隨著我國證券投資業(yè)的迅速發(fā)展,伴隨各種金融市場衍生品的出現(xiàn),金融破產(chǎn)案的數(shù)量和規(guī)模及破壞性在不斷擴大。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的有關(guān)證券投資風(fēng)險論文的范文，歡迎大家閱讀參考!

　　有關(guān)證券投資風(fēng)險論文篇1

　　淺談企業(yè)證券投資風(fēng)險控制

　　[摘 要]隨著1999年中國證監(jiān)會“關(guān)于法人配售股票有關(guān)問題的通知”的頒布，國有企業(yè)、國有資產(chǎn)控股企業(yè)、上市公司所開立的股票賬戶，可用于配售股票，也可用于投資二級市場的股票，為相關(guān)企業(yè)在二級市場上進行證券投資開設(shè)了窗口，也為企業(yè)財力增長提供了新的選擇。但證券投資在獲取收益的同時，也存在著必然的風(fēng)險，本文在分析企業(yè)證券投資風(fēng)險類型的基礎(chǔ)上，綜合性地提出風(fēng)險控制方法。

　　[關(guān)鍵詞] 證券投資 風(fēng)險控制 收益c

　　證券是一種特殊的商品，由于其自身的運行機制必然會導(dǎo)致泡沫的存在，而這種泡沫風(fēng)險在一定時期內(nèi)積累到一定程度必然會有釋放的要求，所以需要對證券投資所帶來的風(fēng)險有較為清晰、透徹的認識，以便因地制宜地采取風(fēng)險控制的方法。另外，收益和風(fēng)險始終是共同存在的，在試圖獲得利益的同時，也要做好承擔風(fēng)險的準備。

　　一、企業(yè)證券投資風(fēng)險分析

　　證券投資的風(fēng)險因素，可分為宏觀風(fēng)險和微觀風(fēng)險兩個組成部分。宏觀風(fēng)險是指由于企業(yè)外部、不為企業(yè)所預(yù)計和控制的因素造成的風(fēng)險。微觀風(fēng)險是指由股份公司自身某種原因而引起證券價格下跌的可能性，它只存在于某個具體的股票、債券上的風(fēng)險，與其他有價證券無關(guān)，它來源于企業(yè)內(nèi)部的微觀因素。具體來講，企業(yè)進行證券投資時急需應(yīng)對的內(nèi)外部風(fēng)險主要有以下幾種：

　　1.政策風(fēng)險。由于我國證券市場建立時間不長，各種法律法規(guī)還不健全，在從試點到規(guī)范的過程中，不斷有各種各樣的法律法規(guī)出臺和調(diào)整，這勢必對證券市場造成極大的影響。

　　2.市場價格波動風(fēng)險。證券市場運行存在著自身的規(guī)律，其價格波動不可避免，投資者介入時機如在高位將有可能使未來一段時間產(chǎn)生投資損失。同時，上市公司經(jīng)營業(yè)績未達到預(yù)期、財務(wù)狀況出現(xiàn)困難等情形也會導(dǎo)致證券價格下跌，使投資者蒙受損失。

　　3.流動性風(fēng)險。企業(yè)的證券投資資金主要由長期沉淀資金和短期閑置資金組成，企業(yè)證券投資像開放式證券投資基金一樣存在著不定期贖回的問題。如果證券投資無法及時變現(xiàn)，業(yè)務(wù)支付和其他用款就會出現(xiàn)困難，出現(xiàn)流動性風(fēng)險。

　　4.決策與操作風(fēng)險。同其他機構(gòu)投資者一樣，企業(yè)進行證券買賣時同樣面臨著決策與操作風(fēng)險。對市場行情或市場熱點判斷失誤，買入或賣出時機把握得不好，對上市公司情況了解得不充分，或者操作流程出現(xiàn)漏洞、未能有效實現(xiàn)內(nèi)部控制以及操作者違規(guī)操作等原因，都有可能給企業(yè)帶來投資損失。

　　二、企業(yè)證券投資風(fēng)險控制研究

　　企業(yè)證券投資風(fēng)險控制是一個系統(tǒng)性、整體性的工程，所以需要綜合各個環(huán)節(jié)的措施，綜合性地加以控制。

　　1.組織專業(yè)投資人才、建立科學(xué)決策機制、執(zhí)行嚴格操作規(guī)程

　　為了防范證券投資風(fēng)險，使證券投資穩(wěn)健高效地運行，企業(yè)必須具備一定的條件：組建專門的證券投資隊伍，建立科學(xué)的決策機制和規(guī)范的操作規(guī)程，完善各項投資制度。

　　(1)組建專門的證券投資部門，配備專業(yè)投資人才。企業(yè)必須在原有優(yōu)勢的基礎(chǔ)上重新組織一批專業(yè)化的證券投資人才，設(shè)置獨立的證券投資部門，使證券投資穩(wěn)健高效地進行。在證券投資的具體實施過程中，應(yīng)實行資金管理部門和資金運作部門適當分離，即資金管理部門根據(jù)業(yè)務(wù)需要統(tǒng)籌安排企業(yè)的各類資金，閑置資金由資金運作部門進行證券投資。

　　(2)建立科學(xué)的決策機制。證券市場是一個機遇和風(fēng)險共存的市場，為了在一定風(fēng)險下獲得最大的利益，任何投資主體都必須建立科學(xué)的決策機制。對企業(yè)來講，科學(xué)的決策機制主要包括“集體決策、額度管理、分級授權(quán)、自主經(jīng)營”等幾個原則。

　　首先，企業(yè)證券投資是在保障資金安全性的前提下進行的大規(guī)模的收益性投資，因此，為了避免個人判斷失誤，必須發(fā)揮集體的智慧，進行集體決策。其次，無論是在企業(yè)層面還是在證券投資部門內(nèi)部，都應(yīng)該進行額度管理，根據(jù)對證券市場全年走勢的判斷和集團內(nèi)部資金的安排以及風(fēng)險承受能力的變化，確定當年證券投資的總體規(guī)模和具體投資品種結(jié)構(gòu)，投資額度由企業(yè)和部門逐級下達，最終落實到投資小組。分級授權(quán)是在額度管理的基礎(chǔ)上進行的權(quán)責(zé)安排，每一級投資主體享有逐級遞減的投資決策權(quán)，在授權(quán)額度內(nèi)自主選擇投資品種，自主確定投資組合。

　　(3)在進行證券業(yè)務(wù)操作過程中，應(yīng)遵循以下原則：

　　①證券賬戶上持有的權(quán)益類證券按成本價計算的總金額不得超過證券營運資金的80%。②持有一種非國債證券按成本計算的總金額不得超過證券營運資金的20%。③買入任何一家上市公司股票按當日收盤價計算的總市值不得超過該上市公司已流通股總市值的20%。④買入任何一家上市公司股票持倉量不得超過該上市公司總股本的5%。

　　2.權(quán)衡收益與風(fēng)險，關(guān)注證券價格波動

　　(1)按照收益性和風(fēng)險性相匹配的原則，企業(yè)的投資方式可以有以下三種：第一種是激進型，直接在二級市場買賣股票和參與配售新股的比例較大;第二種是保守型，閑置資金主要存放于銀行，投資于股票市場的相對較少;第三種是穩(wěn)健型，其投資風(fēng)格介于前兩者之間。因此，企業(yè)為了充分利用好自己的閑置資金，就必須在收益性和風(fēng)險性之間進行權(quán)衡，制定適合自己的投資組合，合理地分配資金，將系統(tǒng)風(fēng)險控制于一個可以承受的水平，盡量消除非系統(tǒng)性風(fēng)險。

　　(2)關(guān)注證券價格波動所帶來的市場風(fēng)險?？刂剖袌鲲L(fēng)險應(yīng)做到如下幾點：

　?、偌訌娦畔⑹占芯抗ぷ?，建立強大的決策支持系統(tǒng)。②交易人員應(yīng)敏銳地分析、判斷市場變化，隨時準備采取措施，調(diào)整投資策略，及時向公司領(lǐng)導(dǎo)小組匯報市場有關(guān)情況，以便修改有關(guān)投資計劃，減少和規(guī)避市場風(fēng)險。③根據(jù)實際情況設(shè)定止損點，當投資虧損達到投資資金一定比例時，應(yīng)斷然采取減倉、清倉等措施，以減少損失。④如遇市場突發(fā)性事件，負責(zé)證券業(yè)務(wù)的主要人員有相機決策權(quán)，但事后應(yīng)及時向公司領(lǐng)導(dǎo)小組匯報。⑤操盤人員應(yīng)嚴守秘密，禁止向其他單位和個人泄露公司交易情況，包括證券賬戶持倉量、資金運營等有關(guān)情況。

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　　有關(guān)證券投資風(fēng)險論文篇2

　　淺析證券投資基金的風(fēng)險與對策

　　摘要：隨著我國金融市場的不斷發(fā)展，投資基金形式得到了較快發(fā)展，這不僅支持了我國經(jīng)濟建設(shè)和改革開放事業(yè)，而且也為廣大的投資者提供了一種新型的金融投資選擇，活躍了金融市場，豐富了我國金融市場的內(nèi)容，促進了金融市場的發(fā)展和完善。在此過程中，證券投資基金的方式也是存在一定風(fēng)險的，所以，證券投資基金的風(fēng)險問題受到了相關(guān)學(xué)者的廣泛關(guān)注。

　　關(guān)鍵詞：證券投資基金;風(fēng)險;對策

　　證券投資基金指的是一種利益共享、風(fēng)險共擔的集合投資方式。隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，證券投資基金規(guī)模迅速擴大，證券投資基金在穩(wěn)定市場等方面做出了不可磨滅的貢獻。但是，我國證券市場投資基金起步相對較晚，相對基金本身的快速發(fā)展，基金風(fēng)險的管理方面卻比較落后。我國的證券投資基金無論在基金的外部投資環(huán)境還是管理公司的內(nèi)部投資管理上都存在很大的差距，給整個基金業(yè)乃至整個證券市場都造成了嚴重的風(fēng)險隱患。

　　一、我國證券市場的現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢

　　由于我國的證券市場還很年輕，波動大，中小投資者偏多，引進、發(fā)展證券投資基金可以在穩(wěn)定市場、動員社會金融資源方面起到重要作用。證券投資基金以其專業(yè)化管理、長期投資的眼光，能夠非常有效地捍衛(wèi)中小投資者的利益，并成為穩(wěn)定證券市場的中堅力量。我國證券市場經(jīng)過十幾年的發(fā)展，已經(jīng)初步形成了具有一定規(guī)模的國債市場、金融債券市場、企業(yè)債券市場和股票市場，較為完善的證券市場體系，在吸引外資、加快國有企業(yè)經(jīng)營機制的轉(zhuǎn)換、加快社會主義市場經(jīng)濟體制建立方面發(fā)揮著巨大作用。

　　但與西方發(fā)展已有百多年歷史的證券市場相比，還很不完善、很不規(guī)范。我國證券市場是在計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌過程中建立起來的，政策市場的特征很明顯，從企業(yè)上市融資到二級市場的監(jiān)管以及股指的漲跌等明顯受到政策的調(diào)控。但隨著我國市場經(jīng)濟體系的逐步完善，證券市場也將逐步市場化。

　　展望中國證券市場的發(fā)展，其基本態(tài)勢必將是以市場機制的作用不斷增強為主線，加快證券市場深化的進程， 完善證券市場的功能。我國證券市場需要在規(guī)范的基礎(chǔ)上逐步培育理性的機構(gòu)投資者，尤其是證券投資基金更要以改善證券市場投資者的結(jié)構(gòu)，發(fā)揮證券投資基金支持市場和穩(wěn)定市場的作用，降低市場風(fēng)險，從而促進證券市場的健康、持續(xù)、穩(wěn)定的發(fā)展。從發(fā)展趨勢看，我國證券市場創(chuàng)新將由理論創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新等共同推進并形成良性互動的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新態(tài)勢。所以，正確地認識我國證券投資基金的風(fēng)險并進行有效的防范，對我國證券市場以及國民經(jīng)濟發(fā)展是非常必要的。

　　二、基金內(nèi)部結(jié)構(gòu)不規(guī)范是投資風(fēng)險加大的主要原因

　　1.分散化基金持有人“搭便車”的心理弱化或消解了對基金管理人的監(jiān)控。

　　基金資產(chǎn)所有權(quán)與控制權(quán)分離加劇了“內(nèi)部人控制”風(fēng)險。在傳統(tǒng)企業(yè)中，由于所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)是緊密結(jié)合在一起的，因而也就不會滋生內(nèi)部人控制風(fēng)險。然而，“法人財產(chǎn)制度及法人治理結(jié)構(gòu)”決定內(nèi)部人控制是一個與現(xiàn)代公司制度相伴而生的問題。就證券投資基金而言，由于投資主體眾多而不能直接進行資產(chǎn)營運，為了達到基金資產(chǎn)投資收益效果，只有借助契約在基金持有人、基金管理人及基金托管人之間達成一種所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離的安排。因此，這樣一種結(jié)構(gòu)范式就為內(nèi)部控制人的出現(xiàn)提供了事實上的土壤。

　　信息不對稱現(xiàn)象加劇了內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)失靈風(fēng)險。準確、真實、完整且有效的信息是基金持有人對基金管理人行使有效監(jiān)督權(quán)之基石。而基金資產(chǎn)所有權(quán)與管理權(quán)分離所產(chǎn)生基金持有人與基金管理人之間利益異向性、基金持有人的分散性及難以根除的“免費搭車”心理決定了信息不對稱現(xiàn)象在基金持有人與基金管理人之間是持續(xù)存在的。

　　反過來，加深基金公司管理的內(nèi)部控制人現(xiàn)象，進而導(dǎo)致法律所設(shè)定的持有人、管理人與托管人之間互動性的制衡機制成為一種擺設(shè)。違規(guī)操縱市場，基金管理人操縱市場主要原因是由于目前市場尚不規(guī)范，有些參與者通過操縱股票價格獲取了較高的回報?；鹜顿Y者必須承擔由于該類不正當行為導(dǎo)致的市場風(fēng)險和法律風(fēng)險。

　　2.基金管理人所能獲取的報酬與基金的實際收益水平關(guān)系不大，而是按照基金凈資產(chǎn)值的一定比例計提。

　　由于法律法規(guī)的不完善，隨著社會的發(fā)展，證券投資基金結(jié)構(gòu)成為證券投資基金法制的核心。我國證券投資基金法律中存在有關(guān)基金結(jié)構(gòu)的條款相互矛盾、基金契約訂約方之間法律責(zé)任不明、基金發(fā)起人充當基金契約訂約方違反了代理法理并可能損害投資人的權(quán)益等弊端。我國基金契約結(jié)構(gòu)設(shè)計應(yīng)在明確投資基金和基金契約獨特的法律地位和性質(zhì)的前提下， 通過修改完善相關(guān)規(guī)定， 采納三位一體二元投資基金契約結(jié)構(gòu)模式，即以基金管理人、托管人為訂約方， 投資者為相關(guān)受益方的三位一體型態(tài)， 從而形成基金管理人、托管人為實質(zhì)受托人， 受益人為實質(zhì)委托人的二元結(jié)構(gòu)。

　　我國基金雖然在專業(yè)能力、資訊網(wǎng)絡(luò)和資金等方面的優(yōu)勢使得控制風(fēng)險的能力有所增加，但由于基金受到基金契約和法規(guī)的限制，使基金在某些情況下控制風(fēng)險的能力有所下降。如當市場出現(xiàn)大幅下調(diào)的時候賣出股票換取現(xiàn)金，但是法規(guī)和基金契約規(guī)定基金一定要將規(guī)定比例的資金投資于股票和債券市場，現(xiàn)金的持有比例受到一定限制，在很大程度上會造成一定的經(jīng)濟損失，這無疑加大證券投資基金的投資風(fēng)險。

　　三、規(guī)范證券投資基金的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，加強托管人對管理人監(jiān)管

　　1.作為基金發(fā)起人基金管理公司有權(quán)選擇托管人，是造成托管人缺乏獨立性、導(dǎo)致其監(jiān)督軟弱性的根源。

　　要從根本上強化基金托管人對基金管理人的監(jiān)管，必須改變基金托管人的選擇辦法。具體辦法有兩種：一種是由基金持有人直接選擇基金托管人，從經(jīng)濟上切斷管理人與托管人的聯(lián)系;另一種辦法是借鑒德國的經(jīng)驗，把對基金托管人的監(jiān)督及選擇權(quán)交由監(jiān)管機構(gòu)。此外，加強托管人對管理人的監(jiān)管，建立一套基金托管人收益-風(fēng)險機制。即基金托管人既然獲取了基金投資者給予基金托管費，就要盡心盡力對基金的運作進行監(jiān)管;如果是因監(jiān)督不力甚至與基金經(jīng)理人“串謀”損害投資者利益，那么就要承擔相應(yīng)責(zé)任。這需要在有關(guān)法律方面建立相應(yīng)的賠償制度。

　　另外，引入外資銀行作為托管人，加大托管人之間的競爭，從而提高托管人的監(jiān)管效率;完善對基金管理人的激勵機制，使基金管理人及基金持有人的目標函數(shù)保持一致。還有，要引入聲譽機制。聲譽機制使基金管理人出于長期利益的考慮而約束短期利益的沖動，它是維持基金管理人與基金投資者之間不可缺少的機制。最后，嘗試發(fā)展公司型證券投資基金內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。在我國，證券投資基金主要采用契約型內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。而在其他基金業(yè)發(fā)展已相當成熟的國家，如美國則主要采用公司型基金。公司型基金的明顯優(yōu)點就是基金持有人可以有更大的監(jiān)督和投票的權(quán)力，可以更好地維護自己的利益。

　　2.完善監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管制度。

　　為了保障出資人的利益和我國證券投資基金的良好發(fā)展，完善監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管制度就顯得尤為重要。要依據(jù)法律法規(guī)對證券投資基金的投資加以限制，從而有效地降低風(fēng)險。為了確?；鹜顿Y的獨立性，保護投資者的利益，管理公司和其股東人員及資產(chǎn)等方面應(yīng)相互獨立，嚴格限制管理公司自有資金運用的范圍。這些措施基本上可以防止股東等對管理公司施加不適當影響途徑。在此基礎(chǔ)上，摸索并推廣股東平均持股管理模式，督促基金管理公司完善其風(fēng)險控制的內(nèi)部管理制度，減少關(guān)聯(lián)性交易、內(nèi)幕交易的可能。

　　要加強證券投資基金的法制建設(shè)。目前，我國已有很多關(guān)于證券投資基金的法律細則，如《證券投資基金管理暫行辦法》等，已成為我國證券投資基金監(jiān)管和運作的法律依據(jù)，并針對試點中出現(xiàn)的新情況，及時出臺了相應(yīng)的措施，保證基金規(guī)范、有序、健康地發(fā)展。但仍沒有統(tǒng)一的投資基金法和與之相關(guān)的法律體系。由于缺乏健全的基金法律法規(guī)，致使基金一直未能按照一定的規(guī)范進行。由于基金經(jīng)理人、托管人、受益人之間的關(guān)系及各自的權(quán)利義務(wù)沒有得到法律形式的確認，致使各方權(quán)利義務(wù)難以得到保障。只有法制化才會規(guī)范其行為。

　　證券投資基金作為一種新型、獨特的金融產(chǎn)品，可以提供專家理財?shù)认嚓P(guān)的服務(wù)。通常，基金多元化的投資可以有效降低個別企業(yè)或者券種的風(fēng)險。但是，若整個市場處于下跌狀態(tài)，那么包括各種有價證券的基金投資組合也難免遇難。由于我國的證券投資基金自身的組織結(jié)構(gòu)、運作手段及我國對證券投資基金制定的相應(yīng)法律上的局限，導(dǎo)致了我國證券投資基金在風(fēng)險管理上的缺陷，提升了證券投資基金的風(fēng)險，阻礙了我國證券基金的健康穩(wěn)定發(fā)展。本文通過研究認為，可以通過規(guī)范證券投資基金的內(nèi)部結(jié)構(gòu)、完善監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管制度、加強證券投資基金的法制建設(shè)等降低證券投資基金的風(fēng)險，保證我國經(jīng)濟的健康發(fā)展。

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