證券投資方面的畢業(yè)論文范文(2)
證券投資方面的畢業(yè)論文范文
證券投資畢業(yè)論文篇3
淺談開放式證券投資基金投資組合
證券投資基金作為一種投資理財(cái)?shù)耐緩剑饕奶攸c(diǎn)就是利益與風(fēng)險(xiǎn)共存。而開放式的證券投資基金組合的方式，相對(duì)于傳統(tǒng)的方式來說，有很多的優(yōu)點(diǎn)，比如：透明度高、投資方式簡(jiǎn)單、資金的流動(dòng)性較強(qiáng)、對(duì)客戶的服務(wù)態(tài)度比較好等。能夠更加符合投資人的要求，在現(xiàn)階段得到了廣泛的推廣。這樣的方式非常適合中型的投資者或者小型的投資者，能夠使少部分的錢也進(jìn)行投資。本文根據(jù)現(xiàn)階段的開放式證券投資基金組合進(jìn)行討論，針對(duì)存在的問題，提出相關(guān)的對(duì)策。
一、什么是證券投資基金
證券投資基金是投資方式的一種，這種基金主要由基金單位發(fā)行，通過對(duì)投資者資金的集中，再將資金交由專業(yè)的托管人進(jìn)行托管，利用各種金融工具進(jìn)行投資，獲取收益。其運(yùn)行的原理是使用大家的小錢組成大錢，再進(jìn)行集體的投資，通過專業(yè)的基金管理，得到經(jīng)濟(jì)回報(bào)。這種投資方式的規(guī)模比較龐大，能夠募集到很多的資金，證券投資基金的方式已經(jīng)發(fā)展的比較成熟，具備一定的專業(yè)性，而且交易成本也比較低，能夠獲得更多的投資，這種方式不僅僅能夠降低投資的風(fēng)險(xiǎn)，還能夠根據(jù)不同的需要進(jìn)行不同方面的投資[1]。
二、什么是開放式證券投資基金
開放式證券投資基金與證券投資基金不同，開放式證券投資基金發(fā)起時(shí)，是不具備基金總數(shù)的，能夠隨著不同投資金額，決定不同的投資項(xiàng)目，投資者還能夠隨時(shí)將資金取出或者出售。相比于傳統(tǒng)的證券投資基金來說，開放式證券投資基金的基金規(guī)模比較不確定，而且沒有固定的期限，基金的交易也能夠隨時(shí)的進(jìn)行，相關(guān)的機(jī)構(gòu)也會(huì)使用廣告宣傳的手段向投資者公開信息，能夠保證對(duì)客戶的服務(wù)更加的周到，使客戶滿意[2]。
三、現(xiàn)階段開放式證券投資基金組合的基本情況
(一)從眾效應(yīng)過于明顯?，F(xiàn)階段由于基金組合的投資項(xiàng)目比較集中，這就直接的導(dǎo)致了很多的投資都會(huì)影響市場(chǎng)的行情，造成了市場(chǎng)的短期波動(dòng)，這樣的形式不利于進(jìn)行基金的投資，也使得很多的投資失去了實(shí)際的價(jià)值。從眾效應(yīng)導(dǎo)致當(dāng)投資市場(chǎng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，會(huì)直接的影響整個(gè)投資，出現(xiàn)極其慘烈的損失。所以，在進(jìn)行開放式證券投資基金組合時(shí)，要注意避免從眾效應(yīng)的現(xiàn)象發(fā)生，能夠減少一定的風(fēng)險(xiǎn)[3]。
(二)整體規(guī)模呈下滑趨勢(shì)。近年來，隨著開放式證券投資基金不斷地發(fā)展，投資者越來越多，但是開放式證券投資基金組合的整體規(guī)模卻呈現(xiàn)下滑的趨勢(shì)，無論是個(gè)人投資者還是企業(yè)投資者，投資的規(guī)模都逐漸的減小。
(三)投資的主體偏向個(gè)人。根據(jù)相關(guān)的資料顯示，現(xiàn)階段我國的開放式證券投資基金組合，投資的主體比較偏向個(gè)人，占據(jù)整個(gè)開放式證券投資基金組合的百分之八十到八十五之間，這樣的形勢(shì)不利于開放式證券投資基金組合的發(fā)展。
(四)銷售的主要渠道是銀行。現(xiàn)階段，主要對(duì)開放式證券投資基金進(jìn)行銷售的渠道還是銀行，這樣的投資方式在一定程度上會(huì)制約開放式證券投資基金組合的發(fā)展，銷售的渠道過少，導(dǎo)致銷售的數(shù)量也比較少。
四、開放式證券投資基金組合中存在的問題
(一)缺乏專業(yè)的管理人才。相對(duì)于投資發(fā)展速度快的國家來說，我國的開放式證券投資基金起步較晚，這種投資理財(cái)基金的管理，不僅僅需要管理人員具備一定的專業(yè)手段，還需要懂得相關(guān)的行業(yè)知識(shí)，還需要具備一定的經(jīng)驗(yàn)，能夠看準(zhǔn)市場(chǎng)的投資良機(jī)。但是，現(xiàn)階段我國現(xiàn)階段的投資管理人才還缺乏一定的專業(yè)性，會(huì)給投資帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)[4]。
(二)缺少專業(yè)的避險(xiǎn)工具?，F(xiàn)階段，我國的投資理財(cái)市場(chǎng)的發(fā)展比較落后，投資的項(xiàng)目也比較單一，現(xiàn)存的投資理財(cái)項(xiàng)目都具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，但是在投資理財(cái)?shù)倪^程中卻沒有專業(yè)的避險(xiǎn)工具，這樣的結(jié)構(gòu)不利于我國的開放式證券投資基金組合進(jìn)行投資，投資的風(fēng)險(xiǎn)較大。
(三)缺少對(duì)基金的基本面的關(guān)注。在現(xiàn)階段的開放式證券投資基金組合市場(chǎng)中，對(duì)基金的基本面還沒有相應(yīng)的重視，基金投資人不愿意接受基金的負(fù)面分析，對(duì)基金不能夠全面的分析，這樣的形式不利于開放式證券投資基金組合的發(fā)展。
(四)基金管理人自身素質(zhì)較低。在現(xiàn)階段的開放式證券投資基金組合市場(chǎng)中，部分基金管理人員的素質(zhì)偏低，只顧忌了自身利益，沒有考慮到投資人的利益。這樣的方式導(dǎo)致基金管理人的操作過于主觀，盲目的追求利益導(dǎo)致投資基金的風(fēng)向加大。
(五)投資者的投資結(jié)構(gòu)不科學(xué)?，F(xiàn)階段，我國的開放式證券投資基金組合市場(chǎng)大多數(shù)都是個(gè)人投資者，個(gè)人投資者的投資具有一定的不確定性，很可能會(huì)出現(xiàn)頻繁的交易行為，這樣的形勢(shì)不利于我國投資行業(yè)的發(fā)展。
五、針對(duì)問題提出相關(guān)的對(duì)策或者建議
(一)加大對(duì)專業(yè)投資人才的培養(yǎng)。想要加快基金行業(yè)的發(fā)展，首先就要加大對(duì)專業(yè)投資人才的培養(yǎng)力度，投資公司的專業(yè)投資人才是整個(gè)公司最重要的部分，投資公司要加大對(duì)人才的培養(yǎng)，吸取更多的專業(yè)人才。通過鼓勵(lì)制度，使更多的人才到投資公司中來，為人才提供發(fā)展的機(jī)會(huì)，能夠找到自身的價(jià)值[5]。
(二)使用創(chuàng)新型的金融工具。在進(jìn)行投資的過程中，除了要抓住投資的機(jī)遇，還要使用避險(xiǎn)工具，能夠有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。還要適當(dāng)?shù)耐卣雇顿Y項(xiàng)目，分散投資，能夠獲取更多的利益，在投資的過程中，使用創(chuàng)新型的金融工具，能夠有效地保證對(duì)基金管理的合理性。
(三)對(duì)基金的基本面進(jìn)行詳細(xì)分析。我國的基金投資市場(chǎng)發(fā)展的速度比較緩慢，基金投資者要先對(duì)基金進(jìn)行管理，找出基金投資市場(chǎng)的發(fā)展方向，并根據(jù)不同的市場(chǎng)要求，不斷地改進(jìn)自身的經(jīng)營(yíng)模式，要能夠?qū)鹱龀鋈娴?、專業(yè)的分析，能夠有效地推動(dòng)投資行業(yè)的發(fā)展。
(四)建立健全基金公司考核制度?；鸸緝?nèi)部要建立健全完善的考核制度，要定期的對(duì)人才進(jìn)行培訓(xùn)，無論職務(wù)范圍、職位高低，都要進(jìn)行考核，能夠在一定程度上提升基金專業(yè)人才的專業(yè)性。還要組織定期的考核，要保證金融公司的內(nèi)部結(jié)構(gòu)的合理性，要鼓勵(lì)員工全面發(fā)展，成為高素質(zhì)員工。
(五)加大力度培養(yǎng)專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者。加大力度培養(yǎng)專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者，能夠有效地平衡基金投資的主體，機(jī)構(gòu)投資相對(duì)于個(gè)人投資更加的穩(wěn)定，要大力的吸收機(jī)構(gòu)基金投資，能夠有效地保證基金投資行業(yè)的發(fā)展。還要增加基金銷售的渠道，從而增加基金的投資金額。
結(jié)語
綜上所述，隨著現(xiàn)階段投資理財(cái)行業(yè)的發(fā)展越來越好，開放式證券投資基金也得到了穩(wěn)定的發(fā)展。但是，現(xiàn)階段的開放式證券投資基金組合中還存在著很多的問題，要進(jìn)行安全的投資和穩(wěn)定的發(fā)展。首先就要根據(jù)現(xiàn)階段存在的問題進(jìn)行分析，找出解決問題最有效的途徑，能夠不斷的完善開放式證券投資基金的制度，獲得更好的發(fā)展，在一定程度上也能夠推進(jìn)開放式證券投資基金組合的進(jìn)步。
證券投資畢業(yè)論文篇4
試談外國證券投資對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的影響及對(duì)策
一、文獻(xiàn)綜述與問題的提出
谷偉、周潔如、余穎(2005)指出如果外國證券投資如果能被輸入國管理好，必然會(huì)緩解輸入國資金短缺的問題，從而促進(jìn)輸入國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但是，過度引用外國證券投資也有可能給資金引入國帶來嚴(yán)重的負(fù)面后果。徐文雅(2013)通過回歸分析得出外國證券投資對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)具有輕微的副作用。為了適應(yīng)資本證券化的國際趨勢(shì)，中國有必要逐步放開資本市場(chǎng)，完善金融體制，利用金融創(chuàng)新提升我國對(duì)國際資本的吸納能力。
Bckacrt&Harve(1998)認(rèn)為外國證券投資對(duì)一國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有積極的作用。他認(rèn)為外國證券投資資金的流入可以降低一個(gè)國家資本的成本，擴(kuò)大該國的投資，尤其是外國證券投資中的股票證券對(duì)新興市場(chǎng)具有積極直接的影響。Henry(2000)認(rèn)為FPI的引入加強(qiáng)了證券市場(chǎng)自由化，使新興市場(chǎng)的總體證券價(jià)格提高，促進(jìn)私人投資的增長(zhǎng)。Dasgupta&Rath(2000)通過研究驗(yàn)證表明FPI對(duì)GDP具有顯著的正向影響。
二、分析數(shù)據(jù)與研究方法
本文研究所需要外國證券投資FPI數(shù)據(jù)來源與國家外匯管理局，單位為億美元。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以全國GDP衡量，單位為億萬。由于改革開放以來我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了飛速的發(fā)展，本文采取改革開放后1985年至2014年30年間的數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)查研究，研究軟件采用Eviews6進(jìn)行。
本文采用的研究方法主要包括向量自回歸模型(簡(jiǎn)稱VAR模型)和Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)方法，以此來確定FPI與我國GDP之間的相互關(guān)系。
(1)向量自回歸模型(VAR模型)把系統(tǒng)中每一個(gè)內(nèi)生變量作為系統(tǒng)中所有內(nèi)生變量的滯后值的函數(shù)來構(gòu)造模型，考慮到本文的研究只有兩個(gè)變量，我們可以令GDP的時(shí)間路徑受到序列FPI的當(dāng)期和過去時(shí)間值的影響，考慮如下的雙變量模型。
(2)Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)方法為2003年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主克萊夫?格蘭杰(Clive W.J.Granger)所開創(chuàng)，用于分析經(jīng)濟(jì)變量之間的格蘭杰因果關(guān)系。他給格蘭杰因果關(guān)系的定義為“依賴于使用過去某些時(shí)點(diǎn)上所有信息的最佳最小二乘預(yù)測(cè)的方差”。
三、實(shí)證檢驗(yàn)及結(jié)果
(一)VAR模型的估計(jì)
選取變量lnGDP和lnFPI，經(jīng)過反復(fù)驗(yàn)證，并且通過AIC和SC判斷出最佳滯后期是2期，完成相關(guān)設(shè)置以后，得出標(biāo)準(zhǔn)型的VAR模型的估計(jì)結(jié)果為：
(二)脈沖響應(yīng)函數(shù)
如圖3-1所示，圖中實(shí)線表示1單位脈沖沖擊的脈沖響應(yīng)函數(shù)的時(shí)間路徑，兩邊的虛線表示2個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的置信區(qū)間。左上圖表示lnGDP對(duì)自身的響應(yīng)函數(shù)的時(shí)間路徑，其脈沖影響在第1期大約是0.04，以后逐期上升，并在第3期后趨于穩(wěn)定，說明國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)會(huì)引起后面各時(shí)期國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)，且增長(zhǎng)的彈性系數(shù)呈現(xiàn)變大后趨于穩(wěn)定的規(guī)律。左下圖表示lnFPI對(duì)lnGDP實(shí)施沖擊，lnGDP的響應(yīng)函數(shù)時(shí)間路徑，響應(yīng)路徑一直為正，并呈現(xiàn)先下降，而到第3期后逐步趨于穩(wěn)定的趨勢(shì)，這說明FPI的增長(zhǎng)能夠引起國內(nèi)生產(chǎn)總值的上升，但是這種影響并不是穩(wěn)定的。右上為lnGDP對(duì)lnFPI實(shí)施沖擊，lnFPI的響應(yīng)實(shí)踐路徑，這種路徑在第4期以前是正，第4期以后為負(fù)，這說明GDP的增長(zhǎng)起初對(duì)FPI的作用是正向的，隨后GDP的增長(zhǎng)反而會(huì)引起FPI的下降。右下表示lnFPI對(duì)自身的響應(yīng)函數(shù)的時(shí)間路徑，其脈沖影響波動(dòng)很大，說明FPI的增長(zhǎng)對(duì)其后面各個(gè)投資額的影響是不確定的，具有很強(qiáng)的波動(dòng)性和隨機(jī)性。
(三)Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)
為了更好地研究FPI與國內(nèi)生產(chǎn)總值的關(guān)系，進(jìn)一步使用Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)，得出如下表3-4所示的結(jié)果
從表3-1可以觀察到：滯后期為2的lnGDP不是lnFPI的Granger原因的概率是0.0019，這說明至少能以99.8%的概率保證我國國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)能夠促進(jìn)外國證券投資的增加。同時(shí)，lnFPI不是lnFDP的Granger原因的概率是0.0398，這說明外國證券投資的增長(zhǎng)至少能以96%的概率保證促進(jìn)國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)，這進(jìn)一步證明了外國證券投資對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)是正向的。
四、結(jié)論和建議
通過上述研究，可以看出外國證券投資與我國國內(nèi)生產(chǎn)總值之間的相關(guān)促進(jìn)作用是顯著的。同時(shí)由脈沖響應(yīng)可知，兩者對(duì)自身的響應(yīng)并不是非常明顯。為此，本文提出以下建議。
(一)進(jìn)一步把證券投資作為引資增長(zhǎng)點(diǎn)并且創(chuàng)造擴(kuò)大利用的途徑。
(二)加強(qiáng)投資軟環(huán)境建設(shè)，提升引資綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。一方面，推進(jìn)我國利率市場(chǎng)，改革我國匯率制度。另一方面，應(yīng)該確實(shí)合適的外匯儲(chǔ)備規(guī)模。
(三)完善監(jiān)管手段和監(jiān)管體系，提高我國對(duì)外國證券投資的監(jiān)管能力。
(四)充分發(fā)揮行業(yè)自律組織作用和社會(huì)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管作用。
(五)要注重監(jiān)管的國際合作。
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