證券投資方面的畢業(yè)論文范文(2)
證券投資方面的畢業(yè)論文范文
證券投資畢業(yè)論文篇3
淺談開放式證券投資基金投資組合
證券投資基金作為一種投資理財?shù)耐緩?,主要的特點就是利益與風(fēng)險共存。而開放式的證券投資基金組合的方式,相對于傳統(tǒng)的方式來說,有很多的優(yōu)點,比如:透明度高、投資方式簡單、資金的流動性較強、對客戶的服務(wù)態(tài)度比較好等。能夠更加符合投資人的要求,在現(xiàn)階段得到了廣泛的推廣。這樣的方式非常適合中型的投資者或者小型的投資者,能夠使少部分的錢也進行投資。本文根據(jù)現(xiàn)階段的開放式證券投資基金組合進行討論,針對存在的問題,提出相關(guān)的對策。
一、什么是證券投資基金
證券投資基金是投資方式的一種,這種基金主要由基金單位發(fā)行,通過對投資者資金的集中,再將資金交由專業(yè)的托管人進行托管,利用各種金融工具進行投資,獲取收益。其運行的原理是使用大家的小錢組成大錢,再進行集體的投資,通過專業(yè)的基金管理,得到經(jīng)濟回報。這種投資方式的規(guī)模比較龐大,能夠募集到很多的資金,證券投資基金的方式已經(jīng)發(fā)展的比較成熟,具備一定的專業(yè)性,而且交易成本也比較低,能夠獲得更多的投資,這種方式不僅僅能夠降低投資的風(fēng)險,還能夠根據(jù)不同的需要進行不同方面的投資[1]。
二、什么是開放式證券投資基金
開放式證券投資基金與證券投資基金不同,開放式證券投資基金發(fā)起時,是不具備基金總數(shù)的,能夠隨著不同投資金額,決定不同的投資項目,投資者還能夠隨時將資金取出或者出售。相比于傳統(tǒng)的證券投資基金來說,開放式證券投資基金的基金規(guī)模比較不確定,而且沒有固定的期限,基金的交易也能夠隨時的進行,相關(guān)的機構(gòu)也會使用廣告宣傳的手段向投資者公開信息,能夠保證對客戶的服務(wù)更加的周到,使客戶滿意[2]。
三、現(xiàn)階段開放式證券投資基金組合的基本情況
(一)從眾效應(yīng)過于明顯。現(xiàn)階段由于基金組合的投資項目比較集中,這就直接的導(dǎo)致了很多的投資都會影響市場的行情,造成了市場的短期波動,這樣的形式不利于進行基金的投資,也使得很多的投資失去了實際的價值。從眾效應(yīng)導(dǎo)致當(dāng)投資市場出現(xiàn)風(fēng)險時,會直接的影響整個投資,出現(xiàn)極其慘烈的損失。所以,在進行開放式證券投資基金組合時,要注意避免從眾效應(yīng)的現(xiàn)象發(fā)生,能夠減少一定的風(fēng)險[3]。
(二)整體規(guī)模呈下滑趨勢。近年來,隨著開放式證券投資基金不斷地發(fā)展,投資者越來越多,但是開放式證券投資基金組合的整體規(guī)模卻呈現(xiàn)下滑的趨勢,無論是個人投資者還是企業(yè)投資者,投資的規(guī)模都逐漸的減小。
(三)投資的主體偏向個人。根據(jù)相關(guān)的資料顯示,現(xiàn)階段我國的開放式證券投資基金組合,投資的主體比較偏向個人,占據(jù)整個開放式證券投資基金組合的百分之八十到八十五之間,這樣的形勢不利于開放式證券投資基金組合的發(fā)展。
(四)銷售的主要渠道是銀行。現(xiàn)階段,主要對開放式證券投資基金進行銷售的渠道還是銀行,這樣的投資方式在一定程度上會制約開放式證券投資基金組合的發(fā)展,銷售的渠道過少,導(dǎo)致銷售的數(shù)量也比較少。
四、開放式證券投資基金組合中存在的問題
(一)缺乏專業(yè)的管理人才。相對于投資發(fā)展速度快的國家來說,我國的開放式證券投資基金起步較晚,這種投資理財基金的管理,不僅僅需要管理人員具備一定的專業(yè)手段,還需要懂得相關(guān)的行業(yè)知識,還需要具備一定的經(jīng)驗,能夠看準市場的投資良機。但是,現(xiàn)階段我國現(xiàn)階段的投資管理人才還缺乏一定的專業(yè)性,會給投資帶來一定的風(fēng)險[4]。
(二)缺少專業(yè)的避險工具。現(xiàn)階段,我國的投資理財市場的發(fā)展比較落后,投資的項目也比較單一,現(xiàn)存的投資理財項目都具有一定的風(fēng)險,但是在投資理財?shù)倪^程中卻沒有專業(yè)的避險工具,這樣的結(jié)構(gòu)不利于我國的開放式證券投資基金組合進行投資,投資的風(fēng)險較大。
(三)缺少對基金的基本面的關(guān)注。在現(xiàn)階段的開放式證券投資基金組合市場中,對基金的基本面還沒有相應(yīng)的重視,基金投資人不愿意接受基金的負面分析,對基金不能夠全面的分析,這樣的形式不利于開放式證券投資基金組合的發(fā)展。
(四)基金管理人自身素質(zhì)較低。在現(xiàn)階段的開放式證券投資基金組合市場中,部分基金管理人員的素質(zhì)偏低,只顧忌了自身利益,沒有考慮到投資人的利益。這樣的方式導(dǎo)致基金管理人的操作過于主觀,盲目的追求利益導(dǎo)致投資基金的風(fēng)向加大。
(五)投資者的投資結(jié)構(gòu)不科學(xué)?,F(xiàn)階段,我國的開放式證券投資基金組合市場大多數(shù)都是個人投資者,個人投資者的投資具有一定的不確定性,很可能會出現(xiàn)頻繁的交易行為,這樣的形勢不利于我國投資行業(yè)的發(fā)展。
五、針對問題提出相關(guān)的對策或者建議
(一)加大對專業(yè)投資人才的培養(yǎng)。想要加快基金行業(yè)的發(fā)展,首先就要加大對專業(yè)投資人才的培養(yǎng)力度,投資公司的專業(yè)投資人才是整個公司最重要的部分,投資公司要加大對人才的培養(yǎng),吸取更多的專業(yè)人才。通過鼓勵制度,使更多的人才到投資公司中來,為人才提供發(fā)展的機會,能夠找到自身的價值[5]。
(二)使用創(chuàng)新型的金融工具。在進行投資的過程中,除了要抓住投資的機遇,還要使用避險工具,能夠有效地規(guī)避風(fēng)險。還要適當(dāng)?shù)耐卣雇顿Y項目,分散投資,能夠獲取更多的利益,在投資的過程中,使用創(chuàng)新型的金融工具,能夠有效地保證對基金管理的合理性。
(三)對基金的基本面進行詳細分析。我國的基金投資市場發(fā)展的速度比較緩慢,基金投資者要先對基金進行管理,找出基金投資市場的發(fā)展方向,并根據(jù)不同的市場要求,不斷地改進自身的經(jīng)營模式,要能夠?qū)鹱龀鋈娴摹I(yè)的分析,能夠有效地推動投資行業(yè)的發(fā)展。
(四)建立健全基金公司考核制度。基金公司內(nèi)部要建立健全完善的考核制度,要定期的對人才進行培訓(xùn),無論職務(wù)范圍、職位高低,都要進行考核,能夠在一定程度上提升基金專業(yè)人才的專業(yè)性。還要組織定期的考核,要保證金融公司的內(nèi)部結(jié)構(gòu)的合理性,要鼓勵員工全面發(fā)展,成為高素質(zhì)員工。
(五)加大力度培養(yǎng)專業(yè)的機構(gòu)投資者。加大力度培養(yǎng)專業(yè)的機構(gòu)投資者,能夠有效地平衡基金投資的主體,機構(gòu)投資相對于個人投資更加的穩(wěn)定,要大力的吸收機構(gòu)基金投資,能夠有效地保證基金投資行業(yè)的發(fā)展。還要增加基金銷售的渠道,從而增加基金的投資金額。
結(jié)語
綜上所述,隨著現(xiàn)階段投資理財行業(yè)的發(fā)展越來越好,開放式證券投資基金也得到了穩(wěn)定的發(fā)展。但是,現(xiàn)階段的開放式證券投資基金組合中還存在著很多的問題,要進行安全的投資和穩(wěn)定的發(fā)展。首先就要根據(jù)現(xiàn)階段存在的問題進行分析,找出解決問題最有效的途徑,能夠不斷的完善開放式證券投資基金的制度,獲得更好的發(fā)展,在一定程度上也能夠推進開放式證券投資基金組合的進步。
證券投資畢業(yè)論文篇4
試談外國證券投資對我國經(jīng)濟的影響及對策
一、文獻綜述與問題的提出
谷偉、周潔如、余穎(2005)指出如果外國證券投資如果能被輸入國管理好,必然會緩解輸入國資金短缺的問題,從而促進輸入國的經(jīng)濟發(fā)展。但是,過度引用外國證券投資也有可能給資金引入國帶來嚴重的負面后果。徐文雅(2013)通過回歸分析得出外國證券投資對中國經(jīng)濟的增長具有輕微的副作用。為了適應(yīng)資本證券化的國際趨勢,中國有必要逐步放開資本市場,完善金融體制,利用金融創(chuàng)新提升我國對國際資本的吸納能力。
Bckacrt&Harve(1998)認為外國證券投資對一國經(jīng)濟的發(fā)展具有積極的作用。他認為外國證券投資資金的流入可以降低一個國家資本的成本,擴大該國的投資,尤其是外國證券投資中的股票證券對新興市場具有積極直接的影響。Henry(2000)認為FPI的引入加強了證券市場自由化,使新興市場的總體證券價格提高,促進私人投資的增長。Dasgupta&Rath(2000)通過研究驗證表明FPI對GDP具有顯著的正向影響。
二、分析數(shù)據(jù)與研究方法
本文研究所需要外國證券投資FPI數(shù)據(jù)來源與國家外匯管理局,單位為億美元。經(jīng)濟增長以全國GDP衡量,單位為億萬。由于改革開放以來我國經(jīng)濟產(chǎn)生了飛速的發(fā)展,本文采取改革開放后1985年至2014年30年間的數(shù)據(jù)進行調(diào)查研究,研究軟件采用Eviews6進行。
本文采用的研究方法主要包括向量自回歸模型(簡稱VAR模型)和Granger因果關(guān)系檢驗方法,以此來確定FPI與我國GDP之間的相互關(guān)系。
(1)向量自回歸模型(VAR模型)把系統(tǒng)中每一個內(nèi)生變量作為系統(tǒng)中所有內(nèi)生變量的滯后值的函數(shù)來構(gòu)造模型,考慮到本文的研究只有兩個變量,我們可以令GDP的時間路徑受到序列FPI的當(dāng)期和過去時間值的影響,考慮如下的雙變量模型。
(2)Granger因果關(guān)系檢驗方法為2003年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主克萊夫?格蘭杰(Clive W.J.Granger)所開創(chuàng),用于分析經(jīng)濟變量之間的格蘭杰因果關(guān)系。他給格蘭杰因果關(guān)系的定義為“依賴于使用過去某些時點上所有信息的最佳最小二乘預(yù)測的方差”。
三、實證檢驗及結(jié)果
(一)VAR模型的估計
選取變量lnGDP和lnFPI,經(jīng)過反復(fù)驗證,并且通過AIC和SC判斷出最佳滯后期是2期,完成相關(guān)設(shè)置以后,得出標準型的VAR模型的估計結(jié)果為:
(二)脈沖響應(yīng)函數(shù)
如圖3-1所示,圖中實線表示1單位脈沖沖擊的脈沖響應(yīng)函數(shù)的時間路徑,兩邊的虛線表示2個標準差的置信區(qū)間。左上圖表示lnGDP對自身的響應(yīng)函數(shù)的時間路徑,其脈沖影響在第1期大約是0.04,以后逐期上升,并在第3期后趨于穩(wěn)定,說明國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長會引起后面各時期國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長,且增長的彈性系數(shù)呈現(xiàn)變大后趨于穩(wěn)定的規(guī)律。左下圖表示lnFPI對lnGDP實施沖擊,lnGDP的響應(yīng)函數(shù)時間路徑,響應(yīng)路徑一直為正,并呈現(xiàn)先下降,而到第3期后逐步趨于穩(wěn)定的趨勢,這說明FPI的增長能夠引起國內(nèi)生產(chǎn)總值的上升,但是這種影響并不是穩(wěn)定的。右上為lnGDP對lnFPI實施沖擊,lnFPI的響應(yīng)實踐路徑,這種路徑在第4期以前是正,第4期以后為負,這說明GDP的增長起初對FPI的作用是正向的,隨后GDP的增長反而會引起FPI的下降。右下表示lnFPI對自身的響應(yīng)函數(shù)的時間路徑,其脈沖影響波動很大,說明FPI的增長對其后面各個投資額的影響是不確定的,具有很強的波動性和隨機性。
(三)Granger因果關(guān)系檢驗
為了更好地研究FPI與國內(nèi)生產(chǎn)總值的關(guān)系,進一步使用Granger因果關(guān)系檢驗,得出如下表3-4所示的結(jié)果
從表3-1可以觀察到:滯后期為2的lnGDP不是lnFPI的Granger原因的概率是0.0019,這說明至少能以99.8%的概率保證我國國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長能夠促進外國證券投資的增加。同時,lnFPI不是lnFDP的Granger原因的概率是0.0398,這說明外國證券投資的增長至少能以96%的概率保證促進國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長,這進一步證明了外國證券投資對中國經(jīng)濟的增長是正向的。
四、結(jié)論和建議
通過上述研究,可以看出外國證券投資與我國國內(nèi)生產(chǎn)總值之間的相關(guān)促進作用是顯著的。同時由脈沖響應(yīng)可知,兩者對自身的響應(yīng)并不是非常明顯。為此,本文提出以下建議。
(一)進一步把證券投資作為引資增長點并且創(chuàng)造擴大利用的途徑。
(二)加強投資軟環(huán)境建設(shè),提升引資綜合競爭優(yōu)勢。一方面,推進我國利率市場,改革我國匯率制度。另一方面,應(yīng)該確實合適的外匯儲備規(guī)模。
(三)完善監(jiān)管手段和監(jiān)管體系,提高我國對外國證券投資的監(jiān)管能力。
(四)充分發(fā)揮行業(yè)自律組織作用和社會中介機構(gòu)的監(jiān)管作用。
(五)要注重監(jiān)管的國際合作。
猜你喜歡: