有關(guān)于證券投資學(xué)論文

　　證券市場是國家經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的重要組成部分,放眼世界經(jīng)濟(jì)大發(fā)達(dá)國家在發(fā)展過程中,證券市場的成熟與否決定著這個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)情況。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家搜集整理的有關(guān)于證券投資學(xué)論文的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!

　　有關(guān)于證券投資學(xué)論文篇1

　　試談我國證券投資者投資行為

　　【摘要】在金融學(xué)中比較注重對證券投資者在投資時(shí)的心理特征進(jìn)行研究。是因?yàn)槠錄Q策可以引起許多證券市場的異?，F(xiàn)象，也正是因?yàn)檫@些決策行為引起了證券市場的變化。本文將從金融學(xué)視角對我國證券投資者的行為進(jìn)行研究，并進(jìn)行分析，為提高證券投資者的理性投資奠定良好的基礎(chǔ)。

　　【關(guān)鍵詞】證券投資者 投資行為 金融學(xué)

　　一、投資者心理

　　在金融市場中不論投資者是個(gè)人還是機(jī)構(gòu)，在進(jìn)行投資時(shí)都試圖以理性的方式進(jìn)行。但是作為普通人，由于其專業(yè)知識匱乏，在進(jìn)行投資時(shí)不能進(jìn)行完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測，所以投資決策都屬于非理性的。并且在決策的過程中容易受到認(rèn)知過程、情緒、動機(jī)等因素的影響。隨著研究的深入，不僅普通人在進(jìn)行投資時(shí)容易受到因素影響，一些投資機(jī)構(gòu)，即使具備專業(yè)的知識和平臺，在投資的過程中也不夠理性。而導(dǎo)致股價(jià)和投資者行為異常的原因主要有兩個(gè)方面：一方面是認(rèn)知的偏差，另一方面則是投資者心理情緒的變化。

　　所謂認(rèn)知偏差是指，一些具有良好教育的投資者，擁有相關(guān)金融知識，但是面對財(cái)經(jīng)信息時(shí)卻做出錯(cuò)誤判斷。(1986)Black在論文中指出，認(rèn)知偏差的產(chǎn)生主要是因?yàn)?，投資者在進(jìn)行決策時(shí)，總是被永久性的噪音包圍，而噪音的存在影響著投資者做出理性的投資;另一方面受到記憶、情緒等因素的影響，在投資者對信息進(jìn)行處理時(shí)容易導(dǎo)致認(rèn)知的偏差。(1999)Kaufman認(rèn)為心理情緒化會影響投資者投資行為，并且這種市場情緒化，容易產(chǎn)生傳染，導(dǎo)致更多的投資者受到影響。其次，由于心態(tài)的變化，也會影響投資者對信息進(jìn)行正確的處理。由于心態(tài)過于樂觀，在進(jìn)行投資的過程中容易過度自信，導(dǎo)致對信息的處理行為比較少，而我國證券投資者往往過于自信，股價(jià)一旦上升，就容易產(chǎn)生沖動的購買，并且不會過多的思考。

　　二、投資者行為分析

　　(一)自信過度

　　對于我國證券投資者而言，普遍存在著過度的樂觀情緒。而股民的投資行為往往來自于這種膨脹的自信心，對公司未來收益并沒有進(jìn)行準(zhǔn)確的分析和預(yù)測。特別是在股價(jià)上升時(shí)，這種行為表現(xiàn)更加明顯。特別是在2014年11月以來，中國股市的突然爆發(fā)式的增長，導(dǎo)致投資者的自信心過度膨脹，樂觀心理增加，在進(jìn)行投資時(shí)，股民對企業(yè)的盈利情況都保持著高度的樂觀態(tài)度，導(dǎo)致全民炒股現(xiàn)象的發(fā)生，更有甚者將自己全部的積蓄投入的證券上，也正是這種行為，導(dǎo)致一些莊家在操控股市時(shí)更加便利，并從中牟取暴利。市場投資變得紊亂，投資者的盲目投資，不僅讓證券市場變得波動性大，而且很多股民也發(fā)現(xiàn)這種股價(jià)最終也如同泡沫市場，很快就進(jìn)入了急速倒退的情況。

　　(二)賭博心理

　　對于一些股民而言，存在著賭博性質(zhì)，認(rèn)為證券投資可以讓其一夜暴富。對于證券市場而言，賭博和投機(jī)性其實(shí)是相互聯(lián)系的，其實(shí)從某種層次分析賭博，其占據(jù)著很大的投機(jī)特性。而股市具有投機(jī)性，在股民進(jìn)行投資行為時(shí)，受到投機(jī)性的引誘，引發(fā)了嚴(yán)重的“賭徒式”投資行為，這類股民在進(jìn)行投資時(shí)，往往帶有賭博性質(zhì)，所以在進(jìn)行證券投資時(shí)，就不會全方面的分析證券市場，而這種投資也導(dǎo)致證券時(shí)的投機(jī)性更多。

　　從我國證券市場現(xiàn)狀而言，我國股民在進(jìn)行投資時(shí)，換手率極高，特別是散戶投資者在進(jìn)行投資行為時(shí)多為短線投資。而這種方式的投資，主要是為了可以快速致富。另外，我國證券投資者存在著暴富心態(tài)，這也是很多證券投資者具有的心態(tài)。我國股民進(jìn)入股市的只要目的就是為了致富，同時(shí)由于一些錯(cuò)誤的公眾信息，產(chǎn)生了錯(cuò)誤的影響。所以，在進(jìn)行投資行為時(shí)，并不在意股市的變化，只注重其投資可以得到多少利益，更不會在意股價(jià)的高低。這種心理也加劇了證券市場投資的投機(jī)性增加。

　　(三)從眾心理

　　我國證券投資者在進(jìn)行投資時(shí)，主要的行為還具有從眾心理。一方面是由于投資者自身的投資行為不夠堅(jiān)定，導(dǎo)致經(jīng)常聽取別人的意見進(jìn)行投資;另一方面我國證券投資者自身的知識也不夠完善，在進(jìn)行投資行為經(jīng)常出現(xiàn)迷茫的狀態(tài)，并不能根據(jù)市場情況進(jìn)行準(zhǔn)確的分析。在進(jìn)行決策時(shí)經(jīng)常跟風(fēng)或者隨大流，沒有屬于自己的投資理念，對于自己所投資的股票更不會堅(jiān)持。所以在進(jìn)行投資時(shí)，投資者經(jīng)常對其他人進(jìn)行模仿，因此導(dǎo)致證券市場在某些階段經(jīng)常出現(xiàn)股票買賣相似的現(xiàn)象。由于投資者之間的模仿行為，導(dǎo)致證券市場的穩(wěn)定性受到影響，同時(shí)這種投資模式也會影響金融危機(jī)的發(fā)生。我國證券研究學(xué)者在對市場進(jìn)行和發(fā)現(xiàn)投資者不僅存在著羊群效應(yīng)，在和美國相比較后發(fā)現(xiàn)，這種現(xiàn)象嚴(yán)重高于美國。

　　根據(jù)中登公司統(tǒng)計(jì)年報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，2007年我國新增A股賬戶出現(xiàn)了爆發(fā)式的增長，在2007年9月18日突破了1億的大關(guān)，而一個(gè)月后牛市見頂。股價(jià)的攀升導(dǎo)致從眾股民人數(shù)急劇增加，而這些股民往往是沒有投資知識，此時(shí)進(jìn)入市場更多是受到羊群效應(yīng)的影響。

　　(四)政策心理

　　對于我國股市而言，股民存在著復(fù)雜心理。及時(shí)我國已經(jīng)加快了對證券市場的改革，但是目前證券的主要監(jiān)督者還是政府，其投資環(huán)境還受到多方面的限制。所以股民認(rèn)為我國證券市場為“政策市”;但是另一方面，當(dāng)證券市場出現(xiàn)重大波動時(shí)，股民又希望政府可以及時(shí)的提出政策，穩(wěn)定證券環(huán)境。這種復(fù)雜的投資心理和行為，都說明我國證券市場在發(fā)展的過程中，股民過分依賴政府政策。因此股民的投資行為和政策也有著很大的關(guān)系，政府政策一旦有利于股價(jià)上升，導(dǎo)致股民自信心上升，盲目入市的股民增加，證券市場活躍度上升，交易頻率自然增加;而一旦出臺的政策并不有利于股價(jià)，證券市場的交易頻率也會過快的降低。

　　三、投資行為策略分析

　　(一)逆向投資

　　所謂逆向投資是指對于一些表現(xiàn)糟糕的股票進(jìn)行購買，同時(shí)將一些長期增長的股票賣出。這是由于股票市場的反應(yīng)一般不是過度就是不足。在反應(yīng)過度時(shí)對其進(jìn)行修正，可以使過去一些投資收益比較差的股民，在將來的表現(xiàn)可以高于市場平均水平，保證投資者可以獲得超預(yù)期的回報(bào)。這一策略的最初投資者是戴維德爾曼，因此他也沒人們稱為逆向投資之父。

　　在金融行為理論中，認(rèn)為投資者對投資行為進(jìn)行決策時(shí)，往往只注重上市公司近期的表現(xiàn)，所以對于短期持續(xù)增長的行為，容易反應(yīng)過度;而對一些近期表現(xiàn)差的公司，在進(jìn)行評估時(shí)對其期望值過度，導(dǎo)致為股票的套利提供了機(jī)會。所以在實(shí)施逆向投資時(shí)，需要對上市公司的各個(gè)指標(biāo)進(jìn)行評估，并嚴(yán)格按照投資策略進(jìn)行選擇，不能單一的選擇股票下跌會持續(xù)下跌時(shí)就選擇購買，而是要保證該股票是由于股民反應(yīng)過度而導(dǎo)致其價(jià)格偏離的實(shí)際價(jià)格。同時(shí)，投資者需要有一定的恒心，保證持有股票的時(shí)間。

　　(二)慣性投資

　　逆向投資是基于股民反應(yīng)過度而提出的投資策略，那么，慣性投資則是針對反應(yīng)不足。股票價(jià)格在持續(xù)上漲時(shí)，需要經(jīng)歷一段時(shí)間，所以即使以很高的價(jià)格進(jìn)行購買，仍然可以獲得一定的利潤。在進(jìn)行慣性投資時(shí)，股民需要對大眾的投資行為進(jìn)行觀察和研究。對于已經(jīng)上市一段時(shí)間，但大眾投資者仍然保持遲疑的股票，可以及時(shí)購買，順應(yīng)股票市場。由于投資者的個(gè)性、投資者的類型都有所不同，所以慣性投資的時(shí)間也會有所差異。但是股民在進(jìn)行投資時(shí)，要注意并不是說股票價(jià)格高就需要買入，還要對于一些被投機(jī)行為而導(dǎo)致價(jià)格虛高的股票，這類股票顯然是不合適投資的;而對于一些股票上漲的原因是因?yàn)槠涔蓛r(jià)情況有所改善的股票，因此在進(jìn)行慣性投資時(shí)需要具備一定的能力和技巧。此外，投資者需要注意慣性投資策略是一種短期的投資，所以更適合一些有投資經(jīng)驗(yàn)的人。

　　四、總結(jié)

　　由于我國證券市場投資者多為中小投資，所以其投資行為會直接影響整個(gè)證券市場的發(fā)展。因此對投資者投資行為進(jìn)行研究，可以更有利于對證券市場進(jìn)行改善，同時(shí)提高投資者在投資行為中的理性化。本文在進(jìn)行研究闡述時(shí)，出來對投資行為進(jìn)行了仔細(xì)的分析，同時(shí)為了改善這種不理性化也提出了相對應(yīng)的對策，為投資者提供一定的方法，幫助其在進(jìn)行投資行為中可以更理性，避免一些不必要的投資損失。

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　　有關(guān)于證券投資學(xué)論文篇2

　　試析證券投資鱷魚法則

　　【摘 要】股市鱷魚法則是投資者必須掌握的一種基本技能，或者說是一種風(fēng)險(xiǎn)意識和抗擊打能力。但對鱷魚法則的個(gè)體以及群體文化差異所促成的最終鱷魚法則結(jié)果分析表明，鱷魚法則避險(xiǎn)因人、因群體而異，其中文化層面的算計(jì)心理成熟與否具有重要影響。

　　【關(guān)鍵詞】投資;風(fēng)險(xiǎn);心理;分析

　　股市鱷魚法則是投資者必須掌握的一種基本技能，或者說是一種風(fēng)險(xiǎn)意識和抗擊打能力。但對鱷魚法則的個(gè)體以及群體文化差異所促成的最終鱷魚法則結(jié)果分析表明，鱷魚法則避險(xiǎn)因人、因群體而異，其中文化層面的算計(jì)心理成熟與否具有重要影響。

　　1 鱷魚法則

　　鱷魚法則原意是假定一只鱷魚咬住你的腳，如果你用手去試圖掙脫你的腳，鱷魚便會同時(shí)咬住你的腳與手。你愈掙扎，就被咬住得越多。所以，萬一鱷魚咬住你的腳，你唯一的辦法就是犧牲一只腳。譬如在股市中，鱷魚法則就是：當(dāng)你發(fā)現(xiàn)自己的交易背離了市場的方向，必須立即止損，不得有任何延誤，不得存有任何僥幸。如果你存有僥幸心理，很有可能血本無歸。善于割肉也是一種股市投資能力。

　　鱷魚法則具有深刻的認(rèn)識論和價(jià)值觀根據(jù)。人與鱷魚打交道所獲得的所謂原則，首先是人們反思的結(jié)果，是將鱷魚與人沖突的場景在意識領(lǐng)域的還原，獲得對人與鱷魚沖突過程的基本認(rèn)識，是關(guān)于人們在與鱷魚沖突中，通過合理的動作獲得最少的傷害的判斷。而在價(jià)值觀層面則表征了人們丟卒保車的文化心理和價(jià)值取向，善于放棄必要的損失，不僅是外在法則的規(guī)約和規(guī)范，更是內(nèi)在價(jià)值的訴求，鱷魚法則闡釋了人們在日常生活的基本生存樣式和規(guī)則。正如中國古代思想家王陽明闡釋“格物致知”，不同于朱熹和二程更看重外在的與物交往的經(jīng)驗(yàn)性的調(diào)研，他更看重，格物的內(nèi)在心得，對外物的空間廣延和時(shí)間綿延的感覺和感受不過是對內(nèi)在自我的心境的拓展和完善。外在物的發(fā)生歷歷在目，但并沒有引發(fā)所有人的闡釋和自覺，僅僅是有心之人的自覺和闡釋。鱷魚法則正是對具有心理準(zhǔn)備和文化心理備課的人有效。

　　應(yīng)用鱷魚法則于證券投資領(lǐng)域，須是認(rèn)知和價(jià)值觀的審視。缺失認(rèn)知能力，不能識別證券投資的基本數(shù)據(jù)和前提，包括對證券投資的數(shù)據(jù)分析和內(nèi)在規(guī)律學(xué)習(xí)和掌握，應(yīng)用鱷魚法則則可能是缺失工具理性的盲目或被動行為，因此必須堅(jiān)持工具理性意義上的數(shù)據(jù)分析在先和備課。價(jià)值的文化心理構(gòu)成實(shí)施鱷魚法則的文化前提，僅僅具有鱷魚法則的知識內(nèi)涵工具理性，缺失實(shí)施鱷魚法則的積極的文化心理，同樣是被動的選擇。只有將實(shí)施鱷魚法則的知識和價(jià)值觀統(tǒng)合掌控和使用，才具有實(shí)際意義。簡單的實(shí)施鱷魚法則和僅僅具有實(shí)施鱷魚法則的良好愿望都是不可取的。

　　2 實(shí)施鱷魚法則的內(nèi)在文化差異

　　鱷魚法則作為一種為人們普遍實(shí)施的股市投資法則始終為人們所通曉。至于何時(shí)實(shí)施鱷魚法則，實(shí)施多大程度鱷魚法則，則一定程度上取決于股市投資者的臨場發(fā)揮，一定程度取決于股市投資的經(jīng)驗(yàn)和技能。但是這種鱷魚法則潛在的文化積習(xí)是超越在場股市，它是日常生活經(jīng)驗(yàn)的積累，鱷魚法則的累積，大致來自于三個(gè)方面文化背景：一是膽識，二是所生活的文化視域，三是算計(jì)心理的養(yǎng)成。

　　膽識是一種情感的沖動和行為的潛在可能，膽識的豐裕與否取決于情感儲存和天生給定，父母祖先的膽識水平給定當(dāng)下的膽識基礎(chǔ)，膽小如鼠的情感連接難以促成膽大可能性，除非變異。后天的情感積累同樣影響膽識的形成，惡劣的甚至險(xiǎn)象叢生的生活環(huán)境，就有可能導(dǎo)致膽大的情感，相反則可能膽小怕事，恐懼心理充斥頭腦。膽識情感直接影響了股市投資者的有膽量判斷和行動，割肉、丟卒保車則因其膽識而取舍和權(quán)衡。所生活的文化視域則取決于其共體的文化積習(xí)所形成的文化背景。西方人文化視域是一種典型的商業(yè)關(guān)系及其思考，西方人有著歷史悠久的商業(yè)關(guān)系基礎(chǔ)和商業(yè)文化，商業(yè)關(guān)系發(fā)達(dá)的社會給定了西方人既是利益最大化的訴求者，同時(shí)也是風(fēng)險(xiǎn)意識強(qiáng)烈的一族。

　　商業(yè)交往訴求利益最大化，必然內(nèi)蘊(yùn)著商業(yè)交往風(fēng)險(xiǎn)意識，把風(fēng)險(xiǎn)降到最低，同樣是西方人的文化積習(xí)。西方的保險(xiǎn)業(yè)就是這種文化的體現(xiàn)和表征，防商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)成為一種職業(yè)和機(jī)構(gòu)，可見其商業(yè)關(guān)系及其文化底蘊(yùn)深厚?？梢娮钋罄孀畲蠡桶焉虡I(yè)交往關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)降到最低共同構(gòu)成了西方人進(jìn)行商業(yè)交往的基本文化視域，而進(jìn)行商業(yè)交往的個(gè)體的這種素養(yǎng)有著深層的文化積習(xí)背景。

　　鱷魚法則的實(shí)施對西方人是一種基本素養(yǎng)。中國傳統(tǒng)文化也存在利益關(guān)系思考，但是這種思考并沒有直接觸及利益關(guān)系本身，而是繞開利益關(guān)系將其作為忠孝倫理關(guān)系附屬層面，或者說是，以忠孝倫理關(guān)系干預(yù)或遮蔽直接的利益關(guān)系，給人一種重義輕利的感覺，談?wù)摾骊P(guān)系是一種不受歡迎的思考和行為，為人們所唾棄。何談把利益損失降到最低的思考，利益問題都如此隱晦，訴求利益方法只能求助于忠孝倫理的干預(yù)和整合，利益及其方法思考被傳統(tǒng)文化淹沒，這種思考及其文化在傳統(tǒng)文化中嚴(yán)重缺失。

　　溫和的文化積習(xí)與激烈和極端的生活環(huán)境都可以從不同的角度影響對鱷魚法則的取舍和實(shí)施。缺失利益思考的文化，必然缺失利益獲得方案的考量，將阻礙鱷魚法則的實(shí)施。算計(jì)的日常心理則在鱷魚法則的細(xì)節(jié)上影響投資者對鱷魚法則取舍和應(yīng)用。算計(jì)的文化心理，如節(jié)儉、簿記的文化要素，構(gòu)成日常生活必要的物質(zhì)文化結(jié)構(gòu)支撐，好的算計(jì)不是守財(cái)，而是理財(cái)，合理的統(tǒng)籌兼顧日常生活物質(zhì)結(jié)構(gòu)，適當(dāng)派上用場，減少浪費(fèi)和不必要的開支。

　　如今則是將閑散的資金去理財(cái)，包括證券投資，日常生活的算計(jì)文化心理則提供了原始的理財(cái)文化背景。英國加爾文人的算計(jì)心理就有效提供了資本主義精神的文化要素。

　　算計(jì)的文化心理在兩個(gè)層面上支撐證券投資實(shí)施鱷魚法則：一是，算計(jì)文化心理結(jié)構(gòu)支持和鼓勵(lì)人們在證券投資上實(shí)施鱷魚法則，積極的算計(jì)文化心理結(jié)構(gòu)提供了實(shí)施鱷魚法則的積極文化心態(tài)，提供實(shí)施鱷魚法則的積極性，使人們更愿意實(shí)施鱷魚法則;二是，算計(jì)文化心理結(jié)構(gòu)直接提供了數(shù)據(jù)分析的方法論，算計(jì)雖然是日常生活的小計(jì)謀，但并不缺失審視數(shù)據(jù)的一般方法論，數(shù)據(jù)分析不過是算計(jì)文化心理結(jié)構(gòu)的抽象化和客觀化，其根本依然是算計(jì)二字的內(nèi)涵，算計(jì)涵養(yǎng)了算計(jì)的心態(tài)也培育了數(shù)據(jù)分析的原始結(jié)構(gòu)。缺失算計(jì)心理文化積累，鱷魚法則形同虛設(shè)，鱷魚法則必須是算計(jì)文化心理意義上的取舍原則。

　　3 實(shí)施鱷魚法則注意事項(xiàng)

　　實(shí)施鱷魚法則不是盲從，而是善于駕馭投資的基本規(guī)則，如何善于實(shí)施鱷魚法則，應(yīng)當(dāng)注意以下幾點(diǎn)：

　　一是，積極應(yīng)用理財(cái)投資的參數(shù)分析，掌握可靠的一手資料，以便做出準(zhǔn)確判斷和決策。數(shù)據(jù)分析是工具理性的東西，它是證券投資者必須掌握的方法和技能，數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)分析提供了投資人實(shí)施鱷魚法則的科學(xué)前提，投資不是算命，因此，證券投資者應(yīng)當(dāng)學(xué)習(xí)和掌握必要的證券投資方法和技能，提供其基本的素養(yǎng)。

　　二是，適時(shí)實(shí)施鱷魚法則，有效止損。適時(shí)實(shí)施鱷魚法則就把握好實(shí)施鱷魚法則的度，過早和過晚都達(dá)不到有效止損理想效果，同時(shí)果斷和審視的實(shí)施鱷魚法則也構(gòu)成鱷魚法則實(shí)施的必不可少的選擇技能，優(yōu)柔寡斷和盲目割肉，同樣影響鱷魚法則實(shí)施。

　　三是，學(xué)會從算計(jì)意義上確立止損的鱷魚法則程度。如前所述，算計(jì)首先是直接的操作證券投資基本方法，必須學(xué)會和掌握算計(jì)技能，準(zhǔn)確把握數(shù)據(jù)。不能拋開數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)與分析、碰運(yùn)氣參與證券投資。

　　其次，擁有良好的算計(jì)文化心理結(jié)構(gòu)是實(shí)施鱷魚法則的文化儲備，善于使用鱷魚法則，審時(shí)度勢，在科學(xué)分析數(shù)據(jù)前提下，把握好投資機(jī)會。既不能縮手縮腳，也不能大手大腳不顧后果的割肉，適度實(shí)施鱷魚法則，爭取股市投資的主動權(quán)。