證券投資分析論文
證券投資市場是在市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中孕育產(chǎn)生的，其已成為市場經(jīng)濟(jì)的一個重要組成部分。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家搜集整理的關(guān)于證券投資分析論文的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!
證券投資分析論文篇1
汽車行業(yè)證券投資分析
摘要：改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展，人民生活水平得到顯著提高，汽車的使用已經(jīng)成為一種必然趨勢。本文通過應(yīng)用證券投資分析的方法，分析我國汽車行業(yè)現(xiàn)狀，并提出投資建議。
關(guān)鍵詞：證券;投資;汽車;新能源
一、宏觀經(jīng)濟(jì)分析
(一)GDP。國內(nèi)生產(chǎn)總值(簡稱GDP)是指在一定時(shí)期內(nèi)(一個季度或一年)，一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)中所生產(chǎn)出的全部最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)值，常被公認(rèn)為衡量國家經(jīng)濟(jì)狀況的最佳指標(biāo)。它不但可以反映一個國家的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，更可以反映一國的國力與財(cái)富。一般而言，GDP公布的形式不外乎兩種，以總額和百分比率為計(jì)算單位。當(dāng)GDP的增長數(shù)字處于正數(shù)時(shí)，即顯示該地區(qū)經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張階段;反之，如果處于負(fù)數(shù)，即表示該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退時(shí)期了。
2010年到2013年國內(nèi)生產(chǎn)總值同比保持一個穩(wěn)步增長的態(tài)勢，也就是說我國的經(jīng)濟(jì)仍然處于一個擴(kuò)張階段。宏觀經(jīng)濟(jì)形勢大好，對于各行各業(yè)都是一個利好消息。作為汽車行業(yè)，在宏觀經(jīng)濟(jì)的推動下，也會有一個良好的發(fā)展前景。
(二)CPI。CPI是居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的簡稱。居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)，是一個反映居民家庭一般所購買的消費(fèi)商品和服務(wù)價(jià)格水平變動情況的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。它是度量一組代表性消費(fèi)商品及服務(wù)項(xiàng)目的價(jià)格水平隨時(shí)間而變動的相對數(shù)，是用來反映居民家庭購買消費(fèi)商品及服務(wù)的價(jià)格水平的變動情況。
CPI下降說明經(jīng)濟(jì)蕭條，民眾購買力下降。大幅上漲預(yù)示通貨膨脹，國家就會緊縮銀根。大量信貸就是調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的有效杠桿，以刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。市場上錢少自然會流向生活必需品，股市低迷;流通充裕就會流向經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域以求增值，股市首當(dāng)其沖。所以，CPI適度上漲有益于股市、經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
我國的CPI指數(shù)是在一個穩(wěn)定的適度的上漲過程中，可以預(yù)見宏觀經(jīng)濟(jì)形勢向好，居民的消費(fèi)結(jié)構(gòu)逐漸出現(xiàn)變化，到2013年，購房、買車、醫(yī)療成了三大主要支出。由此，對于汽車行業(yè)來說，無疑是一個良好的助力。
(三)城鎮(zhèn)居民恩格爾系數(shù)。從國家統(tǒng)計(jì)局的城鎮(zhèn)恩格爾系數(shù)走勢圖可以看出我國城鎮(zhèn)人口在食品以外的物品上的消費(fèi)能力逐年增長，城鎮(zhèn)居民是汽車行業(yè)的消費(fèi)主力，他們掌握的“閑錢”的增多會增加購買汽車的可能性，對于汽車行業(yè)發(fā)展有著一定助力。
二、行業(yè)分析
(一)汽車行業(yè)周期性分析
1、定性分析。當(dāng)前，我國建成了第一汽車集團(tuán)、東風(fēng)汽車集團(tuán)、上海汽車工業(yè)(集團(tuán))公司等大型企業(yè)，國產(chǎn)汽車市場占有率超過95%，汽車行業(yè)規(guī)模較大。但是，廠商開發(fā)能力弱，制約了新產(chǎn)品的發(fā)展。我國汽車生產(chǎn)企業(yè)規(guī)模小、實(shí)力不強(qiáng)，汽車工業(yè)產(chǎn)品開發(fā)投入少，手段落后，數(shù)據(jù)積累少，人才匱乏，尚未形成高水平的汽車產(chǎn)品開發(fā)體系和自主開發(fā)能力。零部件發(fā)展仍然落后，具有國際競爭力的產(chǎn)品少。
2、定量分析。(圖1、圖2、圖3)
圖片解析：汽車總體銷量雖有小幅波動，但是相對平穩(wěn)，穩(wěn)中有升，同比增長雖有所放緩，但總體保持一個穩(wěn)步增長的趨勢。
圖片解析：隨著汽車行業(yè)的發(fā)展，行業(yè)投資增速逐漸回歸理性，汽車行業(yè)投資仍然增長。2013年1～3月，全行業(yè)累計(jì)完成投資額1，361.04億元，同比增長15.3%。
圖片解析：從圖3可以看出，汽車銷售收入增長迅猛，而利潤漲勢卻相對平穩(wěn)，收入很高，利潤很低，產(chǎn)業(yè)增速較快，產(chǎn)出效果不佳。
小結(jié)：汽車產(chǎn)品屬于耐用品，汽車行業(yè)屬于制造業(yè)行業(yè)，是具有收入彈性的產(chǎn)業(yè)，汽車行業(yè)屬于典型的周期性行業(yè)，該行業(yè)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)與經(jīng)濟(jì)周期的波動密切相關(guān)。
從上面定性定量分析可以看出，我國汽車行業(yè)雖然發(fā)展迅速，投資規(guī)模、銷量都有顯著提高，但是汽車企業(yè)的利潤卻很低，投入產(chǎn)出不成正比，產(chǎn)業(yè)的投資規(guī)模、產(chǎn)出增長率都出現(xiàn)較快增長，但是利潤的獲得相對不多。因此，把我國汽車行業(yè)歸屬于處于成長期。一個成長期的行業(yè)在未來會有著不錯的市場前景。
(二)行業(yè)政策分析
1、國家政策。能從這些年政策的頒布看出國家逐漸放寬對低油耗汽車的限制，以及對新能源汽車的提倡。油價(jià)的上漲，石油能源的枯竭，PM2.5指標(biāo)的超標(biāo)，國家在對資源和環(huán)境的控制上正在逐步施壓。
新能源汽車已經(jīng)成為世界汽車工業(yè)的發(fā)展趨勢，從政策解析上能看出在未來很長時(shí)間內(nèi)也將是我國汽車產(chǎn)業(yè)的重點(diǎn)發(fā)展方向。2013年，我國將繼續(xù)大力推廣節(jié)能和新能源汽車。目前，我國對小排量節(jié)能汽車與新能源汽車均實(shí)施補(bǔ)貼政策，預(yù)計(jì)2013年節(jié)能車補(bǔ)貼政策將繼續(xù)調(diào)整，新補(bǔ)貼的門檻將不斷提高，從而推動生產(chǎn)企業(yè)技術(shù)升級。
2、地方政策。1994年上海開始控制車牌，2011年北京車牌開始搖號，2012年廣州開始限購。面對中國市場汽車保有量的井噴式增長，汽車限購已經(jīng)成為了一個熱門話題。在北、上、廣、貴陽等城市的帶動下，2012年9月份，深圳傳出將要限購的傳言。隨即，深圳市交警局聲稱，至少年內(nèi)(即2012年)不會研究限牌限購或單雙號。2012年深圳機(jī)動車保有量或超過200萬輛，其日均上牌量在900輛，已經(jīng)超過道路承載量。針對汽車擁有量的上升，以后各大城市對汽車的限購政策，限行政策也會相繼推出，這些政策的出臺對于汽車行業(yè)的發(fā)展會帶來一定的影響。
(三)行業(yè)前景分析
1、從宏觀經(jīng)濟(jì)角度看。我國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)一個平穩(wěn)的上升態(tài)勢，也就是國家有錢，人民富裕。這對于汽車行業(yè)的發(fā)展是一個利好消息。國家經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勢，會帶動這一國民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)的不斷擴(kuò)大和發(fā)展，人民可支配收入的不斷提高，改變了消費(fèi)格局，增加了汽車這一耐用品的消費(fèi)比例，未來的汽車市場頗具潛力。
2、從行業(yè)周期來看。我國汽車行業(yè)正處于成長期，這一時(shí)期會有大量廠商介入，產(chǎn)業(yè)的供給能力大幅增加，產(chǎn)品競爭加劇。這一時(shí)期是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的黃金時(shí)代。處于成長期的汽車行業(yè)利潤快速成長，其證券價(jià)格也呈現(xiàn)快速上揚(yáng)趨勢。
3、從行業(yè)政策來看。國家對于汽車行業(yè)有著明顯的扶持傾向。這一行業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，國家必然會通過一系列政策的推動助力這一行業(yè)的發(fā)展。然而，伴隨著能源危機(jī)、空氣污染等問題的出現(xiàn)，國家在助推這一行業(yè)的同時(shí)，政策上會慢慢暫緩耗油型汽車的支持力度，轉(zhuǎn)而大力扶持新能源汽車行業(yè)。
三、結(jié)論
總體來看，自改革開放以來，如今現(xiàn)代化的工業(yè)時(shí)代，中國經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展，人民生活水平得到顯著提高，人均收入增加，居民的消費(fèi)比重更偏向于生活質(zhì)量的改善，汽車已經(jīng)成為了一種生活趨勢，是一種必不可少的交通工具，汽車產(chǎn)業(yè)的市場需求仍然很大。加之國家的大力支持，未來汽車行業(yè)的前景依然向好。不過未來的汽車行業(yè)中，耗油型汽車的比例會慢慢降低，取而代之的是新能源低能耗的汽車產(chǎn)品。新能源汽車將是未來汽車行業(yè)的發(fā)展趨勢。
通過分析可以看出，投資者可以根據(jù)需要對汽車行業(yè)的相關(guān)股票進(jìn)行投資。尤其是新能源汽車企業(yè)的股票，有較大增值空間。
證券投資分析論文篇2
證券公司投資風(fēng)險(xiǎn)分析
摘要：本文對我國證券公司存在的投資風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行分析，總結(jié)國內(nèi)外證券公司發(fā)展現(xiàn)狀。通過對我國證券公司可以選擇的投資風(fēng)險(xiǎn)控制方法進(jìn)行簡單描述，針對證券監(jiān)管部門嚴(yán)格控制證券公司投資風(fēng)險(xiǎn)的方式方法，給出相關(guān)政策性意見和建議。
關(guān)鍵詞：證券公司;投資風(fēng)險(xiǎn);監(jiān)督管理
一、證券公司存在的主要投資風(fēng)險(xiǎn)
1、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是證券公司傳統(tǒng)的主營業(yè)務(wù)之一，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占證券公司總收入的比重較高，交易傭金是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的主要收入來源。我國證券市場屬于新興市場，證券投資者的投機(jī)心理普遍較強(qiáng)，偏好頻繁地進(jìn)行交易，市場換手率較高，但今后隨著機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍的不斷壯大和投資者投資理念的逐步成熟，市場換手率可能有所下降。此外，2002年5月以來，國家有關(guān)主管部門對證券交易傭金管理采取的措施，主要是對經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金費(fèi)率實(shí)行設(shè)定最高上限并向下浮動。依據(jù)我國目前相關(guān)法規(guī)，證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金采用最高上限向下浮動制度。隨著證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在未來競爭愈加激烈，證券行業(yè)傭金率存在下降的趨勢。
2、投資銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
投資銀行業(yè)務(wù)主要包括股票、可轉(zhuǎn)換債券、公司債和企業(yè)債等有價(jià)證券的保薦或承銷、企業(yè)重組、改制和并購財(cái)務(wù)顧問等。承銷業(yè)務(wù)受市場和政策的影響較大，在我國證券市場采用發(fā)行上市保薦制度的情況下，許多證券公司存在因未能勤勉盡責(zé)、盡職，調(diào)查不到位，招募文件信息披露在真實(shí)、準(zhǔn)確、完整性方面存在缺陷而受到證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)處罰的風(fēng)險(xiǎn)。
3、自營業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
自營業(yè)務(wù)主要涉及股票市場、債券市場、基金市場以及金融衍生品投資等。我國股指期貨已于2010年4月8日正式推出，股指期貨的推出給投資者提供了套期保值、風(fēng)險(xiǎn)管理的手段。但是總體而言，我國資本市場金融工具尚不完善，因此證券公司無法通過投資組合完全規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)。證券公司在選擇證券投資品種時(shí)的決策不當(dāng)、證券買賣時(shí)操作不當(dāng)、證券持倉集中度過高、自營業(yè)務(wù)交易系統(tǒng)發(fā)生故障等，也會對自營業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響。由于法人治理結(jié)構(gòu)不健全和內(nèi)部控制不完善等原因，我國上市公司的運(yùn)作透明度仍有許多方面有待改善，上市公司信息披露不充分、甚至惡意欺騙中小投資者的事件時(shí)有發(fā)生，上市公司的質(zhì)量不高也會給證券公司的自營業(yè)務(wù)帶來風(fēng)險(xiǎn)。
4、信息技術(shù)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。
證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)高度依賴于信息技術(shù)系統(tǒng)能否及時(shí)、準(zhǔn)確地處理大量交易、并存儲和處理大量的業(yè)務(wù)和經(jīng)營數(shù)據(jù)。如，信息技術(shù)系統(tǒng)和通信系統(tǒng)出現(xiàn)故障、重大干擾等因素，將會使公司的正常業(yè)務(wù)受到干擾或難以確保數(shù)據(jù)完整性。
隨著網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)在證券行業(yè)的廣泛應(yīng)用，且伴隨著證券公司的業(yè)務(wù)創(chuàng)新不斷深入，券商使用的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境是否安全可靠，網(wǎng)絡(luò)交易的廣泛運(yùn)用是否便捷高效，變得越來越重要。但證券公司對此的風(fēng)險(xiǎn)控制以及抗風(fēng)險(xiǎn)能力仍不容樂觀。
二、證券公司投資風(fēng)險(xiǎn)控制分析
我國證券公司投資風(fēng)險(xiǎn)主要是由證券公司在主營業(yè)務(wù)的擴(kuò)展過程中引起的，證券公司投資風(fēng)險(xiǎn)控制的重點(diǎn)也應(yīng)當(dāng)從這些主營業(yè)務(wù)中來進(jìn)行。
1、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制。
證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是我國證券公司收入的主要來源，約占公司總收入的半數(shù)以上，因此證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制就顯得額外的重要。由于券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)只需要提供交易時(shí)類似交易通道的服務(wù)，盈利模式相對而言較為簡單，因此其投資風(fēng)險(xiǎn)的控制重點(diǎn)則在于怎樣加強(qiáng)證券公司營業(yè)部門的競爭和盈利能力的同時(shí)，還需不斷增加經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)總量的市場占有率，其中還包括證券公司擅自挪用客戶交易結(jié)算資金及其他客戶資產(chǎn)的情況。
2、證券投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制。
證券投資業(yè)務(wù)是證券公司最主要的投資盈利方式，也是風(fēng)險(xiǎn)最大的投資業(yè)務(wù)。由于證券投資業(yè)務(wù)隨意性較大，對投資人的要求較高，因此風(fēng)險(xiǎn)控制的重點(diǎn)就在于建立完善其內(nèi)控制度，杜絕內(nèi)幕交易、保密不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)痊F(xiàn)象的發(fā)生;同時(shí)，控制證券投資業(yè)務(wù)的規(guī)模，防止規(guī)模過大而失控，堅(jiān)決在證券投資形成虧損時(shí)立即止損，防止坐莊等操縱市場的違法行為發(fā)生;在保證盈利能力的同時(shí)，及時(shí)調(diào)整好投資業(yè)務(wù)操作人員的心態(tài)，以保持最佳投資狀態(tài)為證券公司獲取收益。為確保證券公司投資的收益性、安全性與流動性，公司所有的投資項(xiàng)目都必須經(jīng)過縝密的基本面分析和技術(shù)分析。
3、創(chuàng)新業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制。
隨著針對證券公司投資的各項(xiàng)政策和制度的不斷完善，證券公司的業(yè)務(wù)范圍越來越廣，其中包括股指期貨、權(quán)證、融資融券等金融衍生產(chǎn)品，這就需要證券公司樹立良好的創(chuàng)新機(jī)制;研發(fā)出更多能夠適應(yīng)于整個金融市場的投資產(chǎn)品;同時(shí)，確保創(chuàng)新產(chǎn)品能夠在未來的市場競爭中獲取較穩(wěn)定收益，促進(jìn)證券公司投資動力。
三、我國證券公司投資風(fēng)險(xiǎn)防范措施
1、強(qiáng)化外部監(jiān)管體系。
我國證券市場經(jīng)過十多年的不斷發(fā)展與探索，已經(jīng)具備了一定的管制規(guī)模，在完成股權(quán)分置改革以后也逐步與國際市場接軌。雖然已經(jīng)日漸完善，形成了以《證券法》和《公司法》為中心的包括法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、自律規(guī)則四個層次的法律法規(guī)體系，然而這一發(fā)展卻沒有對證券公司的投資行為形成有效的監(jiān)管體系，導(dǎo)致各種違規(guī)的投資與管理行為在各證券公司中普遍存在。
之所以證券公司的種種違規(guī)行為并沒有受到證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的有效控制，一是由于當(dāng)時(shí)的我國證券市場正處于發(fā)展的初期，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)的是鼓勵證券市場發(fā)展，能夠在很大程度上幫助證券公司企業(yè)度過創(chuàng)業(yè)的困難期;二是由于當(dāng)時(shí)的證券市場缺乏完備的監(jiān)管體系和有效的監(jiān)管手段，不利于證券公司投資的種種風(fēng)險(xiǎn)越積越多，最終證券市場行情低迷時(shí)集中暴發(fā)，導(dǎo)致當(dāng)時(shí)有大量的證券公司破產(chǎn)倒閉。近年來，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)(證監(jiān)會)也在不斷地尋求更加成熟的證券投資監(jiān)管手段，加強(qiáng)對證券監(jiān)管法律法規(guī)體系的重視與完善。要加快出臺《證券法》的實(shí)施細(xì)則，以便細(xì)化法律條款，增強(qiáng)法律的可操作性，并填補(bǔ)一些《證券法》無法監(jiān)管的空白。這樣既有利于證券公司的發(fā)展，又能夠有效地控制證券公司投資的風(fēng)險(xiǎn)。
2、完善風(fēng)險(xiǎn)控制體系。
制定風(fēng)險(xiǎn)管理策略，建立健全涵蓋風(fēng)險(xiǎn)的全程控制的制度體系是當(dāng)前我國證券公司防范投資風(fēng)險(xiǎn)的首要任務(wù)。根據(jù)不同的業(yè)務(wù)分布、風(fēng)險(xiǎn)程度和控制水平，采取不同的風(fēng)險(xiǎn)控制策略。特別是實(shí)施五大集中管理模式，則更加有利于從制度上和技術(shù)上有效地控制投資風(fēng)險(xiǎn)，便于對某些新增的或有所變動的主要投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合點(diǎn)評。隨著五大集中交易的實(shí)施和第三方存管的不斷推行，證券公司的投資風(fēng)險(xiǎn)也在發(fā)生轉(zhuǎn)移，因此需格外關(guān)注集中交易和創(chuàng)新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的決策、管理和操作風(fēng)險(xiǎn)，通過完善制度體系，控制信息系統(tǒng)安全性、穩(wěn)定性、可靠性以及其他綜合風(fēng)險(xiǎn)。
證券公司投資風(fēng)險(xiǎn)控制體系的指標(biāo)設(shè)計(jì)必須遵循全面性原則、重要性原則、層次性原則和可操作性原則。由于證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制的復(fù)雜性，其指標(biāo)體系是一個多指標(biāo)體系，只有運(yùn)用層次化結(jié)構(gòu)對指標(biāo)進(jìn)行分層，通過同一層次各類指標(biāo)間的兩兩分析比較，才能合理確定各指標(biāo)的權(quán)重，最終達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)控制的目的。
3、開辟證券公司融資新渠道。
我國證券公司由于沒有合法的大規(guī)模融資的渠道，因此證券公司只能接受成本較高的委托理財(cái)資金，這樣一來證券公司的投資風(fēng)險(xiǎn)將會越來越大，建立新的融資渠道是當(dāng)前證券公司為化解其各種投資風(fēng)險(xiǎn)的最佳策略，也是必須落實(shí)的解決方案。一是我國證監(jiān)會可以根據(jù)實(shí)際情況，適當(dāng)降低證券公司上市的條件。在我國眾多的證券公司中，只有那么幾家發(fā)行上市，數(shù)量明顯少于國外上市的證券公司且有很大差距。因此，降低上市的條件，使更多的證券公司能夠上市是我國證券行業(yè)發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。這樣一來，即使出現(xiàn)問題也能夠?qū)栴}反映在明處，避免證券公司出現(xiàn)投資管理的黑洞。二是設(shè)立證券金融公司。目前，按照分業(yè)經(jīng)營管理的模式，要想在資本市場與貨幣市場之間架起一座橋梁，同時(shí)又要起到防范風(fēng)險(xiǎn)的作用，證券金融公司將會是目前較好的運(yùn)營模式。
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