證券投資分析論文參考范文篇2

　　淺談基于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的證券投資策略

　　一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析作用概述

　　作為企業(yè)財(cái)務(wù)工作的重要組成部分，財(cái)務(wù)報(bào)表分析是企業(yè)制定投資決策，已經(jīng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)方向的重要依據(jù)，科學(xué)，合理的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表可以全面的掌握企業(yè)目前的財(cái)務(wù)狀況以及經(jīng)營(yíng)成果，并從發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的利弊得失，進(jìn)而為改善企業(yè)財(cái)務(wù)管理效力、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)策略提供必要依據(jù)，財(cái)務(wù)報(bào)表分析對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展非常重要，具體分析如下：

　　(一)提升內(nèi)部管理效力

　　財(cái)務(wù)報(bào)表分析在企業(yè)發(fā)展過程中是不可缺少的環(huán)節(jié)，通過對(duì)報(bào)表盈利分析，能夠了解到企業(yè)的總體收入，支出等各方面的情況，并且可以將成本與前期預(yù)算相互對(duì)比，找到企業(yè)經(jīng)營(yíng)以及管理的薄弱環(huán)節(jié)，進(jìn)而完善管理策略，提升管理效率。另外，從外部市場(chǎng)形勢(shì)來看，財(cái)務(wù)報(bào)表分析結(jié)果得出企業(yè)的實(shí)際情況，結(jié)合外部市場(chǎng)的形勢(shì)隨時(shí)對(duì)企業(yè)各方面的工作進(jìn)行調(diào)整，比如通過對(duì)比分析報(bào)表找到企業(yè)最適合采購(gòu)的價(jià)格，降低企業(yè)成本投入。最后，財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合反映，企業(yè)管理層通過了解、分析、對(duì)比企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表查缺補(bǔ)漏，強(qiáng)化各項(xiàng)管理，提升企業(yè)的投資實(shí)力。

　　(二)提升風(fēng)險(xiǎn)控制效力

　　財(cái)務(wù)報(bào)表分析包括企業(yè)償債能力、資產(chǎn)情況以及現(xiàn)金流量等方面，通過對(duì)這些方面的了解，能夠知道企業(yè)目前的總體投資能力，以及未來可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，制定相關(guān)的預(yù)警機(jī)制與控制措施，這樣企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)大大降低，投資行為也具備了科學(xué)性與合理性。在企業(yè)監(jiān)督控制力度被強(qiáng)化之后，企業(yè)資金使用也得到了優(yōu)化，員工在采購(gòu)、銷售以及其他生產(chǎn)方面活動(dòng)的時(shí)候，行為會(huì)更加規(guī)范，更加謹(jǐn)慎，資金亂用情況會(huì)減少，緩解了企業(yè)成本消耗的問題。在籌資方面，企業(yè)通過報(bào)表分析之后獲得自身的資產(chǎn)負(fù)債水平以及年度預(yù)算，進(jìn)而會(huì)對(duì)未來的防線進(jìn)行評(píng)估，并最終確定最佳的投資方案，減少投資風(fēng)險(xiǎn)，總而言之，財(cái)務(wù)報(bào)表分析在企業(yè)投資中具有重要作用，必須要加以重視。

　　(三)為業(yè)績(jī)考評(píng)提供依據(jù)

　　通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析,可以反映出預(yù)算執(zhí)行進(jìn)度情況及執(zhí)行差異的原因,從而為經(jīng)營(yíng)管理人員的業(yè)績(jī)考評(píng)提供依據(jù),為建立健全合理的激勵(lì)機(jī)制提供幫助。

　　二、基于財(cái)務(wù)報(bào)表分析之上進(jìn)行證券投資的必要性

　　對(duì)于公司來說，證券投資的由企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況來決定，而企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況則通過財(cái)務(wù)報(bào)表反映出來，從這個(gè)方面不難看出研究財(cái)務(wù)報(bào)表的重要性。首先再進(jìn)行證券投資之前必須要分析權(quán)衡企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，不管是進(jìn)行投資還是進(jìn)行投機(jī)，必須要明確企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表以及損益上的各項(xiàng)數(shù)字所代表的具體含義，通過對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析可以全面獲得公司的運(yùn)營(yíng)情況以及財(cái)務(wù)與盈利情況。

　　證券投資策略更具財(cái)務(wù)分析的實(shí)際情況而定，能夠有效避免很多運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析是對(duì)企業(yè)總體運(yùn)營(yíng)的一種有效評(píng)估，其中包括企業(yè)盈余以及財(cái)務(wù)狀況等各個(gè)方面，從企業(yè)盈余的角度來說，財(cái)務(wù)報(bào)表分析能夠更好的對(duì)其進(jìn)行操控，可以幫助企業(yè)決策者更為準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)未來盈利，也就說準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)報(bào)表信息是預(yù)測(cè)可靠性的保障。在證券投資過程中也是如此，必須要掌握操控盈會(huì)計(jì)信息對(duì)盈余預(yù)測(cè)的影響，并及時(shí)進(jìn)行調(diào)整從而確保預(yù)測(cè)結(jié)果的準(zhǔn)確性。

　　而進(jìn)行價(jià)值評(píng)估的具體方法通常都是將企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告以及其他相關(guān)的資料最為研究依據(jù)，并對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況以及經(jīng)營(yíng)管理的各個(gè)方面進(jìn)行評(píng)價(jià)與綜合分析，基于上市公司發(fā)展的前提下，財(cái)務(wù)報(bào)表分析具備包括對(duì)償債能力、運(yùn)營(yíng)能力、盈余能力以及發(fā)展能力等四方面的分析和評(píng)估，并從中獲得最為直接的數(shù)據(jù)，這些數(shù)字對(duì)于證券投資來說非常重要，它反映了公司運(yùn)行各方各面，是其非常可靠的依據(jù)。

　　三、證券投資和價(jià)值投資

　　價(jià)值投資這種投資戰(zhàn)略最早可以追溯到20世紀(jì)30年代，由哥倫比亞大學(xué)的本杰明•格雷厄姆創(chuàng)立，經(jīng)過伯克希爾•哈撒威公司的CEO沃倫•巴菲特的使用和發(fā)揚(yáng)光大，價(jià)值投資戰(zhàn)略在20世紀(jì)70到80年代的美國(guó)受到推崇。和價(jià)值投資法所對(duì)應(yīng)的是趨勢(shì)投資法。其重點(diǎn)是透過基本分析中的概念，例如高股息收益率、低市盈率和低股價(jià)/帳面比率，去尋找并投資于一些股價(jià)被低估了的股票。證券投資是隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和資本市場(chǎng)的建立應(yīng)運(yùn)而生,而資本市場(chǎng)的形成和發(fā)展是把財(cái)務(wù)報(bào)表分析和證券投資聯(lián)系起來的根本原因。然而,現(xiàn)時(shí)中國(guó)證券市場(chǎng)投機(jī)氣氛甚濃,財(cái)務(wù)報(bào)表分析與證券投資僅存在弱相關(guān)性,即廣大投資者在證券投資中對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重要性認(rèn)識(shí)普遍存在弱化現(xiàn)象,這不僅是由于中國(guó)證券市場(chǎng)不成熟、不完善造成的,廣大投資者在證券投資中過于偏重于運(yùn)用技術(shù)分析方法也有很大的關(guān)系。

　　誠(chéng)然技術(shù)分析方法在確定股票買賣時(shí)點(diǎn)和短期投資上具有優(yōu)越性,但是,它對(duì)于僅僅建立10余年、尚處于初級(jí)階段的中國(guó)證券市場(chǎng)來說,它的負(fù)面影響和局限性同樣不可忽視。因此,廣大投資者特別是中小投資者運(yùn)用基礎(chǔ)分析方法特別是財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法來指導(dǎo)證券投資決策,不僅能夠有效避免被莊家操縱,優(yōu)化個(gè)人理財(cái),而且能夠促進(jìn)資本市場(chǎng)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展和社會(huì)的穩(wěn)定,從而增進(jìn)整個(gè)社會(huì)的福利。

　　具體來說各種證券類的投資實(shí)際上就是證券投資，比如股票、市場(chǎng)債券以及國(guó)債等等，這些都屬于證券，實(shí)際上各類資產(chǎn)權(quán)或債權(quán)憑證的統(tǒng)稱就是證券投資，證券投資還有一個(gè)特征那就是能夠作為證券持有人的證明。價(jià)值投資是一種價(jià)格低估的證券投資形式，簡(jiǎn)而言之就是指公司的市場(chǎng)價(jià)值低于其實(shí)質(zhì)價(jià)格，實(shí)質(zhì)價(jià)格我們可以理解為一個(gè)公司在其剩余手命中的所產(chǎn)生的現(xiàn)金折現(xiàn)值，當(dāng)然這是一個(gè)相對(duì)模糊的概念，通常都是在安全邊際比低估時(shí)低的時(shí)候才會(huì)進(jìn)行操作。

　　四、基于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的證券投資策略

　　通過對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析重要性以及基于此基礎(chǔ)上證券投資的研究不難發(fā)現(xiàn)，想要減少投資風(fēng)險(xiǎn)，做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)，那么必然會(huì)全面了解企業(yè)所能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)能力，目前的財(cái)務(wù)狀況以及整體運(yùn)營(yíng)狀況等等，而這些統(tǒng)統(tǒng)都是反映在財(cái)務(wù)報(bào)表之上。而如何基于財(cái)務(wù)報(bào)表分析進(jìn)行證券投資策略的制定，下面具體進(jìn)行分析：

　　(一)根據(jù)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表選擇具有投資價(jià)值的公司

　　進(jìn)行投資之前，首先要考查一個(gè)公司所具備的投資能力與價(jià)值，而這個(gè)就是通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析來完成的，具體來說，上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表分為資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)以及利潤(rùn)分配表、現(xiàn)金流量表等部分，從資產(chǎn)負(fù)債表中可以獲得公司的總資產(chǎn)數(shù)量、其中流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資以及固定資產(chǎn)等都分別多少;公司負(fù)債分布情況，總負(fù)債值，流動(dòng)負(fù)債以及長(zhǎng)期負(fù)債分別是多少;上市公司的凈資產(chǎn)額。而利潤(rùn)以及利潤(rùn)分配表中能夠可以獲得公司在一定時(shí)期內(nèi)的收入以及相關(guān)的會(huì)計(jì)費(fèi)用，并同成本進(jìn)行配比，最終獲得公司在這段時(shí)期的稅后凈利潤(rùn)，如果將該表與資產(chǎn)負(fù)債表相結(jié)合，還能夠算出有關(guān)上市公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的相關(guān)指標(biāo)與資產(chǎn)創(chuàng)立指標(biāo)等等?，F(xiàn)金流量表能夠分析出企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)金獲取的能力，通過對(duì)這些內(nèi)容的分析和評(píng)估，必然可以確定該公司的總體投資價(jià)值，進(jìn)而做出選擇。

　　(二)基于財(cái)務(wù)報(bào)表實(shí)行價(jià)值投資和技術(shù)投資并重的策略

　　在進(jìn)行公司證券投資的過程中必須要將價(jià)值投資與技術(shù)投資兩者同時(shí)進(jìn)行，同時(shí)也對(duì)投資者的投資行為有所影響，投資者需要在進(jìn)行價(jià)值投資理念的同時(shí)充分的利用技術(shù)投資理論，并為自己的行為的做指導(dǎo)。在選擇好了投資公司之后，技術(shù)分析指標(biāo)比如MACD均線、KDJ指標(biāo)、WR指標(biāo)、Boolean指標(biāo)等方面的利用，并確定最為恰當(dāng)?shù)倪M(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)。具體來說，從時(shí)間角度看，價(jià)值投資的延長(zhǎng)時(shí)間比較長(zhǎng)，并且是基于某一個(gè)上市公司的實(shí)質(zhì)價(jià)值而進(jìn)行的投資，而技術(shù)投資則是以市場(chǎng)的實(shí)際價(jià)格情況所進(jìn)行的一種投資行為。投資者必須要在投資過程中集合價(jià)值投資與技術(shù)投資理論的兩個(gè)方面，這樣才能夠保障投資行為的合理性，并降低風(fēng)險(xiǎn)。

　　(三)確定投資策略時(shí)其他需要注意的內(nèi)容

　　在基于財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行證券投資的過程中，除去以上兩個(gè)方面的內(nèi)容，還應(yīng)該注意很多其他方面的內(nèi)容。比如，組合投資能夠分散風(fēng)險(xiǎn)，單一的投資形式風(fēng)險(xiǎn)幾率加大，因此企業(yè)應(yīng)該盡量采用組合投資，減少本身的投資風(fēng)險(xiǎn)，并增加收益。

　　在投資操作時(shí)，企業(yè)應(yīng)該將不同的行業(yè)投資價(jià)值進(jìn)行全面分析研究，并結(jié)合實(shí)際情況以及上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表來確定股票的類型，而價(jià)值型股票其實(shí)質(zhì)價(jià)值會(huì)相對(duì)穩(wěn)定，如果從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來看，股票價(jià)格是會(huì)受到股票價(jià)值的影響，在這個(gè)時(shí)候投資者必須要準(zhǔn)確把握時(shí)機(jī)，從技術(shù)走勢(shì)進(jìn)行分析，恰當(dāng)當(dāng)我買賣點(diǎn)，并以高估時(shí)買入，低估時(shí)賣出，以獲取最大的收益。另外，經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)于資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的影響是很大的，不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)于其影響也是不盡相同的，而對(duì)于各個(gè)行業(yè)和公司的影響也是不一樣的，因此通過宏觀的分析選擇具有投資潛力的行業(yè)是非常有必要的。

　　五、基于財(cái)務(wù)報(bào)表分析進(jìn)行證券投資應(yīng)該注意的問題

　　投資者應(yīng)牢固樹立理性投資觀念,自覺學(xué)習(xí)和掌握財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法和技術(shù),把財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基礎(chǔ)分析方法和技術(shù)分析方法結(jié)合起來,這樣才能在股海中立于不敗之地。這一點(diǎn)隨著中國(guó)加入世界貿(mào)易組織和資本市場(chǎng)更加完善和開放將變得愈發(fā)重要。在前面的分析中,我己試著從盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和現(xiàn)金流量等幾個(gè)方面,運(yùn)用趨勢(shì)分析法和結(jié)構(gòu)分析法,構(gòu)建了一套財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系,在不借鑒其他任何分析工具的情況下,這一套指標(biāo)分析體系是能夠發(fā)現(xiàn)和揭示財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的問題的。

　　在一般證券報(bào)刊雜志上和年報(bào)中普遍采用的一些指標(biāo),過于簡(jiǎn)單,有時(shí)并不能反映上市公司的客觀情況。因?yàn)?上市公司粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表,首先就會(huì)對(duì)要對(duì)外公布的財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行包裝。一般來說,上市公司的這幾個(gè)指標(biāo)都是很漂亮的,即使不是很理想,那也遠(yuǎn)比它在這幾個(gè)指標(biāo)上反映的問題嚴(yán)重。

　　因此,投資者在看上市公司每年的年報(bào)時(shí),除了關(guān)注它已公布的財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)外,更應(yīng)通過對(duì)它的年報(bào)的直接計(jì)算,得出它的一些更完整同時(shí)可能是它要隱瞞的一些情況。因此客觀的分析財(cái)務(wù)報(bào)表并辨別財(cái)務(wù)報(bào)表的真?zhèn)畏浅ｊP(guān)鍵。財(cái)務(wù)報(bào)表分析是證券投資分析主流派,具有科學(xué)根據(jù)。財(cái)務(wù)報(bào)表分析與證券投資雖然存在弱相關(guān)性,但并不能據(jù)此否認(rèn)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的有用性,之所以存在弱相關(guān)性,并不是由于財(cái)務(wù)報(bào)表分析本身的問題,而是有諸多其他方面的原因,諸如中國(guó)資本市場(chǎng)的不成熟、上市公司治理結(jié)構(gòu)問題、會(huì)計(jì)和審計(jì)準(zhǔn)則問題和社會(huì)中介機(jī)構(gòu)問題等等。

　　這些將在后面詳細(xì)論述。隨著中國(guó)入世,各項(xiàng)法規(guī)和制度必將逐步完善并與國(guó)際接軌,財(cái)務(wù)報(bào)表分析的作用將日益重要。提倡財(cái)務(wù)報(bào)表分析特別是基礎(chǔ)分析方法,有利于培育投資者特別是中小投資者理性投資觀念,抑制過渡投機(jī),促進(jìn)中國(guó)資本市場(chǎng)的成熟。財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)之間是相互聯(lián)系的,不是彼此孤立的,不同的財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)之間往往能相互印證、相互補(bǔ)充。這就要求投資者在運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)進(jìn)行分析時(shí),必須時(shí)刻注意相關(guān)指標(biāo)的數(shù)據(jù)的一致性。

　　六、結(jié)束語

　　我國(guó)經(jīng)濟(jì)水平的不斷提升，使得證券市場(chǎng)所面臨的問題也更加明顯，為了能夠確保企業(yè)投資的準(zhǔn)確性，降低企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)，在進(jìn)行證券投資的時(shí)候，必須要結(jié)合企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告分析進(jìn)行綜合評(píng)估，當(dāng)然企業(yè)中應(yīng)該積極培養(yǎng)更多的投資人才，這樣評(píng)估投資分析才能夠更具可靠性與科學(xué)性，本文針對(duì)基于財(cái)務(wù)報(bào)告分析的證券投資進(jìn)行了幾點(diǎn)分析研究，希望能夠?yàn)槲覈?guó)上市公司的投資活動(dòng)提供一些參考和幫助。