證券投資分析論文參考范文篇2

　　淺談基于財務(wù)報表分析的證券投資策略

　　一、財務(wù)報表分析作用概述

　　作為企業(yè)財務(wù)工作的重要組成部分，財務(wù)報表分析是企業(yè)制定投資決策，已經(jīng)經(jīng)濟(jì)活動方向的重要依據(jù)，科學(xué)，合理的企業(yè)財務(wù)報表可以全面的掌握企業(yè)目前的財務(wù)狀況以及經(jīng)營成果，并從發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營的利弊得失，進(jìn)而為改善企業(yè)財務(wù)管理效力、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)策略提供必要依據(jù)，財務(wù)報表分析對于企業(yè)經(jīng)營發(fā)展非常重要，具體分析如下：

　　(一)提升內(nèi)部管理效力

　　財務(wù)報表分析在企業(yè)發(fā)展過程中是不可缺少的環(huán)節(jié)，通過對報表盈利分析，能夠了解到企業(yè)的總體收入，支出等各方面的情況，并且可以將成本與前期預(yù)算相互對比，找到企業(yè)經(jīng)營以及管理的薄弱環(huán)節(jié)，進(jìn)而完善管理策略，提升管理效率。另外，從外部市場形勢來看，財務(wù)報表分析結(jié)果得出企業(yè)的實際情況，結(jié)合外部市場的形勢隨時對企業(yè)各方面的工作進(jìn)行調(diào)整，比如通過對比分析報表找到企業(yè)最適合采購的價格，降低企業(yè)成本投入。最后，財務(wù)報表是企業(yè)財務(wù)狀況的綜合反映，企業(yè)管理層通過了解、分析、對比企業(yè)財務(wù)報表查缺補(bǔ)漏，強(qiáng)化各項管理，提升企業(yè)的投資實力。

　　(二)提升風(fēng)險控制效力

　　財務(wù)報表分析包括企業(yè)償債能力、資產(chǎn)情況以及現(xiàn)金流量等方面，通過對這些方面的了解，能夠知道企業(yè)目前的總體投資能力，以及未來可能發(fā)生的風(fēng)險，制定相關(guān)的預(yù)警機(jī)制與控制措施，這樣企業(yè)投資風(fēng)險會大大降低，投資行為也具備了科學(xué)性與合理性。在企業(yè)監(jiān)督控制力度被強(qiáng)化之后，企業(yè)資金使用也得到了優(yōu)化，員工在采購、銷售以及其他生產(chǎn)方面活動的時候，行為會更加規(guī)范，更加謹(jǐn)慎，資金亂用情況會減少，緩解了企業(yè)成本消耗的問題。在籌資方面，企業(yè)通過報表分析之后獲得自身的資產(chǎn)負(fù)債水平以及年度預(yù)算，進(jìn)而會對未來的防線進(jìn)行評估，并最終確定最佳的投資方案，減少投資風(fēng)險，總而言之，財務(wù)報表分析在企業(yè)投資中具有重要作用，必須要加以重視。

　　(三)為業(yè)績考評提供依據(jù)

　　通過財務(wù)報表分析,可以反映出預(yù)算執(zhí)行進(jìn)度情況及執(zhí)行差異的原因,從而為經(jīng)營管理人員的業(yè)績考評提供依據(jù),為建立健全合理的激勵機(jī)制提供幫助。

　　二、基于財務(wù)報表分析之上進(jìn)行證券投資的必要性

　　對于公司來說，證券投資的由企業(yè)經(jīng)營狀況來決定，而企業(yè)的經(jīng)營狀況則通過財務(wù)報表反映出來，從這個方面不難看出研究財務(wù)報表的重要性。首先再進(jìn)行證券投資之前必須要分析權(quán)衡企業(yè)的財務(wù)報表，不管是進(jìn)行投資還是進(jìn)行投機(jī)，必須要明確企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表以及損益上的各項數(shù)字所代表的具體含義，通過對企業(yè)財務(wù)報表的分析可以全面獲得公司的運(yùn)營情況以及財務(wù)與盈利情況。

　　證券投資策略更具財務(wù)分析的實際情況而定，能夠有效避免很多運(yùn)營風(fēng)險。公司財務(wù)報表分析是對企業(yè)總體運(yùn)營的一種有效評估，其中包括企業(yè)盈余以及財務(wù)狀況等各個方面，從企業(yè)盈余的角度來說，財務(wù)報表分析能夠更好的對其進(jìn)行操控，可以幫助企業(yè)決策者更為準(zhǔn)確的預(yù)測未來盈利，也就說準(zhǔn)確的財務(wù)報表信息是預(yù)測可靠性的保障。在證券投資過程中也是如此，必須要掌握操控盈會計信息對盈余預(yù)測的影響，并及時進(jìn)行調(diào)整從而確保預(yù)測結(jié)果的準(zhǔn)確性。

　　而進(jìn)行價值評估的具體方法通常都是將企業(yè)財務(wù)報告以及其他相關(guān)的資料最為研究依據(jù)，并對企業(yè)財務(wù)狀況以及經(jīng)營管理的各個方面進(jìn)行評價與綜合分析，基于上市公司發(fā)展的前提下，財務(wù)報表分析具備包括對償債能力、運(yùn)營能力、盈余能力以及發(fā)展能力等四方面的分析和評估，并從中獲得最為直接的數(shù)據(jù)，這些數(shù)字對于證券投資來說非常重要，它反映了公司運(yùn)行各方各面，是其非?？煽康囊罁?jù)。

　　三、證券投資和價值投資

　　價值投資這種投資戰(zhàn)略最早可以追溯到20世紀(jì)30年代，由哥倫比亞大學(xué)的本杰明•格雷厄姆創(chuàng)立，經(jīng)過伯克希爾•哈撒威公司的CEO沃倫•巴菲特的使用和發(fā)揚(yáng)光大，價值投資戰(zhàn)略在20世紀(jì)70到80年代的美國受到推崇。和價值投資法所對應(yīng)的是趨勢投資法。其重點(diǎn)是透過基本分析中的概念，例如高股息收益率、低市盈率和低股價/帳面比率，去尋找并投資于一些股價被低估了的股票。證券投資是隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和資本市場的建立應(yīng)運(yùn)而生,而資本市場的形成和發(fā)展是把財務(wù)報表分析和證券投資聯(lián)系起來的根本原因。然而,現(xiàn)時中國證券市場投機(jī)氣氛甚濃,財務(wù)報表分析與證券投資僅存在弱相關(guān)性,即廣大投資者在證券投資中對財務(wù)報表分析的重要性認(rèn)識普遍存在弱化現(xiàn)象,這不僅是由于中國證券市場不成熟、不完善造成的,廣大投資者在證券投資中過于偏重于運(yùn)用技術(shù)分析方法也有很大的關(guān)系。

　　誠然技術(shù)分析方法在確定股票買賣時點(diǎn)和短期投資上具有優(yōu)越性,但是,它對于僅僅建立10余年、尚處于初級階段的中國證券市場來說,它的負(fù)面影響和局限性同樣不可忽視。因此,廣大投資者特別是中小投資者運(yùn)用基礎(chǔ)分析方法特別是財務(wù)報表分析方法來指導(dǎo)證券投資決策,不僅能夠有效避免被莊家操縱,優(yōu)化個人理財,而且能夠促進(jìn)資本市場和市場經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展和社會的穩(wěn)定,從而增進(jìn)整個社會的福利。

　　具體來說各種證券類的投資實際上就是證券投資，比如股票、市場債券以及國債等等，這些都屬于證券，實際上各類資產(chǎn)權(quán)或債權(quán)憑證的統(tǒng)稱就是證券投資，證券投資還有一個特征那就是能夠作為證券持有人的證明。價值投資是一種價格低估的證券投資形式，簡而言之就是指公司的市場價值低于其實質(zhì)價格，實質(zhì)價格我們可以理解為一個公司在其剩余手命中的所產(chǎn)生的現(xiàn)金折現(xiàn)值，當(dāng)然這是一個相對模糊的概念，通常都是在安全邊際比低估時低的時候才會進(jìn)行操作。

　　四、基于財務(wù)報表分析的證券投資策略

　　通過對財務(wù)報表分析重要性以及基于此基礎(chǔ)上證券投資的研究不難發(fā)現(xiàn)，想要減少投資風(fēng)險，做好風(fēng)險預(yù)測，那么必然會全面了解企業(yè)所能承擔(dān)的風(fēng)險能力，目前的財務(wù)狀況以及整體運(yùn)營狀況等等，而這些統(tǒng)統(tǒng)都是反映在財務(wù)報表之上。而如何基于財務(wù)報表分析進(jìn)行證券投資策略的制定，下面具體進(jìn)行分析：

　　(一)根據(jù)上市公司的財務(wù)報表選擇具有投資價值的公司

　　進(jìn)行投資之前，首先要考查一個公司所具備的投資能力與價值，而這個就是通過財務(wù)報表分析來完成的，具體來說，上市公司的財務(wù)報表分為資產(chǎn)負(fù)債表、利潤以及利潤分配表、現(xiàn)金流量表等部分，從資產(chǎn)負(fù)債表中可以獲得公司的總資產(chǎn)數(shù)量、其中流動資產(chǎn)、長期投資以及固定資產(chǎn)等都分別多少;公司負(fù)債分布情況，總負(fù)債值，流動負(fù)債以及長期負(fù)債分別是多少;上市公司的凈資產(chǎn)額。而利潤以及利潤分配表中能夠可以獲得公司在一定時期內(nèi)的收入以及相關(guān)的會計費(fèi)用，并同成本進(jìn)行配比，最終獲得公司在這段時期的稅后凈利潤，如果將該表與資產(chǎn)負(fù)債表相結(jié)合，還能夠算出有關(guān)上市公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的相關(guān)指標(biāo)與資產(chǎn)創(chuàng)立指標(biāo)等等。現(xiàn)金流量表能夠分析出企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)金獲取的能力，通過對這些內(nèi)容的分析和評估，必然可以確定該公司的總體投資價值，進(jìn)而做出選擇。

　　(二)基于財務(wù)報表實行價值投資和技術(shù)投資并重的策略

　　在進(jìn)行公司證券投資的過程中必須要將價值投資與技術(shù)投資兩者同時進(jìn)行，同時也對投資者的投資行為有所影響，投資者需要在進(jìn)行價值投資理念的同時充分的利用技術(shù)投資理論，并為自己的行為的做指導(dǎo)。在選擇好了投資公司之后，技術(shù)分析指標(biāo)比如MACD均線、KDJ指標(biāo)、WR指標(biāo)、Boolean指標(biāo)等方面的利用，并確定最為恰當(dāng)?shù)倪M(jìn)場時機(jī)。具體來說，從時間角度看，價值投資的延長時間比較長，并且是基于某一個上市公司的實質(zhì)價值而進(jìn)行的投資，而技術(shù)投資則是以市場的實際價格情況所進(jìn)行的一種投資行為。投資者必須要在投資過程中集合價值投資與技術(shù)投資理論的兩個方面，這樣才能夠保障投資行為的合理性，并降低風(fēng)險。

　　(三)確定投資策略時其他需要注意的內(nèi)容

　　在基于財務(wù)報表進(jìn)行證券投資的過程中，除去以上兩個方面的內(nèi)容，還應(yīng)該注意很多其他方面的內(nèi)容。比如，組合投資能夠分散風(fēng)險，單一的投資形式風(fēng)險幾率加大，因此企業(yè)應(yīng)該盡量采用組合投資，減少本身的投資風(fēng)險，并增加收益。

　　在投資操作時，企業(yè)應(yīng)該將不同的行業(yè)投資價值進(jìn)行全面分析研究，并結(jié)合實際情況以及上市公司的財務(wù)報表來確定股票的類型，而價值型股票其實質(zhì)價值會相對穩(wěn)定，如果從長遠(yuǎn)角度來看，股票價格是會受到股票價值的影響，在這個時候投資者必須要準(zhǔn)確把握時機(jī)，從技術(shù)走勢進(jìn)行分析，恰當(dāng)當(dāng)我買賣點(diǎn)，并以高估時買入，低估時賣出，以獲取最大的收益。另外，經(jīng)濟(jì)環(huán)境對于資本市場和貨幣市場的影響是很大的，不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境對于其影響也是不盡相同的，而對于各個行業(yè)和公司的影響也是不一樣的，因此通過宏觀的分析選擇具有投資潛力的行業(yè)是非常有必要的。

　　五、基于財務(wù)報表分析進(jìn)行證券投資應(yīng)該注意的問題

　　投資者應(yīng)牢固樹立理性投資觀念,自覺學(xué)習(xí)和掌握財務(wù)報表分析的方法和技術(shù),把財務(wù)報表分析的基礎(chǔ)分析方法和技術(shù)分析方法結(jié)合起來,這樣才能在股海中立于不敗之地。這一點(diǎn)隨著中國加入世界貿(mào)易組織和資本市場更加完善和開放將變得愈發(fā)重要。在前面的分析中,我己試著從盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力和現(xiàn)金流量等幾個方面,運(yùn)用趨勢分析法和結(jié)構(gòu)分析法,構(gòu)建了一套財務(wù)分析指標(biāo)體系,在不借鑒其他任何分析工具的情況下,這一套指標(biāo)分析體系是能夠發(fā)現(xiàn)和揭示財務(wù)報表數(shù)據(jù)的問題的。

　　在一般證券報刊雜志上和年報中普遍采用的一些指標(biāo),過于簡單,有時并不能反映上市公司的客觀情況。因為,上市公司粉飾財務(wù)報表,首先就會對要對外公布的財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行包裝。一般來說,上市公司的這幾個指標(biāo)都是很漂亮的,即使不是很理想,那也遠(yuǎn)比它在這幾個指標(biāo)上反映的問題嚴(yán)重。

　　因此,投資者在看上市公司每年的年報時,除了關(guān)注它已公布的財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)外,更應(yīng)通過對它的年報的直接計算,得出它的一些更完整同時可能是它要隱瞞的一些情況。因此客觀的分析財務(wù)報表并辨別財務(wù)報表的真?zhèn)畏浅ｊP(guān)鍵。財務(wù)報表分析是證券投資分析主流派,具有科學(xué)根據(jù)。財務(wù)報表分析與證券投資雖然存在弱相關(guān)性,但并不能據(jù)此否認(rèn)財務(wù)報表分析的有用性,之所以存在弱相關(guān)性,并不是由于財務(wù)報表分析本身的問題,而是有諸多其他方面的原因,諸如中國資本市場的不成熟、上市公司治理結(jié)構(gòu)問題、會計和審計準(zhǔn)則問題和社會中介機(jī)構(gòu)問題等等。

　　這些將在后面詳細(xì)論述。隨著中國入世,各項法規(guī)和制度必將逐步完善并與國際接軌,財務(wù)報表分析的作用將日益重要。提倡財務(wù)報表分析特別是基礎(chǔ)分析方法,有利于培育投資者特別是中小投資者理性投資觀念,抑制過渡投機(jī),促進(jìn)中國資本市場的成熟。財務(wù)報表指標(biāo)之間是相互聯(lián)系的,不是彼此孤立的,不同的財務(wù)報表指標(biāo)之間往往能相互印證、相互補(bǔ)充。這就要求投資者在運(yùn)用財務(wù)報表指標(biāo)進(jìn)行分析時,必須時刻注意相關(guān)指標(biāo)的數(shù)據(jù)的一致性。

　　六、結(jié)束語

　　我國經(jīng)濟(jì)水平的不斷提升，使得證券市場所面臨的問題也更加明顯，為了能夠確保企業(yè)投資的準(zhǔn)確性，降低企業(yè)投資風(fēng)險，在進(jìn)行證券投資的時候，必須要結(jié)合企業(yè)財務(wù)報告分析進(jìn)行綜合評估，當(dāng)然企業(yè)中應(yīng)該積極培養(yǎng)更多的投資人才，這樣評估投資分析才能夠更具可靠性與科學(xué)性，本文針對基于財務(wù)報告分析的證券投資進(jìn)行了幾點(diǎn)分析研究，希望能夠為我國上市公司的投資活動提供一些參考和幫助。