證券論文發(fā)表范文

　　中國證券市場經(jīng)過十余年的發(fā)展，已實現(xiàn)了從地區(qū)性市場向全國性市場的轉(zhuǎn)變，成為社會主義市場經(jīng)濟不可缺少的部分。下文是學習啦小編為大家搜集整理的關于證券論文發(fā)表范文的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!

　　證券論文發(fā)表范文篇1

　　試論中國證券市場的現(xiàn)狀

　　我國證券市場起步于1990年，經(jīng)過多年的發(fā)展無論是在上市公司數(shù)量方面，還是在市值規(guī)模方面都已經(jīng)位居世界前列，然而與規(guī)模不匹配的是我國證券市場的健康程度。本文不避淺陋，分別從發(fā)行市場、二級市場以及相關措施等方面全方位分析評價中國證券市場特殊性的角度出發(fā)，提出一點粗淺之見，以作引玉之磚，冀望為推動這方面的研究盡一點微力。

　　一、我國證券市場的現(xiàn)實特殊性

　　放眼近年來中國證券市場的表現(xiàn)，具體存在以下現(xiàn)實特點：首先，就證券發(fā)行市場來說：IPO密集均勻發(fā)行，募資規(guī)模大幅增長。債券融資規(guī)模放大，權(quán)益融資規(guī)模停滯不前。分紅政策利好投資，上市公司投資價值顯現(xiàn)?；鸢l(fā)行數(shù)量增長，發(fā)行規(guī)模裹足不前。其次，就證券流通市場來說：市場的單邊下跌一直處在不斷地尋找合理估值底部的過程之中。貨幣政策收緊，上市公司市值縮水明顯

　　二、我國證券市場存在的問題

　　(一)缺乏完善的證券的法律法規(guī)

　　由于中國特色社會主義市場經(jīng)濟的不完善和政治經(jīng)濟環(huán)境的影響，中國證券市場存在的主要問題首先表現(xiàn)為證券市場法律的不完善。如《證券法》，《證券交易法》，市場管理無章可循，缺少有關規(guī)范化的財務管理辦法，沒有一支成熟的經(jīng)紀人隊伍;專業(yè)水平低，資信、審計、監(jiān)督等社會服務體系不健全;市場相互分割，大部分地區(qū)交易價格不能隨行就市;股份制改革進展緩慢，規(guī)范股份企業(yè)少。

　　(二)市場化發(fā)行成效有限，政策市現(xiàn)象未見低迷

　　“信心比金子更重要”。確實，在基本面并沒有多大變化的情況下，節(jié)后的行情先創(chuàng)出新低，讓市場陷入一片恐慌之中，然后又借周末的金融工作會議傳出的許多“利好”、以及“中”字頭的產(chǎn)業(yè)資本“相約”入市增持股份而連續(xù)兩天強勁反彈。如果沒有證監(jiān)會的抑制發(fā)行、調(diào)控市場的做法，光是貨幣政策不可能導致如此大的泡沫。

　　(三)我國證券市場在結(jié)構(gòu)上存在重大缺陷

　　股票市場和債券市場發(fā)展失衡， 企業(yè)直接融資主要來源于股票市場;在債券市場內(nèi)部呈現(xiàn)出國債和政策性金融債主導債券市場， 而企業(yè)債和公司債呈現(xiàn)萎縮態(tài)勢;當然， 對制度性風險影響最嚴重的問題之一就是我國股票市場的結(jié)構(gòu)性缺陷。

　　(四)信用缺失現(xiàn)象嚴重

　　無論是從股份公司、金融機構(gòu)方面還是從政府方面，作為證券市場最根本前提的信用，仍然存在著嚴重的危險。在進行股份制改造的過程中，許多股份公司忽內(nèi)部管理問題，從而經(jīng)常出現(xiàn)上市公司違規(guī)經(jīng)營、損害中小股東利益的事件。

　　(五)證券市場國際趨同面臨層層障礙

　　近幾年，證券市場的高速擴容和發(fā)展。部分國有企業(yè)通過改變機制建立國家控股的股份有限公司，把發(fā)行股票僅僅當作籌資或者是解決困難的手段，轉(zhuǎn)軌不轉(zhuǎn)制。再則，上市公司質(zhì)量不佳、市場化運行機制障礙、泡沫經(jīng)濟勢必也將會阻撓我國證券市場的國際化。

　　三、針對我國證券市場特殊性采取的合理措施

　　(一)夯實證券市場基礎，完善證券市場的法律法規(guī)

　　證券市場發(fā)展在一定意義上可以說是信息經(jīng)濟和市場經(jīng)濟發(fā)展的必然產(chǎn)物，其突出要求是必須要求完善的法律法規(guī)。完善證券市場的法律法規(guī)的具體措施為：其一，政府角色的定位。即政府不應該干涉具體的證券市場行為，而是應該制定統(tǒng)一的游戲規(guī)則和促進證券市場行為的規(guī)范化。具體而言，可以著手考慮《公司法》、《證券法》的修訂等。

　　(二)全方位強化股份公司、金融機構(gòu)和政府的的信用意識

　　股份公司與證券交易市場的各種關系均由信用關系維系著，因此，股份公司成立或者股份公司上市交易之前，應加強公司的信用意識教育和監(jiān)管，并通過完善公司管理結(jié)構(gòu)設立獨立董事等手段，對公司各類違法經(jīng)營和弄虛作假等行為進行監(jiān)管。此外，金融機構(gòu)應將信用問題上升到自身發(fā)展的高度，強化金融機構(gòu)的信用意識。

　　(三)把市盈率保持在一個合理適中的水平

　　市盈率過高，則說明該國股市存在有很多虛假信息，有泡沫，而且這樣使得境內(nèi)投資者“勾結(jié)”境外投資者，雙方的投資觀念接近，該國的股市會產(chǎn)生很高的風險，對該國經(jīng)濟不利。而企業(yè)盈利能力不變的前提下，市盈率過低也就代表著股價過低，股市可能會進入低迷的熊市，這也說明對股票的成長產(chǎn)生很大不利。所以必須要進行綜合分析，不能使得市盈率過高也不能過低，更不能產(chǎn)生經(jīng)常性的變動，要使一國的市盈率保持在一個與國際標準相當?shù)乃缴?，避免證券市場國際化后帶來股市震蕩。

　　(四)積極發(fā)揮證券中介機構(gòu)的紐帶作用

　　提高證券中介公司的創(chuàng)新能力，豐富創(chuàng)新品種，盡到中介的紐帶作用。近幾年券商突出地反映了這樣一個現(xiàn)實問題：目前券商產(chǎn)品同質(zhì)化比較嚴重，沒有核心競爭力。這就需要提高券商等中介公司的盈利能力，提高其他中介機構(gòu)的監(jiān)督管理能力。從源頭上嚴控上市公司質(zhì)量關，不但有利于上市企業(yè)的長遠發(fā)展，也有利證券市場的健康持續(xù)發(fā)展。

　　(五)采取逐步開放政策

　　一方面，以國內(nèi)證券市場的發(fā)達條件為基礎，適當?shù)拇_定證券市場的開放程度，同時要求金融條件和各種金融措施要與之相配合;與金融業(yè)發(fā)展水平和證券市場的發(fā)達程度相協(xié)調(diào)。另一方面，開放必須謹慎行事。1997年的東南亞金融危機告訴我們，缺乏對證券市場監(jiān)管，使得在尚未建立起宏觀控制手段和強大的經(jīng)濟基礎和下，盲目開放證券市場，一旦經(jīng)濟環(huán)節(jié)出問題，經(jīng)濟體系將不可避免的遭受打擊。

　　總之，在經(jīng)濟全球一體化的背景下，我國證券市場正以蓬勃之勢發(fā)展壯大。但值得關注的是證券市場的大跌大幅也在全球名列前茅。我們必須深入探討這些安全隱患問題背后的原因，以努力探索保證證券市場安全的有效途徑。相信未來我國的宏觀經(jīng)濟為我國證券市場的健康發(fā)展提供了強有力的保障，我們也期待我國證券市場的進一步發(fā)展!

　　證券論文發(fā)表范文篇2

　　論我國證券市場風險應對機制的完善

　　證券市場以證券發(fā)行和交易的方式實現(xiàn)了籌資與投資的對接，有效地化解了資本的供求矛盾和資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的難題。隨著我國社會主義市場經(jīng)濟體制的建立和完善，證券市場作為市場體系的重要組成部分，它反映和調(diào)節(jié)貨幣資金的運動，對整個經(jīng)濟的運行具有重要影響。證券市場就像一把雙刃劍，它既能推動經(jīng)濟的發(fā)展和進步，也可能阻礙和摧毀經(jīng)濟的發(fā)展。風險總是伴隨著證券市場的發(fā)展。

　　一、我國證券市場風險的類型

　　(一)信用風險

　　信用風險是指投資者沒有按時得到證券持有人所支付的本息而受到的損失。

　　例如：2006年的深圳交易所有一只叫廣夏銀川實業(yè)股份有限公司的股票，一年的時間內(nèi)，其就從5元漲到35元，在短短的時間內(nèi)上升了7倍。因為其業(yè)績的突飛猛進，引起了高層領導人的疑慮。所以就對其展開了深入調(diào)查，調(diào)查結(jié)果表明：銀廣夏在這一年所公布的所有信息都是虛假的，對外披露出口額為8000萬美元，實際出口額為3000萬美元，因制造虛假財務信息，對社會造成了惡劣的影響。

　　(二)道德風險

　　道德風險是指上市公司為了自身利益而欺詐投資者或者發(fā)布虛假消息，從而使投資者利益受到損害。

　　例如：2007年，上投摩根基金任命唐建為成長先鋒基金經(jīng)理，在此之前，他是阿爾法的基金助理，在他任助理期間，他用其父親的賬戶以及第三方賬戶，先后在基金建倉前買入了新疆眾和的股票，前只賬戶獲利29萬元，后只賬戶獲利近150萬元。新疆眾和是2006年證券市場的基金業(yè)投資的贏家，在這短短的一年內(nèi)，由原來的每股17元一路飆升到每股28元上下。唐建的內(nèi)幕交易引起了監(jiān)管局的注意，對其進行了監(jiān)控管理，后由上投摩根公司發(fā)表聲明，免去唐建成長先鋒基金助理以及其他的一切職務，并予以辭退。

　　(三)交易過程風險

　　交易過程風險是指投資者自身的原因或是券商責任失誤使股票被盜賣等可能性，有的交易行為甚至對市場產(chǎn)生重大影響。

　　例如：2013年8月16日，大盤股盤中突然罕見瘋漲，使原本萎靡不振的上證指數(shù)，在11點06分突然出現(xiàn)26秒的快速上漲，瞬間飆升逾100點，從2074點被拉升至2198.85點，最高漲幅達5.62%。經(jīng)查，8月16日11時05分，光大證券在進行ETF申贖套利交易時，因程序錯誤，其所使用的策略交易系統(tǒng)以234億元巨量申購180ETF成份股，實際成交達72.7億元，引起滬深300、上證綜指等大盤指數(shù)和多只權(quán)重股短時間大幅波動。光大證券策略投資部自營業(yè)務使用的策略交易系統(tǒng)，包括訂單生成系統(tǒng)和訂單執(zhí)行系統(tǒng)兩個部分，均存在嚴重的程序設計錯誤。

　　(四)違法違規(guī)風險

　　違法違規(guī)風險是指在證券市場中出現(xiàn)的違法違規(guī)行為，從而造成投資者的利益損失，阻礙了市場的發(fā)展。

　　例如：2015年6月，皖江物流披露收到證監(jiān)會《行政處罰及市場禁入事先告知書》，從而曝出財務舞弊案，2012、2013年收入分別虛增45.5億元、46億元，利潤分別虛增2.56億元、2.34億元，從中國資本市場角度來看，絕對是一起性質(zhì)嚴重、金額巨大的系統(tǒng)性財務舞弊案。

　　二、我國證券市場風險的特征

　　證券市場風險就是指調(diào)節(jié)證券市場的價格原因發(fā)生了變異，使證券市場的價格產(chǎn)生了不正常的波動，從而導致整個市場遭到了損失的可能性。證券市場風險分為兩個部分，系統(tǒng)性和非系統(tǒng)性風險。系統(tǒng)性風險是指所有的證券市場在一個市場所面臨的經(jīng)濟變化或政治改革所帶來的風險要一起面對。而非系統(tǒng)性風險是指在個別證券或是個別企業(yè)自身造成的因素所帶來的風險。

　　系統(tǒng)性風險的一個特點是如果價格產(chǎn)生了波動，那么所有的投資者都會受到影響;第二個特點是投資組合也不能使投資者消除系統(tǒng)性風險，他們只能用同一種交易品種在相同的時間內(nèi)通過反向操作技術(shù)來降低系統(tǒng)性風險。非系統(tǒng)性風險的第一個特點是它的起因是特殊情況引起的;第二個特點是它只會影響個別證券或企業(yè)的收益;第三個特點是它可以使用各種投資來降低非系統(tǒng)性風險。

　　目前的證券市場有各種不同的風險因素存在，比如一般風險因素，特殊風險因素，或是體制性風險因素等等。

　　(一)證券市場價格的非理性波動

　　影響證券市場價格的波動是市場供求因素的原因，無論是減少供應還是增加資金，都會導致證券市場價格的上漲，而與之相反，如果增加供應或是減少資金，就會導致證券市場價格的下跌。同時，在這個混合所有制經(jīng)濟的時代，非供求因素也影響著證券市場的價格，這就讓整個投資市場的結(jié)構(gòu)更為復雜，風險更大。

　　(二)中國上市公司存在的問題

　　由于經(jīng)濟體制上的原因，中國上市公司的投資價值遠遠小于投機價值，所以中國很多公司的質(zhì)量一直得不到改善。首先，他們并沒有優(yōu)化好企業(yè)制度，有些墨守成規(guī)的制度約束了企業(yè)的發(fā)展，使企業(yè)管理上有很大的漏洞;其次，企業(yè)發(fā)行股票的目的主要是為了圈錢，不注重上市企業(yè)的發(fā)展質(zhì)量;再次，很多企業(yè)為了逃稅偷稅或是美化公司的外在形象，就通過做假賬來欺騙廣大投資者，使廣大投資者利益受損;最后，國家股權(quán)的控股占了主導地位，但是，部分國有企業(yè)經(jīng)營不善甚至破產(chǎn)也沒有人承擔責任。 　　另外，中國證券市場信息披露制度的發(fā)育不完全，導致市場信息公開化低：第一，信息披露不規(guī)范;第二，信息披露不主動;第三，信息披露不連續(xù);第四，信息披露作假。

　　(三)保護投資者的機制不完善

　　一個健全的證券市場，要依法保護投資者的利益。首先，要建立教育機制。對每個投資者進行證券市場的知識，證券市場的法律，證券市場風險等的教育，以及幫助他們分析證券市場，了解證券市場的規(guī)律;其次，訴訟機制的建立。投資者如果由于企業(yè)的欺詐行為或是信息披露的虛假行為而受到利益的損害，可以集團提起訴訟，得到相應的賠償;最后，賠償機制的建立。為了提高投資者的參與性和積極性，使投資者可以因風險帶來的損害而得到有效的賠償。

　　(四)證券市場的監(jiān)管不足

　　證券市場的監(jiān)管是為了防止市場被壟斷、被操控，或是出現(xiàn)交易上的欺詐行為，以及減少市場摩擦，防止交易成本的提高。任何一個市場的形成和發(fā)展，都需要監(jiān)管和督促。而良好的監(jiān)管可以使這個市場得到有效的發(fā)展，過度的監(jiān)管會使參與市場的投資者減少，抑制市場的發(fā)展和創(chuàng)新的推動，以及交易成本的提高。相反，寬松的監(jiān)管會容易出現(xiàn)欺詐行為，從而使市場被操控，損害了投資者的利益。我國證券市場的監(jiān)管還需要在監(jiān)管理念上與市場同步，另外，完善監(jiān)管體制，做到自律、公平、公正。

　　三、應對我國證券市場風險的措施

　　(一)完善市場機制

　　由于國外很多國家的證券體制比較完善，所以國內(nèi)可以參考或效仿他們的體制，取長補短。根據(jù)證券市場的發(fā)展，投資的風險以及證券的流動性建立多層次的證券交易市場。政府也要減少對證券市場的過度干預，扶持證券公司的發(fā)展，推動各種基金入市，幫助個體投資者轉(zhuǎn)變?yōu)闄C構(gòu)投資者。同時，國內(nèi)良好的經(jīng)濟條件，很多外資企業(yè)的創(chuàng)辦，以及民營企業(yè)的崛起，使中國經(jīng)濟市場趨向多樣化，為了擴大證券市場的發(fā)展，要適當?shù)膶捤缮鲜械沫h(huán)境，并購、組建國有企業(yè)，調(diào)節(jié)證券市場的競爭力，讓各種不同性質(zhì)的企業(yè)得到一個公平、公正的發(fā)展機會。此外，結(jié)合我國國情，創(chuàng)新發(fā)展適合我國證券投資的品種。這樣，不僅可以讓投資者有更多的選擇，也可以使中國的證券市場趨向國際化。

　　(二)完善退市機制

　　我國退市制度始于年，其建立提高了我國企業(yè)的整體質(zhì)量。但是隨著經(jīng)濟市場的不斷發(fā)展改革，退市制度逐漸暴露出了缺陷。其建立很大程度上是為了刺激和鼓勵虧損公司的重組，而不是使一個公司完全淘汰。調(diào)整退市機制，嚴格規(guī)定上市公司的退市規(guī)則，確定上市公司的凈資產(chǎn)等退市標準，加大并購重組里的債權(quán)保護，嚴格管理上市公司的融資手段，使上市公司在退市機制的基礎上有效地降低證券交易的風險。

　　(三)增強制度創(chuàng)新

　　在整個資本市場，證券市場占有重要地位，政府設計了整個證券市場的體制。所以為了更好的推動市場的發(fā)展進程，政府應該倡導增強證券制度的創(chuàng)新。第一，市場制度的創(chuàng)新。從股票發(fā)行到市場交易有一個過渡性的過程，而這個過程就要實行透明化、市場化，這對于證券市場的健康發(fā)展有著良好的促進作用。第二，證券市場監(jiān)管的創(chuàng)新。只有在不斷的創(chuàng)新和實踐中，才能提高并完善機制，加強市場的監(jiān)管力度，完善信息披露的真實性，同時加強企業(yè)自身的約束力，才能保證投資者的切身利益，提高企業(yè)的良好形象。

　　(四)提高誠信觀念

　　擁有一個誠實守信的交易平臺，是吸引每個投資者投資的基本條件。隨著經(jīng)濟市場的多樣化，誠信觀念變得越來越重要。每個投資者要對市場有信心，就要加強市場的誠信度。誠信觀念要貫穿證券市場的每一個階段和每一個交易，充分認識市場的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，資源配置，經(jīng)營理念等各個方面。只有這樣，中國證券市場才能走得更穩(wěn)健、更長遠。

　　(五)加強投資者保護機制

　　投資者的保護機制主要指的是教育、訴訟和賠償這三方面。證券市場在這一機制上才剛剛起步，為了使它逐漸趨向成熟化，穩(wěn)重化，應該借鑒其它成熟的市場經(jīng)驗，盡快實行，確保投資者的切身利益。

　　(六)改善證券市場資金供應

　　1.防止不正當?shù)馁Y金涌入股市。我國不同于國際證券市場的一個重要特點就是不正當?shù)馁Y金入市。不正當?shù)馁Y金有銀行信貸、挪用客戶資金等。這些資金的涌入將會給股市帶來很大的風險。一般期限越短的違規(guī)資金所承擔的風險就越大，當然，它所創(chuàng)收的收益也比較高。這種投資會讓投資者喪失投資的信心，也會動搖證券市場的發(fā)展。另外，大量的不正當?shù)馁Y金的涌入，會使股市的波動較大，收益過快，容易產(chǎn)生泡沫經(jīng)濟。所以，為了降低證券市場的風險，禁止違規(guī)資金的涌入。

　　2. 改善股市資金的供應。增加資金的供應可以長期改善證券市場資金的供給，比如證券公司可以增加資金擴大股市，允許其它國有企業(yè)和上市公司的入市。這樣加快了證券市場發(fā)展的步伐，使證券市場更安全、可靠。

　　(七)提高市場風險免疫力

　　政府是證券市場的設計者，也是證券市場的引導者。政府職能的核心就是降低市場的風險性，應加強對各個上市公司的監(jiān)管;證券交易行為是產(chǎn)生風險的載體，為了加強風險的免疫力，政府應該通過各種法律手段來強制禁止違規(guī)手段的交易。同時，如果股票在信息披露之前產(chǎn)生了巨大的波動，那么有可能就會存在內(nèi)幕交易。而此時，政府就需要對其進行調(diào)查;證券市場的舊制度是影響證券市場發(fā)展的一個重要因素，也是提高風險性的關鍵，為了擺脫證券市場的舊制度，可以用市場化的方式來建立證券市場的體制。

　　四、結(jié)語

　　證券市場推動著我國經(jīng)濟的發(fā)展與進步，隨著證券市場的不斷擴大，我國對全球影響力也不斷增強，同時國際熱錢也不斷流入我國資本市場逐利，我國證券市場的風險也變得不可預測。這對中國證券市場的穩(wěn)定發(fā)展有很大的障礙，也影響著中國經(jīng)濟的穩(wěn)步發(fā)展。所以完善證券市場風險的機制極為重要。然而，證券市場的機制較為復雜，產(chǎn)生的風險也較大，所以需要認真分析造成我國證券市場風險的原因，制定完善的、適合我國國情的風險機制，這才有利于我國經(jīng)濟的發(fā)展與改革。