有關(guān)于證券論文

　　證券在中國屬于舶來品，最早出現(xiàn)的股票是外商股票，最早出現(xiàn)的證券交易機構(gòu)也是由外商開辦的上海股份公所和上海眾業(yè)公所。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家搜集整理的有關(guān)于證券論文的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!

　　有關(guān)于證券論文篇1

　　淺析證券公司融資融券客戶授信

　　引言

　　融資融券業(yè)務(wù)的風(fēng)險對客戶授信提出了較高的要求，融資融券作為一種信用交易，其中第一位就是客戶授信。在對融資融券客戶授信的研究基礎(chǔ)上使得證券公司在控制融資融券交易風(fēng)險上具有可能性，并對我國進一步開展融資融券業(yè)務(wù)具有重要意義。

　　1.概述

　　1.1融資融券

　　融資融券，是指客戶從證券公司借錢購買證券或借進證券賣出的一種交易行為，是海外證券市場普遍實施的一項成熟交易制度。證券融資融券包括金融機構(gòu)對證券經(jīng)紀商的融資融券和證券經(jīng)紀商對投資者的融資融券，本文的融資融券是指證券公司對客戶的融資融券，又稱信用交易。

　　融資融券具體來講，當客戶對某支股票看漲，卻缺少資金時，他可以向證券公司借入資金購買這支股票，持有一段時間后再賣出這支股票獲得收益，就是融資。當客戶對某支股票看跌，卻沒有股票去賣時，他可以向證券公司借入這種股票賣出，等股票處于低位時買入該支股票還給證券公司獲取收益，這是融券。

　　1.2 證券公司客戶授信

　　客戶授信首先來源于銀行的信貸管理，授信是商業(yè)銀行對目標客戶做出的貸款承諾。證券公司的客戶授信是在證監(jiān)會允許其開展融資融券業(yè)務(wù)后出現(xiàn)的。證券公司對授信額度的定義是指證券公司根據(jù)客戶的資信狀況、擔(dān)保物價值、履約情況、市場變化、證券公司財務(wù)安排等因素綜合確定的投資者可融資融券額的最高限額。

　　2.證券公司客戶授信必要和可行性分析

　　2.1 融資融券業(yè)務(wù)的風(fēng)險

　　在分析時發(fā)現(xiàn)證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)要面臨如下幾個風(fēng)險①：一是業(yè)務(wù)規(guī)模過度擴張風(fēng)險。二是強制平倉引起的法律糾紛風(fēng)險。三是資金流動性風(fēng)險。四是客戶信用風(fēng)險。五是信用擴展引發(fā)的金融風(fēng)險。

　　2.2 客戶授信的必要性和可行性

　　即使在制度相對完善的證券市場，開展融資融券業(yè)務(wù)也要承擔(dān)較高的風(fēng)險，避免風(fēng)險的首要內(nèi)容就是提高投資者投資經(jīng)驗和風(fēng)險調(diào)控的能力，以及高要求證券公司的風(fēng)險控制能力。

　　站在監(jiān)管者的角度來看，防范證券公司風(fēng)險要先做到：一是完善信用賬戶的征信評估。此時證券公司必須了解客戶的基本情況，對于申請開立信用賬戶的客戶證券公司必須對客戶進行嚴格的征信評估和檢查;二是制度精確的授信額度管理制度。對于信用交易而言，客戶能夠融資的金額或融券的數(shù)量根據(jù)客戶的保證金余額計算;三是規(guī)定客戶融券賣出和融資買入的證券，不得超出有關(guān)規(guī)定的融資融券證券范圍。從以上分析可以知道客戶授信尤其必要性和可行性。

　　2.3 客戶授信從了解客戶開始

　　2.3.1 不同緯度的客戶分析

　　在經(jīng)濟生活中對任何企業(yè)客戶都是最寶貴的資源，那么如何開發(fā)利用這些資源，就是每個企業(yè)需要考慮的事情。而證券公司了解客戶可從以下方面開始：一是了解客戶的基本信息，如性別、年齡、資產(chǎn)規(guī)模等。二是對客戶的投資習(xí)慣進行了解。三是對客戶的風(fēng)險承受能力進行了解。四是對客戶進行縱向比較。五是對客戶進行橫向比較。

　　2.3.2 按業(yè)務(wù)風(fēng)險對客戶分類

　　營銷學(xué)告訴我們，不論是對客戶開展個性化服務(wù)，還是將有限的資源在不同用戶間進行有效率的分配，第一步都需要了解客戶，細分市場，然后才能對不同的客戶分配不同的資源、采取不同的營銷措施，從而制定不同的授信額度和費率等。由于各證券公司的客戶基礎(chǔ)、所處競爭環(huán)境不同，對不同維度的客戶分類標準必然也不同。一般說來，有以下幾種分類方法：第一，按客戶價值含量分類;第二，按核心客戶分類;第三，按客戶交易能力分類;第四，按投資周期偏好分類;第五，按客戶持倉品種偏好分類。既然有這么多種方法可以將客戶分類，那么就應(yīng)當考慮和融資融券業(yè)務(wù)最有關(guān)聯(lián)的分類方法，即按業(yè)務(wù)風(fēng)險對客戶分類。

　　3. 客戶授信策略的構(gòu)架

　　3.1 從客戶交易記錄到客戶得分

　　分類客戶依據(jù)的是證券公司記錄的客戶以往交易記錄，考慮到分類指標與融資融券業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)程度，現(xiàn)有的客戶記錄和證券公司現(xiàn)有的技術(shù)水平，對客戶分類可從客戶的交易風(fēng)格入手。從融資融券業(yè)務(wù)的特點來講，理想客戶具有如下特點：(1)資產(chǎn)規(guī)模適中;(2)投資交易活躍;(3)投資經(jīng)驗豐富;(4)交易額度和頻率適中;(5)具有良好持倉風(fēng)格;(6)操作規(guī)范，沒有違規(guī)記錄。

　　3.2 客戶評級的分析

　　上面已經(jīng)說明了證券公司如何對客戶進行分類，分類后就要給客戶打分，就是進行客戶評級。

　　客戶打分，第一步是單個指標打分，第二步是將各個指標加權(quán)得總分。對此，需要考慮三個問題：首先，確定統(tǒng)計得到的數(shù)值對應(yīng)什么分數(shù)。其次，要考慮要不要歸檔化的問題。所最后，要考慮怎樣給各個指標賦權(quán)重。

　　3.3 客戶授信額度的確定

　　經(jīng)過客戶分類和客戶評級后，需要授信的客戶就有了具體的分值，比如90分。那么賦予90分的客戶融資融券額度為多少?這是客戶授信策略的最重要的一步―客戶授信。

　　從《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點管理辦法》第三章第十三條規(guī)定可以看出，證券公司與客戶簽訂的融資融券合同中一定要包含授信額度、保證金比例、費率和利率。在研究如何確定授信額度時，顯然需要考慮哪些因素對融資融券合同有重要影響。

　　需要強調(diào)的是，融資融券業(yè)務(wù)采取的是“先試點、后推開”的辦法，初期只有少數(shù)優(yōu)質(zhì)證券公司被批準可以開展試點。所以，證券公司融資融券的資源在不同的營業(yè)部、不同的客戶之間分配要有策略。顯然，在開始時這種預(yù)期不會很準確，可能會有資源閑置或資源分配不足得問題。但是隨著業(yè)務(wù)的運行，歷史的資料會使預(yù)期越來越準確，資源的準備會與客戶的需求基本匹配。

　　結(jié)論

　　以上分析的客戶授信策略，從理論上解決了證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)面對的一個亟待解決的問題，以客觀數(shù)據(jù)為依據(jù)能更好地規(guī)避、控制和補償風(fēng)險，為證券公司客戶授信提供了很有益的幫助。當然，該客戶授信策略還存在改進的地方：

　　(1)如何確定各指標的權(quán)重。

　　(2)在客戶評分后，如何給客戶一個確定額度這是另一個需要進一步研究的地方。

　　有關(guān)于證券論文篇2

　　證券公司財務(wù)管理風(fēng)險監(jiān)測與防范措施分析

　　經(jīng)過二十余年的發(fā)展，我國的金融市場已初具規(guī)模，證券公司作為金融市場重要的融資渠道，已成為了現(xiàn)代經(jīng)濟的重要部分。但有些證券公司財務(wù)管理不規(guī)范、財務(wù)控制失效，甚至不惜冒著法律和道德風(fēng)險，通過公司內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易、不適當運用會計政策、不公允的轉(zhuǎn)讓和出售資產(chǎn)等手段，操縱公司利潤，粉飾會計報告，通過信息的不對稱欺騙投資者。

　　一、證券公司財務(wù)管理風(fēng)險的基本特征

　　(一)財務(wù)管理的工作缺乏重視

　　證券公司的管理者在管理理念上存在一些問題。比如： 家族式管理的用人唯親，證券公司所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)未能相分離的問題。證券公司的管理者把重心都放在如何提高證券公司的利潤收入，忽略財務(wù)管理制度層面建設(shè)，造成內(nèi)部財務(wù)管理不規(guī)范且存在諸多問題。證券公司的財務(wù)不能良性發(fā)展，勢必會造成證券公司在日后發(fā)展中想要施展相關(guān)的戰(zhàn)略的時候會被財務(wù)問題掣肘。當前社會發(fā)展進程加快，市場環(huán)境瞬息萬變，如果一個證券公司財務(wù)體系不堅固，就會影響到其日后發(fā)展，作為證券公司管理者應(yīng)該充分重視證券公司財務(wù)管理工作。

　　(二)財務(wù)管理的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)薄弱

　　證券公司大多管理基礎(chǔ)環(huán)節(jié)薄弱。首先，沒有科學(xué)化的資金預(yù)算。大部分證券公司在財務(wù)管理過程中，領(lǐng)導(dǎo)意圖常常起著決定性作用;另外資金流量和利用大多是根據(jù)以往經(jīng)驗進行資金的籌集、使用，沒有建立起以科學(xué)的分析、規(guī)劃為管理依據(jù)的資金管理體系，對證券公司的資金需求量、使用量缺少長遠眼光。其次，缺乏執(zhí)行力。既便有些證券公司建立了科學(xué)、有效的預(yù)算管理體系，但由于領(lǐng)導(dǎo)意圖有別、觸及到部門利益及員工責(zé)任心不強等因素，預(yù)算未能在實際管理時得到很好的執(zhí)行。并且，預(yù)算如果偏離實際收支，沒有針對差異得到認真的分析及修正，以致預(yù)算制度形同虛設(shè)。再次，內(nèi)部監(jiān)管沒有起到應(yīng)有效果。由于有些企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)采取一言堂管理，內(nèi)部審計缺乏獨立性，使企業(yè)內(nèi)部監(jiān)管無法有效運作，更無法為企業(yè)股東進行決策提供必要的建議。

　　(三)財務(wù)管理的機構(gòu)設(shè)置不健全

　　首先對現(xiàn)金的管理比較隨意是大部分證券公司存在的問題，比如沒有確定現(xiàn)金的最佳持有數(shù)量，也沒有對證券公司日?，F(xiàn)金使用做好規(guī)劃和編制，這會造成資金閑置或不足。證券公司的日常現(xiàn)金流量要控制在一個合適的度之內(nèi)，這個度需要結(jié)合證券公司的自身實際情況決定，并非是現(xiàn)金越多越好，也并非現(xiàn)金越少越好。現(xiàn)金持有量過多，會造成資金閑置; 現(xiàn)金過少也不能應(yīng)對開展日?；顒铀?。如果財務(wù)管理制度建設(shè)得當，資金會得到最大限度的使用，這也會加快資金的流轉(zhuǎn)速度。

　　證券公司在針對應(yīng)收賬款這一項管理如果不進行嚴格的把控，會讓證券公司日后面臨尾大不掉的局面，如果應(yīng)收賬款不能及時收回，那勢必會形成呆賬、壞賬的可能，這無形中會增加證券公司的財務(wù)風(fēng)險。我們不得不面對的一個問題，證券公司在經(jīng)營過程中，賒銷是常有的固態(tài)，這其實是一把雙刃劍雖可以增加證券公司的銷售額，但是也會讓證券公司賬款周轉(zhuǎn)周期變慢，資金無法靈活周轉(zhuǎn)。最后證券公司對于存貨也沒有進行科學(xué)有效地管理。如果不能很好的制定存貨計劃和相關(guān)制度，則不能對存貨進行合理的資源配置。

　　二、證券公司財務(wù)管理風(fēng)險的監(jiān)測方法

　　(一)專家意見法

　　專家意見法是利用專家的專業(yè)經(jīng)驗對證券公司的財務(wù)風(fēng)險進行監(jiān)控。它的作用是量化那些普通人不能進行量化的財務(wù)風(fēng)險事項，歲財務(wù)風(fēng)險監(jiān)控進行定性的分析，以此增強監(jiān)測準確性。

　　(二)財務(wù)報表分析法

　　由于能夠反映證券公司的各項財務(wù)指標，財務(wù)報表分析法通過對財務(wù)指標的計算，能夠準確地搜尋和判斷財務(wù)風(fēng)險，這種方法符合工作人員的思維模式，但是需要專業(yè)人員進行操作。

　　(三)指標分析法

　　指標分析法是通過收集數(shù)據(jù)，建立指標體系，并進行分析，它與財務(wù)報表分析法類似，能夠從分析結(jié)果中找到財務(wù)風(fēng)險的隱患，但是需要提前設(shè)定臨界值來代表風(fēng)險臨界值。

　　三、證券公司財務(wù)管理風(fēng)險的防范措施

　　(一)樹立財務(wù)管理風(fēng)險意識

　　擔(dān)保公司首先要向領(lǐng)導(dǎo)和各級管理人員的思想統(tǒng)一認識，重視會計在預(yù)防在公司安全風(fēng)險和崗位設(shè)置，人員編制的重要作用。然后根據(jù)本公司以及員工的情況制定相應(yīng)的提高人員素質(zhì)的計劃改善大家職業(yè)道德。最后，要依靠培訓(xùn)和學(xué)習(xí)，及時發(fā)現(xiàn)問題，防范風(fēng)險，提升其業(yè)務(wù)水平。領(lǐng)導(dǎo)層是證券公司的核心人員，首先領(lǐng)導(dǎo)層應(yīng)該高度重視財務(wù)管理工作，樹立牢固的財務(wù)意識。然后對證券公司財務(wù)人員做好宣傳工作，提高證券公司整體財務(wù)意識，規(guī)范財務(wù)管理工作的秩序。管理者應(yīng)主動學(xué)習(xí)相關(guān)理論知識，在決策時科學(xué)地運用財務(wù)管理方法，并且將在日常工作中貫徹財務(wù)管理理念，使財務(wù)工作順利合理的進行。其次要明確各個崗位人員的崗位職責(zé)，不能越權(quán)辦事，各個崗位之間要形成相互監(jiān)督機制，發(fā)現(xiàn)問題要及時上報上級，及時處理。

　　(二)構(gòu)建財務(wù)管理風(fēng)險識別、評估、預(yù)測體系

　　對于財務(wù)集中管控體系建設(shè)，必須構(gòu)建符合國家法律法規(guī)的財務(wù)管理制度。提高業(yè)務(wù)流程的規(guī)范化程度以及內(nèi)部財務(wù)監(jiān)督機制。良好的內(nèi)部監(jiān)督機制是完善財務(wù)集中管控體系的基礎(chǔ)和保障。房地產(chǎn)證券公司下屬項目眾多，財務(wù)需要處理的事項較分散，使得財務(wù)監(jiān)督的難度和工作量都較為龐大。對此，證券公司要將財務(wù)監(jiān)督的主次、輕重進行劃分。實行重點監(jiān)督，定期檢查的監(jiān)督管理辦法。財務(wù)集中管控重點內(nèi)容可以設(shè)為： 會計的核算、財務(wù)報表審核、資金流動審核等關(guān)鍵財務(wù)審核工作。

　　證券公司預(yù)算的制定要符合證券公司長遠的戰(zhàn)略布局和近期的資金流動現(xiàn)狀。在當前經(jīng)濟環(huán)境下，堅持以風(fēng)控為先，收支平衡，合理發(fā)展的原則。同時，結(jié)合證券公司所在城市的發(fā)展情況以及房地產(chǎn)發(fā)展宏觀和微觀信息，完成整體性的財務(wù)預(yù)算管理。實現(xiàn)業(yè)績、績效、預(yù)算相結(jié)合的財務(wù)控制體系，合理的運作資金的流向，優(yōu)化證券公司資源配置，推動證券公司整體的預(yù)算管理。為保證統(tǒng)一預(yù)算管理的執(zhí)行程度，財務(wù)部應(yīng)結(jié)合公司上年度資金流動方向，創(chuàng)建預(yù)算執(zhí)行分析反饋系統(tǒng)。在實際工作中，加強與證券公司的財務(wù)信息交流，市場現(xiàn)狀交流，及時提醒風(fēng)險狀況，強化預(yù)算編制的科學(xué)性，統(tǒng)籌風(fēng)控與發(fā)展的統(tǒng)一。

　　在具體工作制度上，總部可以召開半年、年度預(yù)算分析會，各證券公司結(jié)合上季度、年度的財務(wù)報告進行預(yù)算分析，通過后再進行預(yù)算處理。證券公司財務(wù)體系的戰(zhàn)略性調(diào)整，加強對其財務(wù)狀況和資金流量的監(jiān)管。當前，證券公司構(gòu)建財務(wù)管理團隊兩種模式： 一種是總部直接派遣財務(wù)人員入駐; 另一種是實行財務(wù)管理的集中核算。財務(wù)人員委派方式是指總部通過向證券公司派遣財務(wù)人員，通過網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)進行財務(wù)工作的管理，與總部財務(wù)進行對接。

　　這種財務(wù)人員可以通過校招和社會招聘選拔，屬于借調(diào)性質(zhì)，占用總部編制，向總部財務(wù)領(lǐng)導(dǎo)負責(zé)。另一種是實行集中地財務(wù)集中核算，證券公司設(shè)立財務(wù)報賬人員，只有使用權(quán)限，沒有批復(fù)和決定權(quán)限。限定范圍外的資金流動項目需要獲得總部財務(wù)部的單子簽章方可進行; 總部設(shè)立專門的核算處理中心，負責(zé)領(lǐng)導(dǎo)、規(guī)劃、處理一切財務(wù)實務(wù)。

　　(三)建立預(yù)算管理體系

　　保證公司會計部門在日常核算會計數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，結(jié)合相關(guān)的統(tǒng)計研究數(shù)據(jù)進行動態(tài)分析。證券公司的財務(wù)業(yè)務(wù)活動分析，是建立在信息數(shù)據(jù)庫的各種風(fēng)險指標的基礎(chǔ)上，根據(jù)可能出現(xiàn)的量的分解和定性分析。然后根據(jù)自己的經(jīng)營狀況和金融風(fēng)險的結(jié)果，分解為業(yè)務(wù)風(fēng)險、信用風(fēng)險資產(chǎn)、金融風(fēng)險、支付風(fēng)險。根據(jù)對比信息分析，建立相關(guān)的一般風(fēng)險和顯著風(fēng)險指標體系，并及時發(fā)出警告。如果要分析一個更大程度的信貸風(fēng)險資產(chǎn)，會計部門根據(jù)特定類型的證券、期限、金額作為一個儲備賬。最后，對證券公司會計信息跟蹤和分析的分析，及時記錄信息庫的信用風(fēng)險。這樣我們就可以充分發(fā)揮會計的分析、監(jiān)控等功能作用，通過風(fēng)險管理來分析每一筆證券，了解整個證券公司的資產(chǎn)運行狀況。

　　四、結(jié)論

　　最為資本市場運作的重要組成部分，證券公司具有資本密集、知識密集，信息化高度密集的發(fā)展趨勢。隨著證券公司規(guī)模的擴大，分支機構(gòu)數(shù)量的增加，其在財務(wù)管理風(fēng)險也出現(xiàn)了一些新特征，需要財務(wù)工作人員在經(jīng)濟活動中嚴格遵循會計準則的有關(guān)規(guī)定，加強會計信息監(jiān)督與披露工作管理，防范經(jīng)營風(fēng)險。證券公司在市場經(jīng)濟發(fā)展過程中，應(yīng)充分發(fā)揮財務(wù)管理在防范金融風(fēng)險的作用，維護金融經(jīng)濟秩序的安定，為公司經(jīng)濟持續(xù)平穩(wěn)健康發(fā)展提供保證。