淺談財務(wù)戰(zhàn)略管理論文
淺談財務(wù)戰(zhàn)略管理論文
企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理作為企業(yè)戰(zhàn)略管理的一個重要方面,決定著企業(yè)資源的合理配置和有效使用,也決定著企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的培育和提升,對企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展起著重要的作用。下面是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的淺談財務(wù)戰(zhàn)略管理論文，供大家參考。
淺談財務(wù)戰(zhàn)略管理論文范文一：動態(tài)環(huán)境下財務(wù)戰(zhàn)略管理綜述
[摘要]本文基于環(huán)境與戰(zhàn)略關(guān)系的分析，研究了財務(wù)戰(zhàn)略生成及周期性因素對財務(wù)戰(zhàn)略選擇的影響，提出企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略管理應(yīng)該以柔性為基礎(chǔ)、以風(fēng)險管理為導(dǎo)向，并從柔性的視角分析動態(tài)環(huán)境下財務(wù)戰(zhàn)略管理的策略。
[關(guān)鍵詞]動態(tài)環(huán)境;柔性;財務(wù)戰(zhàn)略;風(fēng)險管理
由美國的次貸危機演變而成的世界性金融危機，被認(rèn)為是20世紀(jì)下半葉以來最為嚴(yán)重、影響最為廣泛的全球性金融危機。在這次金融危機中，有許多企業(yè)破產(chǎn)倒閉，這些慘痛的教訓(xùn)無疑對企業(yè)財務(wù)管理水平提出了更高的要求。因此，探討后金融危機時代企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理就顯得十分必要。我們需要深刻理解此次金融危機成因的復(fù)雜性、形勢的嚴(yán)峻性及其影響的深遠(yuǎn)性，在后金融危機時代，審時度勢調(diào)整企業(yè)的總體戰(zhàn)略和經(jīng)營戰(zhàn)略，在此基礎(chǔ)上，有效甄別影響企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的風(fēng)險，確定與之相適應(yīng)的、有柔性的財務(wù)戰(zhàn)略，應(yīng)對危機，規(guī)避風(fēng)險。
一、動態(tài)環(huán)境、企業(yè)戰(zhàn)略和財務(wù)戰(zhàn)略生成
(一)動態(tài)環(huán)境與企業(yè)戰(zhàn)略
企業(yè)與外部的客觀環(huán)境處在一個相互作用、相互聯(lián)系、不斷變化的動態(tài)過程中。組織面臨的外部環(huán)境復(fù)雜多變，在這種情況下，組織必須制定正確的戰(zhàn)略來明確自己的定位，并創(chuàng)造自己的獨特優(yōu)勢。安索夫(1965)認(rèn)為，“組織是環(huán)境的產(chǎn)物，戰(zhàn)略指在不完全信息條件下決策的規(guī)則，戰(zhàn)略的就是指與組織及其環(huán)境之間的關(guān)系有關(guān)的”。Andrews(1972)曾指出，“制定有效的戰(zhàn)略首先要考慮到組織面臨的外部環(huán)境所提供的機會和威脅，只有當(dāng)組織的能力或資源與外部環(huán)境所提供的機會相吻合時，組織才得以持續(xù)發(fā)展”。在企業(yè)戰(zhàn)略與環(huán)境的分析中，一方面要分析環(huán)境對戰(zhàn)略的影響;另一方面，要分析戰(zhàn)略選擇對環(huán)境的影響。企業(yè)戰(zhàn)略一般包括3個層次，即企業(yè)總體戰(zhàn)略、競爭戰(zhàn)略和職能戰(zhàn)略，財務(wù)戰(zhàn)略屬于企業(yè)戰(zhàn)略的職能戰(zhàn)略。從戰(zhàn)略的角度來審視企業(yè)所處的經(jīng)營環(huán)境和財務(wù)環(huán)境，對于企業(yè)合理安排有限的財務(wù)資源、獲取競爭優(yōu)勢，具有十分重要的意義。
(二)財務(wù)戰(zhàn)略的生成
財務(wù)戰(zhàn)略是戰(zhàn)略理論在財務(wù)管理方面的應(yīng)用與延伸，劉志遠(yuǎn)(1997)認(rèn)為：“財務(wù)戰(zhàn)略是為謀求企業(yè)資金均衡有效的流動和實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略，為增強企業(yè)財務(wù)競爭優(yōu)勢，在分析企業(yè)內(nèi)、外部因素對資金流動影響的基礎(chǔ)上，對企業(yè)資金流動進行全局性、長期性和創(chuàng)造性的謀劃，并確保其執(zhí)行的過程”。魏明海(2001)將財務(wù)戰(zhàn)略定義為：“在企業(yè)戰(zhàn)略統(tǒng)籌下，以價值分析為基礎(chǔ)，以促使企業(yè)資金長期有效地流動和配置為衡量標(biāo)準(zhǔn)，以維持企業(yè)長期盈利能力為目的的戰(zhàn)略性思維方式和決策活動”。
財務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略的一個組成部分，財務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)戰(zhàn)略的目標(biāo)一致，與公司的價值密切相關(guān)。財務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略的執(zhí)行和保障體系，財務(wù)戰(zhàn)略以統(tǒng)一的價值尺度綜合地反映在企業(yè)戰(zhàn)略期間各種影響其財務(wù)活動的因素，企業(yè)在制定和實施財務(wù)戰(zhàn)略過程中，除了謀劃企業(yè)獲利和能力營運能力外，同時也對在企業(yè)戰(zhàn)略期間可能發(fā)生的生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險予以充分考慮，并規(guī)定控制目標(biāo)予以充分防范。
二、周期性因素波動影響的財務(wù)戰(zhàn)略
(一)經(jīng)濟周期性
企業(yè)置身于動態(tài)經(jīng)濟環(huán)境中，各種周期性因素對企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略有著重要影響。周期性因素有關(guān)宏觀、中觀、微觀層面之分，包括商業(yè)周期①、行業(yè)生命周期、企業(yè)或產(chǎn)品壽命周期、季節(jié)性因素的影響，其中商業(yè)周期最為重要。根據(jù)熊彼特的商業(yè)周期理論，在現(xiàn)代市場經(jīng)濟運行中存在著“繁榮”、“衰退”、“蕭條”和“復(fù)蘇”4個階段。經(jīng)濟周期是總體經(jīng)濟活動的一種波動過程，是經(jīng)濟運行的規(guī)律性反映。它通常分為繁榮、衰退、蕭條和復(fù)蘇4個階段。企業(yè)的財務(wù)活動和經(jīng)營活動如一個硬幣的兩面。經(jīng)濟周期對企業(yè)經(jīng)濟活動的影響必然直接或間接地對其財務(wù)活動產(chǎn)生影響，經(jīng)濟周期與企業(yè)務(wù)戰(zhàn)略存在一定的匹配關(guān)系。
(二)經(jīng)濟周期與財務(wù)戰(zhàn)略抉擇
經(jīng)濟的周期性波動對企業(yè)財務(wù)的影響表現(xiàn)為：在不同的經(jīng)濟運行階段，要求企業(yè)采取不同的財務(wù)戰(zhàn)略。繁榮階段，公司可采取擴張型財務(wù)戰(zhàn)略，如擴充廠房、設(shè)備、開展?fàn)I銷規(guī)劃等，內(nèi)涵與外延擴大再生產(chǎn)投資并重和保持較高積累水平;衰退階段，公司可采取緊縮型財務(wù)戰(zhàn)略，此時企業(yè)可以出售多余設(shè)備，轉(zhuǎn)產(chǎn)、停產(chǎn)，削減存貨，縮小經(jīng)營規(guī)模，降低負(fù)債，著重保證簡單再生產(chǎn)資金需要，保持較低積累水平;蕭條階段，企業(yè)應(yīng)維持現(xiàn)有規(guī)模不再減少，并適當(dāng)考慮一些低風(fēng)險的投資機會，只保持市場份額;復(fù)蘇階段，公司可采取穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略，安全經(jīng)營、中等負(fù)債，著重于內(nèi)涵擴大再生產(chǎn)投資和保持中等積累水平。
經(jīng)濟周期與企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略緊密關(guān)聯(lián)，在我國政府采取正確的保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促民生的政策，國民經(jīng)濟企穩(wěn)回升的形勢下，預(yù)測經(jīng)濟環(huán)境的變化趨勢，確定企業(yè)未來的財務(wù)戰(zhàn)略總體走向，是收縮戰(zhàn)略還是擴張戰(zhàn)略;了解企業(yè)主要產(chǎn)品所處行業(yè)的未來發(fā)展前景和階段，確定企業(yè)投資取向是否合理;了解企業(yè)自身的發(fā)展階段，對企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險有總體把握，企業(yè)才能在后金融危機時代化“危”為“機”。
企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略立足于企業(yè)的長期發(fā)展，風(fēng)險因素對財務(wù)戰(zhàn)略決策和財務(wù)戰(zhàn)略管理的過程有著非常重要的影響。
三、風(fēng)險管理導(dǎo)向的財務(wù)戰(zhàn)略管理
財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險是指在財務(wù)戰(zhàn)略的制定和執(zhí)行過程中，由于企業(yè)理財環(huán)境的不確定性而導(dǎo)致的企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)實現(xiàn)的不確定性。財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險主要源于財務(wù)戰(zhàn)略制定正確與否，財務(wù)戰(zhàn)略方針與企業(yè)的實際情況和經(jīng)營規(guī)律以及戰(zhàn)略資源、競爭能力結(jié)構(gòu)是否匹配。由于人們對未來預(yù)期的不確定性、內(nèi)外環(huán)境把握的不確定性，以及企業(yè)面臨內(nèi)外環(huán)境的變化，有時會導(dǎo)致財務(wù)戰(zhàn)略選擇出現(xiàn)失誤，或者在財務(wù)戰(zhàn)略實施時會出現(xiàn)偏差和沒有隨著環(huán)境的變化及時對財務(wù)戰(zhàn)略進行調(diào)整，造成實際結(jié)果與財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)發(fā)生偏離，由此形成財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險。企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險存在于企業(yè)理財活動中籌資、投資和收益分配戰(zhàn)略的分析、制定、實施、評價過程之中。
基于風(fēng)險的財務(wù)戰(zhàn)略管理是指在分析組織內(nèi)外各影響因素及其變化的作用機制的基礎(chǔ)上，指出財務(wù)戰(zhàn)略制定和實施過程中產(chǎn)生的風(fēng)險，并提出風(fēng)險應(yīng)對策略，以減少預(yù)期損失的管理過程。完善的風(fēng)險管理對財務(wù)戰(zhàn)略的成功實施起著至關(guān)重要的作用，對風(fēng)險進行積極有效管理，協(xié)調(diào)風(fēng)險和收益的關(guān)系，創(chuàng)造和維持企業(yè)的競爭優(yōu)勢，將最終實現(xiàn)企業(yè)的長期盈利能力。因此，在企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險管理過程中，有必要以風(fēng)險為導(dǎo)向，根據(jù)變化的環(huán)境調(diào)整財務(wù)戰(zhàn)略，使財務(wù)戰(zhàn)略具有柔性，保持財務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)戰(zhàn)略的動態(tài)一致，有助于提高財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險管理效率。
四、柔性財務(wù)戰(zhàn)略的界定和構(gòu)成要素
(一)財務(wù)戰(zhàn)略的柔性的界定
柔性是戰(zhàn)略本身具有的一種屬性，Evans(1991)在分析組織中的戰(zhàn)略柔性問題研究中，將戰(zhàn)略柔性定義為幫助組織重新定位條件變化的能力，柔性是規(guī)劃戰(zhàn)略、結(jié)構(gòu)和方案不可或缺的特性。Sanchez(1997)提出組織的戰(zhàn)略柔性由資源柔性和協(xié)調(diào)柔性組成。資源柔性是由資源自身的特征所決定的，而協(xié)調(diào)柔性則反映了組織利用這些資源的能力。汪應(yīng)洛等(1998)根據(jù)市場競爭環(huán)境的高度不穩(wěn)定性提出了柔性戰(zhàn)略概念，并對柔性戰(zhàn)略(FlexibleStrategy)和戰(zhàn)略柔性(StrategicFlexibility)做了區(qū)分：戰(zhàn)略柔性一般指組織通過能力的提高使原有戰(zhàn)略得以有效調(diào)整，反映的是戰(zhàn)略的計劃性和靈活適應(yīng)性。柔性戰(zhàn)略是指組織為更有效地實現(xiàn)目標(biāo)，在動態(tài)的環(huán)境下，主動適應(yīng)變化、應(yīng)用變化和制造變化，以提高自身競爭能力而制定的一組可選擇的行動規(guī)則及相應(yīng)方案②。
基于上述柔性戰(zhàn)略的內(nèi)涵界定，本文認(rèn)為，柔性財務(wù)戰(zhàn)略是指以企業(yè)戰(zhàn)略和財務(wù)環(huán)境分析為起點，通過財務(wù)活動的組織，利用并整合企業(yè)的財務(wù)資源、財務(wù)能力和財務(wù)組織應(yīng)對環(huán)境變化能力，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化目標(biāo)，使環(huán)境、戰(zhàn)略與企業(yè)財務(wù)組織、財務(wù)資源、財務(wù)能力之間形成一個相互協(xié)調(diào)配合的體系。
柔性財務(wù)戰(zhàn)略強調(diào)財務(wù)戰(zhàn)略對外部環(huán)境和內(nèi)部資源與能力的超強應(yīng)變性，柔性財務(wù)戰(zhàn)略的制定是風(fēng)險導(dǎo)向的，柔性財務(wù)戰(zhàn)略強調(diào)戰(zhàn)略和配套風(fēng)險戰(zhàn)略的全局性以及企業(yè)的主動適應(yīng)性。
(二)柔性財務(wù)戰(zhàn)略的構(gòu)成要素
劉益、李垣(2005)認(rèn)為，“為適應(yīng)動態(tài)變化的環(huán)境需要，企業(yè)戰(zhàn)略的范圍必須包括競爭的各類要素，柔性戰(zhàn)略應(yīng)該包括組織柔性、資源柔性、能力柔性、生產(chǎn)柔性和文化柔性等5個方面”。趙秀芳(2007)認(rèn)為，“柔性財務(wù)戰(zhàn)略的構(gòu)成要素包括財務(wù)組織柔性、財務(wù)能力柔性、財務(wù)資源柔性以及財務(wù)活動柔性4個方面”。本文認(rèn)為，柔性財務(wù)戰(zhàn)略由財務(wù)組織管理柔性、理財能力柔性、財務(wù)資源配置柔性、財務(wù)活動柔性四要素組成。
1.財務(wù)組織管理柔性。財務(wù)組織管理柔性包括組織結(jié)構(gòu)柔性和組織管理柔性。在柔性財務(wù)戰(zhàn)略中，財務(wù)組織機制不僅要滿足企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的要求，還要適應(yīng)環(huán)境變化，以促使企業(yè)員工不斷提高素質(zhì)，增強企業(yè)的財務(wù)運作能力。
2.財務(wù)資源配置柔性。財務(wù)資源配置柔性是指企業(yè)原有財務(wù)資源的轉(zhuǎn)化能力。財務(wù)資源是指被企業(yè)所擁有或控制的與企業(yè)獲取財務(wù)收益相關(guān)的各類資源，既包括企業(yè)所擁有的有形財務(wù)資源，也包括無形財務(wù)資源，通過資源柔性提高企業(yè)的收益水平。財務(wù)資源配置柔性是財務(wù)戰(zhàn)略成功實施的物質(zhì)基礎(chǔ)。
3.理財能力柔性。企業(yè)對財務(wù)資源運用形成理財能力，理財能力柔性是指在變化環(huán)境下，企業(yè)整合舊資源、發(fā)現(xiàn)新資源并有效組織財務(wù)資源應(yīng)對突發(fā)事件的能力，包括財務(wù)營運能力、財務(wù)管理能力和財務(wù)應(yīng)變能力。理財能力柔性體現(xiàn)了企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略實施中的控制能力，是財務(wù)戰(zhàn)略成功實施的管理能力保證。
4.財務(wù)活動柔性。財務(wù)活動柔性是柔性財務(wù)戰(zhàn)略得以實施并獲取成功的依托，是柔性組織運用柔性資源和能力，通過財務(wù)活動表現(xiàn)出來的。財務(wù)活動柔性一般包括柔性籌資系統(tǒng)、柔性投資系統(tǒng)、柔性營運資金管理系統(tǒng)和柔性分配系統(tǒng)。本文從上述柔性財務(wù)戰(zhàn)略的構(gòu)成四要素出發(fā)，對基于柔性的財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險管理策略進行分析。
五、基于柔性的財務(wù)戰(zhàn)略管理策略
(一)準(zhǔn)確識別財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險，提升財務(wù)活動柔性
對財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險的各種風(fēng)險因素進行分類，對風(fēng)險的暴露情況及對企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險的影響程度進行辨識，例如對財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境風(fēng)險因素、財務(wù)戰(zhàn)略資源風(fēng)險因素、財務(wù)戰(zhàn)略主體經(jīng)營風(fēng)險因素和財務(wù)戰(zhàn)略主體管理控制風(fēng)險因素進行識別，在對基于柔性的財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險有效識別、測度的基礎(chǔ)上，借助風(fēng)險評估方法和有關(guān)模型，對基于柔性的財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險的因素做出具體評估，設(shè)定財務(wù)戰(zhàn)略可接受的風(fēng)險容量，以便為基于柔性的財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險控制提供依據(jù)。提高籌資、投資、營運資金管理、收益分配活動的靈活性，從而提升財務(wù)活動柔性。
(二)有效配置財務(wù)戰(zhàn)略資源，提高財務(wù)資源柔性
企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵在于掌握有價值的資源。若配置較多的財務(wù)戰(zhàn)略資源，理財環(huán)境發(fā)生變化時，財務(wù)系統(tǒng)應(yīng)對環(huán)境變化的實物緩沖、財力緩沖、技能緩沖和能力緩沖就大，企業(yè)面對的財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險較小。在內(nèi)外部不確定性相當(dāng)大的環(huán)境下，加強財務(wù)資源柔性管理具有普遍代表性。不僅有利于提高企業(yè)危機應(yīng)對能力，提高資源配置效率，還有利于企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。在經(jīng)濟衰退時期，提供流動性支持，緩解融資約束、避免投資不足;在經(jīng)濟繁榮時期，儲備流動性、降低代理成本，避免投資過度。在動態(tài)的環(huán)境下，柔性財務(wù)資源應(yīng)發(fā)揮企業(yè)融資系統(tǒng)潤滑劑的作用，隨著資本市場、貨幣市場、國家信貸政策走向、以及企業(yè)盈利能力的變化，實施靈活多樣的資源配置，尤其是優(yōu)化財務(wù)資源內(nèi)部結(jié)構(gòu)。不同類型的融資方式相互支持和配合，避免任何一種融資安排鏈條斷裂或者整體融資系統(tǒng)出現(xiàn)青黃不接的局面，以最經(jīng)濟、風(fēng)險最小的方式支持整體融資系統(tǒng)平穩(wěn)運行。http://www.gwyoo.com
(三)完善和提高財務(wù)戰(zhàn)略主體治理結(jié)構(gòu)和水平，增加財務(wù)組織管理柔性
財務(wù)戰(zhàn)略主體治理結(jié)構(gòu)及其效率優(yōu)化是提升財務(wù)戰(zhàn)略柔性的基點，是提高理財柔性的機制保障。面對復(fù)雜化、動態(tài)化的財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境，財務(wù)戰(zhàn)略主體應(yīng)尋求一種高效柔性的組織結(jié)構(gòu)，即具備簡約性、靈活性、創(chuàng)新性和扁平化的特點，能夠使財務(wù)戰(zhàn)略組織應(yīng)對財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境的變化;具有較高的財務(wù)戰(zhàn)略主體管理水平，能夠根據(jù)環(huán)境的變化，綜合自身的資源、能力以及所能承受的風(fēng)險水平，對未來一定時期內(nèi)的有關(guān)財務(wù)活動的方向、內(nèi)容及方式進行有效的選擇和調(diào)整，及時獲取有效的財務(wù)信息并決策實施，能夠有效抓住財務(wù)戰(zhàn)略未來機會并有效規(guī)避不利因素。提升財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險管理主體素質(zhì)與技能，對于提高財務(wù)戰(zhàn)略主體的決策能力、業(yè)務(wù)執(zhí)行能力和系統(tǒng)柔性能力的整合度，進而改善理財系統(tǒng)柔性效能有著重要的現(xiàn)實意義。
(四)提高協(xié)調(diào)能力，提升理財能力柔性
協(xié)調(diào)能力是指理財系統(tǒng)整合財務(wù)資源、能力和信息的能力，控制自身行為的能力，均衡財務(wù)利益相關(guān)者的利益和協(xié)調(diào)關(guān)系的能力。①有效整合調(diào)控財務(wù)資源、能力和信息，使其真正轉(zhuǎn)化為抵御理財環(huán)境變化和不確定性、應(yīng)對財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險的能力，提升系統(tǒng)整體柔性。它對系統(tǒng)柔性的貢獻主要取決于財務(wù)主體對資源、能力和信息的整合度。②財務(wù)主體按照財務(wù)戰(zhàn)略、行為準(zhǔn)則規(guī)范財務(wù)行為過程，通過行為過程的規(guī)范來處理系統(tǒng)的不確定性和管理財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險。③財務(wù)利益相關(guān)者通過有效的財務(wù)治理結(jié)構(gòu)模式、機制的設(shè)計和運行來均衡其利益而實現(xiàn)共贏的能力;協(xié)調(diào)財務(wù)主體在財務(wù)戰(zhàn)略行為活動中，堅持和諧財務(wù)理念，協(xié)調(diào)和規(guī)范財務(wù)利益相關(guān)者之間的目標(biāo)、行為，在產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的基礎(chǔ)上構(gòu)建和諧財務(wù)關(guān)系，從而改善財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境的能力。
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淺談財務(wù)戰(zhàn)略管理論文范文二：企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理論文
摘要：企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理在理論界和實踐中都備受關(guān)注，并得到了深入的研究和廣泛的運用，其內(nèi)涵是如何認(rèn)識企業(yè)外部理財環(huán)境，如何認(rèn)識企業(yè)內(nèi)部理財能力，如何確定目標(biāo)和如何實現(xiàn)目標(biāo);其目標(biāo)是追求長期盈利能力;其本質(zhì)是建立競爭優(yōu)勢;其重點是分析戰(zhàn)略環(huán)境因子。
關(guān)鍵詞：財務(wù)戰(zhàn)略;財務(wù)管理;戰(zhàn)略
企業(yè)的財務(wù)管理活動自產(chǎn)生至今，隨著環(huán)境的要求，不斷向著完善與全面的方向轉(zhuǎn)變，己經(jīng)成為企業(yè)管理活動中的核心。而另一方面，戰(zhàn)略管理由于其全局性、前瞻性和長遠(yuǎn)性等優(yōu)勢明顯，在理論界和實踐中都備受關(guān)注，并得到了深入的研究和廣泛的運用。但是，企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理的真正內(nèi)涵，其目標(biāo)、本質(zhì)、重點是什么，一直存在分歧。試圖對這一問題進行探討，以求拋磚引玉，求教于同仁。
1企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理的內(nèi)涵
20世紀(jì)90年代以前，理論界對財務(wù)管理和戰(zhàn)略管理的研究一直分屬于兩個不同的領(lǐng)域。在研究方法、研究范圍和研究假設(shè)方面有較大的差異。企業(yè)戰(zhàn)略與財務(wù)管理是否可以緊密的聯(lián)系在一起，抑或兩者在本質(zhì)上根本不相關(guān)之類的問題一直沒有明確的答案，進而也使財務(wù)管理理論與方法受到局限而無法獲得更大的發(fā)展。但隨著經(jīng)濟環(huán)境的不斷變化，企業(yè)面對的競爭更加激烈，由于戰(zhàn)略管理思想的先進性，它已逐步向營銷、人力資源以及財務(wù)等企業(yè)的各個職能領(lǐng)域延伸和滲透。因而也就對傳統(tǒng)的財務(wù)管理系統(tǒng)提出了按照戰(zhàn)略管理進行適應(yīng)性變革的要求。
進入90年代后，學(xué)者在財務(wù)戰(zhàn)略方面進行了大膽的嘗試和有益的探索，對財務(wù)戰(zhàn)略和財務(wù)戰(zhàn)略管理內(nèi)涵的解釋產(chǎn)生了多種觀點。一種觀點認(rèn)為，財務(wù)戰(zhàn)略就是為謀求企業(yè)資金均衡、有效的流動和實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略，為增強企業(yè)財務(wù)競爭優(yōu)勢，在分析企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境因素對資金流動影響的基礎(chǔ)上，為企業(yè)資金流動進行全局性、長期性和創(chuàng)造性的謀劃。另外一種觀點認(rèn)為，財務(wù)戰(zhàn)略是指在企業(yè)戰(zhàn)略統(tǒng)籌下，以價值分析為基礎(chǔ)，以促使企業(yè)資金長期均衡、有效的流轉(zhuǎn)和配置為衡量標(biāo)準(zhǔn)，以維持企業(yè)長期盈利能力為目的的戰(zhàn)略性思維方式和決策活動。還有觀點認(rèn)為，財務(wù)戰(zhàn)略是對企業(yè)總體的長期發(fā)展有重大影響的財務(wù)活動的指導(dǎo)思想和原則。但目前理論界對究竟什么是
“財務(wù)戰(zhàn)略”并沒有明確和統(tǒng)一的定義，對財務(wù)戰(zhàn)略管理也缺乏系統(tǒng)的研究。
筆者認(rèn)為，對財務(wù)戰(zhàn)略管理的內(nèi)涵進行正確的界定，應(yīng)該考慮以下幾個方面:
(1)財務(wù)戰(zhàn)略首先應(yīng)具備一般戰(zhàn)略的優(yōu)勢和特性，即應(yīng)該是站在戰(zhàn)略高度上看財務(wù)，著眼于企業(yè)長遠(yuǎn)的發(fā)展。它的目標(biāo)應(yīng)與企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)一致，通過全面的分析企業(yè)所處的內(nèi)外部環(huán)境從而找到自身的優(yōu)劣勢以及面臨的機遇與挑戰(zhàn)，進而制訂資源分配和一系列行動的方案，以使企業(yè)不僅能夠應(yīng)付不斷變化的環(huán)境，還能對其產(chǎn)生影響，并能夠贏得一個相對于其競爭對手持續(xù)的競爭優(yōu)勢。
(2)財務(wù)戰(zhàn)略必然是圍繞資金的運作展開，涉及到融資、投資、股利分配等各項財務(wù)活動，即通過對資金從流入、運作到流出制訂和實施戰(zhàn)略，從而實現(xiàn)資金循環(huán)過程中的價值增值。
(3)財務(wù)戰(zhàn)略管理特別強調(diào)企業(yè)所處的時代背景，財務(wù)戰(zhàn)略管理就其本質(zhì)上是企業(yè)與變化著的背景或環(huán)境不斷對話的過程，背景不同，財務(wù)戰(zhàn)略管理的觀念、理論、方法、范式及其應(yīng)用都將隨之改變。
因此，財務(wù)戰(zhàn)略管理的內(nèi)涵可以表述為:如何認(rèn)識企業(yè)外部理財環(huán)境，如何認(rèn)識企業(yè)內(nèi)部理財能力，如何確定目標(biāo)
和如何實現(xiàn)目標(biāo)。財務(wù)戰(zhàn)略管理不是空談，它必須解決企業(yè)現(xiàn)在和未來在理財方面應(yīng)當(dāng)怎樣做的問題。
2企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理的目標(biāo)——追求長期盈利能力
企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理的基本內(nèi)容是與企業(yè)戰(zhàn)略管理的基本內(nèi)容直接相關(guān)的，其目標(biāo)應(yīng)該與企業(yè)戰(zhàn)略管理的目標(biāo)相協(xié)調(diào)一致。
目標(biāo)是戰(zhàn)略制定的首要和關(guān)鍵的問題，從傳統(tǒng)的利潤最大化，到管理者效用最大化、相關(guān)者利益最大化、市場增加值最大化、企業(yè)價值最大化等等，各位學(xué)者眾說不一，這一直都是理論界爭論和關(guān)注的焦點。
通用汽車公司的創(chuàng)始人阿爾弗萊德.P.斯隆指出:“一個企業(yè)的戰(zhàn)略性目標(biāo)是賺取投資收益。如果在較長的時期內(nèi)企業(yè)不能創(chuàng)造滿意的收益，它將無法存在。”由此可以看出企業(yè)得以生存是一切收益的根本基礎(chǔ)。而從長期的角度來看，一個企業(yè)能否維持生存取決于其賺取的收入能否補償其付出的全部成本。如果企業(yè)要在維持生存的基礎(chǔ)上追求更高層次的增長和發(fā)展，就必須使其賺取的收益在補償其成本時候能夠有所剩余，一方面滿足利潤分配的要求，另一方面補充企業(yè)發(fā)展所需的資金。事實上這也就是企業(yè)存在的本質(zhì)意義，即要獲得長期的盈利能力，為企業(yè)所有者及其相關(guān)利益群體謀求長期的收益。學(xué)者們提出的諸多企業(yè)戰(zhàn)略的目標(biāo)從根本上講都是圍繞著追求長期盈利能力這一中心而提出的具體目標(biāo)要求，而且企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)與財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)也應(yīng)該是長期協(xié)調(diào)一致的，因而無論具體戰(zhàn)略目標(biāo)如何制定，追求長期盈利能力都應(yīng)該是企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理不變的總的目標(biāo)方向。3企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理的本質(zhì)——建立競爭優(yōu)勢
所謂的競爭優(yōu)勢是指當(dāng)多個企業(yè)處在同一個市場中時，面對類似的顧客群，其中一個企業(yè)能夠贏得更高的利潤率，或者能夠贏得潛在更高的利潤率時，這個企業(yè)就擁有了某種競爭優(yōu)勢。競爭優(yōu)勢應(yīng)當(dāng)滿足三點要求，即首先必須具有獨特性，其次必須能夠獲得更高的利潤率，再次就是必須能夠最有效的滿足顧客需求。
企業(yè)戰(zhàn)略實質(zhì)上是企業(yè)管理者在參與競爭的過程中針對一些重大經(jīng)營問題制定的行動規(guī)劃。而戰(zhàn)略管理就是制定企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)和計劃，并管理、監(jiān)督計劃的實施，還要檢驗結(jié)果的動態(tài)過程。如上所述，企業(yè)戰(zhàn)略的目標(biāo)方向就是要追求長期的盈利能力，而從競爭優(yōu)勢理論可以看出，只有長期具有競爭優(yōu)勢的企業(yè)才能夠持續(xù)獲得比同行業(yè)更高的利潤率，也就是說具有競爭優(yōu)勢就獲得了長期的盈利能力，競爭優(yōu)勢是長期盈利能力的基礎(chǔ)和根本。所以，企業(yè)戰(zhàn)略的本質(zhì)就在于不斷的創(chuàng)造和變革以創(chuàng)造和維持企業(yè)的競爭優(yōu)勢。而財務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)戰(zhàn)略是協(xié)調(diào)一致的，這說明企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理的本質(zhì)也就是建立企業(yè)競爭優(yōu)勢，而且是管理、策劃企業(yè)的資金全面圍繞建立企業(yè)競爭優(yōu)勢這一中心來運營，完全為建立企業(yè)競爭優(yōu)勢服務(wù)。
4企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理重點——分析戰(zhàn)略環(huán)境因子
企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略管理的過程主要可以分為四個階段，即戰(zhàn)略分析、戰(zhàn)略選擇、戰(zhàn)略實施以及戰(zhàn)略評價。其中，戰(zhàn)略分析就是分析企業(yè)的外部環(huán)境和內(nèi)部動力，是企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理的第一步，其目的就是為了保證企業(yè)在現(xiàn)在和未來始終處于有利地位，對影響企業(yè)長期競爭優(yōu)勢的那些關(guān)鍵性因素形成一個概觀，它是屬于預(yù)測分析的范疇，是企業(yè)進行戰(zhàn)略選擇的基礎(chǔ)，更是一個“知己知彼”的過程。其分析的全面與否、深入透徹與否，預(yù)測的準(zhǔn)確與否都將直接影響著企業(yè)戰(zhàn)略的選擇與制定，即影響著企業(yè)經(jīng)營決策的方向。因此，進行財務(wù)戰(zhàn)略管理的首要重點必然應(yīng)該是企業(yè)的戰(zhàn)略分析。
戰(zhàn)略分析的主要內(nèi)容可以分為外部環(huán)境分析和內(nèi)部動力分析兩個方面，可統(tǒng)稱為戰(zhàn)略環(huán)境因子分析。外部環(huán)境分析是一個“知彼”的過程，重點是行業(yè)環(huán)境分析，即分析企業(yè)所在的行業(yè)環(huán)境以及企業(yè)打算進入的行業(yè)的環(huán)境。行業(yè)環(huán)境具體包括總體市場因素、行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)等方面的內(nèi)容。除了行業(yè)環(huán)境因素外，企業(yè)還需分析那些不被企業(yè)和其所在行業(yè)所控制但同樣對企業(yè)產(chǎn)生影響的因素，如社會技術(shù)進步因素、政治法規(guī)因素、經(jīng)濟因素、金融因素等等。
企業(yè)內(nèi)部動力分析是一個“知己”的過程，重點是企業(yè)的資源分析和能力分析。資源和能力是企業(yè)生存和發(fā)展的內(nèi)在基礎(chǔ)和動力，也可以稱之為企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境。其中，資源分析主要是分析企業(yè)的生產(chǎn)資源、技術(shù)資源、人力資源以及關(guān)系資源等。能力分析主要是分析企業(yè)的經(jīng)營能力、投資能力、融資能力等。
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