財(cái)務(wù)管理論文結(jié)束語
財(cái)務(wù)管理論文結(jié)束語
企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要性已經(jīng)被越來越多的企業(yè)家和企業(yè)管理人員所認(rèn)同，學(xué)習(xí)啦小編整理了財(cái)務(wù)管理論文，有興趣的親可以來閱讀一下!
財(cái)務(wù)管理論文篇一
綠色財(cái)務(wù)管理淺談
一直以來，人們都在以自然的主人自居并強(qiáng)調(diào)人對(duì)自然的征服，接受并尊重人對(duì)自然界的改造能力，大多數(shù)人對(duì)此的理解是：自然是取之不盡、用之不竭的，只要經(jīng)濟(jì)效益好就是對(duì)社會(huì)貢獻(xiàn)大。世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，自然資源大量耗費(fèi)和廢棄物質(zhì)大量排放，生存環(huán)境日益惡化，促使越來越多的人關(guān)注環(huán)境保護(hù)的問題。哥本哈根一役，讓低碳成為政治博弈的利器;對(duì)于我國(guó)政府而言，誓言要不惜一切代價(jià)節(jié)能減排，考核問責(zé)硬性指標(biāo)落實(shí)，對(duì)于企業(yè)而言，低碳成為最時(shí)尚的賣點(diǎn)，成為彰顯社會(huì)責(zé)任的標(biāo)簽。
進(jìn)入21世紀(jì)后，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)已成為世界潮流。我國(guó)“十一五”規(guī)劃把“大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)”作為未來5年的工作重點(diǎn)。“十二五”規(guī)劃中低碳經(jīng)濟(jì)成為關(guān)鍵詞之一。所謂循環(huán)經(jīng)濟(jì)是一種將經(jīng)濟(jì)與環(huán)境融為一體的新經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，它以資源的高效和循環(huán)利用為核心，以“減量化、再利用、再循環(huán)”為原則，以低消耗、低排放、高效率為基本特征，把經(jīng)濟(jì)活動(dòng)組成一個(gè)“資源――產(chǎn)品――再生資源”的低開采、高利用、低排放的反饋式流程，也即以盡可能少的資源和盡可能小的環(huán)境代價(jià)實(shí)現(xiàn)最大的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)發(fā)展。循環(huán)經(jīng)濟(jì)從根本上轉(zhuǎn)變了高投入、高消耗、高排放和低效率為特征的粗放型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)格局。作為促進(jìn)人類與社會(huì)自然和諧的全新經(jīng)濟(jì)模式，循環(huán)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)被財(cái)經(jīng)學(xué)家認(rèn)為是我國(guó)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的最佳選擇。低碳經(jīng)濟(jì)是以低能耗、低排放、低污染為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)模式，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、能源消費(fèi)方式、人類生活方式的一次新變革，其實(shí)質(zhì)是提高能源利用效率和創(chuàng)建清潔能源結(jié)構(gòu)，追求綠色GDP，其核心是技術(shù)創(chuàng)新、制度創(chuàng)新和發(fā)展觀的轉(zhuǎn)變。建立以低能耗、低污染、低排放為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)，向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大趨勢(shì)。在發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)中財(cái)務(wù)管理目標(biāo)必須變革、創(chuàng)新，必須融入企業(yè)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的內(nèi)涵，使財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與管理目標(biāo)融為一體，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)、生態(tài)目標(biāo)、環(huán)境目標(biāo)，使可持續(xù)發(fā)展。
“經(jīng)濟(jì)越發(fā)展，會(huì)計(jì)越重要”。循環(huán)經(jīng)濟(jì)帶來的不僅僅是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的全新理念和生產(chǎn)模式，更是一種理財(cái)觀念的更新和財(cái)務(wù)管理的新課題，引發(fā)無限的思考。
一、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)選擇思考
財(cái)務(wù)管理目標(biāo)一般包括利潤(rùn)最大化、企業(yè)價(jià)值最大化、經(jīng)濟(jì)效益最大化等。經(jīng)濟(jì)效益最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)既是最優(yōu)選擇也是一種趨勢(shì)。所謂經(jīng)濟(jì)效益是指以盡可能少的勞動(dòng)耗費(fèi)生產(chǎn)出盡可能多的滿足人們需要的產(chǎn)品，其與其它財(cái)務(wù)管理目標(biāo)不同的最突出之處在于強(qiáng)調(diào)社會(huì)貢獻(xiàn)能力，這不僅僅指企業(yè)依法向國(guó)家繳納各種稅收，更重要的是用發(fā)展解決資源約束和環(huán)境污染的矛盾，實(shí)現(xiàn)合理利用資源，優(yōu)化環(huán)境的目的。科學(xué)理智地選擇經(jīng)濟(jì)效益最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，既符合循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀規(guī)律，又可實(shí)現(xiàn)企業(yè)與社會(huì)的雙贏。
二、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)體系思考
狹義的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是指估計(jì)企業(yè)未來的融資計(jì)劃;廣義的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)決策前對(duì)項(xiàng)目建設(shè)和發(fā)展所作的可行性報(bào)告，它主要根據(jù)企業(yè)內(nèi)外環(huán)境的變化以及企業(yè)未來發(fā)展的趨勢(shì)，對(duì)項(xiàng)目未來的收入、支出和結(jié)余、現(xiàn)金流量以及估計(jì)需要的資產(chǎn)與所需融資等因素進(jìn)行預(yù)測(cè)和評(píng)估，作為支持科學(xué)決策的重要依據(jù)。在綠色經(jīng)濟(jì)時(shí)代，要求企業(yè)家們把資源節(jié)約和環(huán)境保護(hù)作為一種企業(yè)文化，一種企業(yè)目標(biāo)，用科學(xué)發(fā)展觀和構(gòu)建和諧社會(huì)的新理念，把提高社會(huì)有限的資源利用率和保護(hù)環(huán)境作為企業(yè)社會(huì)責(zé)任列入財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和經(jīng)濟(jì)考察與評(píng)價(jià)體系，結(jié)合經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和環(huán)境數(shù)據(jù)分析做出企業(yè)決策。
三、增收節(jié)支財(cái)務(wù)管理思考
1 開源與增加收入來源。發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)是一個(gè)多環(huán)節(jié)、多層次的系統(tǒng)工程。企業(yè)作為循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍，一方面需要把一部分社會(huì)成本轉(zhuǎn)化為企業(yè)成本，在企業(yè)未來收益中得到補(bǔ)償;另一方面，承擔(dān)產(chǎn)品研制、開發(fā)、應(yīng)用、推廣循環(huán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)，大量的資金投入和投資風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的不確定性，客觀上影響企業(yè)的積極性和創(chuàng)造性。因此，政府應(yīng)盡可能為企業(yè)參與綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展撥付一定的啟動(dòng)資金和財(cái)政補(bǔ)貼，以支持發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的政策研究、技術(shù)推廣、產(chǎn)品制作、示范試點(diǎn)以及宣傳培訓(xùn)等工作。不僅資金要實(shí)行?？顚Ｓ茫€要運(yùn)用資金周轉(zhuǎn)原理，科學(xué)、合理地整合現(xiàn)有資金，提高循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展專項(xiàng)資金的使用效益。另外，通過政策性銀行優(yōu)先貸款、低息或無息貸款、延長(zhǎng)信用周期、稅前還貸等方式，為企業(yè)發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)提供動(dòng)力和信貸政策支持。
2 節(jié)流與降低成本和節(jié)約開支。綠色經(jīng)濟(jì)不是簡(jiǎn)單的垃圾回收和垃圾處理，而是對(duì)廢棄物的產(chǎn)生通過預(yù)防方式而不是末端治理方式加以遏止，變末端治理為源頭和過程防控。這與財(cái)務(wù)控制的“事前控制、事中控制、事后控制”的原理相同。循環(huán)經(jīng)濟(jì)從企業(yè)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)的節(jié)約原材料，利用可再生資源到企業(yè)的產(chǎn)品制作環(huán)節(jié)的節(jié)水、節(jié)電、節(jié)能源，以降低廢品率到企業(yè)的產(chǎn)品使用環(huán)節(jié)的產(chǎn)品使用壽命盡可能長(zhǎng)，應(yīng)用范疇盡可能廣到企業(yè)的產(chǎn)品廢棄環(huán)節(jié)的回收再利用，盡可能提高資源利用率和減少環(huán)境污染。“減量化――環(huán)保型(無害化)――資源化”，這就是循環(huán)經(jīng)濟(jì)企業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)理念，也是企業(yè)降低成本和節(jié)約開支(資源)的生態(tài)會(huì)計(jì)哲理?？v觀綠色經(jīng)濟(jì)的發(fā)展歷程，日本在物資與能源的高效利用和低成本運(yùn)作等方面成績(jī)尤為突出。上世紀(jì)90年代，日本豐田汽車公司的“新成本革命”就是一個(gè)典型的案例。“新成本革命”絕招有三：一是從汽車零部件采購(gòu)人手，只要產(chǎn)品符合設(shè)計(jì)需要，對(duì)降低生產(chǎn)成本有利就可被采購(gòu);二是統(tǒng)一汽車底盤，對(duì)其種類進(jìn)行大幅度的合并、削減和共享;三是開發(fā)出世界上尚未發(fā)明的先進(jìn)技術(shù)，并使其成為現(xiàn)實(shí)的標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)。“新成本革命”為豐田汽車公司帶來了成本下降3%的巨大經(jīng)濟(jì)效益。我國(guó)的“邯鋼經(jīng)驗(yàn)”也曾成為我國(guó)企業(yè)管理的楷模。隨著我國(guó)循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益并駕齊驅(qū)，將成為我國(guó)企業(yè)的管理理念。我國(guó)的“落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀”、“構(gòu)建和諧社會(huì)”、“建設(shè)節(jié)約型社會(huì)”是我國(guó)發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)。而“加強(qiáng)成本核算，強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理”和《財(cái)政部關(guān)于高級(jí)會(huì)計(jì)人才培訓(xùn)實(shí)施方案》出爐，順應(yīng)了我國(guó)發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)對(duì)財(cái)務(wù)管理的本質(zhì)需要。
當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式還徘徊在粗放型線性模式，資源投入率高，資源產(chǎn)出率和利用效率低，我國(guó)應(yīng)制定和完善財(cái)稅優(yōu)惠政策，如給予列入國(guó)家《節(jié)能產(chǎn)品目錄》和《關(guān)于政府節(jié)能采購(gòu)的意見》的產(chǎn)品、對(duì)選擇綠色外貿(mào)導(dǎo)向型、投資環(huán)保產(chǎn)業(yè)、經(jīng)營(yíng)環(huán)境公用設(shè)施的企業(yè)和國(guó)內(nèi)不能生產(chǎn)的治污、環(huán)境監(jiān)測(cè)儀器及技術(shù)等進(jìn)口產(chǎn)品給予稅收優(yōu)惠，設(shè)法降低企業(yè)成本和稅費(fèi)開支。
四、財(cái)務(wù)分析方法思考
越來越多的企業(yè)把“成本-效益分析”、實(shí)行全成本核算，作為企業(yè)制度創(chuàng)新和深化改革的一條重要渠道。“成本-效益”分析是經(jīng)濟(jì)分析的根本方法，它主要指“3E”分析，即經(jīng)濟(jì)性(Economy)、效率性(Efficiency)和效果性(Effectivenss)分析。經(jīng)濟(jì)性是指從事一項(xiàng)活動(dòng)并使其達(dá)到合格質(zhì)量的條件下耗費(fèi)資源的最小化;效率性是指投入資源和產(chǎn)出的產(chǎn)品、服務(wù)或其它成果之間的關(guān)系;效果性是指目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的程度和實(shí)際取得的成果之間的關(guān)系。通過“成本-效益”分析，揭露管理不善、決策失誤造成的損失浪費(fèi)程度，促進(jìn)企業(yè)提高管理水平和使用效益，維護(hù)資產(chǎn)安全和增值。“成本-效益”分析的理念體現(xiàn)了循環(huán)經(jīng)濟(jì)的“減量化、再利用、再循環(huán)”的原則和以低消耗、低排放、高效率的基本特征。“成本-效益”分析將成為綠色經(jīng)濟(jì)的主要經(jīng)濟(jì)分析方法。
五、財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制的思考
循環(huán)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，財(cái)務(wù)監(jiān)督更注重對(duì)影響生態(tài)環(huán)境的一系列評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行監(jiān)督，把循環(huán)經(jīng)濟(jì)效益與環(huán)境保護(hù)工作緊密結(jié)合起來。如根據(jù)《節(jié)約能源法》、《可再生能源法》、《環(huán)境影響評(píng)價(jià)法》等發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的法律法規(guī)，通過對(duì)企業(yè)效益指標(biāo)進(jìn)行分析，評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的增長(zhǎng)是否以犧牲子孫后代賴以生存的生態(tài)環(huán)境為代價(jià)，并根據(jù)分析評(píng)價(jià)結(jié)果，引導(dǎo)企業(yè)樹立經(jīng)濟(jì)與資源、環(huán)境相和諧意識(shí)，建立健全資源節(jié)約監(jiān)督管理機(jī)制。綠色經(jīng)濟(jì)“變末端治理為源頭和過程防控”，也體現(xiàn)了財(cái)務(wù)監(jiān)督“事前監(jiān)督”的本質(zhì)。
六、財(cái)務(wù)人員觀念轉(zhuǎn)變與知識(shí)更新思考
隨著世界各國(guó)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展步伐的加快，支持循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各項(xiàng)財(cái)經(jīng)政策和環(huán)境會(huì)計(jì)、資源消耗會(huì)計(jì)等新名詞、新術(shù)語應(yīng)運(yùn)而生，給財(cái)務(wù)管理增添了許多新元素，這就需要財(cái)務(wù)人員進(jìn)一步轉(zhuǎn)變觀念，不斷提高知識(shí)更新能力和政策水平。財(cái)務(wù)人員只有具有幫助企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的能力，才能適應(yīng)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求。
財(cái)務(wù)管理論文篇二
財(cái)務(wù)管理目標(biāo)淺析
中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)：A 文章編號(hào)：1009-4202(2011)02-206-02
摘 要 企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的定位一直是企業(yè)管理和財(cái)務(wù)管理研究方面的重要課題。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化和微觀企業(yè)主體的發(fā)展，企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也在不斷的變化，向更為科學(xué)、合理、全面的方向發(fā)展。與此同時(shí)，有關(guān)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的討論也從未停息，企業(yè)價(jià)值最大化作為廣泛運(yùn)用與認(rèn)可的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，正在接受相關(guān)者利益最大化的挑戰(zhàn)。
關(guān)鍵詞 財(cái)務(wù)管理目標(biāo) 財(cái)務(wù)管理 企業(yè)價(jià)值最大化 相關(guān)者利益最大化
財(cái)務(wù)管理對(duì)于企業(yè)的重要性毋庸置疑，作為企業(yè)管理活動(dòng)的組成部分，財(cái)務(wù)管理工作高效有序地開展勢(shì)必對(duì)企業(yè)的整體運(yùn)營(yíng)發(fā)展起著不可或缺的作用。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的導(dǎo)向性因素，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作具有決定性的作用和重大意義，這也更為凸顯財(cái)務(wù)管理目標(biāo)合理選擇和定位的重要性。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)目標(biāo)的集中體現(xiàn)和深刻反映，決定著企業(yè)的行為模式，對(duì)整個(gè)企業(yè)管理活動(dòng)具有根本性的影響。由于企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)本身的確定具有一定的主觀性，同時(shí)考慮到企業(yè)所處環(huán)境的差異性，使得不同行為主體基于內(nèi)部運(yùn)營(yíng)所需和外部環(huán)境的不同，在財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的選擇上呈現(xiàn)出盲目性，從而影響企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)，最終導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無法有序開展，給企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定帶來負(fù)面作用。因此，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的科學(xué)定位，對(duì)企業(yè)有著至關(guān)重要的作用。
關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，較為普遍的理論有利潤(rùn)最大化、每股收益最大化、股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化和相關(guān)者利益最大化等。各種觀點(diǎn)在接受理論推敲和實(shí)踐檢驗(yàn)的過程中，呈現(xiàn)出了各自具有的特點(diǎn)，也推動(dòng)了財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的不斷變化發(fā)展。
一、利潤(rùn)最大化
資本是以追逐利潤(rùn)為本性的，企業(yè)的產(chǎn)生及其發(fā)展壯大是不斷逐利的過程，因此利潤(rùn)最大化最為直接地解釋了企業(yè)存在的意義，該目標(biāo)赤裸地揭示了資本的逐利性。在經(jīng)濟(jì)大發(fā)展的時(shí)期，利潤(rùn)最大化自然地反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的根本，但隨著時(shí)代的發(fā)展和企業(yè)的變遷，其在理論邏輯和實(shí)踐效果上的缺陷也暴露無疑。首先，利潤(rùn)最大化忽略實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的時(shí)間和資金時(shí)間價(jià)值，使得利潤(rùn)僅僅表現(xiàn)為一個(gè)片面的數(shù)字，不能真實(shí)反映企業(yè)及其所得利潤(rùn)的內(nèi)在價(jià)值。其次，利潤(rùn)最大化完全不考慮行業(yè)差異性，用相同的標(biāo)準(zhǔn)衡量不同的情況，未能將不同行業(yè)和不同企業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)差異體現(xiàn)。再次，作為一個(gè)絕對(duì)數(shù)，沒有反映企業(yè)投入產(chǎn)出配比情況，無法客觀體現(xiàn)企業(yè)的效益性。以上弊端的存在，導(dǎo)致企業(yè)趨利性尤為明顯和短視行為嚴(yán)重，不利于企業(yè)的穩(wěn)定和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
二、每股收益最大化
隨著資本市場(chǎng)的充分發(fā)展和股份制企業(yè)的逐漸流行，每股收益最大化逐漸發(fā)展為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。每股收益作為上市公司最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，受到投資者及相關(guān)利益者的高度關(guān)注，投資者往往將每股收益的高低作為衡量企業(yè)優(yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn)。由于上市公司具有的特殊屬性，企業(yè)在注重實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化的同時(shí)，更為注意每股收益這個(gè)指標(biāo)性因素。但每股收益最大化目標(biāo)并沒有彌補(bǔ)利潤(rùn)最大化沒有考慮時(shí)間價(jià)值和未考慮相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的不足，其適用范圍也具有明顯的局限性。
三、股東財(cái)富最大化
股東財(cái)富最大化是西方國(guó)家廣為接受的理論，是股東至上理論的集中體現(xiàn)。股東財(cái)富最大化是在考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的情況下，通過財(cái)務(wù)活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)管理，使股東的財(cái)富達(dá)到最大。該目標(biāo)認(rèn)為，企業(yè)所有者的權(quán)益在企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及財(cái)務(wù)管理決策中起主導(dǎo)作用。股東財(cái)富最大化反映了對(duì)資本和資本家利益保全的重視，但由于資本市場(chǎng)發(fā)展程度存在不同，上市公司的企業(yè)組織形式也未得到全面發(fā)展，加之經(jīng)濟(jì)體制差異性的存在，股東財(cái)富最大化并不能夠完全適應(yīng)。
四、企業(yè)價(jià)值最大化
企業(yè)價(jià)值最大化是在充分考慮資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬關(guān)系的基礎(chǔ)上，強(qiáng)調(diào)企業(yè)在發(fā)展中應(yīng)合理協(xié)調(diào)各方利益，通過最優(yōu)財(cái)務(wù)策略及合理經(jīng)營(yíng)積累企業(yè)財(cái)富，使得企業(yè)總價(jià)值得到最優(yōu)化。該理論避免了利潤(rùn)最大化目標(biāo)的缺陷，同時(shí)能夠解決由股東財(cái)富最大化目標(biāo)所導(dǎo)致的利益不均衡的弊端。企業(yè)價(jià)值最大化的核心導(dǎo)向是保持企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，強(qiáng)調(diào)企業(yè)在不斷增長(zhǎng)自身價(jià)值的過程中協(xié)調(diào)各方利益，實(shí)現(xiàn)相關(guān)利益者均衡的目標(biāo)。由于企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的合理性與全面性，其被廣泛運(yùn)用和認(rèn)可。
五、相關(guān)者利益最大化
在多邊契約關(guān)系的總和前提下，現(xiàn)代企業(yè)首先要考慮到利益關(guān)系對(duì)企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生的系列影響。股東作為企業(yè)所有者，其權(quán)責(zé)利在企業(yè)中是最為重要的，與此同時(shí)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者、債權(quán)人、員工、客戶和政府也成為企業(yè)發(fā)展的利益關(guān)聯(lián)者。由此，相關(guān)者利益最大化成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的出發(fā)點(diǎn)。相關(guān)者利益最大化是對(duì)企業(yè)價(jià)值的進(jìn)一步發(fā)展，擴(kuò)大企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)所考慮的對(duì)象，將多方利益納入財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的范圍。目前，相關(guān)者利益最大化作為新的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)開始得以推行。
在以上觀點(diǎn)中，相關(guān)者利益最大化作為企業(yè)新的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，并未能完全取代企業(yè)價(jià)值最大化。企業(yè)價(jià)值最大化理論作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的合理性并未減弱，而對(duì)于相關(guān)者利益最大化的質(zhì)疑也不斷呈現(xiàn)。兩者的對(duì)比主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
首先，兩者在具體內(nèi)容上體現(xiàn)出高度的一致性。企業(yè)價(jià)值最大化及相關(guān)者利益最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，所包括的具體內(nèi)容具有的一致性為：(1)強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡;(2)協(xié)調(diào)各方與股東之間的利益關(guān)系;(3)關(guān)心企業(yè)職工利益，創(chuàng)造良好和諧的工作環(huán)境;(4)加強(qiáng)與債權(quán)人的聯(lián)系，重大財(cái)務(wù)決策考慮債權(quán)人的相關(guān)利益，增強(qiáng)資金供應(yīng)者的信任;(5)重視消費(fèi)者，不斷投入新產(chǎn)品的研制和開發(fā)，推出新產(chǎn)品來滿足顧客的要求，以便保持銷售收入的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng);(6)關(guān)心政府政策的變化，努力爭(zhēng)取參與政府制定政策的有關(guān)活動(dòng)。相關(guān)者利益最大化目標(biāo)的具體內(nèi)容基本與企業(yè)價(jià)值最大化一致，單從此角度考慮，相關(guān)者利益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)僅僅是名稱的轉(zhuǎn)換，并沒有在本質(zhì)上得到創(chuàng)新和突破。
其次，相關(guān)者利益最大化的導(dǎo)向并未十分明確，存在整體協(xié)調(diào)性較差的缺陷。相關(guān)者利益最大化使得企業(yè)財(cái)務(wù)管理更為細(xì)化與多元化，由于相關(guān)者的多樣性及其利益存在的相悖性，使得財(cái)務(wù)管理工作的側(cè)重點(diǎn)較為復(fù)雜和凌亂，導(dǎo)向不明。相關(guān)者利益最大化的多元化外在表現(xiàn)與企業(yè)價(jià)值最大化的內(nèi)在本性是相一致的，其主要是要通過協(xié)調(diào)各方利益實(shí)現(xiàn)企業(yè)的最大價(jià)值。企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)明確了企業(yè)在運(yùn)營(yíng)管理過程中，關(guān)注各方相關(guān)者利益，并不斷實(shí)現(xiàn)和積累企業(yè)價(jià)值。而相關(guān)者利益最大化這一目標(biāo)的關(guān)鍵在于各方的利益能夠得到充分實(shí)現(xiàn)，但由于各個(gè)利益相關(guān)者的利益目標(biāo)存在高度異質(zhì)化，其偏好是和方向存在著不一致性。因此，從根本上來說，相關(guān)者利益最大化難以確保各方利益均能同時(shí)實(shí)現(xiàn)最大化。
再次，相關(guān)者利益最大化可操作性較差。企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是否實(shí)現(xiàn)及其實(shí)現(xiàn)的程度如何衡量，是衡量企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是否合理的重要因素。由于企業(yè)利益相關(guān)者的多元化及其利益的多重性，使得相關(guān)者利益最大化的財(cái)務(wù)目標(biāo)中包含的變量更為繁雜，通過某種標(biāo)準(zhǔn)或模型對(duì)其進(jìn)行量化很難達(dá)到。即使能夠建立模型，由于各利益方的相悖性將導(dǎo)致變量的異向變化，最終也將無法得出結(jié)論。因此，相關(guān)者利益最大化很難量化，無法量化的財(cái)務(wù)目標(biāo)是很難用以指導(dǎo)實(shí)際財(cái)務(wù)活動(dòng)和企業(yè)管理活動(dòng)的。相對(duì)來說，企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)可以通過“未來報(bào)酬貼現(xiàn)法”進(jìn)行衡量。
綜上所述，相比較相關(guān)者利益最大化而言，企業(yè)價(jià)值最大化更具優(yōu)勢(shì)。企業(yè)價(jià)值最大化體現(xiàn)了財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與企業(yè)目標(biāo)的一致性，從企業(yè)價(jià)值最大化的具體內(nèi)容及其整體和諧性來考慮，該目標(biāo)在結(jié)合資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)均衡理論的同時(shí)，注重股東利益的實(shí)現(xiàn)性，還同時(shí)考慮了與企業(yè)密切相關(guān)的債權(quán)人及員工、政府等各方利益。當(dāng)企業(yè)的財(cái)富增值后，各方利益都會(huì)有所增加，這將更有利于企業(yè)的運(yùn)營(yíng)環(huán)境，實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理和所處環(huán)境的良性循環(huán)，確保企業(yè)的穩(wěn)定和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
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