財務管理論文綜述
財務管理論文綜述
財務管理作為企業(yè)管理的組成部分，是關于創(chuàng)造財富的決策。學習啦小編整理了財務管理論文綜述，有興趣的親可以來閱讀一下!
財務管理論文綜述篇一
試論財務戰(zhàn)略管理
【摘要】筆者認為，傳統(tǒng)財務管理已經不適應日新月異的財務管理實踐發(fā)展需要，只有加強財務戰(zhàn)略管理，才能推動財務管理層次的全面提升，增強企業(yè)的核心競爭力。
一、財務管理理論的局限性
(一)財務管理邏輯起點的局限
長期以來，我國財務界研究財務管理理論總是以財務本質為起點。但是，財務本質并非財務管理理論體系中最本源的理論要素，以其作為構建財務管理理論結構的邏輯起點，顯得有些牽強。這是因為：其一，財務本質是一個純粹理論性的范疇，缺乏與實踐的直接聯(lián)系，以它為起點構建財務管理理論結構，容易導致財務管理理論脫離實踐。其二，財務本質本身是發(fā)展變化的，其發(fā)展變化的根源是理財環(huán)境的變化，在不同的環(huán)境條件下人們對財務的本質有著不同的認識。因此，以財務本質為起點構建財務管理理論結構，不能直接反映社會經濟環(huán)境對財務管理系統(tǒng)的影響，無法揭示財務管理發(fā)展變化的真正原因。
(二)財務管理目標的局限
經濟學視角下的財務管理目標定位于企業(yè)價值導向，無論是利潤最大化還是企業(yè)價值最大化，均在企業(yè)治理結構的框架下討論企業(yè)利益主體的利益實現(xiàn)，即回答企業(yè)為誰而存在這樣一個基本問題，其實質是對企業(yè)本質的認知。財務管理目標與企業(yè)基本目標和企業(yè)使命等企業(yè)理論的命題是同一的，并沒有作嚴格的區(qū)分。以企業(yè)目標代替財務管理目標的結果是目標被抽象化，造成了實務中的迷茫，忽視了財務管理的獨特性，目標與財務活動的聯(lián)系被削弱，失去針對性。目標是抽象的、不明確的，不能有效地指導實務。由此造成在企業(yè)運行框架中難以明確財務管理的獨特作用，財務管理活動的效果也很難界定，目標的評價功能發(fā)揮不了。
(三)財務管理研究方法的局限
在研究方法上，目前財務管理理論所采用的方法似乎更接近于經濟學的研究方法，而非管理學的方法。它以資本市場的運轉和各種金融資產的估價為主要研究對象，以微觀經濟學的最優(yōu)化理論、效用理論和風險理論等為基礎，再依據一系列的假設建立數學模型，作為企業(yè)籌資、投資和股利分配等財務管理活動的理論與方法指南。但這種研究方法一方面沒有完全從企業(yè)管理的角度，特別是沒有完全從企業(yè)整體和長遠發(fā)展的角度對財務管理規(guī)律進行探討;另一方面這種近似經濟學的研究方法是建立在前提性假設，如所有的市場是完全競爭性的、信息是完備的、交易成本為零等基礎之上，但這一基礎在現(xiàn)實中是很難實現(xiàn)的。所以在此基礎上發(fā)展起來的財務管理理論與從企業(yè)管理角度發(fā)展起來的企業(yè)戰(zhàn)略理論之間，自然就會產生矛盾，使之不能完全有效地支持企業(yè)的整體戰(zhàn)略。
(四)財務管理研究范圍的局限
由于研究方法上的局限性，財務管理理論在研究范圍上也存在著一定的局限性。例如，資本預算過程對企業(yè)管理實踐來說是一個非常重要的問題，但目前的財務管理理論對此問題的研究主要集中在投資項目評價這一領域，很少研究這一過程的整體及其他重要環(huán)節(jié)，而這些對于做好投資決策也許更為重要;再如，財務管理理論以資本市場的有效性假設為前提，往往把許多戰(zhàn)略管理上非常重要的因素作為無關變量排除在研究范圍之外;還有，由于財務管理理論已發(fā)展到“嚴謹的數量化”階段，它對許多難以數量化或非數量化因素的研究還不夠重視，而在戰(zhàn)略管理中，這些因素很可能是起決定性作用的。研究范圍的局限性，使目前的財務管理理論與方法缺乏與企業(yè)戰(zhàn)略的相關性，從而不能完全適應戰(zhàn)略管理的要求。
二、財務戰(zhàn)略管理
(一)財務戰(zhàn)略管理與傳統(tǒng)財務管理的區(qū)別
財務戰(zhàn)略管理是指企業(yè)在分析理財環(huán)境的基礎上，服從和服務于企業(yè)戰(zhàn)略的前提下，對企業(yè)資源籌集和配置活動進行的全局性和長遠性的謀劃，它是戰(zhàn)略理論在財務管理領域的應用與延伸，其與傳統(tǒng)財務管理的區(qū)別集中體現(xiàn)在以下幾方面：
1.視角與層面不同
財務戰(zhàn)略管理運用理性戰(zhàn)略思維，著眼于未來，以企業(yè)的籌資、投資及收益的分配為工作對象，規(guī)劃了企業(yè)未來較長時期(至少3年，一般為5年以上)財務活動的發(fā)展方向、目標以及實現(xiàn)目標的基本途徑和策略，是企業(yè)日常財務管理活動的行動綱領和指南。傳統(tǒng)財務管理多屬“事務型”管理，主要依靠經驗來實施財務管理工作。
2.邏輯起點差異
財務戰(zhàn)略管理以理財環(huán)境分析和企業(yè)戰(zhàn)略為邏輯起點，圍繞企業(yè)戰(zhàn)略目標規(guī)劃戰(zhàn)略性財務活動。傳統(tǒng)財務管理主要以歷史財務數據為邏輯起點，多采用簡單趨勢分析法來規(guī)劃財務計劃。
3.職能范圍不一樣
財務戰(zhàn)略管理的職能范圍比傳統(tǒng)財務管理要寬泛得多，它除了應履行傳統(tǒng)財務管理所具有的籌資職能、投資職能、分配職能、監(jiān)督職能外，還應全面參與企業(yè)戰(zhàn)略的制定與實施過程，履行分析、檢查、評估與修正職能等，因此，財務戰(zhàn)略管理包含著許多對企業(yè)整體發(fā)展具有戰(zhàn)略意義的內容，是牽涉面甚廣的一項重要的職能戰(zhàn)略。
(二)財務戰(zhàn)略管理的基本特征
1.動態(tài)性
由于財務戰(zhàn)略管理以理財環(huán)境和企業(yè)戰(zhàn)略為邏輯起點，理財環(huán)境和企業(yè)戰(zhàn)略的動態(tài)性特征也就決定了財務戰(zhàn)略管理的動態(tài)性。財務戰(zhàn)略管理的動態(tài)性主要體現(xiàn)在四個方面：一是財務戰(zhàn)略管理過程具有連續(xù)性;二是財務戰(zhàn)略管理具有循環(huán)性;三是財務戰(zhàn)略管理具有適時性;四是財務戰(zhàn)略管理對象具有權變性。正確把握企業(yè)財務戰(zhàn)略管理的動態(tài)性特征非常關鍵，美國鄧恩・布拉德斯特里特公司經過對美國企業(yè)長期觀察后總結出六條導致企業(yè)破產的原因，其中之一就是：企業(yè)思想僵化，缺乏隨環(huán)境變化而變化戰(zhàn)略及戰(zhàn)略管理的靈活性。
2.全局性
財務戰(zhàn)略管理面向復雜多變的理財環(huán)境，從企業(yè)戰(zhàn)略管理的高度出發(fā)，其涉及的范圍更加廣泛。財務戰(zhàn)略管理重視有形資產的管理，更重視無形資產的管理;既重視非人力資產的管理，也重視人力資產的管理。傳統(tǒng)財務管理所提供的信息多是財務信息，而財務戰(zhàn)略管理由于視野開闊，大量提供諸如質量、市場需求量、市場占有率等極為重要的非財務信息。
3.外向性
現(xiàn)代企業(yè)經營的實質就是在復雜多變的內外環(huán)境條件下，解決企業(yè)外部環(huán)境、內部條件和經營目標三者之間的動態(tài)平衡問題。財務戰(zhàn)略管理把企業(yè)與外部環(huán)境融為一體，觀察分析外部環(huán)境的變化為企業(yè)財務管理活動可能帶來的機會與威脅，增強了對外部環(huán)境的應變性，從而大大提高了企業(yè)的市場競爭能力。
4.長期性
財務戰(zhàn)略管理以戰(zhàn)略管理為指導，要求財務決策者樹立戰(zhàn)略意識，以利益相關者財富最大化為理財目標，從戰(zhàn)略角度來考慮企業(yè)的理財活動，制定財務管理發(fā)展的長遠目標，充分發(fā)揮財務管理的資源配置和預警功能，以增強企業(yè)在復雜環(huán)境中的應變能力，不斷提高企業(yè)的持續(xù)競爭力。
三、財務戰(zhàn)略管理的基本模式和基本內容
財務戰(zhàn)略管理立足于企業(yè)外部環(huán)境發(fā)生巨大變革的背景條件下，充分吸取戰(zhàn)略管理的基本思想，從更高的角度來看待企業(yè)的財務管理活動。財務戰(zhàn)略管理是企業(yè)財務決策者根據企業(yè)制定的整體戰(zhàn)略目標，在分析企業(yè)外部環(huán)境和內部條件的基礎上所制定的用以指導企業(yè)未來財務管理發(fā)展的財務戰(zhàn)略，并依靠企業(yè)內部能力將財務戰(zhàn)略付諸實施，以及在實施過程中進行控制與評價的動態(tài)管理過程。
這是一個循環(huán)往復的動態(tài)過程管理。一個較為完整的財務戰(zhàn)略管理過程由四個基本環(huán)節(jié)構成。這四個環(huán)節(jié)按先后順序分別為理財環(huán)境分析、財務戰(zhàn)略制定及目標分解、財務戰(zhàn)略實施和財務戰(zhàn)略實施結果評估與控制。
財務戰(zhàn)略是為謀求企業(yè)資金均衡、有效流動和實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略，為加強企業(yè)財務競爭優(yōu)勢，在分析企業(yè)內、外環(huán)境因素影響的基礎上，對企業(yè)資金流動進行全局性、長期性和創(chuàng)造性的謀劃。財務戰(zhàn)略是戰(zhàn)略理論在財務管理方面的應用與延伸，不僅體現(xiàn)了財務戰(zhàn)略的“戰(zhàn)略”共性，而且勾畫出了財務戰(zhàn)略的“財務”個性。
一般來說，財務戰(zhàn)略有三種路徑選擇：擴張型、穩(wěn)健型、防御收縮型。
企業(yè)選擇擴張型財務戰(zhàn)略不是偶然的，這與其企業(yè)生命周期所處階段、高成長的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略息息相關。
企業(yè)生命周期理論認為，大多數企業(yè)的發(fā)展可分為初創(chuàng)期、成長期、成熟期和衰退期四個階段。一般來說，在企業(yè)的初創(chuàng)期和成長期企業(yè)宜采取擴張型財務戰(zhàn)略，在成熟期則一般采取穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略，而在衰退期企業(yè)應采取防御收縮型財務戰(zhàn)略。
FLEXLINK上海有限公司從2000年在上海成立代表處、2003年成立分公司至今，在中國已經有了相當長一段時間的發(fā)展，在各方面均取得了不錯的成績，資金相對充裕，企業(yè)已擁有核心競爭力和相當的規(guī)模，對于這樣一個處于成長期的公司來說，可以考慮通過內部擴張、外部擴張戰(zhàn)略實現(xiàn)外部發(fā)展。
企業(yè)生命周期所處階段及企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略促使FLEXLINK在中國的財務戰(zhàn)略選擇了擴張型的路徑。在擴張型財務戰(zhàn)略中，投資、籌資和收益分配是三大核心內容。
投資戰(zhàn)略。FLEXLINK的擴張型財務戰(zhàn)略在投資環(huán)節(jié)上可以將財務資源向營銷及產品質量傾斜。營銷是一個企業(yè)的核心競爭力之一，通過對營銷的財務支持可容易地提升企業(yè)的銷售額，實現(xiàn)企業(yè)提高市場份額和增加利潤的目的。此外，產品質量也是整合內部資源、提高資源配置效率的重要一環(huán)，企業(yè)通過對產品質量的財務支持也應不遺余力。特別是對于一家外資企業(yè)來說，質量是其在中國的一大優(yōu)勢，也是其高速成長的保障。企業(yè)的財務戰(zhàn)略便是要將企業(yè)的財務資源支持企業(yè)的營銷及產品質量戰(zhàn)略。
籌資戰(zhàn)略。高成長企業(yè)的一個明顯標志是高銷售增長。面臨銷售高增長時，高成長企業(yè)往往面臨極度的資金饑渴，這主要是因為銷售增加通常會引起存貨和應收賬款等資產的增加。銷售增長的張力越大，資金饑渴就越嚴重。
FLEXLINK作為一家全球性的跨國公司，其母公司是其資金的保障，通過母公司的注資可以解決其在高速成長中所面臨的資金饑渴問題。但是，若為降低風險，企業(yè)也可以選擇引進中國本土的合作伙伴，一方面解決資金饑渴問題，另一方面通過合作伙伴更加了解中國當地的銷售和金融市場，提高銷售額和融資可能性。
收益分配戰(zhàn)略。收益分配戰(zhàn)略的制定必須以投資戰(zhàn)略和籌資戰(zhàn)略為依據，必須為企業(yè)整體戰(zhàn)略服務。一方面企業(yè)要滿足營銷及產品質量發(fā)展的需要，全力支持企業(yè)的擴張型發(fā)展戰(zhàn)略，在內部來部分滿足企業(yè)高速發(fā)展中對資金的饑渴問題;另一方面企業(yè)還應最大限度滿足企業(yè)培育與提升核心競爭力對權益資本的需要，積極探索知識、技術、專利、管理等要素參與收益分配的有效辦法，制定有利于留住人才和人盡其才的收益分配政策。
財務管理論文綜述篇二
財務管理目標選擇
[摘 要] 由中海油和美國康菲石油公司旗下全資子公司康菲石油中國有限公司合作開發(fā)的渤海灣蓬萊19-3油田，相繼發(fā)生兩次溢油事故，企業(yè)社會責任事故頻頻發(fā)生，追究到整個社會的價值觀。進而由人類價值觀延伸到企業(yè)價值觀，企業(yè)的財務目標選擇。說明企業(yè)社會責任的重要性，通過分析利益相關者理論的可行性，最終得出目前我們財務評價體系不完善的情況下選擇企業(yè)價值最大化作為財務管理的目標，同時平衡利益相關者利益比較合適。
[關鍵詞] 企業(yè)價值觀;社會責任;財務目標;價值最大化
doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2014 . 17. 005
[中圖分類號] F275 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194(2014)17- 0008- 01
1 問題的提出
近年來，企業(yè)社會責任事故頻頻發(fā)生，引起了政府及社會公眾的極大關注。這些社會責任事故，主要表現(xiàn)在兩個方面：一個是環(huán)境責任，另一個是安全責任。2011年6月，由中海油和美國康菲石油公司旗下全資子公司康菲石油中國有限公司合作開發(fā)的渤海灣蓬萊 19-3油田，相繼發(fā)生兩次溢油事故后，康菲公司并沒有對溢油所造成的環(huán)境問題作出正面回應，更沒有對受此影響的漁民及時給予相應的賠償，其所作所為明顯地表現(xiàn)出了社會責任的缺失。而由三鹿等中國知名公司嬰幼兒奶粉中查出含有嚴重損害嬰兒健康的三聚氰胺的國產奶粉危機等諸多事件，更是令舉國嘩然，也再一次引起全國乃至全球范圍對中國商品品質安全的疑問與擔憂。另外，所謂的綠色蔬菜，很多都是人們通過各種藥物培植出來的。
那么這些環(huán)境污染、食品污染的根源是什么呢?本文認為這是整個社會的財務目標發(fā)生病變。正因為大家都是以自身短期利益為主要目標，從而忽視了對社會責任的關注與承擔。作為個體的農民是這樣，企業(yè)也是如此。由此可知，企業(yè)財務目標的選擇對其社會責任的承擔有重大影響。如果企業(yè)只是將追求企業(yè)利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化等作為其財務目標，一味追求自身利益、短期收益，而忽視其對社會應承擔的責任，將不利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，最終必然會使企業(yè)走向滅亡。
2 相關理論
所謂財務目標，是指企業(yè)在特定的理財環(huán)境中，通過組織財務活動和協(xié)調財務關系所期望達到的目標，它決定著企業(yè)利益協(xié)調的基本方向。理論界關于財務目標的研究先后出現(xiàn)了以下4種具有代表性的觀點：利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化、利益相關者價值最大化。
企業(yè)社會責任是指企業(yè)在創(chuàng)造利潤、對股東承擔法律責任的同時，還要承擔對員工、消費者、社區(qū)和環(huán)境的責任。
短期來看，承擔社會責任會減少股東財富，而選擇逃避社會責任，甚至傷害社會利益，可使企業(yè)的業(yè)績提高。但長此以往，企業(yè)不顧及社會責任，污染環(huán)境而不治理，不顧社會其他相關者利益，最終一定會受到制裁。反之，承擔起應該承擔的社會責任，顧及相關者利益，才能使企業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展。
3 利益相關者理論的提出及其可行性
根據社會責任理論，公司并不只是為股東所有，而是由不同利益主體通過契約形成的一個契約聯(lián)合體，這些主體都對公司投入了相應的資產，如債權人、職工等;同時，企業(yè)并不是孤立存在的，它是與社會、環(huán)境等各方面緊密相關的。因此，很多研究認為，公司在進行決策時，其管理者的服務對象應從股東轉向更廣泛的不同利益主體，也就是說企業(yè)財務管理的目標變?yōu)槔嫦嚓P者價值最大化。
利益相關者價值最大化的提出，為企業(yè)追求價值最大化與企業(yè)承擔社會責任同時進行提供了理論支持，一旦利益相關者價值最大化成為企業(yè)財務管理目標并有效實施，就會使企業(yè)與社會共同發(fā)展，企業(yè)進入發(fā)展的良性循環(huán)之中。但是，目前將利益相關者價值最大化作為企業(yè)財務管理目標，還是缺乏可行性，主要表現(xiàn)在以下兩方面。
首先，利益相關者利益最大化造成企業(yè)目標無法單一。利益相關者利益最大化不同于利潤最大化、股東財富最大化，最終目標主體只有一個，利益相關者利益最大化的服務對象有多個，且這些主體價值的衡量原則不同，使得企業(yè)目標無法成為單一的，衡量難度較大。利益相關者利益最大化對企業(yè)目標來說是一個完整的描述，若能很好地應用，將會使企業(yè)長期穩(wěn)定健康發(fā)展。但是，這個多重目標，沒有實質性的內容，衡量困難，沒有清晰的表述，這將會使公司管理混亂，甚至導致企業(yè)經營失敗。
其次，利益相關者利益最大化會使得企業(yè)理財混亂。利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化等可以使公司運營中各項投資和融資決策是否科學非常清晰，通過分析計算很容易決定。然而，以利益相關者利益最大化為財務管理目標，將會使決策造成的后果牽涉的方面復雜化、多元化，并且很多方面沒有明確的分析數據，只能主觀判斷，這就使得決策過程中出現(xiàn)很多不確定因素，使企業(yè)理財決策難以有統(tǒng)一的標準，從而造成理財混亂。
基于利益相關者利益最大化以上兩個方面的缺點，如果貿然以利益相關者利益最大化為企業(yè)財務管理目標，將會造成企業(yè)管理混亂，理財決策困難，最終使企業(yè)難以有效運行直至破產，這就有悖于企業(yè)的初衷。因此，我們必須慎重選擇財務管理的目標，而不能因為利益相關者利益最大化的財務目標好，就不顧現(xiàn)實條件選擇這一目標。
4 結 語
綜上所述，雖然利益相關者利益最大化能夠較好地體現(xiàn)企業(yè)社會責任，在一定程度上也有助于企業(yè)的長遠發(fā)展，但是，利益相關者利益最大化難以為公司經營提供準確的財務目標，會造成公司理財混亂，反而會損害利益相關者利益。因此，目前在財務衡量不完善的情況下，單純地以利益相關者價值最大化作為企業(yè)財務目標是不明智的，而應當以企業(yè)價值最大化為財務目標，相關者利益最大化作為輔助考核因素，這樣才能使企業(yè)健康發(fā)展。
主要參考文獻
[1]徐勇.淺析現(xiàn)代企業(yè)財務管理目標的選擇[J].會計師，2010(5).
[2]羅欣.現(xiàn)代企業(yè)財務管理目標的現(xiàn)實選擇[J]. 財會研究，2010(10).
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