對外投資管理論文(2)
對外投資管理論文
對外投資管理論文篇二
國有企業(yè)對外投資管理分析
摘要：國有企業(yè)對外投資是指通過直接或間接投出資產(chǎn)、資金而取得被投資單位的股權(quán)形成的投資。國有企業(yè)的對外投資及主辦多種經(jīng)營單位熱潮始于20世紀(jì)80年代后期及90年代，對外投資的目的是獲得收益和安置國有企業(yè)的富余人員。通過對某國有大型企業(yè)幾大典型對外投資情況的分析，指出了對外投資出現(xiàn)失誤的原因，并提出了解決措施，以期使某國有大型企業(yè)對外投資的收益越來越多。
關(guān)鍵詞：國有企業(yè);對外投資;投資管理
中圖分類號：F276.1 文獻標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X(2011)20-0041-02
某國有大型企業(yè)成立于建國初期，主營業(yè)務(wù)是航空產(chǎn)品與摩托車。通過對該企業(yè)對外投資情況進行梳理，分析其成功和失利的原因，指出確保企業(yè)對外投資成功應(yīng)遵循的原則和方法，并提出具體辦法。
一、某大型國有企業(yè)對外投資情況
某大型國有企業(yè)對外投資情況分為三個階段：第一階段為投資起始階段。最初于1984―1986年，先后在深圳市和株洲市，分別與3個合作方共同投資創(chuàng)辦了3家公司，分別從事航模、印刷電路板、硬質(zhì)合金刀具生產(chǎn)。出資方式主要是現(xiàn)金出資，某大型國有企業(yè)對3家企業(yè)的原始出資也僅有幾百萬元。因當(dāng)時國家還處于改革開放的初始階段，對于一些經(jīng)濟活動的法律法規(guī)尚未出臺，企業(yè)的對外投資也處于摸索起步階段，出資創(chuàng)辦的上述3家企業(yè)，從其運作方式來說還談不上是目前真正意義上的有限責(zé)任公司，按當(dāng)時的說法只是聯(lián)營企業(yè)，但目的性很強，就是看好上述企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品的市場前景，同時在深圳的2家企業(yè)還能充分利用深圳特區(qū)優(yōu)惠的經(jīng)濟政策來獲取盈利。雖然此后隨著外部環(huán)境的變化和公司戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)的調(diào)整，2家公司的股權(quán)已分別轉(zhuǎn)讓，但從整體來說，此3家企業(yè)歷經(jīng)20多年，目前不但仍然存在而且經(jīng)濟效益非常不錯，其中現(xiàn)仍持有股權(quán)的深圳從事航模某公司目前已成為該企業(yè)對外投資企業(yè)的成功典范。
第二階段為投資擴張階段，時間為20世紀(jì)80年代后期至90年代末期，跨越約10余年時間。此階段也正是該企業(yè)主干民品摩托車由鼎盛逐步走向下滑時期。20世紀(jì)80年代后期，隨著主干民品摩托車的開發(fā)成功，市場形勢一片看好，產(chǎn)品供不應(yīng)求，為適時擴大產(chǎn)量、提高市場占有率，同時從進一步提高產(chǎn)品檔次、引進更先進的摩托車生產(chǎn)技術(shù)角度出發(fā)，企業(yè)先后在國內(nèi)與民營企業(yè)合作創(chuàng)辦多家摩托車生產(chǎn)企業(yè)、與外商共同投資興辦中外合資企業(yè)，在此期間企業(yè)投資興辦的與摩托車產(chǎn)品相關(guān)的企業(yè)達十余家;此外，為尋求產(chǎn)品多元化，還投資興辦了其他企業(yè)，涉及的行業(yè)有金融、信息、服裝、首飾、貿(mào)易等。企業(yè)對外投資最多時達20多家企業(yè)，投資金額達5億多元人民幣(不含上市公司)。此階段企業(yè)對外投資的特點是點多、面廣，投資金額大小不一(大的項目投資上億元，小的項目投資只有幾十萬元)。此階段也是公司對外投資吸取經(jīng)驗教訓(xùn)最多的階段，隨著國內(nèi)摩托車行業(yè)的激烈競爭，民營企業(yè)逐漸顯示出其強大的競爭力，企業(yè)從事的摩托車生產(chǎn)與國內(nèi)其他國有摩托車生產(chǎn)企業(yè)一樣，在20世紀(jì)90年代后期逐漸呈下滑趨勢，與之相關(guān)聯(lián)的對外投資企業(yè)也逐步面臨關(guān)閉。
第三階段為投資調(diào)整階段。從2000年下半年開始，針對對外投資第二階段中出現(xiàn)的對外投資企業(yè)管理分散、效益不佳、投資回報率較低的情況，以及此后根據(jù)國家大力扶持軍工生產(chǎn)的形勢要求，企業(yè)調(diào)整了戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)，做出了集中力量大力發(fā)展軍品生產(chǎn)的決策，對無投資回報、無經(jīng)濟效益、無發(fā)展前景的“三無”投資企業(yè)實施“關(guān)、停、并、轉(zhuǎn)”，歷時5年，共關(guān)閉、轉(zhuǎn)讓對外投資企業(yè)近20家，收回資金近4億元人民幣。
二、某大型國有企業(yè)對外投資管理存在的問題
如前所述，該企業(yè)在20世紀(jì)80年代后期至90年代末期的投資擴張呈現(xiàn)出點多、面廣的特點。這與當(dāng)時國內(nèi)的整個大環(huán)境不無關(guān)系，如：普遍強調(diào)做大、做強、實施多元化經(jīng)營，而不結(jié)合企業(yè)各自自身的特點量力而行，常出現(xiàn)完全靠借貸來實現(xiàn)對外投資的現(xiàn)象;對國有企業(yè)的對外投資缺乏制度性的約束條件，審批程序簡單，甚至于出現(xiàn)由企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人一句話、蓋一個公章就可以完成對外投資設(shè)立企業(yè)的目的等等。由于在各種條件并不完全具備的情況下盲目投資設(shè)立企業(yè)，而管理又不能及時到位，其結(jié)果是將企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)線拉得過長，負擔(dān)過重。而對外投資管理應(yīng)包括項目的提出、可行性研究、資本投入、股權(quán)形成后的投資權(quán)益的持有和變動等全過程的管理。歸納起來，該企業(yè)在對外投資管理中存在如下問題。
(一)對外投資缺乏統(tǒng)一的戰(zhàn)略部署，沒有合理的產(chǎn)品、地域布局
這主要體現(xiàn)在當(dāng)時的摩托車產(chǎn)品的對外擴張上，由于當(dāng)時摩托車產(chǎn)品的市場形勢看好，該企業(yè)即先后與國內(nèi)外多家企業(yè)合作辦廠，在與日本某公司共同投資在株洲設(shè)立企業(yè)的同時，又與臺灣省某公司在長沙投資辦廠，兩廠相距不過50公里，又同是生產(chǎn)中高檔的跨式摩托車，投資規(guī)模也較大，這勢必造成相互間的產(chǎn)品、市場競爭;與此同時，公司又先后在廣東東莞、順德和浙江的金華、福建的石獅、海南或獨資或與國內(nèi)廠商合作設(shè)立摩托車企業(yè)，其投資規(guī)模都不大，均在幾百萬以內(nèi)，其生產(chǎn)的摩托車型號相互交叉，形成同業(yè)競爭，產(chǎn)量提不高、效益上不去。
(二)對投資設(shè)立企業(yè)的可行性論證不充分，缺乏科學(xué)性
在對外投資項目的選擇上，有時僅從自身的發(fā)展規(guī)劃考慮，而對市場的調(diào)查、周邊的資源環(huán)境、政府的相關(guān)政策等外部因素未作深入細致的研究，從而導(dǎo)致在編寫可行性報告時，只是從獲得相關(guān)部門批準(zhǔn)的角度去思考問題。該企業(yè)與美方合資的某項目即是一例。相比之下，外商在此方面有成功案例：日本某公司為與企業(yè)合資辦廠，先后派遣了200余人次，歷時2年，對擬在合資廠生產(chǎn)的摩托車產(chǎn)品進行研究，甚至連周邊配套廠家在事前都進行了考察確認(rèn)，使得合資公司在成立之初開發(fā)的產(chǎn)品一炮打響，雖然產(chǎn)品價格高但仍供不應(yīng)求。
(三)在實施投資多元化經(jīng)營時，對自身所具備的條件，包括產(chǎn)品、技術(shù)、人才隊伍等缺乏充分的認(rèn)識
尤其是人才的認(rèn)識，在目前我國尚不具備一支職業(yè)經(jīng)理人隊伍的情況下，對投資設(shè)立的企業(yè)的經(jīng)營、管理勢必要從投資方委派懂技術(shù)、會管理的人參與企業(yè)的經(jīng)營，否則的話將受制于人。如企業(yè)在1993年與廣州市信息中心合辦的從事信息產(chǎn)業(yè)的咨詢公司、1994年與港商合資的金南服裝公司，應(yīng)該說其投資多元化的初衷是好的，而且其項目也不錯，但因企業(yè)缺乏相應(yīng)的專業(yè)人才參與經(jīng)營管理，只能人云亦云，其結(jié)果是企業(yè)利益得不到有效的保證，最終只好關(guān)門大吉。
(四)對投資企業(yè)的日常經(jīng)營管理監(jiān)控不到位
體現(xiàn)在未實行統(tǒng)一管理，企業(yè)內(nèi)有多個部門分別對投資企業(yè)進行管理，政令不統(tǒng)一;對投資企業(yè)日常經(jīng)營中的重大事項，如投資、借貸、擔(dān)保、租賃、關(guān)聯(lián)交易等等情況不了解，出了問題才反映到企業(yè)，使企業(yè)投出去的資金處于失控狀態(tài);未能將投資企業(yè)，尤其是全資、控股企業(yè)作為一個獨立的法人實體看待，各專業(yè)職能部門直接插手企業(yè)的一些具體管理事項，形成一種該管的沒有管，不該管的又管得太細的不正常局面;對投入到企業(yè)的資產(chǎn)的權(quán)屬未能實施細致的管理，有時出現(xiàn)混亂現(xiàn)象，對日后的股權(quán)變動或清算埋下隱患，甚至于可能引發(fā)法律糾紛等等。
由于對投資管理監(jiān)控不到位，導(dǎo)致相當(dāng)一部分投資企業(yè)，尤其是參股和一些全資、投股的中小企業(yè)效益不佳甚至嚴(yán)重虧損，投資回報率低甚至于沒有任何投資回報，最終只得清算關(guān)閉或低價將股權(quán)轉(zhuǎn)讓，造成投資損失。
三、確保企業(yè)對外投資保值增值的措施
平心而論，該國有企業(yè)對外投資管理過程中出現(xiàn)的一些問題也是當(dāng)時國有企業(yè)對國有資產(chǎn)管理的一個縮影，這些問題的產(chǎn)生也有其法規(guī)、制度不健全的背景原因，隨著1994年《公司法》以及此后一系列國有資產(chǎn)管理制度的頒布實施，尤其是2003年國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(國資委)成立后，逐步建立了國家履行出資人職責(zé)，享有所有者權(quán)益，權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任相統(tǒng)一，管資產(chǎn)和管人、管事相結(jié)合的國有資產(chǎn)管理體制，國資保值增值責(zé)任體系層層落實，國有企業(yè)的對外投資活動也得以逐步規(guī)范運作，從投資審批程序、對投入資產(chǎn)的評估、產(chǎn)權(quán)的界定、產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓到企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的建立、企業(yè)的關(guān)閉清算程序等等，都有了一系列的制度規(guī)定和一整套監(jiān)督措施。結(jié)合目前該國有企業(yè)前期對外投資管理工作的現(xiàn)狀，在依法依規(guī)的基礎(chǔ)上，作者認(rèn)為，在具體的管理上應(yīng)該注重以下幾個方面：
(一)科學(xué)地、實事求是地做好可行性研究
包括政策研究、廠址選擇、環(huán)境評價、工程設(shè)計、投資規(guī)模、人力資源的配置等等，其中最重要的是市場調(diào)查和財務(wù)經(jīng)濟評價，這將直接導(dǎo)致項目的成敗，應(yīng)花費一定的時間和精力做好深入細致的調(diào)查、測算工作，同時科學(xué)地做好風(fēng)險評估。
(二)嚴(yán)把企業(yè)的綱領(lǐng)性文件――公司章程的制定和修改關(guān)
一個公司的章程是確定公司權(quán)利、義務(wù)關(guān)系的基本法律文件，是公司必備的規(guī)定公司組織及活動的基本規(guī)則的書面文件，是以書面形式固定下來的股東共同一致的意思表示，它明確了一個企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)、股東權(quán)利義務(wù)、企業(yè)的議事規(guī)則等等。尤其是根據(jù)《公司法》所規(guī)范的章程條款之外，由股東各方協(xié)商約定的章程條款，更需要考慮周全，字斟句酌，規(guī)定得明確、詳細，不能做各種各樣的理解;在設(shè)立條款時，要具有前瞻性，對未來可能出現(xiàn)的一些影響我方權(quán)益的事項提前約定，這對于維護我方權(quán)益起著至關(guān)重要的作用。
(三)進一步完善投資企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范運作
所謂公司法人治理結(jié)構(gòu)是指公司內(nèi)部機構(gòu)，即權(quán)利機構(gòu)、執(zhí)行機構(gòu)、監(jiān)督機構(gòu)之間的相互制衡的一種機制，企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)作為現(xiàn)代企業(yè)制度的核心，近年來隨著很多有公司之名而無公司之實的所謂現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營失敗而得到了高度的強調(diào)。在對外投資企業(yè)中，對于條件成熟的，可考慮引入獨立董事，獨立董事對企業(yè)的重大決策能從更高層次著眼，從更科學(xué)的角度把關(guān)，提供有價值的意見，減少決策失誤，獨立董事可以監(jiān)督企業(yè)管理層，抵制董事會中“內(nèi)部人控制”和“大股東控制”現(xiàn)象，從而保護企業(yè)利益。
(四)進一步加強對投資企業(yè)的經(jīng)營監(jiān)督
形成重大事項報告制度、定期審計制度、委派高管人員定期更換制度、財務(wù)報表的定期分析制度等等，以便公司隨時掌握企業(yè)的經(jīng)營狀況，及時發(fā)現(xiàn)經(jīng)營過程中出現(xiàn)的問題，及時采取措施，減少資產(chǎn)損失。
綜觀該企業(yè)對外投資管理所走過的過程，雖然前期在大環(huán)境的影響下，急功近利，走了一些彎路，得到了一些教訓(xùn)，但隨著國家改革開放的不斷深入，相關(guān)法律、法規(guī)的不斷健全，經(jīng)過理性的思考，認(rèn)真的總結(jié)、反思，已逐步理清了一條清晰的發(fā)展思路，經(jīng)過不斷的總結(jié)、探索，加強管理，企業(yè)的對外投資取得的收益越來越大。筆者作為該企業(yè)投資管理隊伍中的一員，見證了企業(yè)對外投資管理逐步走向良性發(fā)展的歷程。
參考文獻：
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