有關金融保險畢業(yè)論文范文
隨著社會經濟的進一步繁榮,我國金融保險類上市公司的發(fā)展是突飛猛進,在帶動我國國民經濟增長方面做出了巨大的貢獻。下面是學習啦小編為大家整理的金融保險畢業(yè)論文，供大家參考。
金融保險畢業(yè)論文范文一：強化保險業(yè)金融功能的貨幣政策視角
內容摘要：保險業(yè)作為金融中介的一分子，其金融功能一直未得到充分發(fā)揮。本文從貨幣政策角度分析，保險業(yè)已發(fā)展成為貨幣政策不可忽視的力量之一，將保險業(yè)的宏觀調控納入貨幣政策體系，有助于貨幣政策效應的實現，也有助于金融結構體系的完善。
關鍵詞：保險業(yè) 金融功能 貨幣政策
保險公司，尤其是壽險公司，開發(fā)促銷新產品，經歷了“儲蓄型——保障型——投資型”的演變。最初，將保險單的利率與銀行存款相比，渲染保險單的儲蓄回報功能。在銀行利率一再下調的壓力下，保險公司不得不放棄高利率的保單，重新回歸保障功能。而后開始大力引進國外投資型險種，如投資連結保險、分紅保險，曾一度紅火了沿海各大城市。
但是僅從防范利差損目的出發(fā)開發(fā)投資型保險產品，進而要求拓寬投資渠道;或者，僅從繁榮股市目的出發(fā)，鼓勵保險資金入市及保險公司上市，都患了“頭疼醫(yī)頭，腳疼醫(yī)腳”的近視病，過多資金入市也可能引發(fā)股市過熱的危險。因此，強化保險業(yè)的金融功能需要從更宏觀的視角出發(fā)。筆者認為，強化保險業(yè)的金融功能還可以從貨幣政策體系入手。
貨幣政策的新發(fā)展
貨幣政策目標是通過貨幣政策工具的運用來實現的。但從中央銀行動用貨幣政策工具到實現貨幣政策的最終目標，中間要經過許多環(huán)節(jié)。中央銀行為了隨時掌握經濟狀況的發(fā)展變化，必須利用一些能反映經濟發(fā)展變化的金融變量，作為觀察從貨幣政策工具到最終目標的實施過程和效果的指標。長期以來，美聯(lián)儲把貨幣供應量作為貨幣政策的中間目標，以公開市場業(yè)務作為調節(jié)貨幣供給量的主要手段。但進入上世紀90年代后，貨幣政策作用的環(huán)境發(fā)生了很大變化。第一，金融創(chuàng)新的發(fā)展，特別是各種衍生金融工具層出不窮，一方面使美聯(lián)儲的貨幣供應量統(tǒng)計越來越困難，貨幣供應量漸趨失控;另一方面使貨幣需求的穩(wěn)定性大大下降。第二，金融市場的快速發(fā)展、融資方式的創(chuàng)新，使中央銀行通過控制貨幣供應量以影響商業(yè)銀行信貸規(guī)模，進而影響企業(yè)投資行為的政策意圖難以見效，商業(yè)銀行對貨幣政策的傳導功能弱化。第三，經濟金融全球化及金融市場深化導致的大量資本在國際間的流動，使傳統(tǒng)的貨幣供應量與產出之間的聯(lián)系被打破。正是以上原因使得美聯(lián)儲以貨幣供應量為中介指標的貨幣政策的有效性受到嚴重限制。
在我國也出現類似情況，中央銀行為了刺激投資需求和消費需求的增加，連續(xù)8次下調利率，希望通過利率機制對銀行儲蓄分流，鼓勵居民、企業(yè)貸款、消費，或進入證券市場進行投、融資，獲得更大的利益，發(fā)揮資本市場將儲蓄轉化為投資的重要功能，實現中央銀行刺激投資消費的貨幣政策的目標。然而，操作效果不盡如人意。利率政策的杠桿效應以及由此帶來的債券、股票市場上的財富效應均難以奏效。
影響貨幣政策傳導的不通暢或發(fā)生扭曲的因素較多，其他金融機構不受中央銀行的約束、貫徹落實貨幣政策的意識和動力不強是原因之一。由于在我國目前實行分業(yè)經營、分業(yè)管理的原則，在金融機構主體呈現多元化發(fā)展情況下，中央銀行能夠直接監(jiān)督和調控的只有銀行、信用社、信托投資公司、財務公司和金融租賃公司，對證券、保險、投資基金等機構則難以直接調控。這些機構的行為是否與中央銀行的貨幣政策意圖一致，中央銀行無力進行直接約束，從而削弱了貨幣政策的權威性和統(tǒng)一性。
金融創(chuàng)新實踐證明，中央銀行只控制商業(yè)銀行的活期存款而忽視非銀行金融機構在信用創(chuàng)造方面的作用，其結果是導致了大量的金融和信用失控現象，導致貨幣政策的失敗。為此，中央銀行必須擴大貨幣政策調節(jié)和作用的范圍，把控制的觸角逐步伸展到商業(yè)銀行體系以外的各類非銀行金融機構，調控范圍擴大到全部金融資產，并注意政策的均衡性。
保險業(yè)對貨幣政策的作用
金融創(chuàng)新推動了金融業(yè)務綜合化和金融機構同質化趨勢，模糊了商業(yè)銀行和非銀行金融機構之間的業(yè)務界限，混淆了這兩大類金融機構在創(chuàng)造存款貨幣功能上的本質區(qū)別。隨著融資證券化程度的提高和金融市場的日益發(fā)達、支票帳戶電子資金劃撥系統(tǒng)、可轉讓存單、電話存款、證券化貸款等業(yè)務的逐漸完善，使得存款貨幣的創(chuàng)造不再局限于商業(yè)銀行，各類非銀行金融機構也有創(chuàng)造貨幣的功能。金融創(chuàng)新以后，在開始混業(yè)經營的國家里，貨幣供給由過去的中央銀行提供通貨和商業(yè)銀行提供存款貨幣二類主體擴展為中央銀行、商業(yè)銀行、非銀行金融機構三類主體。貨幣供應主體增加，包括保險公司在內的非銀行金融機構也成為貨幣供應主體。因此，有些學者認為多層次的貨幣應包括有些流動性好的金融工具，如短期政府債券、儲蓄債券、具有現金價值的人壽保險單、互助基金股份等。由于在金融市場發(fā)達的情況下，這些金融工具可以隨時轉化為現實的貨幣，即貨幣化，因此，一些國家也把這些近似貨幣計算到貨幣供應量之中。
貨幣政策制定后廣泛地通過信貸市場、貨幣市場、資本市場傳導。保險業(yè)對貨幣政策的影響表現在：
對利率政策的反應
利率政策是中央銀行根據貨幣政策目標和宏觀經濟調控的需要，所制定的調整利率水平和利率結構的政策、措施，以此引導各微觀經濟主體向宏觀經濟需要的方向從事經濟活動。作為重要的經濟變量，利率一直是中央銀行調節(jié)干預經濟的工具之一。
在利率政策發(fā)生作用的過程中，保險，特別是長期壽險業(yè)務，發(fā)揮著重要作用。例如，當中央銀行采用擴張貨幣政策，市場利率下調，在其他各因素不變的假設下，保險公司長期險(壽險)資金運用收益預期下降，壽險產品的預定利率下降，壽險產品價格上升，通過價格效應，居民的保險需求下降，實物消費可能增加，最終推動貨幣政策的預期目標實現。這在金融市場不發(fā)達的國家表現得尤其明顯，而在發(fā)達國家，保險公司可通過多渠道運用資金均衡收益，因此費率可不必依附于利率。
當然在這一過程中可能因為保險運行機制配套問題而發(fā)生扭曲。比較典型的例子是，為抑制通貨緊縮，我國央行連續(xù)8次降息。但在名義儲蓄利率大幅變動時，保險監(jiān)管政策未能及時作出反應，加上壽險公司自身缺乏風險意識，假定的預定投資回報率高估，部分公司甚至渲染這種差價，造成居民對保險商品的搶購，將央行利用貨幣政策希望從銀行“分流”的儲蓄，部分重新流入了壽險公司，沒能實現擴大實物消費的作用，抵消了央行貨幣政策效果;而由于投資渠道狹窄、能力受限，壽險公司自身面臨嚴重的“利差損”風險。
保險業(yè)通過貨幣市場對貨幣政策傳導的作用
理論上，市場利率以資金供求為基礎，保險公司的同業(yè)拆借、債券買賣業(yè)務等資產業(yè)務表現的逐利性，為中央銀行利率杠桿作用的發(fā)展提供了微觀基礎。保險公司通過從事政府債券的買賣和同業(yè)拆借活動，可以直接成為央行公開市場操作的交易方，完成央行吞吐貨幣的重要過程;也可以與其它金融機構交易，間接影響央行的貨幣政策傳導。在這一過程中，保險公司廣泛參與了整個市場利率的變動過程，即保險公司的資金供求變化帶來的信貸、貨幣市場的資金流動，成為影響貨幣市場銀根松緊的一個重要因素，也最終影響長期國債收益率、同業(yè)拆借利率的形成。
根據西方金融理論，貨幣政策通過資本市場的財富效應、托賓Q效應傳導至實體經濟，因此保險資金的直接入市、間接入市，甚至保險公司上市都在一定程度上增加了資本市場的資金量，并通過影響股票債券價格來影響企業(yè)居民的行為。
保險業(yè)還通過迂回的途徑，間接地影響企業(yè)和居民的貨幣需求。由于保險為企業(yè)和居民提供了保障，他們繳納保險費而得到預期財富效應，節(jié)省出更多的資金用于投資和消費。
影響貨幣乘數和貨幣流通速度
保險公司作為金融中介，其信用擴張不同于銀行體系。
與銀行貸款不同，保險公司的貸款在其資產負債表上表現為資產一增一減，并未產生派生存款。但在我國，保險公司的銀行存款并不像企業(yè)存款一樣計入貨幣供應量，因此，保險公司提供貸款時，保險公司存款的減少帶來的商業(yè)銀行負債方企業(yè)存款的增加就事實上增加了貨幣供應量，等同于派生存款。若此時中央銀行仍只調控商業(yè)銀行信貸，忽略了非銀行的信用擴張，就可能造成過多的貨幣供應。如1995年《保險法》出臺以前，我國的保險資金可用于流動資金貸款，1984-1989年，累計運用保險資金37億元，其中投資貸款占97%，1991年才開始有所調整，應該說這對當時的通貨膨脹起了推波助瀾的作用。《保險法》規(guī)定保險資金運用限于銀行存款、買賣政府債券等，這又矯枉過正，杜絕了派生存款的同時卻在另一方面延長了資金的流轉，降低了貨幣流通速度。
雖然保單質押貸款并非一般意義上的貸款，事實上它是在保單現金價值內預支，并未超出保單現金價值。但這意味著保單權益的支付期限縮短，體現了保單資產的流動性和變現能力。因此，它雖并未非派生存款，但起到提高貨幣流通速度的作用。
隨著保險業(yè)的發(fā)展，保險公司廣泛地支付高比例的傭金通過代理人、經紀人推銷產品，保險公司自身的業(yè)務費用及層層機構的收入分流就形成了不容忽視的現金漏損，也即減小了保險公司的信用擴張能力。
將保險業(yè)的宏觀調控納入貨幣政策體系
從中央銀行來看，中央銀行在制定和執(zhí)行貨幣政策過程中必須有更廣闊的視野，而不是只盯住基礎貨幣，應當面對多樣化的包括保險資金在內的金融資產。雖然目前，我國保險資金相對于上萬億的銀行存款來說，作用較小，但隨著我國保險業(yè)的壯大，保費的增加，保險單作為居民的金融資產的作用也將逐漸增大;且保險公司的風險控制能力增強，保險資金運用規(guī)模也將增加，成為不可忽視的金融資產。
由于各種金融資產在影響價格水平和經濟過程的程度、途徑不同，因而，中央銀行在調節(jié)和控制貨幣供應量時應有所側重，劃分貨幣層次分別控制。重點控制基礎貨幣的同時，密切關注貨幣資金在不同市場間的流動，對貨幣政策的效果評估應包括資產價格如股票、債券和房地產及生產、消費和服務在內廣義價格指數。要加強與三大金融監(jiān)管當局的溝通與交流，協(xié)調相互間的政策措施。
從保險業(yè)來看，首先，應建立風險機制，積極參與貨幣市場和資本市場，引導貨幣政策的順利實現。其次，制訂正確的保險政策，促進貨幣政策作用的發(fā)揮，增強貨幣政策的作用效果。再次，充分發(fā)揮金融中介的作用，促進資金的快速順利流通。保險公司不僅可作為資金的提供者，還作為資金的需求者;不僅為證券市場提供長期穩(wěn)定的資金，保險公司上市又從證券市場募集資金，通過保險證券化、巨災債券在籌集資金、分散風險的同時，為證券市場提供多樣化的金融資產，促進資金快速流通。
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金融保險畢業(yè)論文范文二：金融危機對國內保險公司融資行為的影響
摘要：由美國次貸危機引發(fā)的全球金融海嘯對全球經濟產生了重大影響。尤其是身處風口浪尖的金融行業(yè)，受到的直接沖擊尤為明顯。本文從融資行為的角度，分析了這場罕見的金融危機給中國國內的保險公司造成的影響，指出在嚴峻的考驗面前國內保險公司需要致力于提高自身的核心競爭力以求得先機。
關鍵詞：金融危機;保險公司;融資
美國次貸危機引發(fā)的全球金融海嘯還在繼續(xù)蔓延。受到這一重大事件的影響，全球經濟遭受了沉重的打擊。作為新興市場中耀眼的明星，中國經濟一直保持了穩(wěn)健的增長態(tài)勢，隨著未來保增長、擴內需政策的不斷落實，相信中國經濟保持一個平穩(wěn)較快的增長速度依然是可以期待的。
但即使如此，作為風口浪尖的國內金融企業(yè)，其受到的影響依然讓人倍加關注。從保險行業(yè)看，在此次金融危機形成中，保險業(yè)持有次級債券的19%，深嵌次貸的利益關系鏈中，是次級債券的重要投資者之一;保險業(yè)為次級抵押貸款提供保險，增強了放貸機構的信心;此外，保險業(yè)還為次級債券提供了單一風險保險、信用違約掉期(CDS)等信用擔保產品，大大提高了次級債券的信用評級，增強了投資者的信心。因此，可以說保險業(yè)是此次金融危機的重要推波助瀾者，同時也遭受了重大損失。
中國國內的保險公司，作為金融行業(yè)的重要組成部分，雖然受到的沖擊相對較小，但是其影響卻不能忽視。2008年中國保險業(yè)保費收入為9784.1億元，比上年增長39.1%，是2002年以來增長最快的一年。2008年末，保險業(yè)總資產3.3萬億元，較年初增長15.2%;保險資金運用余額3.1萬億元，較年初增長14.3%。而在業(yè)務規(guī)模快速增長的同時，卻是投資收益率的顯著下降。隨著資本市場的高位跳水，整整一年的熊市讓保險公司風光不在。2007年保險業(yè)整體投資收益率達到10.9%，而2008年估計保險業(yè)投資收益率不會超過5%。如果按照投資資產占總資產的比例80%來計算，那么2008年全行業(yè)的整體投資回報減少了接近1200億元。這對保險行業(yè)來說影響無疑是巨大的。行業(yè)整體的經營狀況不加，直接的影響就是持續(xù)發(fā)展的能力，也就是“做大做強”的能力。作為典型的金融企業(yè)，保險業(yè)的做大做強離不開雄厚的資本金。對資本的持續(xù)需求，是整個行業(yè)特別是部分中小保險公司的在企業(yè)發(fā)展初期的典型特征，因為資本金與其償付能力息息相關，而償付能力的充足與否決定了企業(yè)發(fā)展的速度和規(guī)模。
可以說很多保險公司尤其是中小保險公司總是在忙著干兩件事情，一是發(fā)展業(yè)務，二是補充資本。一般來說，保險公司補充資本金主要方式有以下幾種：一是通過新股上市或者增發(fā);二是通過原有股東持續(xù)增資;三是通過私募方式融資;四是發(fā)行次級定期債務。金融危機對這四種融資方式均提出了一定的挑戰(zhàn)，具體分析如下：
一、上市融資方式
從市場情況分析，金融危機爆發(fā)以來，全球股票市場持續(xù)低迷，上證綜指從2007年10月最高點6124點一路下行到08年底的1820點，跌幅深達70%。從2006年以來火爆的IPO，隨著市場轉冷也風光不在。07年全年公開發(fā)行的股票為299只，其中增發(fā)178只，新股121只，累計募集資金7875.3億元。而08年全年公開發(fā)行的股票為212只，其中增發(fā)135只，新股77只，累計募集資金3765.7億元，募集額度明顯減少，同比下降超過50%。尤其是08年下半年以來，IP0幾乎停頓，高達幾百家公司的上市申請在等候證監(jiān)會發(fā)審委的審批。在這樣的市場情況下，一方面獲得上市批準很難，另一方面整體估值降低也不利于企業(yè)獲得滿意的價格，增發(fā)同樣困難重重。從保險行業(yè)來說，目前A股上市的保險公司屈指可數，僅有中國人壽、中國平安和中國太保三家公司。2007年10月，中國人壽和中國平安的市盈率曾一度高達75倍和144倍，而到2008年8月，這兩家公司的市盈率則分別下降到25倍和20倍。
從中小保險公司的實際情況看，能夠滿足IPO要求的公司并不多。根據《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》的規(guī)定，發(fā)行人應當符合“最近三個會計年度凈利潤均為正數且累計超過人民幣3000萬元”的條件，而國內眾多的中小保險公司仍在生存線上苦苦掙扎，能夠符合如此嚴格的財務指標的公司屈指可數。因此通過上市來達到融資的目的，對中小保險公司來說在目前的情況下并不可行。 二、原股東增資方式
目前中國的保險公司股東基本來自國內的大企業(yè)和國外知名的金融及保險公司，即使是已經上市的人保財險、中國人壽、中國平安、中國太保，除去流通股外，占股份比例絕大多數的仍然是國內外的知名企業(yè)。保險公司的經營特點是盈利周期較長，財產險一般需要4-5年才能獲得盈利，人壽保險需要7-8年才能扭虧為盈。原始股東在獲得盈利之前持續(xù)注資的意愿有限。而這場金融危機中，其中的某些企業(yè)或多或少都受到了一定的影響。同時在中國設立保險機構的外資公司，根據《中華人民共和國外資保險公司管理條例》的規(guī)定，應該符合：(1)經營保險業(yè)務30年以上;(2)在中國境內已經設立代表機構2年以上;(3)提出設立申請前1年年末總資產不少于50億美元等要求。也就意味著這些已經在中國擁有保險業(yè)務的公司大部分都是國際知名，歷史悠久的金融企業(yè)，而這些企業(yè)中的相當部分在這場危機中同樣無法幸免。
三、私募方式融資
國內保險公司私募的對象，除去國內有實力的國有企業(yè)和民營企業(yè)外，就是國際金融機構。從私募對象看，在目前的危機中，國際金融機構能夠保全自身已屬很不容易，對外投資的意愿大大降低，同時即使有少數依然抱有對外投資意愿的機構，愿意付出的價格也大大降低。這是因為即使是私募融資，一般也會參照可比上市公司的估值倍數來衡量購買價格。在這一點上，公開市場和私募是同起同落的。
四、發(fā)行次級定期債務
2004年9月，中國保監(jiān)會發(fā)布(《保險公司次級定期債務管理暫行辦法》，允許保險公司通過發(fā)行次級債的方式募集資金，所募集的資金可以認作保險公司的認可資產，以達到補充公司償付能力的目的。發(fā)行次級定期債務可以說是保監(jiān)會為保險公司融資補充償付能力打開的一扇大門。雖然在《保險公司次級定期債務管理暫行辦法》中，對發(fā)債的條件做為較為嚴格的規(guī)定，包括經審計的上年度末凈資產不低于人民幣5億元、最近兩年內無重大違法違規(guī)行為等，但是依然沒有阻止保險公司紛紛通過這一方式對外融資。如2008年合眾人壽獲準募集10年期11億規(guī)模次級定期債，中國人保集團獲準募集不超過100億元10年期可贖回次級定期債等。此前，已有泰康人壽、新華人壽、太平洋人壽、民生人壽、天安財險、太平人壽、陽光財險等多家保險公司通過募集次級債的方式，有效的補充了自身的償付能力，為促進業(yè)務發(fā)展提供了支持。
受到金融危機的影響，股權融資市場活躍度下降，很多企業(yè)轉而通過發(fā)債方式進行融資。而隨著對債券這種收益相對穩(wěn)定，風險相對較低的投資品種的需求不斷上升，債券價格一路上漲，中債銀行間國債指數2008年全年上漲了12.5%。對于可以通過發(fā)債來融資的保險公司來說，債券市場的上漲會降低其融資的成本。從這點上看，金融危機似乎給其融資提供了一些機會。但是事情總是具有兩面性，金融市場的動蕩不安使得各類投資行為都相較以往更加謹慎，保監(jiān)會對于次級債的審批也日趨嚴格。更重要的是作為潛在投資者的國內商業(yè)銀行，認購保險公司次級債的意愿顯然也不如以前那樣強烈。畢竟相比起有擔保的企業(yè)債券來說，保險公司的次級債不論從流動性或信用度上都更差一些。而對需要發(fā)債以補充資本的保險公司來說，能不能找到買家才是成功的關鍵。
在嚴峻的事實面前，如何安然度過這場風暴，或是如何在風暴中甩開對手獲得先機，是國內中小保險公司亟待思索的問題。2008年底國務院下發(fā)的《關于金融促進經濟發(fā)展的若干意見》中明確指出，要發(fā)揮保險保障和融資功能，促進經濟社會穩(wěn)定運行。在傳達中央經濟工作會議精神時，保監(jiān)會主席吳定富提出要“注重從變化的形勢中捕捉和把握難得發(fā)展機遇，在逆境中發(fā)現和培育積極因素”，這都是對保險公司提出的希望和要求。保險企業(yè)是經營風險的企業(yè)，只有緊緊抓住危機中的機遇，順應經濟發(fā)展的大方向，致力于提高業(yè)務質量，制定更加科學合理的戰(zhàn)略規(guī)劃，提高自身的核心競爭力，才能真正做到在危機中臨危不亂，靠過硬的業(yè)務品質和發(fā)展質量贏得更多資本的青睞，在經濟復蘇時才能搶占先機獲得騰飛。
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