關(guān)于經(jīng)濟(jì)增加值的思考--財(cái)政政策論文

　　大多數(shù)企業(yè)在不同的業(yè)務(wù)部門(mén)使用不同類型的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，例如邊際貢獻(xiàn)、責(zé)任成本、投資報(bào)酬率、剩余收益等，由于缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，往往導(dǎo)致不同部門(mén)各自為政，只追求實(shí)現(xiàn)本部門(mén)利益，對(duì)其他部門(mén)甚至企業(yè)整體利益造成負(fù)面影響。今天學(xué)習(xí)啦小編要與大家分享的是財(cái)政政策論文：關(guān)于經(jīng)濟(jì)增加值的思考。具體內(nèi)容如下，歡迎參考閱讀：

關(guān)于經(jīng)濟(jì)增加值的思考

　　經(jīng)濟(jì)增加值是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)一種重要評(píng)價(jià)系統(tǒng)。經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-資本占用*加權(quán)平均資本成本。其中稅后凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)等于凈利潤(rùn)加上債務(wù)利息支出，資本占用是指投資者和債權(quán)人投入企業(yè)經(jīng)營(yíng)的資本賬面價(jià)值，包括金融債務(wù)和股權(quán)資本。加權(quán)平均資本成本是指企業(yè)債務(wù)資本和股權(quán)資本的加權(quán)平均資本成本，金融債務(wù)資本成本可以銀行貸款利率為基準(zhǔn)調(diào)整確定，股權(quán)資本成本一般利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型確定。

　　與傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)相比，經(jīng)濟(jì)增加值評(píng)價(jià)系統(tǒng)具有以下方面的優(yōu)越性：

　　一是客觀反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

　　經(jīng)濟(jì)增加值考慮了全部資本的成本，計(jì)算的是經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，而會(huì)計(jì)利潤(rùn)只考慮債務(wù)資本成本，將權(quán)益資本成本排除在外，無(wú)疑虛增了利潤(rùn)。經(jīng)濟(jì)增加值衡量企業(yè)獲取的利潤(rùn)是高于還是低于投資者所要求的最低報(bào)酬率，只有高于投資者所要求的最低報(bào)酬率，即經(jīng)濟(jì)增加值大于零，該利潤(rùn)才是企業(yè)真正的利潤(rùn)，如果企業(yè)的投資報(bào)酬率低于企業(yè)的所有資本成本，說(shuō)明企業(yè)實(shí)質(zhì)上發(fā)生了虧損，企業(yè)財(cái)富受到了侵蝕。

　　經(jīng)濟(jì)增加值比會(huì)計(jì)收益指標(biāo)更能真實(shí)反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，促進(jìn)企業(yè)樹(shù)立正確的成本觀念，遏制企業(yè)不計(jì)成本盲目增資擴(kuò)股，不斷圈錢的欲望，有利于規(guī)范企業(yè)投資行為，謹(jǐn)慎投資，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的保值增值，以經(jīng)濟(jì)增加值作為企業(yè)追求的最終目標(biāo)，有助于更好地轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，可以較準(zhǔn)確地反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)所創(chuàng)造的價(jià)值，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。

　　二是更好地協(xié)調(diào)各部門(mén)的行動(dòng)。

　　大多數(shù)企業(yè)在不同的業(yè)務(wù)部門(mén)使用不同類型的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，例如邊際貢獻(xiàn)、責(zé)任成本、投資報(bào)酬率、剩余收益等，由于缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，往往導(dǎo)致不同部門(mén)各自為政，只追求實(shí)現(xiàn)本部門(mén)利益，對(duì)其他部門(mén)甚至企業(yè)整體利益造成負(fù)面影響。

　　以經(jīng)濟(jì)增加值為指標(biāo)對(duì)企業(yè)所有部門(mén)進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，為各部門(mén)提供了統(tǒng)一業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，避免內(nèi)部決策和執(zhí)行的沖突，加強(qiáng)各部門(mén)的溝通，提高企業(yè)的團(tuán)隊(duì)意識(shí)，企業(yè)各部門(mén)從日常業(yè)務(wù)活動(dòng)到企業(yè)戰(zhàn)略決策，都圍繞著經(jīng)濟(jì)增加值展開(kāi)，各部門(mén)可通過(guò)提高部門(mén)現(xiàn)有資產(chǎn)的回報(bào)率;或是增加超過(guò)資金成本的新資本投入;或是收回低于資金投入成本的投資等途徑增加本部門(mén)的經(jīng)濟(jì)增加值，進(jìn)而增加企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)增加值。

　　經(jīng)濟(jì)增加值作為一個(gè)綜合性指標(biāo)，囊括了對(duì)發(fā)展創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)等因素的考慮。同時(shí)也涵蓋了關(guān)于基礎(chǔ)管理，人力資源管理等制度性的要求，企業(yè)員工的收益只有在經(jīng)濟(jì)增加值不斷提高的條件下才能提升，這就把員工利益與企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)有機(jī)結(jié)合起來(lái)，在一定程度上消除了利益沖突，使企業(yè)內(nèi)部上下朝著同一個(gè)目標(biāo)共同奮進(jìn)。

　　三是促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新。

　　在現(xiàn)有的會(huì)計(jì)核算模式下，研發(fā)費(fèi)用、無(wú)形資產(chǎn)攤銷作為期間費(fèi)用抵減當(dāng)期利潤(rùn)，無(wú)疑影響經(jīng)營(yíng)者的當(dāng)期業(yè)績(jī)，所以經(jīng)營(yíng)者不希望把錢投到研究和銷售推廣上，因?yàn)樗麄兒ε聲?huì)計(jì)利潤(rùn)降低，這種情況在高科技公司時(shí)尤為明顯，因?yàn)檫@類公司的市場(chǎng)價(jià)值大大高于凈資產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)者并沒(méi)有出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)失誤，利潤(rùn)的降低只是由于會(huì)計(jì)處理方式造成，其結(jié)果迫使經(jīng)營(yíng)者在項(xiàng)目投資時(shí)首先考慮其對(duì)會(huì)計(jì)利潤(rùn)的影響，而不是考慮以此帶來(lái)的高于資本成本的收益。經(jīng)濟(jì)增加值把對(duì)研發(fā)費(fèi)用、無(wú)形資產(chǎn)投資作為資產(chǎn)負(fù)債表中一種需要培育的新型資產(chǎn)，這些資產(chǎn)會(huì)在將來(lái)的經(jīng)濟(jì)增加值中相應(yīng)攤銷，從而鼓勵(lì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行有利于企業(yè)發(fā)展的投資活動(dòng)，促使企業(yè)經(jīng)營(yíng)者自始至終注重長(zhǎng)遠(yuǎn)效益，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新保證企業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展。

　　經(jīng)濟(jì)增加值存在的問(wèn)題是：

　　一是計(jì)算十分復(fù)雜

　　計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)需要對(duì)會(huì)計(jì)科目進(jìn)行調(diào)整，旨在于糾正公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則所帶來(lái)的歪曲性影響，調(diào)整項(xiàng)目高達(dá)200多項(xiàng)，從理論角度考慮，調(diào)整的項(xiàng)目越多，計(jì)算結(jié)果越精確，但卻極大地增加了計(jì)算的難度，難度的提高加深了理解的困難，盡管結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況，通常需要調(diào)整項(xiàng)目只是十幾項(xiàng)，但如何確定調(diào)整項(xiàng)目以及如何進(jìn)行調(diào)整，卻未形成統(tǒng)一的共識(shí)，極大地影響了經(jīng)濟(jì)增加值運(yùn)用的廣度與深度。

　　另外，股權(quán)資本成本確定也是一項(xiàng)棘手的工作，根源在于資本資產(chǎn)定價(jià)模型中的貝塔系數(shù)不能準(zhǔn)確計(jì)量，我國(guó)證券市場(chǎng)市場(chǎng)信息非常不對(duì)稱，企業(yè)管理當(dāng)局對(duì)信息進(jìn)行了壟斷性控制，投資人不夠成熟，投機(jī)氣氛濃厚，股票價(jià)格的高低在很大程度上是莊家操縱的結(jié)果，并不是企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的真實(shí)反映，目前資本資產(chǎn)定價(jià)模型正確性正受到越來(lái)越多的質(zhì)疑，況且該模型的適用范圍只限于上市公司。

　　二是仍然財(cái)務(wù)指標(biāo)唱主角

　　經(jīng)濟(jì)增加值仍然是從財(cái)務(wù)角度來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。盡管其引入資金成本，對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)、投資機(jī)會(huì)和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的價(jià)值前景作了準(zhǔn)確的反饋。但這僅僅從財(cái)務(wù)角度單方面考察，是反映價(jià)值創(chuàng)造的滯后性經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，未能對(duì)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造過(guò)程中的商譽(yù)、無(wú)形資產(chǎn)、人力資本等非財(cái)務(wù)因素予以充分的確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告，缺乏“前瞻性”的、有助于培植企業(yè)長(zhǎng)期核心競(jìng)爭(zhēng)能力的非財(cái)務(wù)指標(biāo)。

　　三是經(jīng)濟(jì)增加值無(wú)法消除粉飾行為

　　雖然經(jīng)濟(jì)增加值與會(huì)計(jì)利潤(rùn)不同，在計(jì)算時(shí)進(jìn)行了一系列調(diào)整，但經(jīng)濟(jì)增加值終究是以會(huì)計(jì)利潤(rùn)為基礎(chǔ)調(diào)整的結(jié)果。計(jì)算的“凈利潤(rùn)”和會(huì)計(jì)調(diào)整項(xiàng)目幾乎全部來(lái)自財(cái)務(wù)報(bào)表和會(huì)計(jì)賬簿，這其中的許多數(shù)據(jù)無(wú)法從公司的公開(kāi)財(cái)務(wù)報(bào)表中獲得。例如，研發(fā)費(fèi)用及培訓(xùn)費(fèi)用體現(xiàn)在管理費(fèi)用及營(yíng)業(yè)費(fèi)用中，很難得到具體的數(shù)據(jù)。對(duì)于可以利用的數(shù)據(jù)，也因?yàn)榫哂泻軓?qiáng)的管理人員的自然控制性，數(shù)據(jù)的真實(shí)性難以確定。特別在我國(guó)，一方面上市公司公司治理結(jié)構(gòu)不合理，人為控制因素較大;另一方面現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則尚不完善，導(dǎo)致會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)部分失真。目前，我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息存在虛假

　　披露情況，這些因素都嚴(yán)重影響稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與投入資本的調(diào)整，為了提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值，管理者可以通過(guò)安排收入和費(fèi)用的確認(rèn)時(shí)間來(lái)操縱利潤(rùn)，達(dá)到增加短期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的目的。從這一意義上說(shuō)，經(jīng)濟(jì)增加值并不能杜絕所有粉飾報(bào)表業(yè)績(jī)的行為。