與資本市場相關(guān)的論文

　　資本市場，金融市場三個組成部分之一，是進(jìn)行長期資本交易的市場。下面是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的與資本市場相關(guān)的論文，希望大家喜歡!

　　與資本市場相關(guān)的論文篇一

　　《資本市場的探討》

　　摘要：一直以來，大眾認(rèn)為股票投資類似賭博，靠運(yùn)氣賺錢，但是作者不這么認(rèn)為。顧本文首先梳理了股票的四個階段，從四個階段判斷買賣點，有依據(jù)的進(jìn)行股票投資。其次講述股票投資與人性的關(guān)系，從股票投資中可以窺探人性的弱點。然后介紹了消息面與股票投資的關(guān)系，以及對當(dāng)前股票市場的認(rèn)識。

　　關(guān)鍵詞：股票;投資;股本;莊家

　　一、股票的四個階段

　　1、筑底階段

　　股票經(jīng)過長時間下跌之后，就會喪失下跌的動能，開始橫向震蕩發(fā)展，也說明買賣雙方開始步入平衡的狀態(tài)。股票進(jìn)步底部區(qū)域之后，我們要持續(xù)關(guān)注至少三個方面的內(nèi)容，一是成交量，如果開始逐步連續(xù)放大，就可以追蹤這只股票，而且底部的量能越大越好，在觀察成交量的時候，要辯證的看待成交量，換手率和股本大小的關(guān)系，股本小的，換手率要大一些，股本大的，換手率可以小一些;二是底部持續(xù)的時間，底部持續(xù)的時間越長，后面漲起來的高度就會越高。底部時間的長短，也要結(jié)合股本判斷，股本大的，經(jīng)過一輪換手需要的時間要長一些，所以底部的時間也要長一些，股本小的，經(jīng)過一輪換手所需要的時間也就小，底部橫盤的時間也會小一些;三是底部區(qū)域股價波動的幅度，一般波動幅度在一倍左右，但具體的股票要具體分析。

　　底部區(qū)域是莊家吸籌的最好時機(jī)，莊家為了吸籌成本低，會在底部的時候爆出非常不好的消息，使散戶投資者徹底的喪失信心，拋出手中的低價股，也許消息最不好的時候，恰恰是要關(guān)注它的時候。

　　2、拉升階段

　　這個階段的初期，莊家會用拉高突破的方式，清洗獲利盤，拉高突破之后，往往伴隨著股價的回踩，這個回踩的區(qū)域就是最好的買入點。拉升階段的回調(diào)隨時都會發(fā)生，也只有這樣，股價才會一步一步的走高，每次上升的高點都會高于前一次，每次回調(diào)的低點也會越來越高。

　　3、頂部區(qū)域

　　沒有永遠(yuǎn)上漲和下跌的股票，當(dāng)股票經(jīng)歷了長時間的上漲之后，會失去上漲的動能，股價開始橫向波動，而且通常這一階段的成交量非常大，股本大的股票，莊家會通過橫向的M頂出貨，對于股本小一些的股票，也有可能倒V字形出貨。頂部區(qū)域，有關(guān)股票的新聞會十分令人興奮，而且他也在成為大家爭相追捧的目標(biāo)，但是我們要十分冷靜客觀的對這個股票后期走勢做出判斷，判斷依據(jù)就是之前提到的這只股票從底部開始的漲幅，上漲的時間，已經(jīng)是否形成背離結(jié)構(gòu)，還有股票是否充分換手。頂部區(qū)域的票，永遠(yuǎn)都不要買，因為它離底部區(qū)域太遠(yuǎn)，成本高風(fēng)險大。

　　4、下跌階段

　　股價不會長久的在頭部維持，多頭的疲憊和空頭的恐懼會使股價向下突破，股票一旦進(jìn)入下跌階段，就不會是短期，所以也要客觀理性的看待下跌過程中的每一次反彈，只要處于下跌階段，無論每次反彈的時候消息面是怎么樣的，都不買進(jìn)該股票。

　　二、股票市場與人性的弱點

　　股票市場上的二八定律：股票市場上，只有20%的投資者是盈利的，80%的投資者是虧損的，這里面的原因可以從人性上的弱點找到答案。一是人性的貪婪和恐懼，很多投資者在底部區(qū)域的時候，因為受到消息面的影響，心生恐懼，就不看好手中持有的低價股，轉(zhuǎn)手就賣給了覬覦他手里籌碼的莊家。當(dāng)股票出去頂部區(qū)域的時候，市場上散布的各種各樣的好消息，就沖昏了投資者的頭腦，消息讓他們覺得這個票，后面還有更大的利潤，于是他們或者加倉或者開始買進(jìn)這只股價已經(jīng)很高的股票，正中下懷，他們成功的接手了莊家手里的高價股，這樣頂部區(qū)域也就結(jié)束了，股票開始進(jìn)步下跌階段。

　　二是耐心，做任何事情，都需要付出，需要耐心。一只幾個億的股票的底部大約需要18個月，從底部起來，漲一定的幅度之后的調(diào)整需要3-6個月，可是市場上持有一只股票超過一年的，恐怕都很少。我身邊有很多這樣的例子，剛開始做短線，賺了不少錢，可是因為認(rèn)識不夠，這些錢終歸又還給了市場，之后開始做長線，他覺得自己可以拿一只股票不動，結(jié)果在持有三個月左右，就在上漲前夕，他把這只股票賣了，也許每個人都會經(jīng)歷這樣的階段，才能真正學(xué)到股票的精華。

　　三是克服感性，有部分投資者一旦認(rèn)定某只股票，就覺得它左看右看都是好的，其實是被感性蒙蔽了雙眼，我自己有這樣的經(jīng)歷，買過6只股票，買了他們之后，每天都會重點關(guān)注他們，有的時候明明覺得他量不是很好，可還是會不舍得賣出，或許應(yīng)該用理性思維克服感性毛病。

　　三、對當(dāng)前股票市場的認(rèn)識

　　當(dāng)前股票市場最重要的特征就是分化，現(xiàn)在已經(jīng)不是靠看指數(shù)做股票投資的時代了，個股與大盤明顯不同步，2013年是創(chuàng)業(yè)板的天下，從個股情況上看，創(chuàng)業(yè)板有三分之一的股票要走第二波了，另外三分之一的股票完成底部要啟動第一波行情，還有三分之一的股票已經(jīng)完成頂部開始進(jìn)入下跌階段，三種力量的綜合，可以判斷，2014年，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)還是要上漲。中小板則與此不同，絕大部分票底部已經(jīng)或者即將構(gòu)筑完成，堅實的底部能夠支撐中小板持續(xù)波段上漲。2014年中小板也會有類似2013年創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)，但是因為中小板的股票數(shù)量大約是創(chuàng)業(yè)板的兩倍，個股分化更嚴(yán)重，所以中小板的上漲幅度可能要小一些，上漲的時間要長一些。上證指數(shù)是由金融，地產(chǎn)，鋼鐵等權(quán)重股加權(quán)平均得來的，但是這些類型的股票有的在下跌途中，有的剛剛開始下跌，有的正在筑底，所以上證2014的漲幅會很有限。在這種分化的行情里，要重個股輕指數(shù)，要漲的股票可能會隨著指數(shù)調(diào)下來，但是很快就會又創(chuàng)新高。在這種非大牛市的市場環(huán)境下，適宜波段操作。

　　四、對消息面的認(rèn)識

　　股票市場是一個腥風(fēng)血雨的“戰(zhàn)場”，充滿了散戶的血和淚，對于市場的殘酷性要有清醒的認(rèn)識，股市不是提款機(jī)。莊家為了迷惑誘騙散戶會使出各種障眼法，放出各種煙幕彈，不論是股評家、機(jī)構(gòu)還是媒體，無論其描述的股票的基本面有多好，行業(yè)多有發(fā)展前景，我們唯一要做的就是調(diào)出股票的K線圖，觀其一生，看它有沒有過巨大的漲幅。如果有，那么將它丟棄一旁，屏蔽掉這些噪音。K線圖說明了一切，股市沒有新鮮事，市場上各種消息的本質(zhì)就是讓散戶在低位交出籌碼，在高位接盤。越到最后，市場給你描繪的明天越燦爛，在這個時候，越是需要冷靜的時候，記住，不要去接最后一棒，切忌貪婪，不要賺最后一分錢，貪婪是我們成功的阻礙。

　　同時，莊家充分利用散戶的恐懼心理，利用各種利空消息來打壓股價，甚至跌停。但，事實告訴我們，那些要大漲的股票，拉升前的暴跌反而是買進(jìn)的最佳位置。眾多的散戶在暴跌中割肉出局，莊家則撿到便宜籌碼，輕松拉升。如果你跟眾多散戶一樣，追漲殺跌，沒有深刻認(rèn)識到漲跌的本質(zhì)，則會歸于平庸，運(yùn)氣好賺點，運(yùn)氣不好賠點，無法長期盈利。

　　以上是對股票市場的簡單的認(rèn)識，還有很多東西，比如見頂?shù)木唧w跡象，股票漲幅的差異的判斷，以及頂部底部分時圖的辨別等都還不了解，這也是我2014的目標(biāo)，隨時關(guān)注現(xiàn)在股票市場經(jīng)歷的什么，然后記住，等以后發(fā)生同樣的現(xiàn)象的時候，能夠及時憑借經(jīng)驗對市場做出反應(yīng)。

　　參考文獻(xiàn)：

　　[1]青木，《青木炒股方略》，廣州：嶺南美術(shù)出版社，1999年2月。

　　[2]青木，《登峰之路》，廣州：廣東經(jīng)濟(jì)出版社，2009年6月。

　　[3]江恩著(陳鑫譯)，《江恩華爾街45年》，成都：機(jī)械工業(yè)出版社，2010年4月。

　　[4]江恩著(武京麗譯)，《江恩股票走勢探測》，天津：天津社會科學(xué)院出版社，2012年1月。

　　與資本市場相關(guān)的論文篇二

　　《資本市場有效性分析》

　　摘要：資本市場是長期資金借貸和證券交易的場所，是聯(lián)系投資者和籌資者的紐帶。資本市場的有效性有助于發(fā)揮資源的優(yōu)化配置，給予投資者合理回報，促進(jìn)資本市場健康有序發(fā)展。當(dāng)下中國資本市場與西方發(fā)達(dá)國家相比還存在較大差距，文章從分析中國有效性不足出發(fā)，為資本市場改革提供相關(guān)政策建議。

　　關(guān)鍵詞：資本市場 有效性

　　市場有效性是指市場中信息的有效性，即資產(chǎn)價格充分反映了相關(guān)信息，在考慮了風(fēng)險和交易成本后，投資者根據(jù)任何信息都不會獲得超額利潤，也就是說在一個充分有效的市場上，商品的價格應(yīng)該能夠全面反映該商品的信息，并且在出現(xiàn)新的信息時，商品的價格能夠立即作出反映。

　　Fama(1970)在《有效的資本市場：理論回顧與實證研究》一文中指出有效市場的定義：“若資本市場在證券價格的形成中充分而準(zhǔn)確地反映全部相關(guān)信息，則稱其為有效率”，即所謂有效市場假說(EMH)。他將與價格有關(guān)的信息分為三類：歷史信息、公開信息、內(nèi)部信息，并定義了三種不同程度的市場效率：弱式有效、半強(qiáng)勢有效、強(qiáng)式有效。

　　弱式有效市場假說認(rèn)為市場價格已充分反映過去歷史的證券價格信息，包括股票的成交價、成交量、賣空金額、融資額等;半強(qiáng)式有效市場認(rèn)為價格已充分反映所有已公開的有關(guān)公司營運(yùn)前景的信息，這些信息有成交價、成交量、盈利資料、盈利預(yù)測值、公司管理狀況及其它披露的財務(wù)信息;強(qiáng)式有效市場認(rèn)為價格已充分反映了所有關(guān)于公司營運(yùn)的信息，這些信息包括已公開的或內(nèi)部未公開的信息。

　　國內(nèi)學(xué)者對于我國資本市場有效性的研究表明：我國資本市場的有效性并不高，與西方發(fā)達(dá)國家還存在著明顯差距。造成我國資本市場有效性不足的原因主要有：(1)資本市場信息的充分性、及時性和有效性以及信息在投資者中的分布，與成熟的國際市場存在差距。(2)資本市場配置低效，以政府主導(dǎo)的資本配置制度導(dǎo)致資本市場存在明顯的結(jié)構(gòu)缺陷。(3)投資者以眾多散戶為主，投資缺乏理性。(4)公司治理還不夠完善，獨(dú)立董事、監(jiān)事會的功能有待發(fā)揮其應(yīng)有的作用。

　　如何提高我國資本市場的有效性，本文提出下列政策建議：

　　一、強(qiáng)制信息披露制度，促使上市公司發(fā)布及時準(zhǔn)確的相關(guān)信息

　　有效市場的本質(zhì)在于信息的充分披露和均勻分布，但我國資本市場信息披露存在諸多問題。上市公司披露虛假信息，偽造文件、會計記錄、過分包裝等問題導(dǎo)致信息失真。信息披露不及時，審批上報環(huán)節(jié)較多，延時過長，導(dǎo)致時效性降低，極易造成信息泄露，為少數(shù)人內(nèi)幕交易提供機(jī)會，尤其是上市公司本身和一些利益相關(guān)的中介結(jié)構(gòu)。因此強(qiáng)化信息披露制度，加強(qiáng)對違反信息披露的上市公司的出發(fā)力度。

　　二、加強(qiáng)對中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)督管理

　　市場上許多上市公司及大股東的造假行為都與中介機(jī)構(gòu)存在直接的聯(lián)系，甚至存在與中介相互勾結(jié)現(xiàn)象。證監(jiān)會及下設(shè)機(jī)構(gòu)與其他自律性組織，應(yīng)該保證中介機(jī)構(gòu)遵循公平公正公開的職業(yè)道德，保證及時準(zhǔn)確客觀中立的發(fā)布看法，并對制造虛假、混亂信息的機(jī)構(gòu)或個人進(jìn)行處罰。

　　三、股票發(fā)行市場化

　　上市公司的好壞需要由投資者來選擇，而不是由政府來選擇。中國證監(jiān)會只負(fù)責(zé)證券發(fā)行的注冊及對市場的監(jiān)管，證券的具體發(fā)行要交給交易所，證券的選擇權(quán)交給投資者，由市場來決定企業(yè)的上市資格。同時完善上市公司退市機(jī)制。不少上市公司業(yè)績多年虧損，給投資者造成損失還依舊在資本市場上存在。為了加大我國證券監(jiān)督機(jī)構(gòu)的監(jiān)管、處罰力度和使優(yōu)質(zhì)公司上市，應(yīng)盡快完善上市公司退市機(jī)制。

　　四、全面提高上市公司質(zhì)量，完善公司治理結(jié)構(gòu)

　　公司的治理結(jié)構(gòu)由于缺乏對經(jīng)營者有效的激勵機(jī)制，對經(jīng)營者的監(jiān)督和制約功能沒有形成有效的力量;內(nèi)部人控制現(xiàn)象由于所有者代表缺位比較突出;董事會和經(jīng)理層的決策與運(yùn)作由于股權(quán)相對集中受到舊體制的影響等現(xiàn)象是我國上市公司治理結(jié)構(gòu)帶有的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時期的顯著特點。為此，需要從以下內(nèi)外兩方面來完善上市公司的治理結(jié)構(gòu)：(1)強(qiáng)化公司的內(nèi)部結(jié)構(gòu)治理。首先需要建立并完善獨(dú)立董事制度，堅決杜絕獨(dú)立董事成為擺設(shè)或與大股東合謀的現(xiàn)象發(fā)生;其次需要加強(qiáng)對董事行為和活動能力的制約，同時必須提高董事會的監(jiān)控能力;盡快完善管理層的約束機(jī)制、激勵機(jī)制和上市公司的經(jīng)理層運(yùn)作機(jī)制。(2)完善公司的外部治理結(jié)構(gòu)。規(guī)范和促進(jìn)我國證券市場的建設(shè)。中國證券市場應(yīng)跟上經(jīng)濟(jì)全球化的步伐，加大市場化建設(shè)，盡快適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的規(guī)則，加快健康發(fā)展的速度。

　　五、引進(jìn)做市商機(jī)制，促進(jìn)證券市場的良性運(yùn)行

　　競價市場機(jī)制目前是我國實行的證券交易制度。它是一個平面網(wǎng)狀結(jié)構(gòu)，由許多相同質(zhì)量的交易主體連接而成的，發(fā)展不成熟的市場由于缺乏對沖機(jī)制，將會使市場風(fēng)險迅速擴(kuò)大。證券市場的流動性隨著做市商不斷買賣證券而得到了提高，滿足了投資的需求。證券市場提供服務(wù)的成本費(fèi)用和所獲得的利潤則通過設(shè)置買賣報價的適當(dāng)差額來補(bǔ)償，，這樣做利于提高市場流動性，同時維護(hù)了市場的穩(wěn)定發(fā)展。競價市場機(jī)制具有投資者和做市商兩個層次，我們可以通過將市場風(fēng)險分散到投資者和做市商這兩個不同質(zhì)的市場中來降低市場風(fēng)險。做市商可以很好地降低非系統(tǒng)風(fēng)險，做市商與投資者之間的信息交流不需支付傭金，他們是純粹的買賣關(guān)系，這樣以來投資者的信息成本將會大大降低。作為專業(yè)證券分析者，做市商掌握了大量的優(yōu)先的信息，他們根據(jù)這些信息對證券提出報價，這種報價使得股票價格向公平價格靠攏。

　　參考文獻(xiàn)

　　[1]劉贛州.資本市場與資本配置效率：基于中國的實證分析[J]，當(dāng)代經(jīng)濟(jì)研究，2003(11).

　　[2]趙云立.中國股票市場效率實證研究[D].吉林大學(xué)博士學(xué)位論文，2004.