淺議我國(guó)貨幣政策的形勢(shì)論文(2)
淺議我國(guó)貨幣政策的形勢(shì)論文篇二
《初探對(duì)我國(guó)當(dāng)前貨幣政策》
摘 要：制定和實(shí)施貨幣政策，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)實(shí)施宏觀調(diào)控，是中央銀行的基本職責(zé)之一。貨幣政策作為宏觀經(jīng)濟(jì)間接調(diào)控的重要手段，在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控體系中居于十分重要的地位貨幣政策目標(biāo)的選擇、決策程序的科學(xué)合理和政策工具的正確使用是貨幣政策作用有效發(fā)揮的重要前提。
關(guān)鍵詞：貨幣;財(cái)政;金融
一、概述
貨幣政策是指政府或中央銀行為影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所采取的措施，尤指控制貨幣供給以及調(diào)控利率的各項(xiàng)措施，是中央銀行實(shí)現(xiàn)其職能的核心所在。它是國(guó)家調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重要手段，其內(nèi)容較為廣泛，既包括貨幣政策的目標(biāo)和手段，又包括運(yùn)用這些手段的作用機(jī)制和調(diào)節(jié)過(guò)程。貨幣政策是國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的重要組成部分，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮著日益重要的宏觀調(diào)控作用。貨幣政策有狹義貨幣政策和廣義貨幣政策之分。
貨幣政策與財(cái)政政策協(xié)調(diào)的基點(diǎn)，是指能使貨幣政策與財(cái)政政策共同發(fā)揮對(duì)經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)作用的最佳結(jié)合點(diǎn)。這個(gè)因素既可能是貨幣政策實(shí)施的結(jié)果，同時(shí)又可能是財(cái)政政策實(shí)施的結(jié)果，即二者協(xié)調(diào)配合的最佳結(jié)合點(diǎn)。貨幣政策與財(cái)政政策的最佳結(jié)合點(diǎn)應(yīng)當(dāng)一頭連著財(cái)政收支的管理結(jié)構(gòu)，另一頭關(guān)系到貨幣供應(yīng)量的適度調(diào)控，有互補(bǔ)互利的作用。因?yàn)樨?cái)政收支狀況的變動(dòng)是財(cái)政政策的直接結(jié)果，而貨幣供應(yīng)量則是中央銀行貨幣政策的主要目標(biāo)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，財(cái)政政策與貨幣政策的結(jié)合點(diǎn)提醒我們，兩大政策的協(xié)調(diào)有兩種方式：一種是各自以自己的調(diào)控內(nèi)容與對(duì)方保持某種程度的協(xié)調(diào)，也就是我們常說(shuō)的政策效應(yīng)的相互呼應(yīng)。另一種則是兩大政策的直接聯(lián)系，也就是所謂政策操作點(diǎn)的結(jié)合。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期的財(cái)政體制和金融體制處在變革之中，其結(jié)合點(diǎn)也會(huì)因此而變動(dòng)。因此，在轉(zhuǎn)型過(guò)程中，我國(guó)貨幣政策與財(cái)政政策協(xié)調(diào)配合有兩大基點(diǎn)：一是國(guó)債;二是財(cái)政投融資體制改革。
從不同的側(cè)面分析，貨幣政策與財(cái)政政策的協(xié)調(diào)配合有不同的方式，目的在于協(xié)調(diào)配合運(yùn)用兩個(gè)政策工具，形成合力，共同解決宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在的矛盾和問(wèn)題。
二、我國(guó)當(dāng)前貨幣政策的面臨的主要問(wèn)題
匯率穩(wěn)定和貨幣政策獨(dú)立性之間存在沖突。一方面，為了保持人民幣匯率穩(wěn)定，央行試圖使人民幣與美元利率之間保持一定的差距，這樣不但可以減小“熱錢”的套利空間，還可以鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)資金外流，進(jìn)而減輕本幣升值壓力;另一方面，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性過(guò)剩，信貸增速偏快，直接導(dǎo)致了固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)過(guò)快，房地產(chǎn)、部分能源和原材料市場(chǎng)價(jià)格偏高。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)本身要求提高利率，緊縮流動(dòng)性。當(dāng)前這種格局符合“蒙代爾三角”的描述：一個(gè)國(guó)家在資本自由流動(dòng)、匯率穩(wěn)定和保持貨幣政策獨(dú)立性之間只能三取其二。就國(guó)內(nèi)已經(jīng)大量涌入的熱錢數(shù)量來(lái)看，資本管制的效力有限，我國(guó)存在實(shí)際上的資本自由流動(dòng)，因此，匯率穩(wěn)定和保持貨幣政策獨(dú)立性這兩者從理論上講不能同時(shí)作為貨幣政策目標(biāo)，但實(shí)際上央行卻一直在努力三者兼得，這使貨幣政策回旋空間十分狹窄。上半年央行的貨幣政策思路是在盡量不提高利率(特別是存款利率)的前提下，通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、提高存款準(zhǔn)備金率和窗口指導(dǎo)來(lái)緊縮流動(dòng)性，以達(dá)到同時(shí)穩(wěn)定利率和匯率的目的。
多重因素導(dǎo)致人民幣升值壓力加大。在匯率和利率這一對(duì)矛盾中，匯率處于主導(dǎo)地位。對(duì)人民幣升值原因的深入探討應(yīng)該作為對(duì)當(dāng)前貨幣政策進(jìn)行深入研究的邏輯起點(diǎn)。歸納起來(lái)，人民幣升值的主要原因有以下三點(diǎn)：第一，經(jīng)濟(jì)全球化和國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。第二，國(guó)內(nèi)資金缺少國(guó)際投資出口。第三，多種預(yù)期因素導(dǎo)致熱錢涌入。
三、積極財(cái)政政策的意義
當(dāng)前我國(guó)政府提出和實(shí)施的積極財(cái)政政策，是有其特定的經(jīng)濟(jì)社會(huì)背景和政策涵義的。其一，積極的財(cái)政政策是就政策作用大小的比較意義而言的。改革開(kāi)放以來(lái)，由于多種原因，我國(guó)財(cái)政收入占GDP的比重，以及中央財(cái)政收入占全部財(cái)政收入的比重不斷下降，出現(xiàn)了國(guó)家財(cái)政的宏觀調(diào)控能力趨于弱化，“吃飯財(cái)政”難以為繼的窘境。面對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)成功實(shí)現(xiàn)“軟著陸”之后出現(xiàn)的需求不足、投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的新形勢(shì)及新問(wèn)題，特別是面對(duì)亞洲金融危機(jī)的沖擊和影響，必須使我國(guó)財(cái)政政策盡快從調(diào)控功能弱化的困境中走出來(lái)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)揮更加直接、更為積極的促進(jìn)和拉動(dòng)作用。這就是“更加積極”或積極的財(cái)政政策的主要涵義。
其二，積極的財(cái)政政策是就我國(guó)結(jié)構(gòu)調(diào)整和社會(huì)穩(wěn)定的迫切需要而言的。隨著改革開(kāi)放的深入，市場(chǎng)化程度的不斷提高，我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中的結(jié)構(gòu)性矛盾也日漸突出，成了新形勢(shì)下擴(kuò)大內(nèi)需、開(kāi)拓市場(chǎng)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康發(fā)展的嚴(yán)重障礙。而作為結(jié)構(gòu)調(diào)整最重要手段的財(cái)政政策，顯然應(yīng)在我國(guó)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整中，發(fā)揮比以往更加積極的作用。此外，由于社會(huì)收入分配差距擴(kuò)大，國(guó)有企業(yè)改革中下崗、失業(yè)人數(shù)增加，城市貧困問(wèn)題的日漸顯現(xiàn)等原因，作為社會(huì)再分配唯一手段的財(cái)政政策，也必須在促進(jìn)社會(huì)公平、保證社會(huì)穩(wěn)定方面發(fā)揮至為關(guān)鍵的調(diào)節(jié)功能。這是市場(chǎng)機(jī)制和其它政策手段所無(wú)法替代的。形勢(shì)的變化，緊迫的客觀需要，使中國(guó)的財(cái)政政策不能不走上前臺(tái)，充分發(fā)揮其應(yīng)有的積極作用。
其三，積極的財(cái)政政策不是一種政策類型，而是一種政策措施選擇。中外的經(jīng)濟(jì)理論表明，現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的財(cái)政政策，大體可分為擴(kuò)張性財(cái)政政策、緊縮性財(cái)政政策和中性財(cái)政政策三種類型。如本世紀(jì)30年代美國(guó)的“羅斯福新政”，及其與之配套、至少實(shí)行了10年之久的擴(kuò)張性財(cái)政政策;日本自60年代以來(lái)所奉行的擴(kuò)張性財(cái)政政策等，都具有這種政策特征和政策取向。而我國(guó)當(dāng)前實(shí)施的積極的財(cái)政政策，只是在適度從緊財(cái)政政策大方向下，根據(jù)變化了的新情況、新問(wèn)題和始料不及的某些外部因素而采取的一種應(yīng)對(duì)性財(cái)政政策舉措，并非是一種政策類型。
四、結(jié)語(yǔ)
在中國(guó)，貨幣政策目標(biāo)的選擇在實(shí)際中有兩種主張，一種是單一目標(biāo)，以穩(wěn)定幣值作為首要的基本目標(biāo);另一種是雙重目標(biāo)，即穩(wěn)定貨幣和發(fā)展經(jīng)濟(jì)兼顧。從各國(guó)中央銀行貨幣政策的歷史演變中來(lái)看，無(wú)論是單一目標(biāo)、雙重目標(biāo)或多重目標(biāo)，都不能脫離當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境以及當(dāng)時(shí)所面臨的最突出的基本矛盾。但貨幣政策要保持足夠的穩(wěn)定性和連續(xù)性，政策目標(biāo)不能偏頗和多變。
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