金融產(chǎn)品創(chuàng)新學(xué)術(shù)論文
金融產(chǎn)品創(chuàng)新是指金融資源的分配形式與金融交易載體發(fā)生的變革與創(chuàng)新。學(xué)習(xí)啦小編整理了金融產(chǎn)品創(chuàng)新學(xué)術(shù)論文，有興趣的親可以來閱讀一下!
金融產(chǎn)品創(chuàng)新學(xué)術(shù)論文篇一
金融產(chǎn)品創(chuàng)新
論文 關(guān)鍵字： 金融 產(chǎn)品 創(chuàng)新
論文摘要：加入WTO后，我國銀行業(yè)為應(yīng)對挑戰(zhàn)，加快了和整合的步伐，但存在不少問題，需要多方配合，全面推進(jìn)，以增強(qiáng)競爭實(shí)力。
我國加入WTO后，外資銀行紛紛搶灘設(shè)點(diǎn)，與中資銀行展開了面對面、肩并肩的競爭，應(yīng)對挑戰(zhàn)，我國銀行業(yè)加快了產(chǎn)品創(chuàng)新的步伐，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和服務(wù)品種漸趨多樣化。平心而論，兩者相比，我們居于下風(fēng)。本文以 中國 農(nóng)業(yè)銀行(以下簡稱我行)為例，擬對和整合的現(xiàn)狀進(jìn)行探析，并提出一些建議與對策。
一、問題的提出
和整合就是指銀行根據(jù)金融產(chǎn)品的固有特性、 發(fā)展 規(guī)律 ，運(yùn)用 經(jīng)濟(jì) 、金融、管理等多種手段，變換產(chǎn)品要素和組織方式，開發(fā)新的產(chǎn)品和新的表現(xiàn)形式。國際上理論流派紛呈，百家爭鳴。主要有：1、“規(guī)避管制”理論。該理論認(rèn)為，產(chǎn)品創(chuàng)新的內(nèi)因是由于銀行為了獲取利潤而回避政府管制所引起的。2、“技術(shù)推進(jìn)”理論。研究發(fā)現(xiàn)，20世紀(jì)70年代美國銀行業(yè)新技術(shù)的應(yīng)用是導(dǎo)致金融創(chuàng)新的主要因素。3、“交易成本”理論。20世紀(jì)80年代，匯率、利率劇烈波動， 計(jì)算 機(jī)技術(shù)突飛猛進(jìn)，為控制投資風(fēng)險(xiǎn)，降低交易成本，金融業(yè)陸續(xù)推出了可變利率抵押貸款、期貨交易等金融新品。
縱觀我國銀行業(yè)，是增強(qiáng)盈利能力，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。隨著“資本性脫媒”和“技術(shù)性脫媒”的加劇，傳統(tǒng)的以利差收入為主體的單元收入結(jié)構(gòu)已嚴(yán)重制約商業(yè)銀行盈利能力的增強(qiáng)，影響到商業(yè)銀行的可持續(xù)發(fā)展。盡管商業(yè)銀行是經(jīng)營信用和貨幣的特殊 企業(yè) ，但它如同一般工商企業(yè)一樣，也是通過出售產(chǎn)品和勞務(wù)來實(shí)現(xiàn)發(fā)展的，金融產(chǎn)品的升級換代、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整、新產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、包裝和推廣對于商業(yè)銀行的可持續(xù)發(fā)展具有決定性的意義。同時(shí)，又是商業(yè)銀行防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑。必然伴隨著金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品的日益豐富，有利于金融部門通過多種途徑來消除風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)流動性，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的分散化。
二、現(xiàn)狀與成因
近年來，我行遵循“三性”原則，結(jié)合業(yè)務(wù)發(fā)展的實(shí)際，大膽進(jìn)行探索，推出了一大批新的金融產(chǎn)品和服務(wù)手段。但是，結(jié)果依然不盡人意。首先，科技開發(fā)力度不大。受現(xiàn)有系統(tǒng)技術(shù)、安全和費(fèi)用等因素的限制，產(chǎn)品創(chuàng)新相對滯后;其次，業(yè)務(wù)運(yùn)行機(jī)制不活?？焖?、靈敏的市場反應(yīng)機(jī)制尚未完全建立，無法滿足產(chǎn)品創(chuàng)新快速、靈活的要求;產(chǎn)品創(chuàng)新整體規(guī)劃性差，功能單一，不能形成具有“沖擊力”的“拳頭”產(chǎn)品。再次，產(chǎn)品管理模式滯后。沒有形成一套針對產(chǎn)品創(chuàng)新的有效的評估體系和監(jiān)測體系，產(chǎn)品難以具有持續(xù)的生命力與競爭力。具體表現(xiàn)在“五個(gè)多、五個(gè)少”：1、業(yè)務(wù)品種多，品牌產(chǎn)品少。經(jīng)過10多年的發(fā)展，我行逐步改變了經(jīng)營傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的局面，銀行卡、票據(jù)貼現(xiàn)、個(gè)人房貸、個(gè)人理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)不斷發(fā)展，給客戶提供了多樣化的金融服務(wù)。但是，與他行相比，往往大同小異，社會認(rèn)同度較低。相比之下，招行的“一卡通”等產(chǎn)品已形成品牌，在社會上的知名度較高。2、單一產(chǎn)品多，復(fù)合產(chǎn)品少。最近幾年，我行對產(chǎn)品進(jìn)行了一定的整合，但從整體上看，功能單一，缺乏深度挖掘;產(chǎn)品之間界限分明，缺乏相互聯(lián)系，整體競爭力不夠。我行的銀行卡可謂琳瑯滿目，但功能專一，與此相反，光大銀行推出“一卡七通”銀行 電子 化產(chǎn)品，集“航旅通”、“匯市通”、“理財(cái)通”、“銀證通”、“存貸通”、“繳費(fèi)通”、“一柜通”于一身，豐富了銀行卡的功能。3、低附加值產(chǎn)品多，高附加值產(chǎn)品少。我行金融創(chuàng)新的重點(diǎn)放在易于掌握、便于操作、科技含量不高、附加值較低的勞動密集型產(chǎn)品上，對財(cái)務(wù)顧問、投資融資顧問、衍生金融工具業(yè)務(wù)等開發(fā)還處在初級階段，發(fā)展空間很大。4、負(fù)債類產(chǎn)品多，資產(chǎn)類產(chǎn)品少。在已有的中，負(fù)責(zé)類創(chuàng)新明顯多于資產(chǎn)類產(chǎn)品創(chuàng)新，而且，在資產(chǎn)類創(chuàng)新產(chǎn)品中，真正能夠兼顧保證收益、便于流動、轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的低成本營銷型產(chǎn)品寥寥無幾。結(jié)構(gòu)的不均衡破壞了銀行本應(yīng)具有的整體協(xié)調(diào)性，降低了的功能和作用。5、模仿產(chǎn)品多，特色產(chǎn)品少。我行的范圍雖廣，但大部分是通過“拿來主義”的方式進(jìn)行的，屬于易于掌握、便于操作、科技含量小的低層次金融產(chǎn)品，體現(xiàn) 現(xiàn)代 金融業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢的新產(chǎn)品創(chuàng)新進(jìn)展不大。
我行在產(chǎn)品創(chuàng)新和整合中之所以存在這樣的問題，究其原因很多，一方面我行還沒有建立起完善的以客戶為中心的經(jīng)營格局，部門之間協(xié)調(diào)不夠，溝通不多，單兵作戰(zhàn)現(xiàn)象突出，創(chuàng)新和整合的成本過高。另一方面，我行缺少既通曉金融理論又具有金融實(shí)踐，既熟悉金融業(yè)務(wù)又具有技術(shù)背景的高素質(zhì)、高智力的復(fù)合型人才，不少經(jīng)營者還不能以戰(zhàn)略的眼光正確認(rèn)識金融發(fā)展態(tài)勢，對產(chǎn)品創(chuàng)新和整合的系統(tǒng)性、可持續(xù)性認(rèn)識不足，而一般員工對現(xiàn)代銀行的經(jīng)營理念、產(chǎn)品開發(fā)、營銷策略等認(rèn)識模糊，難以適應(yīng)新形勢下業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，而且我行的信息科技水平與其他國有商業(yè)銀行和外資銀行相比還有一定差距，遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了和整合的要求。
三、對策與建言
為加快我行產(chǎn)品創(chuàng)新和整合的步伐，揚(yáng)長避短，發(fā)揮優(yōu)勢，提升實(shí)力，我行要及早制定 科學(xué) 的策略，采取可行的措施，化最短的時(shí)間以最小的成本取得最好的效果。
(一)健全組織架構(gòu)
金融 產(chǎn)品的創(chuàng)新和整合是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，涉及到銀行的各個(gè)部門、各個(gè)專業(yè)，需要整體協(xié)調(diào)、統(tǒng)一規(guī)劃，利用多種資源，整合多種力量，發(fā)揮整體作用。因而，我行要通過組織再造，建立健全產(chǎn)品創(chuàng)新機(jī)構(gòu)，統(tǒng)一規(guī)劃產(chǎn)品的創(chuàng)新和整合。這包括：(1)總行、省分行設(shè)立產(chǎn)品研發(fā)部，其主要職責(zé)是：本行產(chǎn)品的研究、設(shè)計(jì)、開發(fā)工作;協(xié)調(diào)各業(yè)務(wù)部門在產(chǎn)品創(chuàng)新方面的關(guān)系;新產(chǎn)品的試點(diǎn)和推廣工作;對我行產(chǎn)品 發(fā)展 狀況進(jìn)行檢查、督導(dǎo)、獎懲;關(guān)注國內(nèi)外銀行發(fā)展趨勢，搜集同業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新信息， 總結(jié) 經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn);搞好產(chǎn)品營銷的售后服務(wù)工作，及時(shí)處理市場反饋信息，以優(yōu)化產(chǎn)品和服務(wù);指導(dǎo)下級行產(chǎn)品創(chuàng)新和整合工作;開展市場調(diào)研。(2)二級分行設(shè)立產(chǎn)品創(chuàng)新和整合小組，其主要職責(zé)是：深入研究當(dāng)?shù)厥袌鰟討B(tài)，全面搜集他行信息，并報(bào)上級行;結(jié)合本行實(shí)際，有效開展產(chǎn)品營銷工作;因地制宜，提出適合本地實(shí)際的新產(chǎn)品，報(bào)上級行研發(fā);配合上級行做好新產(chǎn)品的試點(diǎn)和推廣工作;做好各類產(chǎn)品調(diào)研?？傂?、省分行研發(fā)部門要明確職責(zé)，提高效率;加強(qiáng)對創(chuàng)新過程的跟蹤，確保進(jìn)度和質(zhì)量;加強(qiáng)隊(duì)伍管理，促進(jìn)人才成長。
(二)實(shí)施產(chǎn)品管理
要建立金融產(chǎn)品庫，通過對現(xiàn)有金融產(chǎn)品的種類、運(yùn)行狀況、盈利狀況、市場反映、發(fā)展趨勢及同業(yè)金融產(chǎn)品信息等的收集，提供研發(fā)依據(jù)與手段;要加強(qiáng)對新產(chǎn)品的成本效益分析，真正把握好立項(xiàng)評審關(guān)，加強(qiáng)對產(chǎn)品開發(fā)全過程的控制，提高產(chǎn)品開發(fā)成功率;通過對產(chǎn)品的后評估，了解產(chǎn)品的運(yùn)行狀況、市場狀況、盈利情況等，以便及時(shí)對產(chǎn)品策略進(jìn)行調(diào)整與完善;要建立一套產(chǎn)品監(jiān)測體系，對主要金融產(chǎn)品進(jìn)行市場跟蹤，及時(shí)反饋客戶及系統(tǒng)內(nèi)部的意見與建議，使產(chǎn)品得到進(jìn)一步的改善，提高客戶滿意度與忠誠度。
(三)加大開發(fā)力度
要加強(qiáng)對市場需求、同業(yè)金融產(chǎn)品及自身金融產(chǎn)品狀況的研究力度，以產(chǎn)品研究促進(jìn)產(chǎn)品管理。針對高新技術(shù) 企業(yè) 及員工的金融需求進(jìn)行深入研究，并提出有針對性的產(chǎn)品組合方案;對已有主要產(chǎn)品的特點(diǎn)、運(yùn)營狀況、客戶滿意度等進(jìn)行深入系統(tǒng)研究，并結(jié)合同業(yè)同類產(chǎn)品進(jìn)行比較研究。
要合理組合現(xiàn)有產(chǎn)品，發(fā)揮產(chǎn)品的整體作用。我行應(yīng)根據(jù)各個(gè)產(chǎn)品的不同特性及其相互之間的聯(lián)系，分門別類，合理組合，推出系列“套餐式”服務(wù)。以個(gè)人理財(cái)為例，在“金鑰匙”這一品牌下，將個(gè)人消費(fèi)信貸、個(gè)人投資、休閑消費(fèi)、個(gè)人家政、子女 教育 貸款、個(gè)人及家庭保險(xiǎn)等整合在一起，推向市場。這樣，既通俗易懂，容易被客戶接受，又可發(fā)揮產(chǎn)品的整體作用，為我行創(chuàng)造效益。
要細(xì)分客戶市場，提供差別化服務(wù)。隨著銀行經(jīng)營理念由傳統(tǒng)的“以產(chǎn)品為中心”向“以客戶為中心”轉(zhuǎn)變，要求我行在產(chǎn)品創(chuàng)新和整合時(shí)，實(shí)施差異化策略，因人而異，因地制宜，根據(jù)不同的對象、場合和時(shí)間而提供不同的產(chǎn)品和服務(wù)。1.以財(cái)產(chǎn)實(shí)力為標(biāo)準(zhǔn)區(qū)分客戶。西方金融界流行所謂的“二八定律”，即20%的客戶創(chuàng)造了80%的利潤，而80%的客戶僅創(chuàng)造了20%的利潤。這就要求我行對高、中、低端客戶提供相應(yīng)的服務(wù)，以合理配置資源，實(shí)現(xiàn)效益的最大化。(1)鎖定高端客戶，提供貴賓式服務(wù)。高端客戶和我行的利益休戚相關(guān)，因而我行要全力以赴，提供全程服務(wù)，搶占優(yōu)質(zhì)市場。我行應(yīng)由金融專家、高級客戶經(jīng)理或?qū)ｉT部門負(fù)責(zé)，提供高質(zhì)量的資產(chǎn)管理等服務(wù)。包括：在稅金對策方面，提供適當(dāng)?shù)慕鹑谫Y產(chǎn)組合，進(jìn)行合理避稅;在投資以及資產(chǎn)運(yùn)用方面，提供資信證明、投資理財(cái)、代理保險(xiǎn)、外匯買賣等組合;在貴重物品保管及事業(yè)或財(cái)產(chǎn)繼承方面，提供諸如保管箱之類的業(yè)務(wù);根據(jù)客戶具體要求或預(yù)定，設(shè)計(jì)適合該客戶的產(chǎn)品或服務(wù)。(2)接待中端客戶，提供大眾化服務(wù)。這些客戶可以給我行帶來一定的利潤，是維持和發(fā)展的重要對象。針對這一群體的客戶，我行可考慮由金融專家提供各種可行性計(jì)劃，幫助客戶進(jìn)行理財(cái)，包括：信用卡、電話銀行、網(wǎng)上銀行等方便、快捷的渠道;第三方存管、銀保通、匯市通等投資工具; 旅游 信貸、消費(fèi)信貸等適合中產(chǎn)階層的信貸工具。(3)針對低端客戶，提供便民服務(wù)。對此，我行的基本對策是，挖掘科技潛力，拓展服務(wù)渠道，盡量提供基本的、不占用人力的自助服務(wù)。2.以年齡為標(biāo)準(zhǔn)區(qū)分客戶方面。以單一客戶為研究對象，針對每個(gè)人生命周期不同階段的不同需求，設(shè)計(jì)、開發(fā)出具有特色的金融產(chǎn)品，以滿足客戶的特殊需要，從而達(dá)到雙贏的目的。日本朝日銀行根據(jù)生命周期設(shè)計(jì)、開發(fā)的特色金融產(chǎn)品很有借鑒意義，本文提出如下設(shè)想，將人生分為5個(gè)階段，并設(shè)計(jì)和提供相應(yīng)的產(chǎn)品和服務(wù)：第1階段(18～25歲)：這一階段的消費(fèi)群體剛剛成年，踏入社會不久，生活內(nèi)容以教育、創(chuàng)業(yè)、個(gè)人生活娛樂消費(fèi)為主，需要一定的開銷;思想比較活躍，敢于接受新鮮事物，具有超前消費(fèi)的意識。為此，我行可考慮向這種類型的客戶推薦零存整取儲蓄、整存整取儲蓄組合;助學(xué)貸款、消費(fèi)貸款等貸款組合;電話銀行、網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行等新型金融產(chǎn)品組合;借記卡、貸記卡等 現(xiàn)代 化支付工具。第2階段(26～35歲)：這一階段的消費(fèi)群體，有一定的積蓄，收入水平較好，投資上也獲得了一定的利潤，并進(jìn)入大規(guī)模的消費(fèi)階段，要買房、結(jié)婚、購置家具等。為此，我行可考慮重點(diǎn)提供住房貸款、裝修貸款、耐用消費(fèi)品貸款、旅游貸款等貸款組合;水電、工資、電話等費(fèi)用轉(zhuǎn)賬服務(wù)等中間業(yè)務(wù)的綜合服務(wù);代理保險(xiǎn)、代理基金、黃金投資及其衍生產(chǎn)品等投資工具。第3階段(36～50歲)：這一階段的客戶群體事業(yè)有成，需要一定的投資計(jì)劃，面臨著孩子成長、教育問題，需要相當(dāng)投入，自身開始考慮退休問題，需要適當(dāng)?shù)酿B(yǎng)老計(jì)劃。為此，我行要考慮提供教育儲蓄、教育貸款、養(yǎng)老儲蓄等儲蓄產(chǎn)品組合;債券、股票、保險(xiǎn)、基金等包括在內(nèi)的投資理財(cái)計(jì)劃;醫(yī)療保健、家政服務(wù)、旅游服務(wù)等在內(nèi)的家居銀行產(chǎn)品服務(wù)。第4階段(51～65歲)：這一階段的各戶群體已經(jīng)臨近人生事業(yè)的尾聲，需要考慮退休生活的安排，我行可以開發(fā)提供一些儲蓄計(jì)劃、理財(cái)服務(wù)。第5階段(65歲以上)：這一階段的客戶群體已經(jīng)退休，子女已經(jīng)成家立業(yè)，整個(gè)人生已經(jīng)進(jìn)入安度晚年的時(shí)期。為此，我行可適當(dāng)開發(fā)個(gè)人財(cái)務(wù)咨詢服務(wù)、財(cái)產(chǎn)綜合管理賬戶等金融產(chǎn)品。
金融產(chǎn)品創(chuàng)新學(xué)術(shù)論文篇二
論金融產(chǎn)品的創(chuàng)新
【摘要】創(chuàng)新是一個(gè)民族發(fā)展的不竭動力之源，一個(gè)民族因?yàn)閯?chuàng)新而富強(qiáng)。各行各業(yè)要發(fā)展，要突破都需要創(chuàng)新。創(chuàng)新意味著先機(jī)、意味著機(jī)遇，同時(shí)，創(chuàng)新也伴隨著風(fēng)險(xiǎn)，一是對未來無法預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，和競爭的風(fēng)險(xiǎn)。就近兩年國內(nèi)出現(xiàn)的創(chuàng)新金融產(chǎn)品---余額寶、微信理財(cái)通等而言，這個(gè)新型金融產(chǎn)品在為不同的人群帶來利益、方便、快捷的同時(shí)、我們也要有意識的去分析這個(gè)創(chuàng)新金融產(chǎn)品背后的風(fēng)險(xiǎn)。
【關(guān)鍵詞】金融創(chuàng)新 金融產(chǎn)品創(chuàng)新 資源配置 額寶 金融危機(jī) 貨幣市場
一、金融產(chǎn)品創(chuàng)新概念
金融產(chǎn)品創(chuàng)新是指金融資源的分配形式與金融交易載體發(fā)生的變革與創(chuàng)新。金融產(chǎn)品創(chuàng)新是金融資源供給與需求各方金融要求多樣化、金融交易制度與金融技術(shù)創(chuàng)新的必然結(jié)果。一方面，金融產(chǎn)品的創(chuàng)新活動最大限度地動員和分配了可支配的金融資源，滿足了社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展對金融資源的需要;另一方面，金融產(chǎn)品創(chuàng)新適應(yīng)了社會財(cái)富不斷增長的背景下，金融投資者對投資產(chǎn)品的多樣化需要和投資風(fēng)險(xiǎn)管理的各種要求。
二、十八屆三中全會關(guān)于金融改革的論述
三中全會公報(bào)提出，建設(shè)統(tǒng)一開放、競爭有序的市場體系，是使市場在資源配置中起決定性作用的基礎(chǔ)。三中全會一個(gè)強(qiáng)烈的信號，就是進(jìn)一步向市場化的目標(biāo)邁進(jìn)。未來金融改革也將以市場化為導(dǎo)向，圍繞利率、匯率市場化方向開展。市場經(jīng)濟(jì)以價(jià)格為導(dǎo)向，利率、匯率又是金融資產(chǎn)的定價(jià)基礎(chǔ)，利率、匯率市場化改革將成為下一步金融改革的重點(diǎn)。
近一段時(shí)期以來，貸款利率管制取消、重啟國債期貨交易、鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域，種種舉措均指向市場化改革方向，意在充分發(fā)揮市場在金融資源配置中的基礎(chǔ)性作用。
當(dāng)前進(jìn)一步推進(jìn)利率、匯率市場化改革的宏微觀條件已基本具備。在貸款利率管制取消后，存款利率雖然制度上沒有放開，但眾多理財(cái)產(chǎn)品也變相突破了存款收益率，我國距利率市場化僅差最關(guān)鍵的一步。人民幣匯率形成機(jī)制已逐步完善，匯率接近均衡水平，市場供求在匯率形成中的基礎(chǔ)性作用正逐步發(fā)揮。
在存款保險(xiǎn)制度和金融市場退出機(jī)制的建立有望提速，因?yàn)檫@是進(jìn)一步放開存款利率管制的前提。匯率市場化改革或稍緩，近期重點(diǎn)將放在增強(qiáng)人民幣雙向浮動彈性上。
利率、匯率市場化或分階段推進(jìn)。比如區(qū)域性試點(diǎn)，可能會在上海自貿(mào)區(qū)先行先試，另外也可能采取先機(jī)構(gòu)后個(gè)人的方式，分階段放開以控制金融體系風(fēng)險(xiǎn)。
國際經(jīng)驗(yàn)表明，金融改革進(jìn)入深水區(qū)后，風(fēng)險(xiǎn)也會隨之而來，在推進(jìn)我國利率、匯率市場化改革的同時(shí)，應(yīng)積極發(fā)展利率、匯率期貨期權(quán)，銀行間利率、貨幣互換等金融衍生品，逐步形成有效的市場定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。
隨著金融市場化改革的推進(jìn)，金融機(jī)構(gòu)對相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品的需求日益強(qiáng)烈，我國期貨市場也隨之迎來擴(kuò)充品種、做深做細(xì)定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)對沖功能的歷史性發(fā)展機(jī)遇。
十八屆三中全會指出，“必須切實(shí)轉(zhuǎn)變政府職能，深化行政體制改革，創(chuàng)新行政管理方式，增強(qiáng)政府公信力和執(zhí)行力，建設(shè)法治政府和服務(wù)型政府”。這與以來，黨中央、國務(wù)院提出的“進(jìn)一步加大簡政放權(quán)力度，不斷提高政府管理科學(xué)化水平”一脈相承。
三、創(chuàng)新的金融產(chǎn)品――余額寶
余額寶簡介。余額寶，由第三方支付平臺支付寶為個(gè)人用戶打造的一項(xiàng)余額增值服務(wù)，通過余額寶，還能隨時(shí)消費(fèi)支付和轉(zhuǎn)出，無任何手續(xù)費(fèi)。用戶在支付寶網(wǎng)站內(nèi)就可以直接購買基金等理財(cái) ，同時(shí)余額寶內(nèi)的資金還能隨時(shí)用于網(wǎng)上購物、支付寶轉(zhuǎn)賬等支付功能。轉(zhuǎn)入余額寶的資金在第二個(gè)工作日由基金公司進(jìn)行份額確認(rèn)，對已確認(rèn)的份額會開始計(jì)算收益。
余額寶理財(cái)?shù)臐撛陲L(fēng)險(xiǎn)。余額寶，嚴(yán)格意義上講，并不是一個(gè)創(chuàng)新的金融產(chǎn)品。但在國內(nèi)金融市場上算是創(chuàng)新的金融產(chǎn)品。大名鼎鼎的第三方支付先驅(qū)Paypal在1999年創(chuàng)立第一支MMF(Money Market Fund，貨幣市場基金)，到2007年規(guī)模到10億美元。不僅僅Paypal，美國市場上MMF規(guī)模蓬勃發(fā)展，在8年內(nèi)從政策開放時(shí)的一片空白到2008年3.75萬億美元規(guī)模。中美兩國在金融體制、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)上有諸多差別，但互聯(lián)網(wǎng)本身是無國界的，而金融的本質(zhì)與服務(wù)人的金融需求也是一致的。他山之石可以攻玉，筆者通過分析介紹美國互聯(lián)網(wǎng)金融的幾個(gè)具體形式，期望為中國互聯(lián)網(wǎng)金融的未來發(fā)展帶來一些啟示。
在2008金融危機(jī)時(shí)，撐起MMF快速成長的兩大基石──現(xiàn)金級別流動性和保本紛紛垮掉。由于MMF為了提供給客戶比市場無風(fēng)險(xiǎn)基準(zhǔn)利率更高的回報(bào)，不可避免投資在短期的政府債券、企業(yè)短期商業(yè)票據(jù)等高質(zhì)量短期資產(chǎn)。
在2008-09年金融危機(jī)期間，以往被認(rèn)為安全的資產(chǎn)全部陷入困境，大量MMF 破天荒第一次Break the buck(1元MMF不值票面價(jià))，不再保本了。投資者習(xí)慣假定MMF是保本的，哪怕?lián)p失一點(diǎn)都會產(chǎn)生極大恐慌。
在當(dāng)時(shí)金融危機(jī)環(huán)境下，Only Cash is the King(只有手里持有現(xiàn)金才是王道)。大量投資者的蜂擁贖回讓另一塊基石──流動性也垮了。最后美國財(cái)政和美聯(lián)儲不得不聯(lián)手對其中一小部分MMF提供暫時(shí)擔(dān)保，保住72個(gè)MMF的命運(yùn)。當(dāng)時(shí)MMF市場也被毀得差不多了。后來再加上美聯(lián)儲為了刺激經(jīng)濟(jì)，把短期利率壓倒接近0%，Paypal和其他在金融風(fēng)暴后幸存的MMF都大幅虧本，先后都無奈地退出這個(gè)市場。
最近國內(nèi)MMF的發(fā)展可謂如火如荼，7%甚至10%的MMF鋪天蓋地而來。但是投資者應(yīng)該保持清醒的頭腦，謹(jǐn)記金融界最重要一條金科玉律：No Risk No Return(任何高回報(bào)都伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)的)。
由于新事物沒有嚴(yán)格的監(jiān)管，國內(nèi)的業(yè)者為了搶奪MMF這個(gè)大蛋糕，用了各種各樣辦法“創(chuàng)造”出較高的回報(bào)率：協(xié)議存款，用回購方式加大杠桿，買賣上時(shí)間差，收益和成本的不同計(jì)價(jià)方法，甚至自己倒貼錢的方式等等，這些都是以投資者承擔(dān)較大隱形風(fēng)險(xiǎn)換來的，這種方式在美國的監(jiān)管體系里是不可能被允許的。 業(yè)者為了讓投資者放心，有的MMF還提供企業(yè)擔(dān)保。但是這些擔(dān)保在真正危機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)來臨的時(shí)候，企業(yè)還能獨(dú)善其身嗎?他的擔(dān)保有多少可信度呢?Lehman(雷曼兄弟)在倒掉以前夠大牌，它擔(dān)保的企業(yè)債券最后還不是慘不忍睹!只有央行和美聯(lián)儲動用國家信用的擔(dān)保才是唯一可以靠得住的。
不過，國內(nèi)MMF倒是有一個(gè)得天獨(dú)厚的優(yōu)勢，那就是國內(nèi)利率水平整體偏高(一年SHIBOR，即上海銀行間同業(yè)拆放利率都可以在5%)，這給老百姓擺脫低存款利率創(chuàng)造了良好的條件。
雖然目前短期看不到市場下跌的趨勢，但是利率本身也會上下波動也是一種風(fēng)險(xiǎn)。美國的經(jīng)歷對國內(nèi)MMF從業(yè)者的啟示在于：注意市場和信用風(fēng)險(xiǎn)的防范，加大教育大眾其產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)并徹底公開其操作方式，同時(shí)注意監(jiān)管的變化。
四、金融產(chǎn)品創(chuàng)新要注意規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)
綜上所以，目前創(chuàng)新的金融產(chǎn)品存在一些潛在的風(fēng)險(xiǎn)，我們應(yīng)該從以下幾方面考慮風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避：
金融產(chǎn)品創(chuàng)新要與國情相結(jié)合。在金融領(lǐng)域，我國特殊國情的主要表現(xiàn)，一不是我國抵御國際金融風(fēng)險(xiǎn)的能力特別強(qiáng)，而是特殊金融制度下形成的國際金融風(fēng)暴傳導(dǎo)機(jī)制的“假性失敗”，二是金融產(chǎn)品無論在數(shù)量上和質(zhì)量上與外資銀行相比都相距甚遠(yuǎn);三是國民金融素質(zhì)比較低下。在這種情況下，我國商業(yè)銀行進(jìn)行金融產(chǎn)品創(chuàng)新時(shí)，首先要注意減少存款者風(fēng)險(xiǎn)，避免心里恐慌帶來“金融雪崩”;其次要考慮加入WTO后的金融開放承諾使“假性失敗”結(jié)束可能帶來的國際金融風(fēng)險(xiǎn)影響，尤其要注意國際游資對我國的“金融狙擊”;另外大眾產(chǎn)品要適應(yīng)國民金融素質(zhì)現(xiàn)狀以減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。
金融產(chǎn)品創(chuàng)新要充分利用后發(fā)優(yōu)勢規(guī)律。在金融現(xiàn)代化歷程中，我國作為“后發(fā)者”，在金融產(chǎn)品創(chuàng)新過程中，面對國際金融業(yè)(先發(fā)者)所創(chuàng)造出的上萬種金融產(chǎn)品和規(guī)避抵御金融風(fēng)險(xiǎn)的無數(shù)成功經(jīng)驗(yàn)，完全可以通過分析、研究、比較、總結(jié)等方法，從中找出既符合國情又能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)并帶來利潤的金融產(chǎn)品，縮短在“黑暗中探索”的時(shí)間直接進(jìn)入較高階段。這種借鑒性創(chuàng)新應(yīng)該成為我國商業(yè)銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新的主渠道和捷徑。當(dāng)然，我們也不排斥大力發(fā)展符合國情具有強(qiáng)大競爭力的原創(chuàng)性金融產(chǎn)品創(chuàng)新，而且也只有借鑒性與原創(chuàng)性創(chuàng)新都上去了，我國商業(yè)銀行的國際競爭力才能大大提高。
規(guī)避金融產(chǎn)品新風(fēng)險(xiǎn)主要在于強(qiáng)化內(nèi)控。雖然金融風(fēng)險(xiǎn)與金融創(chuàng)新相伴相生，但在產(chǎn)品創(chuàng)新時(shí)就注意規(guī)避和有效金融臨管都能使風(fēng)險(xiǎn)可控，而最重要的是強(qiáng)化內(nèi)控。只要內(nèi)部管理監(jiān)控合理到位，即使杠桿效應(yīng)強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)大的衍生品風(fēng)險(xiǎn)也可以控制：國際金融業(yè)中如此眾多的銀行進(jìn)行的如此眾多的衍生品交易，導(dǎo)致倒閉的畢竟只有一個(gè)巴林銀行!而這個(gè)巴林銀行恰恰是因?yàn)楣倭胖髁x引起的管理混亂，內(nèi)控不嚴(yán)造成的。
參考文獻(xiàn)：
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