股票的市凈率怎么看
股票的市凈率怎么看
股票的股價(jià)凈值比(Price-to-Book Ratio，P/B或PBR)又名市賬率，指每股市價(jià)除以每股凈資產(chǎn)，通常作為股票孰賤孰貴的指標(biāo)之一。以下是學(xué)習(xí)啦小編精心整理的關(guān)于股票的市凈率怎么看的相關(guān)文章，希望對(duì)你有幫助!!!
股票的市凈率怎么看、什么是市盈率
市盈率即市價(jià)盈利率,又叫本益比。它是上市公司的股票在最新年度每股的盈利與該公司最 新股價(jià)的比率。
公式為：公司股票最新市價(jià)/公司最新年度每股盈利
市盈率是分析股票市價(jià)高與低的重要指標(biāo),是衡量股票投資價(jià)值的一種方法。市盈率是一個(gè) 風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。它反映了某種股票在某一時(shí)期的收益率,成了市場(chǎng)上影響股價(jià)諸多因素的綜合指標(biāo) 。市盈率綜合了投資的成本與收益兩個(gè)方面,可以全面地反映股市發(fā)展的全貌,因而在分析上 具有重要價(jià)值。市盈率不僅可以反映股票的投資收益,而且可以顯示投資價(jià)值。市盈率的急劇 上升,可能使炒股有利可圖,使多頭活躍。
市盈率的作用還體現(xiàn)在可以作為確定新發(fā)行股票初始價(jià)格的參照標(biāo)準(zhǔn)。 如果股票按照溢價(jià)發(fā) 行的方法發(fā)行的話,要考慮按市場(chǎng)平均投資潛力狀況來(lái)定溢價(jià)幅度,這時(shí)股市各種類(lèi)似股票的平均市盈率便可作為參照標(biāo)準(zhǔn)?，F(xiàn)在上海等股票溢價(jià)發(fā)行即是采取此種方式。
怎樣計(jì)算市盈率
市盈率是一間公司股票的每股市價(jià)與每股盈利的比率。其計(jì)算公式如下：
市盈率 =每股市價(jià)/每股盈利
目前,幾家大的證券報(bào)刊在每日股市行情報(bào)表中都附有市盈率指標(biāo),其計(jì)算方法為：
市盈率 =每股收市價(jià)格/上一年每股稅后利潤(rùn)
對(duì)于因送紅股、公積金轉(zhuǎn)增股本、配股造成股本總數(shù)比上一年年末數(shù)增加的公司,其每股稅后利潤(rùn)按變動(dòng)后的股本總數(shù)予以相應(yīng)的攤薄。
以東大阿派為例,公司1998年每股稅后利潤(rùn)0.60元,1999年4月實(shí)施每10股轉(zhuǎn)3股的公積金轉(zhuǎn)增方案,6月30日收市價(jià)為43.00元,則市盈率為
43/0.60/(1+0.3)=93.17(倍) 公司行業(yè)地位、市場(chǎng)前景、財(cái)務(wù)狀況。
以市盈率為股票定價(jià),需要引入一個(gè)"標(biāo)準(zhǔn)市盈率"進(jìn)行對(duì)比--以銀行利率折算出來(lái)的市盈率。在1999年6月第七次降息后,我國(guó)目前一年期定期存款利率為2.25%,也就是說(shuō),投資100元,一年的收益為2.25元,按市盈率公式計(jì)算：
100/2.25(收益)=44.44(倍)
如果說(shuō)購(gòu)買(mǎi)股票純粹是為了獲取紅利,而公司的業(yè)績(jī)一直保持不變,則股利的收適應(yīng)癥與利息收入具有同樣意義,對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),是把錢(qián)存入銀行,還是購(gòu)買(mǎi)股票,首先取決于誰(shuí)的投資收益率高。因此,當(dāng)股票市盈率低于銀行利率折算出的標(biāo)準(zhǔn)市盈率,資金就會(huì)用于購(gòu)買(mǎi)股票,反之,則資金流向銀行存款,這就是最簡(jiǎn)單、直觀的市盈率定價(jià)分析。
市盈率和市凈率的作用
在閱讀研究報(bào)告時(shí)，投資者經(jīng)常會(huì)看到PE、PB這樣的詞匯。PE是市盈率的簡(jiǎn)稱，指在一個(gè)考察期(通常為12個(gè)月)內(nèi)，股票價(jià)格和每股收益的比例。PB則是市凈率的簡(jiǎn)稱，是股票價(jià)格與每股凈資產(chǎn)的比例。
解讀上市公司估值，要以同行業(yè)的PE為比較對(duì)象，判斷上市公司的PE值形成“高低”的內(nèi)在原因。比如，同一行業(yè)的上市公司的股票，市場(chǎng)可能賦予不同的估值水平，這一現(xiàn)象可能就隱含了不同企業(yè)在盈利能力、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、產(chǎn)品定價(jià)能力、企業(yè)治理等反映企業(yè)可持續(xù)核心競(jìng)爭(zhēng)力方面的差異，同時(shí)也隱含了市場(chǎng)預(yù)期和情緒上的差異。以白酒行業(yè)為例，目前一線白酒企業(yè)股票的估值水平相比二、三線白酒較低，這反映了市場(chǎng)對(duì)大市值股票市值成長(zhǎng)空間的疑慮。公司PB的估值也是年報(bào)中重要的選取指標(biāo)，而其判斷是一個(gè)比較的過(guò)程。
以銀行業(yè)為例，不同類(lèi)型的銀行，其PB估值是不一樣的，如A銀行PB值是3倍，B銀行為1.5倍，其兩者差值是1：2，但這種差異往往源于兩者的凈資產(chǎn)收益率不同。此外，在一些重資產(chǎn)企業(yè)，如鋼鐵、電力行業(yè)，PB值往往是其資產(chǎn)安全的底線，當(dāng)某家公司的PB值到達(dá)1的時(shí)候，則表明其現(xiàn)在的股價(jià)與本身凈資產(chǎn)價(jià)值是相等的，而一些高成長(zhǎng)性、創(chuàng)新類(lèi)的企業(yè)則往往行業(yè)PB值較高。因此，PB值對(duì)于判斷公司的真實(shí)賬面價(jià)值起到導(dǎo)向作用。
動(dòng)態(tài)市盈率
什么是動(dòng)態(tài)市盈率
動(dòng)態(tài)市盈率是指還沒(méi)有真正實(shí)現(xiàn)的下一年度的預(yù)測(cè)利潤(rùn)的市盈率。
動(dòng)態(tài)市盈率和市盈率是全球資本市場(chǎng)通用的投資參考指標(biāo),用以衡量某一階段資本市場(chǎng)的投資價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)程度,也是資本市場(chǎng)之間用來(lái)相互參考與借鑒的重要依據(jù)。
動(dòng)態(tài)市盈率的計(jì)算
動(dòng)態(tài)市盈率=靜態(tài)市盈率/(1+年復(fù)合增長(zhǎng)率)N次方
動(dòng)態(tài)市盈率,其計(jì)算公式是以靜態(tài)市盈率為基數(shù),乘以動(dòng)態(tài)系數(shù),該系數(shù)為1/(1+i)n,i為企業(yè)每股收益的增長(zhǎng)性比率,n為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展的存續(xù)期。比如說(shuō),上市公司目前股價(jià)為20元,每股收益為0.38元,去年同期每股收益為0.28元,成長(zhǎng)性為35%,即i=35%,該企業(yè)未來(lái)保持該增長(zhǎng)速度的時(shí)間可持續(xù)5年,即n=5,則動(dòng)態(tài)系數(shù)為1/(1+35%)5=22%。相應(yīng)地,動(dòng)態(tài)市盈率為11.6倍?即：52(靜態(tài)市盈率：20元/0.38元=52)×22%?。兩者相比,相差之大,相信普通投資人看了會(huì)大吃一驚,恍然大悟。動(dòng)態(tài)市盈率理論告訴我們一個(gè)簡(jiǎn)單樸素而又深刻的道理,即投資股市一定要選擇有持續(xù)成長(zhǎng)性的公司。于是,我們不難理解資產(chǎn)重組為什么會(huì)成為市場(chǎng)永恒的主題,及有些業(yè)績(jī)不好的公司在實(shí)質(zhì)性的重組題材支撐下成為市場(chǎng)黑馬。
與當(dāng)期市盈率作比較時(shí),也有用這個(gè)公式：動(dòng)態(tài)市盈率=股價(jià)/(當(dāng)年中報(bào)每股凈利潤(rùn)×去年年報(bào)凈利潤(rùn)/去年中報(bào)凈利潤(rùn))
靜態(tài)市盈率和動(dòng)態(tài)市盈率的區(qū)分
靜態(tài)市盈率=股價(jià)/當(dāng)期每股收益動(dòng)態(tài)市盈率=靜態(tài)市盈率/(1+年復(fù)合增長(zhǎng)率)N次方
其中,年復(fù)合增長(zhǎng)率代表上市公司的綜合成長(zhǎng)水平,需要用各個(gè)指標(biāo)混合評(píng)估;N是評(píng)估上市公司能維持此平均復(fù)合增長(zhǎng)率的年限,一般機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)都以3年來(lái)算。
動(dòng)態(tài)市盈率一般都比靜態(tài)市盈率小很多,代表了一個(gè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)或發(fā)展的動(dòng)態(tài)變化。
如果消息全面,可以計(jì)算動(dòng)態(tài)市盈率來(lái)單方面評(píng)判上市公司價(jià)值是否被低估。
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