財政政策和貨幣政策的局限性
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財政政策和貨幣政策的局限性
財政政策局限性
?、儇斦邥a(chǎn)生“擠出效應(yīng)”
②在競爭性部門中，政府投資效率不如民間投資，影響社會總投資效率。
?、坶L期使用財政政策會抑制民間投資積極性
貨幣政策的局限性
(1)貨幣政策具有外部時滯性：就是說政策產(chǎn)生效果需要一段時間(至于時間的長短則是大家比較爭議的問題)，因此可能錯失時機，導(dǎo)致相反的效果。
(2)貨幣政策的實施要看市場的開放程度，貨幣政策要考慮國際資本的流動問題。2010年11月美國的量化寬松貨幣政策，致使大量資本流入新興經(jīng)濟體，削弱了其作用。
(3)貨幣政策還要考慮貨幣的流通速度，流通速度越強貨幣需求越多，流通速度越弱貨幣需求就越小，這樣的原因可能導(dǎo)致貨幣的供給無法跟上需求。
(4)貨幣政策應(yīng)對需求拉動通貨膨脹有效，而對成本推動的效果甚微。對于經(jīng)濟緊縮時效果不明顯。
積極財政政策的局限性
實施擴張性的財政政策是以社會上存在著一定數(shù)量的閑置資源為前提。也就是說，這部分閑置資源依靠市場力量不可能得到有效的利用，必須依靠國家的力量，運用國債的形式，才能得以有效的利用。但是經(jīng)濟資源的總量畢竟是有限的，伴隨著經(jīng)濟不斷擴張，資源的瓶頸約束遲早是會到來的。如果累計的財政赤字和累積的發(fā)債規(guī)模已經(jīng)很大，而擴張性財政政策受慣性影響又收縮不下來，財政從金融市場籌集過量資金，就有可能導(dǎo)致經(jīng)濟過熱，引發(fā)通貨膨脹。因此，經(jīng)濟資源的有限性，決定了積極財政政策不可能長期實行下去，換句話說，從長期看，我們?nèi)匀槐仨殞嵭羞m度從緊的財政政策。況且，從理論上說，作為市場經(jīng)濟條件下政府經(jīng)濟行為的重要組成部分之一，積極財政政策本來的定位是對國民經(jīng)濟運行過程中短期性的總量失衡進行反周期調(diào)節(jié)，調(diào)控的對象主要是總供給與總需求之間的關(guān)系。但從1998年以來，我國已經(jīng)連續(xù)5年實施積極的財政政策，短時間內(nèi)仍無法淡出，這個時間跨度顯然已經(jīng)超出“短期”的范圍。
連續(xù)5年的擴張性財政政策，其實施的目標主要放在刺激投資需求上，也可以這樣說，即擴張性的財政政策所籌集來的國債資金，其政策導(dǎo)向是積極地擴大固定資產(chǎn)投資，來拉動國民經(jīng)濟的適度快速增長。由于我國投資增長主要依賴于政府增發(fā)國債和由國債投資而帶動的貸款所拉動，社會投資增長則相對緩慢。這種性質(zhì)的投資，主要是靠政府政策性投資行為的推動，市場機制的內(nèi)在驅(qū)動因素較少。它一方面說明政府主導(dǎo)型的投資增長格局仍未有根本改變，另一方面也反映經(jīng)濟增長對政府政策性投資的依賴過大，社會投資明顯不足。由于政府投資在一定程度上會對民間投資產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”，這將部分抵消財政政策所產(chǎn)生的“乘數(shù)效應(yīng)”。與此同時，財政投資主要是面向基建投資，技改投資明顯減少，且銀行配套資金的貸款部分，也是以中長期貸款為主，因而造成流動資金的明顯不足，即長期資金“擠出”短期資金。同時由于國內(nèi)大多數(shù)企業(yè)面臨“相對過剩”的市場環(huán)境，且它們的創(chuàng)新能力較低，在“低物價、高成本”的雙重約束下，絕大部分行業(yè)的利潤很低。這是當(dāng)前難以啟動民間投資的一個重要原因。無論從防范財政風(fēng)險，還是提高投資效率來說，我們都不能再走政府主導(dǎo)型的投資路子，而是應(yīng)當(dāng)在穩(wěn)定市場的同時，促進貨幣市場與資本市場的有機結(jié)合，大力發(fā)展資本市場，使企業(yè)可以在市場競爭中實現(xiàn)有生命力項目的融資投資。所以，持續(xù)擴大投資需求的根本途徑，是以增加政府投資來帶動和擴大信貸投資，以增加基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資來帶動和擴大其他方面投資，最終形成全社會“投資乘數(shù)效應(yīng)”。
伴隨固定資產(chǎn)投資的快速增長已經(jīng)成為擴大內(nèi)需的主要因素，使得連續(xù)多年的國民收入分配格局中，固定資產(chǎn)投資的增長速度明顯超過GDP的增長速度，使得投資占GDP的比重已經(jīng)達到近40%的水平。與此相對稱，消費占GDP比重呈現(xiàn)逐步下降的趨勢。連續(xù)多年我國居民的人均收入增長速度明顯低于GDP的增長速度，這也是國民收入分配中存在的一個必須引起重視的問題。從投資與消費對經(jīng)濟增長的作用特點看，投資需求對經(jīng)濟增長的短期拉動作用是很明顯的。但從社會再生產(chǎn)角度看，只有消費需求才是經(jīng)濟增長的真正的持久的拉動力量。消費啟動是以家庭為支柱的消費性需求，投資啟動則是以擴大企業(yè)投資為支柱的生產(chǎn)性需求。雖然在全部投資中會有一定份額形成居民收入，但這并不會改變投資啟動的基本屬性，即投資啟動主要是著眼于擴大生產(chǎn)性需求。消費需求既是社會再生產(chǎn)的終點，又是社會再生產(chǎn)的起點，投資需求歸根到底是由消費需求派生出來的，在消費需求沒有明顯回升的情況下，投資需求的大幅度回升，只能是行政力量的推動。如果沒有消費需求的支持，不能將行政啟動轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鰡?，這種投資增長與經(jīng)濟回升是不會持久的。
2002年1月至4月，社會消費品零售總額分別比2001年同期增幅回落4.4、0.1、1.2和1.5個百分點。從市場發(fā)展趨勢看，國內(nèi)消費增幅確實出現(xiàn)令人不安的下滑跡象，必須引起人們的高度關(guān)注。2002年4月，全國固定資產(chǎn)投資增長28.7%，增速同比提高10.1個百分點。而社會消費品零售總額僅增長8.2%，投入和供給資源的增長明顯大于國內(nèi)消費的增長。2002年4月末，城鄉(xiāng)居民儲蓄額高達近8萬億元，同比增長15%，其增速遠遠超出城鄉(xiāng)居民收入的增長，反映出城鄉(xiāng)居民投資和消費傾向降低。2002年4月，全國消費品價格水平同比下降1.3%，是自2001年11月份以來連續(xù)5個月同比出現(xiàn)下降。2002年4月商品零售價格總水平繼續(xù)下降，同比下降2.1%，是自2001年6月份開始連續(xù)11個月出現(xiàn)同比下降。流通環(huán)節(jié)的生產(chǎn)資料價格下降4.4%，是自2001年5月份以來連續(xù)12個月出現(xiàn)下降。工業(yè)品出廠價格下降3.8%，原材料、燃料和動力的購進價格下降4.5%，降價幅度繼續(xù)擴大。所有這些都反映近兩年我國宏觀經(jīng)濟運行中，通貨緊縮的趨勢不僅沒有得到緩解，而且還進一步加深。
實施積極財政政策5年來，宏觀經(jīng)濟運行所面臨的突出問題，就是城鄉(xiāng)居民消費需求增長的市場驅(qū)動力明顯不足，使得投資增長缺乏市場機制的內(nèi)在推動力。怎樣才能使投資需求旺盛起來呢?關(guān)鍵在于消費需求的持續(xù)增長。如果沒有消費需求的支持，不能將行政啟動轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鰡樱@種投資增長和經(jīng)濟回升都是不會持久的。從中長期看，只有把投資建立在消費的有效需求上，共同拉動經(jīng)濟增長，才能有效擴大內(nèi)需。消費的拉動歷來在我國GDP增長中占居主導(dǎo)地位，消費每增長一個百分點，就可拉動GDP增長0.6個百分點。
財政政策和貨幣政策的主要政策工具有哪些
財政政策工具
?、儇斦胧褐饕付愂铡⒇斦С?。 稅收作為一種經(jīng)濟杠桿能夠及時、穩(wěn)定、可靠地籌集財政資金;調(diào)節(jié)收入，促進社會經(jīng)濟協(xié)調(diào)穩(wěn)定地發(fā)展。
政府可以通過對財政支出規(guī)模的調(diào)整，實現(xiàn)對社會總需求的調(diào)節(jié)。當(dāng)社會總需求水平低于總供給水平，政府可以通過擴大財政支出規(guī)模，相對減少財政收入，刺激總需求的增加，這就是擴張性財政政策;在社會總需求過剩的情況下，政府則采取減少財政支出，相對增加財政收入，從而抑制社會總需求的增加，這就是緊縮性財政政策。
政府還通過對財政支出結(jié)構(gòu)的調(diào)整，影響和改變社會資源配置的狀態(tài)，實現(xiàn)政府的財政目標。
?、谪斦庞么胧?。 財政信用措施指政府運用信用原則所采取的參與社會產(chǎn)品分配，籌集資金，調(diào)節(jié)社會經(jīng)濟的手段。主要有公債、財政貸款(周轉(zhuǎn)金)。
公債是財政籌集資金、調(diào)節(jié)經(jīng)濟、實現(xiàn)預(yù)定的財政目標的手段。
財政貸款(周轉(zhuǎn)金)是財政按照信用原則分配財政資金的主要手段。形式上看，財政貸款屬于信用范疇，內(nèi)容上看，財政貸款不同于一般的銀行貸款。
?、圩詣臃€(wěn)定器。 自動穩(wěn)定器也稱內(nèi)在的穩(wěn)定器，指在經(jīng)濟中能夠自動地趨向于抵消總需求變化的政策工具與活動。其特征是對總需求的調(diào)節(jié)是自動的，不需要人們預(yù)先作出判斷和采取措施，它可以自行發(fā)揮作用，減輕需求水平的波動，進而起到穩(wěn)定經(jīng)濟的作用。
自動穩(wěn)定器主要包括累進的公司所得稅、個人所得稅及有明確條件規(guī)定的對個人的轉(zhuǎn)移支付。
?、芟鄼C抉擇的穩(wěn)定器。 相機抉擇的穩(wěn)定器是指為了使經(jīng)濟達到預(yù)定的總需求水平和就業(yè)水平，政府根據(jù)不同情況所采取的財政措施。其特征是不能自動地發(fā)揮作用，而是靠人們對客觀經(jīng)濟形勢進行分析判斷，然后再相機決定所要采取的相應(yīng)財政措施。相機抉擇的穩(wěn)定器主要包括調(diào)整政府購買商品和勞務(wù)的水平;調(diào)整稅率;調(diào)整稅收起征點和減免稅規(guī)定;調(diào)整轉(zhuǎn)移支付條件;調(diào)整加速折舊政策規(guī)定等。
貨幣政策工具
一、常規(guī)性貨幣政策工具
或稱一般性貨幣政策工具。指中央銀行所采用的、對整個金融系統(tǒng)的貨幣信用擴張與緊縮產(chǎn)生全面性或一般性影響的手段，是最主要的貨幣政策工具，包括：
?、俅婵顪蕚浣鹬贫?/p>
②再貼現(xiàn)政策
?、酃_市場業(yè)務(wù)，被稱為中央銀行的 “三大法寶”。主要是從總量上對貨幣供應(yīng)時和信貸規(guī)模進行調(diào)節(jié)。
二、選擇性的貨幣政策工具
是指中央銀行針對某些特殊的信貸或某些特殊的經(jīng)濟領(lǐng)域而采用的工具，以某些個別商業(yè)銀行的資產(chǎn)運用與負債經(jīng)營活動或整個商業(yè)銀行資產(chǎn)運用也負債經(jīng)營活動為對象，側(cè)重于對銀行業(yè)務(wù)活動質(zhì)的方面進行控制，是常規(guī)性貨幣政策工具的必要補充，常見的選擇性貨幣政策工具主要包括：
?、傧M者信用控制;
?、谧C券市場信用控制;
③不動產(chǎn)信用控制;
?、軆?yōu)惠利率;
?、蓊A(yù)繳進口保證金;
⑥其它政策工具。
三、補充性貨幣政策工具
其它政策工具，除以上常規(guī)性、選擇性貨幣政策工具外，中央銀行有時還運用一些補充性貨幣政策工具，對信用進行直接控制和間接控制。包括：
?、傩庞弥苯涌刂乒ぞ撸钢醒脬y行依法對商業(yè)銀行創(chuàng)造信用的業(yè)務(wù)進行直接干預(yù)而采取的各種措施，主要有信用分配、直接干預(yù)、流動性比率、利率限制、特種貸款;
②信用間接控制工具，指中央銀行憑借其在金融體制中的特殊地位，通過與金融機構(gòu)之間的磋商、宣傳等，指導(dǎo)其信用活動，以控制信用，其方式主要有窗口指導(dǎo)、道義勸告。
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2.貨幣政策的論文
財政政策和貨幣政策的局限性
