財(cái)政政策和貨幣政策配合的必要性
財(cái)政政策和貨幣政策配合的必要性
財(cái)政政策與貨幣政策具有緊密的聯(lián)系，這種緊密聯(lián)系從根本上說植根于雙方政策調(diào)控最終目標(biāo)的一致性。以下是學(xué)習(xí)啦小編精心整理的關(guān)于財(cái)政政策和貨幣政策配合的必要性的相關(guān)文章，希望對(duì)你有幫助!!!
財(cái)政政策和貨幣政策配合的必要性
財(cái)政政策與貨幣政策具有緊密的聯(lián)系，這種緊密聯(lián)系從根本上說植根于雙方政策調(diào)控最終目標(biāo)的一致性。兩大政策調(diào)控的著眼點(diǎn)，都是針對(duì)社會(huì)供需總量與結(jié)構(gòu)在資金運(yùn)動(dòng)中表現(xiàn)出來(lái)的有悖于貨幣流通穩(wěn)定和市場(chǎng)供求協(xié)調(diào)正常運(yùn)行狀態(tài)的各種問題;兩大政策調(diào)控的歸宿，都是力求社會(huì)供需在動(dòng)態(tài)過程中達(dá)到總量的平衡和結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，從而使經(jīng)濟(jì)盡可能實(shí)現(xiàn)持續(xù)、穩(wěn)定、協(xié)調(diào)發(fā)展。兩大政策的緊密聯(lián)系還來(lái)源于雙方政策手段的互補(bǔ)性以及政策傳導(dǎo)機(jī)制的互動(dòng)性，一方的政策調(diào)控過程，通常都需要對(duì)方的政策手段或機(jī)制發(fā)揮其特長(zhǎng)來(lái)加以配合策應(yīng)，經(jīng)濟(jì)學(xué)理論對(duì)此可以作出很好的闡釋。從社會(huì)總資金的運(yùn)動(dòng)來(lái)看，財(cái)政政策對(duì)資金運(yùn)動(dòng)的影響和貨幣政策對(duì)資金運(yùn)動(dòng)的影響，相互間必有千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系和連鎖反應(yīng)，各自的政策實(shí)施及其變動(dòng)，必然要牽動(dòng)對(duì)方，產(chǎn)生協(xié)調(diào)配合的客觀要求。
現(xiàn)階段進(jìn)一步加強(qiáng)我國(guó)財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的緊迫性，源于我國(guó)改革開放新階段的客觀要求以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展運(yùn)行的實(shí)際狀況。
我國(guó)加入世貿(mào)組織以來(lái)，無(wú)論是進(jìn)出口規(guī)模，還是跨境資本流動(dòng)規(guī)模都出現(xiàn)了迅猛增長(zhǎng)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)融入全球化的進(jìn)程迅速加快，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的關(guān)聯(lián)度和互動(dòng)性大大加強(qiáng)，宏觀調(diào)控既要考慮外部沖擊對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，又要考慮本國(guó)政策對(duì)其他國(guó)家的影響及其反饋?zhàn)饔们闆r。同時(shí)，人民幣匯率浮動(dòng)的彈性不斷提高，匯率浮動(dòng)為經(jīng)濟(jì)主體帶來(lái)更多交易靈活性、便利度的同時(shí)，也帶來(lái)了更多的風(fēng)險(xiǎn)和調(diào)控成本。因此，宏觀調(diào)控任務(wù)的復(fù)雜性顯著增加，要求兩大政策在更廣泛的領(lǐng)域達(dá)成共識(shí)，在更為復(fù)雜的環(huán)境下，對(duì)更為復(fù)雜的政策事項(xiàng)作出及時(shí)、合理的相互配合。
同時(shí)，我國(guó)財(cái)政領(lǐng)域和金融領(lǐng)域的變革和創(chuàng)新都正向縱深推進(jìn)，其最終目標(biāo)都是通過體制改革適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求，這在本質(zhì)上有利于促進(jìn)兩大政策的協(xié)調(diào)配合，但是，改革的過程也不可避免地帶來(lái)一些階段性的脫節(jié)、紊亂和矛盾，影響政策配合的有效性，為盡可能避免或減少這些問題，加強(qiáng)兩大政策的協(xié)調(diào)配合也是必不可少的。
就國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)而言，2003年以來(lái)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)了通貨膨脹的隱憂，2007年下半年以來(lái)，通貨膨脹壓力顯著增加。為防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過熱，防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@的通貨膨脹，財(cái)政政策和貨幣政策的組合安排由“雙穩(wěn)健”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;一穩(wěn)一緊”，這種新的組合模式也對(duì)兩大政策的協(xié)調(diào)配合提出了新的要求。在全球經(jīng)濟(jì)的不確定形勢(shì)和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，我國(guó)迫切需要加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式和進(jìn)行結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，宏觀調(diào)控在總量平衡和結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面的任務(wù)都很嚴(yán)峻，財(cái)政政策和貨幣政策不僅要在各自的調(diào)控領(lǐng)域中發(fā)揮應(yīng)有的作用，還要加強(qiáng)協(xié)調(diào)配合，發(fā)揮調(diào)控的互補(bǔ)和聯(lián)動(dòng)效果，而避免效果的相互掣肘和抵消。
財(cái)政政策與貨幣政策的相對(duì)效力
在凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)中，“需求管理”是政府的主要宏觀經(jīng)濟(jì)政策。這里主要分析在封閉經(jīng)濟(jì)條件下，從它們對(duì)總需求的影響角度來(lái)考察財(cái)政政策與貨幣政策的相對(duì)效力。
(一)財(cái)政政策的效力
當(dāng)政府實(shí)施擴(kuò)張性財(cái)政政策時(shí)，政府需求增加將通過財(cái)政政策乘數(shù)效應(yīng)使GDP增加。GDP的增加又使貨幣需求增加，即需要更多的貨幣用于交易。在儲(chǔ)備銀行不改變貨幣供給的情況下，利率必然上升;利率上升，一方面會(huì)抵消由于GDP增加而增加的貨幣需求，另一方面又會(huì)減少投資需求，從而抵消一部分政府支出或減稅對(duì)GDP的刺激作用。如果投資需求對(duì)利率的敏感程度很高，利率的上升將會(huì)大量降低投資。如果貨幣需求對(duì)利率的敏感程度很低，那么，由于政府支出增加引起的貨幣需求將使利率猛增(利率敏感程度很低意味著利率必須變動(dòng)很多)。①(①參見[美]R.E.霍爾和J.B.泰勒： (宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)>，171頁(yè)，北京，中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社，1988。)
此外，財(cái)政支出乘數(shù)是衡量財(cái)政政策效力的一個(gè)重要指標(biāo)。但是，財(cái)政支出乘數(shù)能否使財(cái)政政策的效力充分發(fā)揮出來(lái)，同樣要受到上述兩個(gè)因素的制約。如果投資對(duì)利率高度敏感而貨幣需求對(duì)利率不敏感，即使財(cái)政支出乘數(shù)很大，財(cái)政政策也無(wú)法產(chǎn)生強(qiáng)有力的效果。
與上述情況相反，當(dāng)政府采取擴(kuò)張性財(cái)政政策時(shí)，如果利率上升幅度不大，或擴(kuò)張性財(cái)政政策對(duì)利率水平?jīng)]有多大影響，那么，這種政策對(duì)投資的沖擊就很小。在這種情況下，擴(kuò)張性財(cái)政政策對(duì)總需求就有很強(qiáng)的影響力。換言之，當(dāng)投資對(duì)利率不敏感而貨幣需求對(duì)利率高度敏感時(shí)，財(cái)政政策的效力就很強(qiáng)。
利用IS——LM曲線的形狀及其移動(dòng)來(lái)展示財(cái)政政策效力的強(qiáng)弱。財(cái)政政策的效力與IS曲線和LM曲線的形狀有很大關(guān)系。當(dāng)投資需求對(duì)利率很敏感時(shí)，IS曲線比較平緩，因?yàn)槔实妮^小變化和投資需求的較大變化有關(guān)。相反地，當(dāng)投資需求對(duì)利率不敏感時(shí)，IS曲線就比較陡峭。
再看LM曲線的形狀。當(dāng)貨幣需求對(duì)利率很敏感時(shí)，LM曲線就比較平緩，因?yàn)楫?dāng)貨幣需求隨著收入變化而增加時(shí)，利率的很小變化就足以使它減少;反之，當(dāng)貨幣需求對(duì)利率不敏感時(shí)，LM曲線就比較陡峭。
當(dāng)IS曲線比較陡峭，或者LM曲線比較平緩時(shí)，財(cái)政政策的效力比較強(qiáng)。相反，如果IS曲線比較平緩，或者LM曲線比較陡峭，財(cái)政政策的效力就比較弱。
(二)貨幣政策的效力
貨幣政策的操作主要體現(xiàn)在貨幣供給的變化上。擴(kuò)張性貨幣政策或松貨幣政策是貨幣供給增加;緊縮性貨幣政策或緊貨幣政策是貨幣供給減少。一項(xiàng)擴(kuò)張性貨幣政策如果在貨幣供給的增加時(shí)使利率下降的幅度很大，并且對(duì)投資有很大的刺激作用，它對(duì)總需求的影響就很大。這種效果產(chǎn)生的條件是：第一，如果投資需求對(duì)利率的敏感程度很高，利率的下降就會(huì)使投資受到極大鼓勵(lì)。第二，如果貨幣需求對(duì)利率的敏感程度很低，貨幣供給的增加使利率下降很大(利率的很小下降就足以把貨幣需求提高到同較高貨幣供給一致)。在這兩個(gè)條件得到滿足的情況下，貨幣政策對(duì)總需求的影響效力就強(qiáng)。
貨幣政策對(duì)總需求的影響效力也有弱的時(shí)候。如果投資需求對(duì)利率的敏感程度很低，利率的下降不會(huì)使投資受到很大的刺激;如果貨幣需求對(duì)利率的敏感程度很高，貨幣供給的增加并不能使利率下降很大。在這種情況下，一項(xiàng)擴(kuò)張性的貨幣政策如果使利率下降較小，或?qū)ν顿Y的影響較小，它對(duì)總需求的影響就較弱。
用IS——LM曲線的形狀及其移動(dòng)來(lái)展示貨幣政策效力的強(qiáng)弱。同財(cái)政政策一樣，貨幣政策的效力也與IS曲線和LM曲線的形狀關(guān)系很大。如果幅曲線較為平緩或LM曲線較為陡峭，貨幣政策的效力就強(qiáng);如果賜曲線較為陡峭或LM曲線較為平緩，貨幣政策的效力就弱。
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