2017年的財(cái)政政策
2017年的財(cái)政政策
中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，2017年“財(cái)政政策要更加積極有效”。以下是學(xué)習(xí)啦小編精心整理的關(guān)于2017年的財(cái)政政策的相關(guān)文章，希望對(duì)你有幫助!!!
2017年的財(cái)政政策
2017宏觀調(diào)控立足“穩(wěn)中求進(jìn)” 財(cái)政與貨幣政策將協(xié)同推進(jìn)
中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，2017年“財(cái)政政策要更加積極有效”。日前召開(kāi)的全國(guó)財(cái)政工作會(huì)議對(duì)今年實(shí)施積極財(cái)政政策作出了具體的部署。“財(cái)政政策要更加積極有效，繼續(xù)實(shí)施減稅降費(fèi)政策，適度擴(kuò)大支出規(guī)模，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間。”財(cái)政部部長(zhǎng)肖捷表示。顯然，“更加積極有效”將成為2017年財(cái)政政策的關(guān)鍵詞。
2017年經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存
2017年，雖然新技術(shù)、新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)等新增長(zhǎng)動(dòng)能會(huì)繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，但其在經(jīng)濟(jì)中的比重尚不足20%，難以替代房地產(chǎn)、汽車(chē)等傳統(tǒng)制造業(yè)的作用，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)慣性下滑到6.5%左右。在經(jīng)濟(jì)增速換擋、結(jié)構(gòu)調(diào)整、動(dòng)能轉(zhuǎn)換相互交織的情況下，新矛盾、新問(wèn)題、新風(fēng)險(xiǎn)也不斷出現(xiàn)，2017年經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存。
首先，基礎(chǔ)設(shè)施在固定資產(chǎn)投資方面仍起主導(dǎo)作用。2016年新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資快速增長(zhǎng)對(duì)后續(xù)投資穩(wěn)定增長(zhǎng)形成支撐，工業(yè)企業(yè)效益好轉(zhuǎn)增強(qiáng)了企業(yè)的投資能力和意愿。工業(yè)企業(yè)庫(kù)存處于歷史較低位，存貨投資將呈回升態(tài)勢(shì);新一輪房地產(chǎn)調(diào)控政策將會(huì)使房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫。
其次，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)制約因素較多。新一輪房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控將會(huì)抑制與住房相關(guān)的家具、家電、建材等相關(guān)商品消費(fèi)，汽車(chē)等耐用消費(fèi)品對(duì)政策依賴較強(qiáng)，1.6升及以下排量乘用車(chē)購(gòu)置稅優(yōu)惠政策能否延續(xù)對(duì)汽車(chē)消費(fèi)影響較大。旅游、休閑等新興消費(fèi)仍比較活躍，網(wǎng)購(gòu)越來(lái)越成為重要的消費(fèi)方式。
第三，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)中偏差，我國(guó)外貿(mào)發(fā)展仍不容樂(lè)觀。世界經(jīng)濟(jì)將延續(xù)溫和低速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)期2017年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3.4%，略好于2016 年的3.1%。根據(jù)世界貿(mào)易組織秋季報(bào)告的預(yù)測(cè)，2016年世界貨物貿(mào)易量將增長(zhǎng)1.7%，創(chuàng)2009年金融危機(jī)以來(lái)的最低水平。
貨幣政策可能穩(wěn)中偏緊
央行貨幣政策委員會(huì)四季度例會(huì)提出，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，更加注重松緊適度保持中性。目前多數(shù)觀點(diǎn)認(rèn)為，基于2017年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)、通脹大概率溫和上升的預(yù)期，在樓市防泡沫、金融去杠桿、匯率貶值壓力下，2017年貨幣政策可能較2016年進(jìn)一步收緊。
在國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的判斷方面，央行貨幣政策委員會(huì)四季度例會(huì)認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行總體平穩(wěn)，但形勢(shì)的錯(cuò)綜復(fù)雜不可低估。世界經(jīng)濟(jì)仍處于國(guó)際金融危機(jī)后的深度調(diào)整期，主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)走勢(shì)分化，國(guó)際金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)隱患增多。
在貨幣信貸和金融體制方面，央行貨幣政策委員會(huì)四季度例會(huì)強(qiáng)調(diào)，靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，維護(hù)流動(dòng)性基本穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)。提高直接融資比重。按照加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的要求，繼續(xù)深化金融體制改革，增強(qiáng)金融運(yùn)行效率和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，加強(qiáng)和完善風(fēng)險(xiǎn)管理。
交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，2017年，雖然貨幣政策基調(diào)是穩(wěn)健中性，但隨著時(shí)間推移，可能會(huì)向緊的方向微調(diào)。在連平看來(lái)，2017年是連續(xù)6次降準(zhǔn)降息的累積效應(yīng)逐步達(dá)到最大化的第二年，其對(duì)經(jīng)濟(jì)體系各方面的影響還將繼續(xù)。連平表示，從穩(wěn)增長(zhǎng)角度看，進(jìn)一步松動(dòng)似乎更好些;從應(yīng)對(duì)資產(chǎn)泡沫和物價(jià)上漲的層面看，有提高利率水平的需求，這樣似乎貨幣政策緊些好。
不過(guò)國(guó)金證券研報(bào)也指出，2017年財(cái)政政策的擴(kuò)張空間沒(méi)有那么大，貨幣信貸政策有可能沒(méi)有市場(chǎng)當(dāng)前預(yù)期的那么緊。預(yù)計(jì)預(yù)計(jì)2017年的預(yù)算赤字率可能定在3%，實(shí)際的執(zhí)行結(jié)果難以超過(guò)4%，因此財(cái)政政策的擴(kuò)張程度不會(huì)超過(guò)2016年。
著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革
2016年，面對(duì)經(jīng)濟(jì)增速下降、工業(yè)品價(jià)格下降、實(shí)體企業(yè)盈利下降、財(cái)政收入增幅下降、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率上升等突出問(wèn)題，我國(guó)在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩中趨穩(wěn)，工業(yè)品價(jià)格回升，企業(yè)效益改善，就業(yè)形勢(shì)總體穩(wěn)定，可以實(shí)現(xiàn)全年6.5%-7%的預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)。
中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院副院長(zhǎng)白景明說(shuō)，“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中向好，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整效果將進(jìn)一步顯現(xiàn)，財(cái)政收入也將趨穩(wěn)向好。同時(shí)，考慮到支出將繼續(xù)擴(kuò)大，減稅降費(fèi)繼續(xù)實(shí)施，財(cái)政收支矛盾還會(huì)比較突出。”白景明說(shuō)。
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心副主任王一鳴分析稱(chēng)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作保持足夠的定力，才能把握好“穩(wěn)和進(jìn)”的關(guān)系。王一鳴說(shuō)：“穩(wěn)是進(jìn)的前提，穩(wěn)是大局，只有一個(gè)穩(wěn)定的環(huán)境我們才能更有效地進(jìn)，進(jìn)是我們的目標(biāo)，但是只有更好地進(jìn)也才能更有效地穩(wěn)，一定要把握好這種辯證的關(guān)系。”
2017年積極財(cái)政政策展望
2016年行至年末，前三季度GDP維持6。7%的增速，加上當(dāng)前多項(xiàng)宏觀指標(biāo)有企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，機(jī)構(gòu)多預(yù)測(cè)2016年全年經(jīng)濟(jì)也將維持在6。7%的增速。
至于2017年，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增速將有所下行，GDP增速可能在6。5%左右。理由是經(jīng)濟(jì)下行壓力仍在，如熱點(diǎn)城市房地產(chǎn)調(diào)控政策可能對(duì)投資造成影響，民間投資積極性仍不高等;另一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增速的下行，追求偏高的經(jīng)濟(jì)增速也無(wú)益，可能帶來(lái)更多資產(chǎn)泡沫。
為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，積極財(cái)政政策仍將持續(xù)。有機(jī)構(gòu)表示，2017年財(cái)政收入增速不會(huì)太高，財(cái)政赤字上升空間有限，應(yīng)該繼續(xù)堅(jiān)持為企業(yè)減稅降負(fù)，地方政府債務(wù)率較高帶來(lái)的后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)需尤其關(guān)注;基建投資仍將是穩(wěn)增長(zhǎng)重頭，財(cái)力投入有限，需更多依靠PPP模式。
經(jīng)濟(jì)下行壓力仍在
根據(jù)中國(guó)社科院副院長(zhǎng)蔡昉團(tuán)隊(duì)的測(cè)算，“十三五”時(shí)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的可行區(qū)間大致在6。2%-6。7%。
蔡昉表示，在不出現(xiàn)通脹，不出現(xiàn)周期性失業(yè)情況下，經(jīng)濟(jì)增速不應(yīng)突破6。2%的下限;而隨著改革紅利的釋放，經(jīng)濟(jì)增速有望走高，超過(guò)6。2%的增速，但也不應(yīng)過(guò)度刺激，如過(guò)度寬松的貨幣政策會(huì)滋生資產(chǎn)泡沫，助長(zhǎng)了杠桿的提升，最終可能釀造系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，由改革紅利決定的上限不會(huì)超過(guò)6。7%。
2016年我國(guó)GDP增速大概率有望維持在6。7%的水平，基本達(dá)到上述上限。國(guó)家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師祝寶良對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，2016年主要靠積極財(cái)政政策和貨幣政策來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)，雖然經(jīng)濟(jì)有企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，但2017年下行壓力仍大，比如房地產(chǎn)調(diào)控政策可能對(duì)投資帶來(lái)負(fù)面影響，民間投資增速仍然乏力等。
從目前多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)看，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)2017年GDP增速會(huì)有所下行，可能在6。5%左右。
中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院報(bào)告指出，2017年將是中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)筑底的一年，預(yù)計(jì)GDP為6。5%。隨著全球化紅利耗竭、工業(yè)化紅利遞減、劉易斯拐點(diǎn)出現(xiàn)等，“十三五”期間經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力有所下降，個(gè)別年份或季度經(jīng)濟(jì)增速跌破6。5%是大概率事件。
中信證券研究部認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)“出清”已達(dá)到一定程度，“三去”加速經(jīng)濟(jì)出清過(guò)程，中國(guó)經(jīng)濟(jì)距離底部或僅一步之遙，預(yù)測(cè)2017年中國(guó)GDP 增長(zhǎng)6。5%。
興業(yè)銀行指出，“十三五”期間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)6。48%是底線，政策將會(huì)托底，他們預(yù)測(cè)2017年GDP增速為6。5%。
赤字率是否還有上升空間?
無(wú)論是短期穩(wěn)增長(zhǎng)，還是“降成本”等供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革內(nèi)容，都要求繼續(xù)維持積極的財(cái)政政策。
“降成本”作為今年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革五大任務(wù)之一，目前來(lái)看取得一定效果。2016年降成本的主要舉措包括，年度預(yù)計(jì)減稅5000億元的“營(yíng)改增”、取消一些行政性收費(fèi)、階段性降低社保繳費(fèi)等，均屬于積極財(cái)政政策范疇。
2015年我國(guó)財(cái)政赤字率為2。4%，2016年提高到3%。3%的赤字率，為歐盟對(duì)成員國(guó)財(cái)政赤字的上限標(biāo)準(zhǔn)，從當(dāng)前國(guó)際情況來(lái)看，不少發(fā)達(dá)國(guó)家赤字率均已突破3%。
明年赤字率是否還有上升空間呢?中信證券認(rèn)為，2017年財(cái)政政策仍將積極，赤字率進(jìn)一步提高，赤字規(guī)模擴(kuò)大，財(cái)政支出將出現(xiàn)壓縮非剛性支出、向薄弱環(huán)節(jié)傾斜，以及通過(guò)基建投資支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三足并重局面。
不過(guò)，有學(xué)者對(duì)持續(xù)擴(kuò)大赤字規(guī)模表示擔(dān)憂。社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院院長(zhǎng)高培勇表示，即便政府發(fā)行永久債，可以通過(guò)債務(wù)置換的方式無(wú)限期延續(xù)下去，但債務(wù)利息是不能置換的，否則政府債務(wù)會(huì)陷入到滾雪球般的惡性循環(huán)。假設(shè)2017年政府發(fā)行1萬(wàn)億債券，利息按4%計(jì)算，當(dāng)年利息支出就要400億元——債務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，政府財(cái)政付息成本也會(huì)不斷加大，很難實(shí)現(xiàn)“降成本”的初衷。
興業(yè)證券指出，提高2017年財(cái)政赤字率是有約束的。比如，政府負(fù)債率和人均 GDP 存在一定的正相關(guān)性，新興經(jīng)濟(jì)體政府的負(fù)債率大多難以超過(guò) 60%;再者，新興經(jīng)濟(jì)體政府負(fù)債率的上升，很容易招致國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)的下調(diào)，這會(huì)對(duì)大踏步走出去的中資企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)造成負(fù)面影響。為此，興業(yè)證券認(rèn)為，2017年財(cái)政預(yù)算赤字率可能繼續(xù)維持3%。
對(duì)于地方政府債務(wù)存在的風(fēng)險(xiǎn)，有機(jī)構(gòu)建議中央財(cái)政應(yīng)該發(fā)揮更大作用。
按照財(cái)政部口徑，我國(guó)政府債務(wù)負(fù)債率債務(wù)余額占GDP比重大致為40%左右。中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院研究報(bào)告指出，由于隱性擔(dān)保，政府尤其是地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)超過(guò)預(yù)期，包括城投企業(yè)負(fù)債的廣義政府負(fù)債率超過(guò)109%，如果考慮到國(guó)有企業(yè)在內(nèi)的更為廣義的政府負(fù)債，更是高達(dá)163。2%。
為此，人大國(guó)發(fā)院建議，考慮到地方財(cái)政償債壓力上升、土地出讓金收入大幅下降等壓力，對(duì)大規(guī)模企業(yè)債務(wù)救助能力有限，應(yīng)考慮由中央財(cái)政發(fā)揮更大作用。
美聯(lián)儲(chǔ)新政府財(cái)政政策或?yàn)殡[憂
自經(jīng)濟(jì)衰退結(jié)束以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的疲弱表現(xiàn)以及低通脹率，迫使美聯(lián)儲(chǔ)將短期利率維持在極低水平。但美聯(lián)儲(chǔ)在今年可能不得不放慢增速。
2016年12月，美聯(lián)儲(chǔ)將短期利率上調(diào)了25個(gè)基點(diǎn)，表示對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況日益樂(lè)觀，并預(yù)計(jì)將在2017年加息3次，每次25個(gè)基點(diǎn)，加息次數(shù)較預(yù)期多一次。若經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)最早可能會(huì)在3月份進(jìn)行2017年的首次加息。
而美聯(lián)儲(chǔ)2016年12月會(huì)議紀(jì)要公布后，聯(lián)邦利率期貨表明，美聯(lián)儲(chǔ)下次加息約在2017年6月，市場(chǎng)仍預(yù)計(jì)今年加息兩次。
若美國(guó)候任總統(tǒng)特朗普領(lǐng)導(dǎo)的新政府成功推行減稅增支政策，經(jīng)濟(jì)增速和通脹率有望上漲。而過(guò)快上漲可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫加快預(yù)期加息步伐，以控制物價(jià)上漲。
最新公布的美聯(lián)儲(chǔ)2016年12月會(huì)議紀(jì)要顯示：約有半數(shù)的與會(huì)者在他們做出的預(yù)測(cè)中考慮進(jìn)了財(cái)政政策擴(kuò)張的因素。與會(huì)者強(qiáng)調(diào)，未來(lái)財(cái)政及其它經(jīng)濟(jì)政策的時(shí)機(jī)、規(guī)模及構(gòu)成等各個(gè)方面均存在著“巨大的不確定性”。
幾位與會(huì)者稱(chēng)，基于稅收、支出、監(jiān)管及其它調(diào)整的綜合效應(yīng)，經(jīng)濟(jì)增速可能比預(yù)期得要快，也有可能會(huì)更慢幾乎所有與會(huì)者都暗示，鑒于未來(lái)數(shù)年財(cái)政政策可能呈現(xiàn)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，他們對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)估存在的上行風(fēng)險(xiǎn)已上升。
最新公布的美聯(lián)儲(chǔ)2016年12月會(huì)議紀(jì)要顯示：絕大部分美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為，在特朗普治下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期存在上行風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)轭A(yù)計(jì)財(cái)政政策將更加寬松。約半數(shù)FOMC委員將更大規(guī)模的財(cái)政刺激納入了自己的預(yù)期考量范圍。鑒于長(zhǎng)期失業(yè)率不及目標(biāo)將導(dǎo)致通脹走高的風(fēng)險(xiǎn)上升，預(yù)計(jì)加息速度可能比原先預(yù)期更快。各官員普遍同意將繼續(xù)密切關(guān)注通脹、全球經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)發(fā)展。
在共和黨領(lǐng)導(dǎo)的參議院拒絕考慮奧巴馬(Barack Obama)提名人選后，美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)仍有兩個(gè)空缺職位。如果特朗普的提名人選得到確認(rèn)，可能會(huì)影響美聯(lián)儲(chǔ)的政策辯論。
此外，耶倫也曾在2016年12月14日表示，財(cái)政政策或其他經(jīng)濟(jì)政策的變化可能對(duì)經(jīng)濟(jì)前景造成影響;特朗普的影響還可能會(huì)從其他方面體現(xiàn)出來(lái)。
在美聯(lián)儲(chǔ)2016年12月會(huì)議記錄公布后，英鎊兌美元、歐元兌美元均觸及日內(nèi)高點(diǎn)。美國(guó)兩年期國(guó)債收益率下滑。
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