財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)的內(nèi)容

　　貨幣政策和財政政策是當(dāng)代各國政府調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)最主要的兩種手段，兩大政策各有特點，了解它們的作用機(jī)制，深入研究它們的協(xié)調(diào)機(jī)制有著重要的實踐指導(dǎo)意義。以下是學(xué)習(xí)啦小編精心整理的財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)的內(nèi)容的相關(guān)資料，希望對你有幫助!

　　財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)的內(nèi)容

　　貨幣政策和財政政策是當(dāng)代各國政府調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)最主要的兩種手段，兩大政策各有特點，了解它們的作用機(jī)制，深入研究它們的協(xié)調(diào)機(jī)制有著重要的實踐指導(dǎo)意義。特別是在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢下，如何擺正財政政策和貨幣政策在宏觀調(diào)控中的地位，協(xié)調(diào)配合使用兩大政策，達(dá)到宏觀調(diào)控目標(biāo)，是值得深入研究的課題。

　　本文的結(jié)構(gòu)是第一部分分析財政政策和貨幣政策的差異，第二部分具體分析兩大政策的協(xié)調(diào)問題，第三部分指出本文分析存在的問題，并進(jìn)一步分析財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)問題，第四部分總結(jié)全文。

　　一、財政政策和貨幣政策的差異

　　財政政策是指國家根據(jù)一定時期政治、經(jīng)濟(jì)、社會發(fā)展的任務(wù)而規(guī)定的財政工作的指導(dǎo)原則，通過財政支出與稅收政策來調(diào)節(jié)總需求。貨幣政策是指政府或中央銀行為影響經(jīng)濟(jì)動所采取的措施，尤其指控制貨幣供給以及調(diào)控利率的各項措施。

　　兩大政策調(diào)節(jié)的領(lǐng)域不同。財政政策調(diào)節(jié)的對象是財政收支，主要通過參與社會產(chǎn)品和國民收入的分配來實現(xiàn)對國民經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)。貨幣政策主要從流通領(lǐng)域出發(fā)對國民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)節(jié)。

　　兩大政策對收入分配，利率，產(chǎn)出的影響不同。財政政策通過轉(zhuǎn)移支付和稅收等各種政策可以直接調(diào)節(jié)社會收入分配。貨幣政策直接調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。

　　表1：兩大政策對收入和利率的影響

　　兩大政策的效應(yīng)時滯不同。從擾動出現(xiàn)到經(jīng)濟(jì)政策產(chǎn)生作用的每個階段都存在時滯。這些時滯可以分為兩種時間層次：外部時滯，即政策行為對經(jīng)濟(jì)影響的時間;內(nèi)部時滯，即著手制定政策所花費的時間。

　　表2：兩大政策的時滯效應(yīng)

　　兩大政策調(diào)節(jié)的主體不同。財政政策由政府制定和執(zhí)行。貨幣政策由中央銀行控制。

　　二、財政政策與貨幣政策的配合

　　財政政策與貨幣政策的差異表明，只有將兩者有效地結(jié)合起來，才能更好地發(fā)揮其對宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控作用，常見的配合方式主要有以下幾種。

　　雙松的財政政策與貨幣政策。其積極效應(yīng)是可以強(qiáng)烈地刺激投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長; 消極效應(yīng)是往往產(chǎn)生財政赤字并誘發(fā)通貨膨脹。

　　雙緊的財政政策與貨幣政策。此種組合方式的積極效應(yīng)是可以強(qiáng)烈地抑制總需求，控制通貨膨脹; 其消極效應(yīng)是容易造成經(jīng)濟(jì)萎縮。

　　松的財政政策與緊的貨幣政策。這種組合方式可以在不提高產(chǎn)出的前提下，提高利率，抑制通貨膨脹。

　　緊的財政政策與松的貨幣政策可以在不降低產(chǎn)出的前提下，降低利率。

　　表3：兩大政策的組合

　　需要強(qiáng)調(diào)的是，以上的分析的一個隱含假設(shè)就是不存在流動性陷阱，貨幣需求曲線既不是垂直的，也不是水平的，而是向右上方傾斜。

　　三、進(jìn)一步分析

　　上文主要分析了財政政策和貨幣政策的作用及其差異，探討了財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)和配合模式，存在以下問題。

　　第一，短期分析假定價格不變，內(nèi)生變量是利率和收入(決定產(chǎn)品市場和資本市場同時均衡時的收入和利率)，而財政政策、貨幣政策作為外生變量，影響總需求。只有在短期內(nèi)，產(chǎn)出和利率在貨幣市場和商品市場才表現(xiàn)為固定的關(guān)系。從長期來看，這種關(guān)系不存在或者說不穩(wěn)定。

　　第二，忽略了總供給對經(jīng)濟(jì)的影響。在考慮總供給的情況下，從短期來看，總供給曲線是水平的，擴(kuò)張的財政政策和貨幣政策都能提高總需求，導(dǎo)致產(chǎn)出增加。但從長期來看，供給曲線是垂直的，擴(kuò)張的財政政策和貨幣政策只能使價格水平上升，對產(chǎn)出沒有影響。

　　第三，本文沒有考慮開放經(jīng)濟(jì)的情況。在開放經(jīng)濟(jì)的條件下，三元悖論原則是國際經(jīng)濟(jì)學(xué)中的一個著名論斷。根據(jù)蒙代爾的三元悖論，一國的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)有三種：①各國貨幣政策的獨立性;②匯率的穩(wěn)定性;③資本的完全流動性。這三者，一國只能三選其二，而不可能三者兼得。

　　表4：開放經(jīng)濟(jì)條件下兩在政策的效果(資本自由流動下)

　　四、結(jié)論

　　從短期來看，擴(kuò)張的財政政策提高計劃產(chǎn)出，導(dǎo)致產(chǎn)出和利率的提高，而擴(kuò)張的貨幣政策增加貨幣供，導(dǎo)致產(chǎn)出提高，利率下降。

　　從政策時滯來看，財政政策內(nèi)部時滯較長，而外部時滯較短。反之，貨幣政策內(nèi)部時滯較短，外部時滯較長。因此，貨幣政策適合于對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行微調(diào)，財政政策在經(jīng)濟(jì)危機(jī)下往往比貨幣政策更有效。

　　在考慮總供給的情況下，兩大政策都能擴(kuò)大總需求，引起產(chǎn)出增長，價格上升。因此，當(dāng)產(chǎn)出低于潛在產(chǎn)出時，兩大政策都合適;如果經(jīng)濟(jì)已經(jīng)處于充分就業(yè)，應(yīng)當(dāng)盡量少用兩大政策。

　　在開放經(jīng)濟(jì)條件和固定匯率制度下，根據(jù)三元悖論，如果資本自由流動，財政政策完全有效，貨幣政策完全無效。

　　中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在通貨膨脹高，對外貿(mào)易失衡，根據(jù)本文的討論，適合采用從緊的貨幣政策和從緊的財政政策，或者是從緊的貨幣政策和適度寬松的財政政策。前者會引起經(jīng)濟(jì)衰退，后者不會引起經(jīng)濟(jì)衰退。

　　我國財政政策與貨幣政策的相互協(xié)調(diào)研究

　　1 財政政策和貨幣政策的聯(lián)系

　　財政政策和貨幣政策是國家進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的兩大基本政策手段。在一般條件下財政政策與貨幣政策相互配合使用，并對宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生作用和影響，達(dá)到政府既定的目標(biāo)。

　　(1)財政政策和貨幣政策都屬于宏觀經(jīng)濟(jì)政策。宏觀經(jīng)濟(jì)波動是市場經(jīng)濟(jì)的常態(tài)，財政貨幣政策的首要任務(wù)就是要防范經(jīng)濟(jì)波動，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。經(jīng)濟(jì)衰退與經(jīng)濟(jì)繁榮狀態(tài)總會交替發(fā)生，引發(fā)諸如就業(yè)壓力大、通貨膨脹、投資波動、外貿(mào)失衡等嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)問題。解決問題的方法之一就是要求政府運用宏觀經(jīng)濟(jì)政策，間接作用于經(jīng)濟(jì)，保持宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定狀態(tài)，而財政政策和貨幣政策正是政府經(jīng)常使用的兩大經(jīng)濟(jì)政策。

　　(2)財政政策與貨幣政策的終極目標(biāo)具有一致性。政府運用財政政策和貨幣政策進(jìn)行宏觀調(diào)控要達(dá)到的最終目標(biāo)有四個：經(jīng)濟(jì)增長、物價穩(wěn)定、充分就業(yè)、國際收支平衡。這四個目標(biāo)的本質(zhì)都是要保持一國宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。

　　(3)在一般條件下，財政政策與貨幣政策相互配合起作用。財政政策發(fā)揮的是經(jīng)濟(jì)增長的引擎作用，用以對付大的與拖長的經(jīng)濟(jì)衰退，只能作短期調(diào)整，不能長期大量的使用。貨幣政策則是通過貨幣供應(yīng)量和信貸量進(jìn)行調(diào)節(jié)和控制，具有直接、迅速和靈活的特點。由于財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)配合是兩種長短不同的政策時效搭配，因而兩者可形成合力，對市場經(jīng)濟(jì)的有效運行發(fā)揮調(diào)控作用。

　　2 財政政策和貨幣政策的主要政策工具

　　2.1 財政政策的主要政策工具

　　財政政策所使用的工具一般與政府收支活動相關(guān)，主要有稅收、財政支出、政府投資、財政補貼和公債等。

　　(1)稅收。稅收是形成財政收入的主要部分，是國家調(diào)控經(jīng)濟(jì)的政策工具。其法律特征是強(qiáng)制性、無償性和固定性，因而具有廣泛強(qiáng)烈的調(diào)節(jié)作用。稅率的確定是財政政策實行調(diào)節(jié)目標(biāo)的基本政策度量選擇之一。稅率的高低決定著一國財力的大小和聚集分散程度。稅負(fù)的分配是國家對于稅收結(jié)構(gòu)的調(diào)整，其可以起到調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的作用。

　　(2)國債。國家發(fā)行國債主要目的是彌補財政赤字和發(fā)展社會公共建設(shè)。隨著信用制度的發(fā)展，國債的發(fā)行漸漸成為了財政政策的重要T具，具有調(diào)節(jié)貨幣供給、私人消費和投資的作用。國債的調(diào)節(jié)作用主要表現(xiàn)在：貨幣效應(yīng);擠出效應(yīng);收入效應(yīng)。

　　(3)財政支出。財政支出是國家為了滿足一定的社會公共需要，對以稅收和發(fā)行國債等形式籌集來的資金的運用。一般性的財政支出包括日常政務(wù)支出、政府投資支出，以及社會保障支出和轉(zhuǎn)移支付。政府的投資力度和投資方向?qū)σ粐a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化以及調(diào)整具有重要的作用。

　　2.2 貨幣政策的主要政策工具

　　(1)法定準(zhǔn)備金率。存款準(zhǔn)備金率是銀行存放在中央銀行或金庫中的準(zhǔn)備金占全部存款的法定比率。中央銀行通過調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，擴(kuò)大或收縮商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造能力，加強(qiáng)央行的基礎(chǔ)貨幣吞吐實力，從而通過影響貨幣存量而對整個經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生作用。由于它直接影響到各商業(yè)銀行利潤，因而效果非常猛烈，一般情況下不常使用。

　　(2)再貼現(xiàn)率。再貼現(xiàn)率是商業(yè)銀行將其貼現(xiàn)的未到期票據(jù)向中央銀行申請再貼現(xiàn)時的預(yù)扣利率。再貼現(xiàn)意味著商業(yè)銀行向中央銀行貸款，從而增加了貨幣投放，直接增加貨幣供應(yīng)量。再貼現(xiàn)率的高低不僅直接決定再貼現(xiàn)額的高低，而且會間接影響商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)需求，從而整體影響再貼現(xiàn)規(guī)模。

　　(3)公開市場業(yè)務(wù)操作。發(fā)達(dá)國家將公開市場操作當(dāng)作中央銀行調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣量的主要貨幣政策T具，通過中央銀行或貨幣當(dāng)局與指定交易商進(jìn)行有價證券，調(diào)控貨幣供應(yīng)量，以達(dá)到貨幣政策調(diào)控目標(biāo)。公開市場操作業(yè)務(wù)具有市場化程度高、靈活性和微調(diào)性的特征。

　　3 當(dāng)前我國財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合的實踐

　　我國改革開放已經(jīng)歷經(jīng)了30多年的實踐，實踐表明，財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)配合對于加快我國經(jīng)濟(jì)的快速、健康發(fā)展起到了至關(guān)重要的作用，我國政府采取的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策取得了巨大成就。然而，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實踐中，還有很多要素制約了財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)配合，從而使得政策效果大打折扣。

　　2008年，為應(yīng)對國際金融危機(jī)的不利影響，我國實施了積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，在保持穩(wěn)定出口的同時，出臺了更加有力的措施以擴(kuò)大國內(nèi)需求，并取得了較好的政策效果。進(jìn)入后危機(jī)時期，我國宏觀調(diào)控在總量平衡和結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面的任務(wù)越來越繁重，財政政策和貨幣政策不僅要在各自領(lǐng)域發(fā)揮應(yīng)有的作用，還要加強(qiáng)協(xié)調(diào)配合，發(fā)揮調(diào)控互補的聯(lián)動效果，避免政策運用的相互掣肘。在市場經(jīng)濟(jì)中，追求利潤最大化的企業(yè)、追求效用最大化的消費者和追求收益最大化(或風(fēng)險最小化)的投資者構(gòu)成了經(jīng)濟(jì)運行的微觀基礎(chǔ)。經(jīng)過2009年的經(jīng)濟(jì)刺激政策，使得我國國民經(jīng)濟(jì)在2010年實現(xiàn)了高位穩(wěn)定增長，宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控的重心也由刺激經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變?yōu)榇龠M(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、擴(kuò)大內(nèi)需和防止通貨膨脹。政策組合繼續(xù)保持了積極的財政政策、貨幣政策方面由極度寬松轉(zhuǎn)變?yōu)檫m度寬松，而年末則調(diào)整為穩(wěn)健偏緊，在產(chǎn)能過剩和房地產(chǎn)等領(lǐng)域緊縮性政策的調(diào)控力度明顯加大，并取得了一定的效果。

　　對我國財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合使用的實踐進(jìn)行總結(jié)，可以得到以下結(jié)論：

　　第一，財政貨幣政策的協(xié)調(diào)機(jī)制已逐漸向市場化調(diào)控方向轉(zhuǎn)變。在發(fā)展公共財政的總體結(jié)構(gòu)下，從財政政策影響經(jīng)濟(jì)的方式以政府投資性支出為主，逐漸轉(zhuǎn)變到通過公債、稅收、轉(zhuǎn)移性支付等多種工具的綜合運用。隨著我國金融體制改革的進(jìn)一步深化，貨幣政策的制定實施，不僅僅局限于傳統(tǒng)的信貸控制方面，而是逐步具有了更加開放的市場經(jīng)濟(jì)國家的特征。

　　第二，在財政貨幣政策作用效果方面，財政政策的作用效果由強(qiáng)至弱，貨幣政策的作用效果由弱至強(qiáng)。改革開放最初，國家進(jìn)行宏觀調(diào)控是以財政政策為主導(dǎo)，而貨幣政策幾乎沒有作用，隨著金融體系的不斷完善，貨幣政策的核心模式轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄟ^對信貸規(guī)模的控制從而影響貨幣的供給。

　　第三，目前的財政貨幣政策的配合使用，更多的關(guān)注總需求管理，主要以經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定為目標(biāo)。我國面臨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展與體制轉(zhuǎn)軌的雙重任務(wù)，財政貨幣政策的協(xié)調(diào)配合，在長期來看，還必須關(guān)注金融制度在開放經(jīng)濟(jì)條件下的優(yōu)化，以及以結(jié)構(gòu)性調(diào)整為目的的供給管理等層面，這也是當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控迫切需要解決的問題。

　　4 財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的建議

　　4.1加強(qiáng)政策制訂的預(yù)見性與時效性

　　從過去來看，我國財政貨幣政策搭配的變化比較頻繁，財政貨幣政策的實行存在時滯問題，需要做的就是提高預(yù)測能力，為政策調(diào)控及協(xié)調(diào)打下余量。

　　4.2財政貨幣政策在配合中要有針對性

　　財政政策應(yīng)更多地利用區(qū)別對待的方式，利用財政收支來控制資金流向，以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，同時通過稅制和社會保障措施，提高消費在國內(nèi)生產(chǎn)總值中的比重，有效調(diào)節(jié)整個社會收入構(gòu)成。貨幣政策應(yīng)當(dāng)著重考慮未來經(jīng)濟(jì)的走勢，避免出現(xiàn)通貨膨脹，通過各種手段抑制經(jīng)濟(jì)過熱，在調(diào)整結(jié)構(gòu)方面，貨幣政策應(yīng)當(dāng)通過有保有壓、區(qū)別對待的方式，推動經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展。所以，在實施財政貨幣政策配合時，一定要注意兩者具有針對性的搭配使用。

　　4.3完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，靈活運用貨幣政策調(diào)控工具

　　要全面發(fā)揮貨幣政策工具對宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控作用，就要健全金融市場，完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，大力發(fā)展短期融資工具，加快利率市場化改革，使利率成為貨幣政策的中間目標(biāo)，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)間的資金融通，實現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)間資金的良性循環(huán)。

　　4.4加強(qiáng)貨幣政策與財政政策的協(xié)調(diào)配合，提高政策效果

　　經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、地區(qū)經(jīng)濟(jì)差距以及居民收入差距等結(jié)構(gòu)問題日益突出，內(nèi)需不足，因此要實施積極擴(kuò)張的財政政策。綜上分析表明，現(xiàn)實兩大政策的配合模式應(yīng)是適度寬松的貨幣政策與積極擴(kuò)張的財政政策相結(jié)合，這樣才能提高貨幣政策的效果，促使國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康發(fā)展。

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