固定股利支付政策
固定股利支付政策
所謂固定股利支付率政策是公司確定固定的股利支付率,并長(zhǎng)期按此比率從凈利潤(rùn)中支付股利的政策。以下是學(xué)習(xí)啦小編精心整理的固定股利支付政策的相關(guān)資料,希望對(duì)你有幫助!
固定股利支付率政策的理論依據(jù)
固定股利支付率政策的理論依據(jù)是“一鳥(niǎo)在手”理論。該理論認(rèn)為,用留存利潤(rùn)再投資帶給投資者的收益具有很大的不確定性,并且投資風(fēng)險(xiǎn)隨著時(shí)間的推移將進(jìn)一步增大,因此,投資者更傾向獲得現(xiàn)在的固定比率的股利收入。如果有A和B股票,它們的基本情況相同,A股票支付股利,而B(niǎo)股票不支付股利,那么,A股票價(jià)格要高于不支付股利B股票的價(jià)格。同樣股利支付率高的股票價(jià)格肯定要高于股利支付率低的股票價(jià)格。顯然,股利分配模式與股票市價(jià)相關(guān)。
股利支付率的計(jì)算
其計(jì)算公式為:
股利支付率=每股股利÷每股凈收益×100%
或=股利總額÷凈利潤(rùn)總額
股利支付率 留存收益率=1
商務(wù)印書(shū)館《英漢證券投資詞典》解釋:股利支付率 英語(yǔ)為:dividend payout ratio;payout ratio。亦為:息率。反映公司分紅與收益之間關(guān)系比例。計(jì)算公式為:
分配比例=分配紅利/凈利潤(rùn)×100% 或分配比例 =每股年紅利/每股盈利×100%
在美國(guó)使用比較多。通常初創(chuàng)公司、小公司的分配比例較低。分配比例高表明公司不需更多的資金進(jìn)行再投入,公用事業(yè)股的分配比例都較高。
另外,傳統(tǒng)的股利支付率反映的是支付股利與凈利潤(rùn)的關(guān)系,并不能反映鼓勵(lì)的現(xiàn)金來(lái)源和可靠程度。因此,公司理財(cái)理論將此指標(biāo)進(jìn)行了修改。
現(xiàn)金股利支付率=現(xiàn)金股利或分配的利潤(rùn)÷經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量
反映本期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與現(xiàn)金股利的關(guān)系,比率越低,企業(yè)支付現(xiàn)金股利的能力就越強(qiáng)。這一指標(biāo)的修改比傳統(tǒng)股利支付率更能體現(xiàn)支付股利的現(xiàn)金來(lái)源和可靠程度。
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