貨幣政策變動(dòng)對(duì)股市的影響
貨幣政策變動(dòng)對(duì)股市的影響
貨幣政策對(duì)股票市場與股票價(jià)格的影響非常大。寬松的貨幣政策會(huì)擴(kuò)大社會(huì)上貨幣供給總量，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和證券市場交易有著積極影響。以下是學(xué)習(xí)啦小編精心整理的貨幣政策變動(dòng)對(duì)股市的影響的相關(guān)資料，希望對(duì)你有幫助!
貨幣政策變動(dòng)對(duì)股市的影響
貨幣政策是央行調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的基本手段之一。由于社會(huì)總供給和總需求的平衡與貨幣供給總量及貨幣需求總量的平衡相輔相成，因而宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控之重點(diǎn)必然立足于貨幣供給量。貨幣政策主要針對(duì)貨幣供給量的調(diào)節(jié)和控制展開，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)諸如穩(wěn)定貨幣、增加就業(yè)、平衡國際收支、發(fā)展經(jīng)濟(jì)等宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。
貨幣政策對(duì)股票市場與股票價(jià)格的影響非常大。寬松的貨幣政策會(huì)擴(kuò)大社會(huì)上貨幣供給總量，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和證券市場交易有著積極影響。一方面企業(yè)融資成本相對(duì)降低，同時(shí)也為市場提供了相對(duì)充裕的資金，為市場行情的開展提供了充足的彈藥。但是貨幣供應(yīng)太多又會(huì)引起通貨膨脹，使企業(yè)發(fā)展受到影響，使實(shí)際投資收益率下降;緊縮的貨幣政策則會(huì)減少社會(huì)上貨幣供給總量，不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，不利于證券市場的活躍。與寬松貨幣政策相反，緊縮政策增加了企業(yè)的成本負(fù)擔(dān)，并減少了市場中的活躍資金總量，對(duì)行情發(fā)展不利。另外，貨幣政策對(duì)人們的心理影響也非常大，這種影響對(duì)股市的漲跌又將產(chǎn)生極大的推動(dòng)作用。
比如 2006 年 7-8 月份，央行通過發(fā)行央行票據(jù)對(duì)流動(dòng)性加以控制，并且先后調(diào)整了存款準(zhǔn)備金率，同時(shí)由于新股的集中上市，造成市場缺血，引發(fā)股市下跌就在所難免。
貨幣政策也有長短之分，長期的貨幣政策主要和國家長期發(fā)展目標(biāo)對(duì)應(yīng)，短期貨幣政策主要盯住物價(jià)、利率等指標(biāo)。央行通過央行票據(jù)、發(fā)行國債、調(diào)整存款準(zhǔn)備金等方式對(duì)貨幣總量加以調(diào)整，以達(dá)到既定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)?？傮w上說，國家貨幣政策沒有國家產(chǎn)業(yè)政策的影響周期長，并且央行在實(shí)施過程中會(huì)根據(jù)市場反應(yīng)加以一定的調(diào)整。
國家利率政策對(duì)股市的影響
發(fā)展中國家在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中普遍存在投資饑渴癥問題。雖然理論上投資水平與利率直接相關(guān)，但是實(shí)際上，由于我國國有企業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位，投資反而與利率相關(guān)度并不大，所以就限制了央行通過利率調(diào)整控制投資增長的能力。但是利率的變動(dòng)對(duì)股市的影響還是巨大的，利率的變動(dòng)對(duì)股市行情的影響也最為直接和迅速。一般來說，利率下降時(shí)，股票(除銀行股)的價(jià)格就上漲;利率上升時(shí)，股票的價(jià)格就會(huì)下跌。中國銀行在國內(nèi)上市后，由于其龐大的股本，已經(jīng)取代了中國石化成為影響股指最大的權(quán)重股，整個(gè)銀行板塊在總體指數(shù)編制中的權(quán)重也被放大了幾倍。利率調(diào)整對(duì)銀行股與對(duì)其他行業(yè)股的影響是截然相反的，比如貸款利率的上調(diào)，將刺激銀行股走強(qiáng)，其他行業(yè)股走弱。由于銀行股在指數(shù)中的權(quán)重比較大，可能會(huì)對(duì)市場造成一定的幻覺和干擾，這是投資者必須注意的。
一般情況下，貸款利率的上升對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率較高、資金需求較大的非金融類行業(yè)造成的沖擊要更大一些，比如航空股、房地產(chǎn)股等。同時(shí)央行調(diào)整利率一般是緊縮政策的信號(hào)，對(duì)鋼鐵、水泥等基礎(chǔ)行業(yè)也會(huì)造成負(fù)面影響;相反，貸款利率的上升對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率較低的非金融類行業(yè)通常影響偏小，比如高速公路、商業(yè)、零售行業(yè)等。存款利率的上調(diào)對(duì)銀行股不利，因?yàn)榧哟罅似溥\(yùn)營成本。同時(shí)，存款利率的上調(diào)也將直接帶來股票整體估值水平的下跌，并會(huì)引起股市資金的外流(失血)，對(duì)股市的打擊也很大。
為什么利率的升降與股價(jià)的變化會(huì)呈上述*的關(guān)系呢?主要有三個(gè)方面的原因：
1 .利率的上升，一方面由于我國上市公司平均資產(chǎn)負(fù)債率較高，將直接增加公司的運(yùn)營成本，另一方面還會(huì)使公司難以獲得必需的資金。這樣，公司就不得不削減生產(chǎn)規(guī)模，而生產(chǎn)規(guī)模的縮小又勢必會(huì)減少公司的未來利潤。因此，股票價(jià)格就會(huì)下降;反之，利率下降時(shí)股票價(jià)格就會(huì)上漲。
2 .利率上升時(shí)，投資者據(jù)以評(píng)估股票投資價(jià)值的折現(xiàn)率也會(huì)上升，股票價(jià)值因此會(huì)下降，從而導(dǎo)致股票價(jià)格相應(yīng)下降;反之，利率下降時(shí)，股票價(jià)格就會(huì)上升。
3 .利率上升時(shí)，一部分資金從投向股市轉(zhuǎn)向到銀行儲(chǔ)蓄和購買債券，從而會(huì)減少市場上的股票需求，使股票價(jià)格出現(xiàn)下跌;反之，利率下降時(shí)，儲(chǔ)蓄的獲利能力降低，一部分資金就可能回到股市中來，從而擴(kuò)大對(duì)股票的需求，使股票價(jià)格上漲。
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