剩余股利政策的特點(diǎn)

　　剩余股利政策的理論依據(jù)是MM理論股利無關(guān)論。以下是學(xué)習(xí)啦小編整理的關(guān)于剩余股利政策的特點(diǎn)的相關(guān)資料，希望對你有幫助!

　　剩余股利政策的特點(diǎn)

　　剩余股利政策的理論依據(jù)：

　　剩余股利政策的理論依據(jù)是MM理論股利無關(guān)論。該理論是由美國財(cái)務(wù)專家米勒(Miller)和莫迪格萊尼(Modigliani)于1961年在他們的著名論文《股利政策，增長和股票價(jià)值》中首先提出的，因此被稱為MM理論。該理論認(rèn)為，在完全資本市場中，股份公司的股利政策與公司普通股每股市價(jià)無關(guān)，公司派發(fā)股利的高低不會對股東的財(cái)富產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響，公司決策者不必考慮公司的股利分配方式，公司的股利政策將隨公司投資、融資方案的制定而確定。因此，在完全資本市場的條件下，股利完全取決于投資項(xiàng)目需用盈余后的剩余，投資者對于盈利的留存或發(fā)放股利毫無偏好。

　　剩余股利政策的基本步驟

　　剩余股利政策的決策步驟如下：

　　(一)根據(jù)公司的投資計(jì)劃確定公司的最佳資本預(yù)算;

　　(二)根據(jù)公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)及最佳資本預(yù)算預(yù)計(jì)公司資金需求中所需要的權(quán)益資本數(shù)額;

　　(三)盡可能用留存收益來滿足資金需求中所需增加的股東權(quán)益數(shù)額;

　　(四)留存收益在滿足公司股東權(quán)益增加需求后，如果有剩余再用來發(fā)放股利。

　　剩余股利政策的優(yōu)缺點(diǎn)及適用性

　　剩余股利政策的優(yōu)缺點(diǎn)及適用性：

　　優(yōu)點(diǎn)

　　留存收益優(yōu)先保證再投資的需要，從而有助于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的長期最大化。

　　缺點(diǎn)

　　如果完全遵照執(zhí)行剩余股利政策，股利發(fā)放額就會每年隨投資機(jī)會和盈利水平的波動而波動。即使在盈利水平不變的情況下，股利也將與投資機(jī)會的多寡呈反方向變動：投資機(jī)會越多，股利越少;反之，投資機(jī)會越少，股利發(fā)放越多。而在投資機(jī)會維持不變的情況下，則股利發(fā)放額將因公司每年盈利的波動而同方向波動。剩余股利政策不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹立良好的形象。

　　適用性

　　剩余股利政策一般適用于公司初創(chuàng)階段。

　　
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