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ST昆機退市風險幾何

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  ST昆機退市風險幾何,普通投資者該如何應對。下面小編整理的相關(guān)內(nèi)容,歡迎閱讀了解。

  ST昆機退市風險幾何 普通投資者該如何應對

  *ST昆機(600806)連續(xù)第二日被摁在了跌停板上。就在3月20日晚間,*ST昆機的一紙公告令資本市場震驚。公告稱在進行2016年年報審計工作中,公司發(fā)現(xiàn)了往年存在的存貨、收入及費用不實的重大問題,涉嫌財務違規(guī),可能導致公司從2012年至2016年連續(xù)5年出現(xiàn)虧損的情況。

  21日,公司即收到來自上交所的問詢函,要求公司披露涉嫌財務違規(guī)相關(guān)事項的發(fā)現(xiàn)過程,并充分披露財務違規(guī)對公司的影響和風險,同時自查公司內(nèi)控制度的有效性。

  退市風險幾何?

  在*ST昆機自曝財務風險后,一系列的爭議隨之而來。其中投資者最為關(guān)心的就是*ST昆機是否會面臨退市的風險。按照交易所有關(guān)規(guī)定,上市公司連續(xù)三年虧損則會被暫停上市,暫停上市一年后,如無法滿足交易所要求的扣非凈利為正且具備持續(xù)經(jīng)營能力等條件,將被實施強制退市。

  原本*ST昆機就因為2014年、2015年虧損,同時2016年預告虧損,即將在2016年年報披露后面臨被暫停上市的命運。而此時曝出的財務黑洞,又將公司推向了更加糟糕的處境。

  一方面,*ST昆機一旦確定2012年至2016年連續(xù)五年虧損,則在財務指標上可能觸及退市要求;另一方面,如果本次財務違規(guī)事件上升至財務造假層面,監(jiān)管部門的態(tài)度可能更為嚴厲。

  不過,在A股過往財務造假案例中,也有類似*ST昆機的情形,即在扣除財務違規(guī)等行為虛增的利潤后,公司連續(xù)五年出現(xiàn)虧損。

  這一案例就是南紡股份(14.320, -0.39, -2.65%)(600250)。2012年,南紡股份因涉嫌財務造假被中國證監(jiān)會立案調(diào)查。隨后,南紡股份被認定為連續(xù)五年財務造假,虛增利潤3.4億元。在扣除財務造假虛增利潤后,該公司在2006年至2010年期間連續(xù)五年虧損。

  此后,南紡股份在2011年年度報告中進行前期會計差錯更正,對2010年度以及以前年度財務數(shù)據(jù)進行了追溯調(diào)整。證監(jiān)會的處罰結(jié)果中,公司被給予警告和50萬元罰款,其他涉及人員被給予警告及3~20萬元之間的罰款。

  倘若參照南紡股份的處理方式,*ST昆機直接退市的風險似乎不大。然而,證監(jiān)會主席劉士余在上任之初就多次強調(diào)從嚴監(jiān)管、全面監(jiān)管的態(tài)度。2016年博元投資和欣泰電氣(3.030,0.00, 0.00%)的強制退市,也向市場宣告了其嚴懲違法違規(guī)行為的決心。

  今年全國“兩會”前后,劉士余、姜洋等多位證監(jiān)會高層均對外表達出正在修改和完善退市標準的消息,*ST昆機的命運更多將被掌握在監(jiān)管層的手中。

  此外,*ST昆機存在的另一大難題是AH股兩地上市。港股市場目前沒有“ST”和強制退市制度,但因為被質(zhì)疑造假而停牌,甚至清盤退市的事件時有發(fā)生。*ST昆機假若在A股被強制退市,其H股何去何從尚無先例。

  審計機構(gòu)難辭其咎

  在*ST昆機事件中,審計機構(gòu)是一個非常重要的責任主體。

  公告顯示,*ST昆機2013年和2014年度的審計機構(gòu)為畢馬威華振會計師事務所,2015年至今為瑞華會計師事務所。在過往的審計報告中,兩家會計師事務所幾乎都出具了標準無保留意見的審計報告,并認可*ST昆機的財務報告內(nèi)部控制。

  不過,畢馬威華振在2015年3月出具的內(nèi)部審計報告指出,*ST昆機的財務報告內(nèi)部控制存在重大缺陷,包括“未建立非經(jīng)常性交易相關(guān)的內(nèi)部控制,交易發(fā)生時,相關(guān)復核控制運行失效。審計報告認為,該缺陷可能對財務報表中的存貨、應收賬款、其他應收款、營業(yè)收入及營業(yè)成本產(chǎn)生重大影響。”

  雖然提出了上述問題,但畢馬威華振在最終出具的對*ST昆機2014年年報的審計報告中,仍給出了“標準無保留意見”。有意思的是,就在三個月后的2015年6月,*ST昆機就與畢馬威解除了合作關(guān)系,理由是“雙方對新年度審計費用報價有異議”,并聘用了瑞華作為審計機構(gòu)。

  需要注意的是,*ST昆機的“新幫手”瑞華近期同樣負面纏身。

  2016年5月13日,證監(jiān)會立案稽查包括瑞華在內(nèi)的6家審計和評估機構(gòu);2016年6月16日,中國銀行(3.600, 0.00, 0.00%)間市場交易商協(xié)會發(fā)布公告公開譴責瑞華,并暫停其相關(guān)業(yè)務1年;2017年2月22日,證監(jiān)會責令瑞華暫停承接新的證券業(yè)務并限期整改,證監(jiān)會稱瑞華在執(zhí)行審計業(yè)務過程中未能勤勉盡責。

  最近一個多月以來,亞星化學(12.110, 0.16, 1.34%)、晨鳴紙業(yè)(11.980, -0.15, -1.24%)等多家上市公司發(fā)布公告,稱暫不再聘任瑞華為審計機構(gòu)。此外,社憂網(wǎng)絡、青蒿藥業(yè)等多家新三板掛牌企業(yè)也于2月份宣布將停止與瑞華的合作。

  參照證券法的相關(guān)規(guī)定,證券服務機構(gòu)為證券的發(fā)行、上市、交易等證券業(yè)務活動制作、出具審計報告等資料應當勤勉盡責,文件有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏,給他人造成損失的,應當與發(fā)行人、上市公司承擔連帶賠償責任。由此,*ST昆機事件中,審計機構(gòu)畢馬威華振和瑞華可能難辭其咎。

  律師:股民可索賠

  *ST昆機事件的爆發(fā),受傷最深的顯然還是投資者。

  3月21日復牌后,*ST昆機連續(xù)兩日無量跌停,跌停板上的巨額賣單意味著后期股價仍將承受巨大的壓力。而港股市場中,公司股價在復牌首日大跌13.7%,次日再度下跌逾1%。不過,這是建立在AH兩地股價大幅倒掛的基礎上,目前*ST昆機港股價格約合A股價格的27%左右。

  事件爆發(fā)前,*ST昆機還曾一度受到投資者的追捧。不少投資者看中暫停上市股,在恢復上市后首個交易日不設漲跌幅限制的“制度性紅利”。自1月17日的底部以來,*ST昆機股價最高漲幅接近25%,并在3月17日創(chuàng)下近一年來的新高。隨著股價的攀升,成交量也逐漸放大。

  此時突發(fā)的“黑天鵝”事件,顯然令眾多投資者措手不及。對此,法律界人士則為投資者給出了提請賠償?shù)慕ㄗh。上海杰賽律師事務所證券部主任王智斌指出,如果最終監(jiān)管機構(gòu)確定*ST昆機的違法違規(guī)行為,那么從法律角度,投資者可以起訴上市公司并要求賠償。這種情況下的損失,并不是市場風險,也不是投資損失,而是上市公司造成的,因此可以要求上市公司賠償。

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