誰來拯救岌岌可危的油價？
誰來拯救岌岌可危的油價怎么辦？
6月1日，紐約商品交易所7月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格上漲2.01美元，收于每桶70.10美元，漲幅為2.95%;8月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲1.68美元，收于每桶74.28美元，漲幅為2.31%。誰來拯救岌岌可危的油價？
誰來拯救岌岌可危的油價
美國兩黨在調(diào)高美債上限方面達(dá)成協(xié)議令市場風(fēng)險偏好回升，仍無力拯救持續(xù)疲軟的油價。
截至6月1日19時，WTI原油期貨主力合約與布倫特原油期貨主力合約報價分別徘徊在67.78美元/桶與72.3美元/桶附近，意味著5月以來這兩大全球原油期貨跌幅分別超過10%與8.4%。
“這令眾多此前抄底原油期貨的對沖基金極度失望。”一位原油期貨經(jīng)紀(jì)商告訴記者。在4月WTI原油期貨跌破75美元/桶后，不少對沖基金紛紛加大力度抄底。如今他們都在不計成本地止損離場，形成“多殺多”的局面。
在他看來，5月以來WTI原油期貨之所以跌跌不休，主要受三大因素影響，一是美國遲遲沒有采取實(shí)際行為回補(bǔ)戰(zhàn)略原油儲備，二是OPEC+出現(xiàn)內(nèi)部分歧傳聞再起，動搖了原油多頭的信心;三是即便美債違約風(fēng)波解除，但無法改變金融市場對歐美經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰退的預(yù)判。
一位華爾街大宗商品投資型基金經(jīng)理向記者透露，令原油期貨市場倍感沮喪的是，當(dāng)前各類資本都不愿成為拯救油價的“白衣騎士”，就連長期力挺油價的CTA基金也在持續(xù)離場。
記者注意到，目前在苦苦支撐油價的，反而是原油生產(chǎn)貿(mào)易商。
美國商品期貨交易委員會(CFTC)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至5月23日當(dāng)周，原油生產(chǎn)貿(mào)易商的WTI原油期貨期權(quán)空頭頭寸減少2635.5萬桶。
但是，不是原油生產(chǎn)貿(mào)易商都在力挺油價，因為在5月23日當(dāng)周，部分原油生產(chǎn)貿(mào)易商還減持了1960.5萬桶WTI原油期貨多頭頭寸，表明他們同樣不看好未來油價走勢。
“這或許是歐美國家樂見的局面，因為油價持續(xù)疲軟有助于這些國家的通脹壓力，但對于眾多依靠能源出口創(chuàng)收的新興市場國家而言，這意味著他們財政收入持續(xù)縮水，所面臨的外債兌付壓力更加嚴(yán)峻。”上述華爾街大宗商品投資型基金經(jīng)理直言。
對沖基金離場“落井下石”?
5月WTI與布倫特原油期貨價格大跌，對沖基金“功不可沒”。
CFTC數(shù)據(jù)顯示，僅在5月23日當(dāng)周，對沖基金為主的資管機(jī)構(gòu)減持WTI原油期貨期權(quán)凈多頭頭寸1712.6萬桶，導(dǎo)致WTI原油期貨跌破70美元/桶的重要關(guān)口。
上述原油期貨經(jīng)紀(jì)商告訴記者，對沖基金的離場，一方面是對美國遲遲未能采取實(shí)質(zhì)性措施回補(bǔ)戰(zhàn)略原油儲備感到失望，另一方面也是受到OPEC+出現(xiàn)內(nèi)部分歧傳聞的影響。
原油價格暴跌的原因是什么?
一是美國遲遲沒有采取實(shí)際行為回補(bǔ)戰(zhàn)略原油儲備。
去年3月，美國總統(tǒng)拜登祭出美國史上最大規(guī)模的1.8億桶石油儲備釋放，希望在俄烏沖突爆發(fā)、油價飆升至每桶超過100美元之際，降低油價。此番大規(guī)模拋儲，令美國的戰(zhàn)略石油儲備水平降至1983年以來的最低水平。拜登政府曾計劃回補(bǔ)6000萬桶SPR，相當(dāng)于釋放計劃的1/3。
但是，多重因素特別是價格因素影響下，美國想要補(bǔ)充戰(zhàn)略原油儲備的實(shí)際操作面臨困難。今年1月，本來計劃補(bǔ)庫300萬桶，隨后因報價過高而取消。隨后遲遲不見有進(jìn)一步動作。
這邊美國回購不了戰(zhàn)略原油。那邊，OPEC+出現(xiàn)內(nèi)部分歧傳聞再起，也動搖了原油多頭的信心。
傳聞稱，沙特對當(dāng)前油價疲軟相對不滿，打算在本周末舉行的OPEC+會議促成新的減產(chǎn)協(xié)議以提振油價，但俄羅斯不愿減產(chǎn)，仍希望擴(kuò)大廉價原油出口以增加財政收入。
OPEC+成員國早在4月2日就宣布，從5月開始進(jìn)行規(guī)模為日均115.7萬桶的自愿減產(chǎn)計劃，這是為穩(wěn)定石油市場而采取的預(yù)防性措施。加上俄羅斯至今年年底的日均減產(chǎn)50萬桶，主要產(chǎn)油國自愿減產(chǎn)總規(guī)模日均將達(dá)約166萬桶。
該減產(chǎn)決定推動油價出現(xiàn)短暫回升，4月3日一度上漲6%至每桶近85美元，但在對經(jīng)濟(jì)增長前景的擔(dān)憂情緒影響下，油價隨后一周再度回落。
不過，據(jù)塔斯社報道，俄羅斯副總理亞歷山大·諾瓦克上周四表示，考慮到一個多月之前才由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩而做出減產(chǎn)決定，預(yù)計OPEC+在本周末的會議上不會采取新的行動，但所做決定一定是最有利于原油市場的。
這讓不少對沖基金選擇離場避險，這對原油價格自然帶來一定沖擊。
本來美債違約風(fēng)險在上周末解除應(yīng)該能夠給市場信心的，但是，從目前看，共和黨與民主黨的極限拉扯仍未消停，提高債務(wù)上限的協(xié)議提交眾議院、參議院表決的過程中，一旦某一環(huán)節(jié)阻止了法案的迅速通過，新增的程序步驟可能需要長達(dá)一周的時間。先前，耶倫將潛在違約日期延后到了6月5日，這代表“美債炸彈”存在來不及拆除的可能性，打壓了市場的風(fēng)險偏好情緒。
更重要的是，今年以來，一系列金融風(fēng)險事件，讓市場對歐美經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰退的預(yù)判愈發(fā)明顯。特別是美聯(lián)儲、歐洲央行等全球主要央行仍在持續(xù)加息以抑制高企的通脹，這令外界對于出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇。
綜上，當(dāng)前各類資本持續(xù)離場，國際油價持續(xù)低迷。有分析認(rèn)為，除非本周末的OPEC+釋放遠(yuǎn)超市場預(yù)期的減產(chǎn)協(xié)議，才可能令這些資本重新入場拯救油價。但這個可能性有多大，還充滿不確定性。
原油生產(chǎn)貿(mào)易商“各有算盤”
“這是相當(dāng)罕見的狀況?！鼻笆鲈推谪浗?jīng)紀(jì)商直言。一直以來，原油開采貿(mào)易商在WTI原油期貨市場主要采取套期保值交易，不大會大幅削減空頭持倉以力挺油價。如今他們大幅度減持WTI原油期貨空頭頭寸的原因，可能是他們擔(dān)心油價持續(xù)下跌將沖擊原油現(xiàn)貨貿(mào)易利潤。