股權(quán)分置的相關(guān)改革

　　股權(quán)分置也稱(chēng)為股權(quán)分裂，是指上市公司的一部分股份上市流通，另一部分股份暫時(shí)不上市流通。前者主要稱(chēng)為流通股，主要成分為社會(huì)公眾股;后者為非流通股，大多為國(guó)有股和法人股。這是經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌過(guò)程中形成的特殊問(wèn)題。股權(quán)分置不能適應(yīng)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的要求。

　　相關(guān)改革：

　　成敗標(biāo)準(zhǔn)

　　判斷股權(quán)分置改革成敗的標(biāo)準(zhǔn)只有一項(xiàng)，就是：股權(quán)分置改革后，上市公司中所有股份的持股成本是否相同。

　　1992年5月的《股份制企業(yè)試點(diǎn)辦法》規(guī)定，“根據(jù)投資主體的不同，股權(quán)設(shè)置有四種形式：國(guó)家股、法人股、個(gè)人股、外資股”。而1994年7月1日生效的《公司法》，對(duì)股份公司就已不再設(shè)置國(guó)家股、集體股和個(gè)人股，而是按股東權(quán)益的不同，設(shè)置普通股、優(yōu)先股等。然而，翻看我國(guó)證券市場(chǎng)設(shè)立之初的相關(guān)規(guī)定，既找不到對(duì)國(guó)有股流通問(wèn)題明確的禁止性規(guī)定，也沒(méi)有明確的制度性安排。

　　與國(guó)有股

　　股權(quán)分置改革與國(guó)有股減持不同。減持不等于全流通;獲得流通權(quán)，也并不意味著一定會(huì)減持

　　隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，解決股權(quán)分置問(wèn)題開(kāi)始被提上日程。1998年下半年以及2001年，曾先后兩次進(jìn)行過(guò)國(guó)有股減持的探索性嘗試，但由于效果不理想，很快停了下來(lái)。此次改革試點(diǎn)啟動(dòng)后，有很多投資者問(wèn)，流通與減持有什么不同?對(duì)此，法律專(zhuān)家的解釋是，減持不等于全流通，減持可以在交易所市場(chǎng)進(jìn)行，也可以通過(guò)其它途徑，被減持的股份并不必然獲得流通權(quán);而非流通股獲得了流通權(quán)，也并不意味著一定會(huì)減持。

　　試點(diǎn)方案

　　股權(quán)分置試點(diǎn)方案是我國(guó)證券市場(chǎng)制度的一大創(chuàng)舉，具有劃時(shí)代的意義。首先，股權(quán)分置問(wèn)題的解決將促進(jìn)證券市場(chǎng)制度和上市公司治理結(jié)構(gòu)的改善，有助于市場(chǎng)的長(zhǎng)期健康發(fā)展;其次，股權(quán)分置問(wèn)題的解決，可實(shí)現(xiàn)證券市場(chǎng)真實(shí)的供求關(guān)系和定價(jià)機(jī)制，有利于改善投資環(huán)境，促使證券市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展，利在長(zhǎng)遠(yuǎn);第三，保護(hù)投資者特別是公眾投資者合法權(quán)益的原則使得改革試點(diǎn)的成功成為可能，這將提高投資者信心，使我國(guó)證券市場(chǎng)擺脫目前困境，避免被邊緣化，其意義又在當(dāng)今;第四，股權(quán)分置解決后，一系列金融創(chuàng)新就會(huì)順理成章推出，有利于完善我國(guó)證券市場(chǎng)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增加投資品種，促進(jìn)資本市場(chǎng)資源合理配置。

　　股權(quán)分置改革就是改革我國(guó)股市股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理的狀況，把國(guó)有股、法人股等不能上市流通的股票變?yōu)榱魍ü桑ＷC股票市場(chǎng)健康發(fā)展。股權(quán)分置改革對(duì)我國(guó)股市有著重大影響，意義非凡，是對(duì)中國(guó)特色的股市動(dòng)了一次大手術(shù)，并且手術(shù)非常成功。在股權(quán)登記日，你買(mǎi)了股改的股票，就有權(quán)參加股改了，10股送3股就是你每持有10股，就有權(quán)獲得公司未流通的股東送給你的3股股票，也就是說(shuō)，你每10股增加了3股股票，而非流通股東每10股減少了3股股票。股權(quán)分置改革對(duì)企業(yè)大股東和中小股民都是利好，本輪行情的導(dǎo)火索就是股權(quán)分置改革啊，非流通股東通過(guò)改革獲得了流通權(quán)，持股的中小股民的股本也增加了，大家何樂(lè)而不為呢!