外匯儲(chǔ)備現(xiàn)狀如何
外匯儲(chǔ)備指一國(guó)政府所持有的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)中的外匯部分。下面是學(xué)習(xí)啦小編帶來(lái)關(guān)于外匯儲(chǔ)備現(xiàn)狀的內(nèi)容,希望能讓大家有所收獲!
外匯儲(chǔ)備現(xiàn)狀分析
(一) 中國(guó)的外匯儲(chǔ)備規(guī)模過(guò)大,提高機(jī)會(huì)成本 高額外匯儲(chǔ)備使機(jī)會(huì)成本大大增加,降低了資本的有效使用率。外匯儲(chǔ)備是以存款的形式存放在外國(guó)銀行的,如果不是用于儲(chǔ)蓄而用于對(duì)外投資的話,可以用于進(jìn)口或投資,那么收益率則要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于儲(chǔ)蓄收益,這樣就構(gòu)成了外匯儲(chǔ)蓄的機(jī)會(huì)成本。由此可以看出越多的外匯儲(chǔ)備,就有更多的機(jī)會(huì)成本。
(二)高漲的外匯儲(chǔ)備影響了貨幣政策的自主性 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下,一國(guó)的外匯儲(chǔ)備變動(dòng)是貨幣供給的重要渠道。一國(guó)的貨幣供應(yīng)量是由中央銀行發(fā)行,再通過(guò)各種渠道向市場(chǎng)投放的貨幣數(shù)量。外匯占款是中央銀行持有外匯儲(chǔ)備所對(duì)應(yīng)的貨幣投放。同時(shí),外匯儲(chǔ)備占款具有高能貨幣的性質(zhì),通過(guò)乘數(shù)效應(yīng)可以對(duì)貨幣供應(yīng)產(chǎn)生成倍的放大作用。當(dāng)中國(guó)國(guó)際收支持續(xù)出現(xiàn)順差時(shí),外匯市場(chǎng)上供過(guò)于求。
(三)現(xiàn)行的外匯管理制度,增加通貨膨脹壓力 1994年初,中國(guó)實(shí)行了單一匯率制度,在對(duì)資本與金融項(xiàng)目實(shí)行嚴(yán)格管制的同時(shí),對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目實(shí)施強(qiáng)制的結(jié)售匯制度。該制度規(guī)定,除了允許部分外商投資企業(yè)開(kāi)設(shè)外匯現(xiàn)匯賬戶外,對(duì)中資企業(yè)實(shí)行強(qiáng)制結(jié)匯,經(jīng)常項(xiàng)目下的外匯收入除少數(shù)非貿(mào)易非經(jīng)營(yíng)性收入外,都必須賣(mài)給外匯指定銀行。而外匯指定銀行的結(jié)算周轉(zhuǎn)頭寸等都是有中國(guó)人民銀行根據(jù)實(shí)際情況核定的,也就是說(shuō),中國(guó)人民銀行是中國(guó)外匯市場(chǎng)最大的買(mǎi)入者。近年來(lái),中國(guó)連續(xù)貿(mào)易順差,中國(guó)人民銀行只能購(gòu)買(mǎi)超額的外匯,這就造成了基礎(chǔ)貨幣投放量的增大,加上貨幣乘數(shù)的作用,形成過(guò)分寬裕的貨幣供給,加劇了通貨膨脹壓力,不利于人民銀行對(duì)國(guó)內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控。
(四)中國(guó)巨額外匯儲(chǔ)備面臨著巨大的匯率風(fēng)險(xiǎn) 從國(guó)際金融體系角度觀察,中國(guó)外匯儲(chǔ)備快速上升,但結(jié)構(gòu)仍以美元為主。這使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已有成果和未來(lái)命運(yùn)承受著巨大的匯率風(fēng)險(xiǎn),特別是美元匯率風(fēng)險(xiǎn)。
(五)結(jié)構(gòu)相對(duì)單一,增大了儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn) 目前,在中國(guó)外匯儲(chǔ)備中美元所占的比例較大,每當(dāng)美元貶值或美國(guó)國(guó)內(nèi)出現(xiàn)通貨膨脹時(shí),中國(guó)外匯儲(chǔ)備都會(huì)隨之貶值,從而造成外匯儲(chǔ)備的損失。在經(jīng)濟(jì)全球化的今天,由于國(guó)際資本迅速大規(guī)模地流動(dòng),金融市場(chǎng)的利率與匯率波動(dòng)也將十分激烈,因此匯率風(fēng)險(xiǎn)增大。另外,一國(guó)大量地持有另一國(guó)的貨幣資產(chǎn),勢(shì)必會(huì)帶來(lái)一定的政治風(fēng)險(xiǎn)。假使中美關(guān)系惡化,中國(guó)很可能面臨持有的美元資產(chǎn)被凍結(jié)的風(fēng)險(xiǎn),使中國(guó)的外匯儲(chǔ)備遭受重大損失。
(六)巨額外匯儲(chǔ)備給人民幣帶來(lái)巨大的升值壓力,使央行需要使用更多的手段來(lái)維持幣值的穩(wěn)定 持續(xù)擴(kuò)大的國(guó)際收支順差,造成了外匯市場(chǎng)供求關(guān)系的明顯失衡,在中國(guó)的外匯管理體制和匯率政策操作下,其結(jié)果就是外匯儲(chǔ)備的不斷積累,這使人民幣處于不斷增大的升值壓力下。事實(shí)上,盡管人民幣升值問(wèn)題的出現(xiàn)在一定程度上反映了國(guó)際經(jīng)濟(jì)利益的矛盾和沖突,但必須承認(rèn),經(jīng)常項(xiàng)目與資本和金融項(xiàng)目“雙順差”的存在是人民幣升值壓力形成的關(guān)鍵和根源所在。而人民幣的升值勢(shì)必給中國(guó)的出口帶來(lái)不利影響,從而對(duì)促進(jìn)就業(yè)和保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展帶來(lái)很大的負(fù)面影響。
外匯儲(chǔ)備管理的原則
1,保持外匯儲(chǔ)備的貨幣多元化,以分散匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn);
2,根據(jù)進(jìn)口商品、勞務(wù)和其它支付需要,確定各種貨幣的數(shù)量、期限結(jié)構(gòu)以及各種貨幣資產(chǎn)在儲(chǔ)備中 的比例;
3,在確定儲(chǔ)備貨幣資產(chǎn)的形式時(shí),既要考慮儲(chǔ)備資產(chǎn)的收益率,也要考慮流動(dòng)性、靈活性和安全性;
4,密切注意儲(chǔ)備貨幣匯率的變化,及時(shí)或不定期調(diào)整不同幣種儲(chǔ)備資產(chǎn)的比例。
外匯儲(chǔ)備的功能
1、調(diào)節(jié)國(guó)際收支,保證對(duì)外支付;
2、干預(yù)外匯市場(chǎng),穩(wěn)定本幣匯率;
3、維護(hù)國(guó)際信譽(yù),提高融資能力;
4、增強(qiáng)綜合國(guó)力,抵抗金融風(fēng)險(xiǎn)。
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