外匯儲(chǔ)備形成的原因
外匯儲(chǔ)備形成的原因
外匯儲(chǔ)備這個(gè)詞想必大家都不陌生，但是對(duì)于外匯儲(chǔ)備是如何形成的可能不少人還一知半解。下面是學(xué)習(xí)啦小編整理的一些關(guān)于外匯儲(chǔ)備形成的原因的相關(guān)資料。供你參考。
外匯儲(chǔ)備形成的原因
1 外匯儲(chǔ)備的資產(chǎn)收益：進(jìn)出口順差與經(jīng)常賬戶余額的不同主要在于外匯損益與利息收益。如果按照外匯儲(chǔ)備的資產(chǎn)收益率為4%計(jì)算，則由外匯儲(chǔ)備本身帶來(lái)的資產(chǎn)收益為244億美元。
2 國(guó)際投機(jī)資本：新增的外匯儲(chǔ)備的一大部分可能來(lái)源于國(guó)際投機(jī)資本。盡管目前我國(guó)對(duì)資本項(xiàng)目實(shí)行嚴(yán)格管制，但投機(jī)資本依然可以通過(guò)在貿(mào)易項(xiàng)下實(shí)行進(jìn)出口價(jià)格虛報(bào)、預(yù)收賬款和延遲付匯造假，直接投資項(xiàng)名實(shí)不符、借款過(guò)度以及房地產(chǎn)市場(chǎng)炒作等流入國(guó)內(nèi)，而這些很大程度都具有投機(jī)套利性質(zhì)。
3 統(tǒng)計(jì)誤差：從美國(guó)統(tǒng)計(jì)的進(jìn)出口數(shù)據(jù)我們可以看出，到2004年11月，美國(guó)對(duì)中國(guó)的貿(mào)易逆差達(dá)到1447億美元，而我國(guó)公布的貿(mào)易順差總額為320億美元。其中進(jìn)出口貿(mào)易統(tǒng)計(jì)是由海關(guān)統(tǒng)計(jì)，而資本項(xiàng)目是由商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，我國(guó)的國(guó)際收支表的錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)的數(shù)額一般也是比較大的，因此，很可能存在一些統(tǒng)計(jì)上的誤差。
4 駐外機(jī)構(gòu)的外幣存款：華人、華僑、中國(guó)駐外機(jī)構(gòu)工作人員以及其它方面持有的大量美元流入國(guó)內(nèi)也構(gòu)成我國(guó)外匯儲(chǔ)備的一個(gè)重要組成部分。
外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)原因
1、儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)要以國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)為主，雖然美國(guó)占國(guó)際貿(mào)易的比例很大，但是與美國(guó)龐大的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值相比仍然比例很低，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于日本、德國(guó)、瑞士的相應(yīng)指標(biāo)，后者三國(guó)的主要經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是外向型的，其貨幣價(jià)值容易受到國(guó)際資本流動(dòng)的干擾而大幅波動(dòng)，不利于保值;
2、除美國(guó)外，日本、德國(guó)、瑞士的央行拒絕其貨幣在國(guó)際金融市場(chǎng)上扮演更重要的作用;
3、美元是歷史形成的國(guó)際支付手段、交易中介、價(jià)值儲(chǔ)藏手段;
4、國(guó)際貿(mào)易中2/3以美元結(jié)算;
5、國(guó)際金融市場(chǎng)上的批發(fā)交易絕大多數(shù)以美元交易，各國(guó)央行的金融操作也是主要采用美元;
6、各大國(guó)的外匯儲(chǔ)備主要是美元資產(chǎn);
7、國(guó)際銀團(tuán)貸款和國(guó)際債券市場(chǎng)的絕大多數(shù)交易都是美元或美元債券。
外匯儲(chǔ)備的經(jīng)營(yíng)原則
各國(guó)政府管理和經(jīng)營(yíng)外匯儲(chǔ)備，一般都遵循安全性、流動(dòng)性和盈利性三個(gè)原則。
安全性是指外匯儲(chǔ)備應(yīng)存放在政治穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)的國(guó)家和信譽(yù)高的銀行，并時(shí)刻注意這些國(guó)家和銀行的政治和經(jīng)營(yíng)動(dòng)向;要選擇風(fēng)險(xiǎn)小、幣值相對(duì)穩(wěn)定的幣種，并密切注視這些貨幣發(fā)行國(guó)的國(guó)際收支和經(jīng)濟(jì)狀況，預(yù)測(cè)匯率的走勢(shì)，及時(shí)調(diào)整幣種結(jié)構(gòu)，減少匯率和利率風(fēng)險(xiǎn);還要投資于比較安全的信用工具，如信譽(yù)高的國(guó)家債券，或由國(guó)家擔(dān)保的機(jī)構(gòu)債券等。
流動(dòng)性是指保證外匯儲(chǔ)備能隨時(shí)兌現(xiàn)和用于支付，并做到以最低成本實(shí)現(xiàn)兌付。各國(guó)在安排外匯資產(chǎn)時(shí)，應(yīng)根據(jù)本國(guó)對(duì)一定時(shí)間內(nèi)外匯收支狀況的預(yù)測(cè)，并考慮應(yīng)付突發(fā)事件，合理安排投資的期限組合?，F(xiàn)金和國(guó)庫(kù)券流動(dòng)性較強(qiáng)，其次是中期國(guó)庫(kù)券、長(zhǎng)期公債。
盈利性是指在保證安全和流動(dòng)的前提下，通過(guò)對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的分析預(yù)測(cè)，確定科學(xué)的投資組合，抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)，進(jìn)行資產(chǎn)投資和交易，使儲(chǔ)備資產(chǎn)增值。
但是，安全性、流動(dòng)性和盈利性三者不可能完全兼得。一般高風(fēng)險(xiǎn)才能有高收益，盈利大的資產(chǎn)必然安全性差，而安全性、流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)必然盈利低。所以，各國(guó)在經(jīng)營(yíng)外匯儲(chǔ)備時(shí)，往往各有側(cè)重。比如富國(guó)多重視流動(dòng)性，以隨時(shí)干預(yù)外匯市場(chǎng)或用于對(duì)外支付，小國(guó)和資源貧乏國(guó)家多看重價(jià)值增值和財(cái)富積累。一般來(lái)說(shuō)，應(yīng)盡可能兼顧這三項(xiàng)原則，采用投資組合的策略,“不把所有的雞蛋放在一個(gè)籃子里”，實(shí)行外匯儲(chǔ)備的多元化經(jīng)營(yíng)，降低風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)增值。
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