外匯掉期的意思

　　外匯掉期是交易雙方約定以貨幣A交換一定數(shù)量的貨幣B，并以約定價(jià)格在未來(lái)的約定日期用貨幣B反向交換同樣數(shù)量的貨幣A，下面就讓學(xué)習(xí)啦小編帶你們一起去了解一下外匯掉期的意思吧。

　　外匯掉期的含義

　　外匯掉期(ForeignExchangeSwap)是交易雙方約定以貨幣A交換一定數(shù)量的貨幣B，并以約定價(jià)格在未來(lái)的約定日期用貨幣B反向交換同樣數(shù)量的貨幣A。外匯掉期形式靈活多樣，但本質(zhì)上都是利率產(chǎn)品。首次換入高利率貨幣的一方必然要對(duì)另一方予以補(bǔ)償，補(bǔ)償?shù)慕痤~取決于兩種貨幣間的利率水平差異，補(bǔ)償?shù)姆绞郊瓤赏ㄟ^(guò)到期的交換價(jià)格反映，也可通過(guò)單獨(dú)支付利差的形式反映。

　　外匯掉期是金融掉期產(chǎn)品的一種。金融掉期又稱金融互換，是指交易雙方按照預(yù)先約定的匯率、利率等條件，在一定期限內(nèi)，相互交換一組資金，達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。掉期業(yè)務(wù)結(jié)合了外匯市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的避險(xiǎn)操作，為規(guī)避中長(zhǎng)期的匯率和利率風(fēng)險(xiǎn)提供了有力的工具。作為一項(xiàng)高效的風(fēng)險(xiǎn)管理手段，掉期的交易對(duì)象可以是資產(chǎn)，也可以是負(fù)債;可以是本金，也可以是利息。

　　外匯掉期的基本介紹

　　外幣兌人民幣的掉期業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)上是外幣兌人民幣即期交易與遠(yuǎn)期交易的結(jié)合，具體而言，銀行與客戶協(xié)商簽訂掉期協(xié)議，分別約定即期外匯買(mǎi)賣(mài)匯率和起息日、遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)匯率和起息日。客戶按約定的即期匯率和交割日與銀行進(jìn)行人民幣和外匯的轉(zhuǎn)換，并按約定的遠(yuǎn)期匯率和交割日與銀行進(jìn)行反方向轉(zhuǎn)換的業(yè)務(wù)。外匯掉期是國(guó)際外匯市場(chǎng)上常用的一種規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的手段。

　　2例，一家廣東省內(nèi)貿(mào)易公司向美國(guó)出口產(chǎn)品，收到貨款100萬(wàn)美元。該公司需將貨款兌換為人民幣用于中國(guó)國(guó)內(nèi)支出。同時(shí)，公司需從美國(guó)進(jìn)口原材料，將于3個(gè)月后支付100萬(wàn)美元的貨款。

　　此時(shí)，這家貿(mào)易公司是持有美元，短缺人民幣資金，若當(dāng)時(shí)的美元兌人民幣為8.10，公司以8.10的價(jià)格將100萬(wàn)美元換成了810萬(wàn)人民幣，三個(gè)月后需要美元時(shí)，公司還要去售匯(用人民幣換回美元用于支付)。這樣，公司在做兩筆結(jié)售匯交易的同時(shí)，承擔(dān)著匯率風(fēng)險(xiǎn)。如果三個(gè)月后人民幣貶值為8.15，公司就必須用815萬(wàn)人民幣換回100萬(wàn)美元，產(chǎn)生了5萬(wàn)人民幣的損失。

　　在中國(guó)銀行開(kāi)辦掉期業(yè)務(wù)后，這家公司可以采取以下措施來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)：敘做一筆3個(gè)月美元兌人民幣掉期外匯買(mǎi)賣(mài)：即期賣(mài)出100萬(wàn)美元買(mǎi)入相應(yīng)的人民幣，同時(shí)約定3個(gè)月后賣(mài)出人民幣買(mǎi)入100萬(wàn)美元。假設(shè)美元三個(gè)月年利率為3%，人民幣三個(gè)月年利率為1.7%，中國(guó)銀行利用利率評(píng)價(jià)理論加之風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期再加之金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)得出的掉期點(diǎn)數(shù)為-450，則客戶換回美元的成本就固定為8.055。如此，公司解決了流動(dòng)資金短缺的問(wèn)題，還達(dá)到了固定換匯成本和規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的目的。

　　外匯掉期的功能與特點(diǎn)

　　客戶委托銀行買(mǎi)入A貨幣，賣(mài)出B貨幣，確定將來(lái)另一工作日反向操作，賣(mài)出同等金額A貨幣，買(mǎi)入B貨幣。

　　客戶敘做遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)后，因故需要提前交割，或者由于資金不到位或其它原因，不能按期交割，需要展期時(shí)，都可以通過(guò)敘做外匯掉期買(mǎi)賣(mài)對(duì)原交易的交割時(shí)間進(jìn)行調(diào)整。

　　一筆掉期外匯買(mǎi)賣(mài)可以看成由兩筆交易金額相同、起息日不同、交易方向相反的外匯買(mǎi)賣(mài)組成的，因此一筆掉期外匯買(mǎi)賣(mài)具有一前一后兩個(gè)起息日和兩項(xiàng)約定的匯率水平。在掉期外匯買(mǎi)賣(mài)中，客戶和銀行按約定的匯率水平將一種貨幣轉(zhuǎn)換為另一種貨幣，在第一個(gè)起息日進(jìn)行資金的交割，并按另一項(xiàng)約定的匯率將上述兩種貨幣進(jìn)行方向相反的轉(zhuǎn)換，在第二個(gè)起息日進(jìn)行資金的交割。

　　最常見(jiàn)的掉期交易是把一筆即期交易與一筆遠(yuǎn)期交易合在一起，等同于在即期賣(mài)出甲貨幣買(mǎi)進(jìn)乙貨幣的同時(shí)，反方向地買(mǎi)進(jìn)遠(yuǎn)期甲貨幣、賣(mài)出遠(yuǎn)期乙貨幣的外匯買(mǎi)賣(mài)交易。