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外匯保證金交易發(fā)展史

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外匯保證金交易發(fā)展史

  外匯保證金交易的發(fā)展歷史:黃金匯兌制及布雷頓森林協(xié)定,布雷頓森林協(xié)定簽訂于1944年,力圖通過(guò)阻止貨幣在國(guó)家間逃逸,限制國(guó)際貨幣投機(jī)行為,從而實(shí)現(xiàn)國(guó)際貨幣的穩(wěn)定。以下是學(xué)習(xí)啦小編分享給大家的關(guān)于外匯保證金交易的發(fā)展歷史的資料,一起來(lái)看看吧!

  外匯保證金交易的發(fā)展歷史

  黃金匯兌制及布雷頓森林協(xié)定

  1967 年,一家芝加哥銀行拒絕向一位名為 Milton Friedman 的大學(xué)教授提供英鎊貸款,因?yàn)樗鈭D利用這筆基金賣(mài)空英磅。Friedman 先生察覺(jué)到當(dāng)時(shí)英磅對(duì)美元的比價(jià)過(guò)高,想先賣(mài)出英磅,然后等英磅下跌后再買(mǎi)回英磅來(lái)償還銀行,從而能夠迅速大撈一筆。這家銀行拒絕提供貸款的依據(jù)是 20 年前確立的《布雷頓森林協(xié)定》。此協(xié)定固定了各國(guó)貨幣對(duì)美元的匯率,并將美元與黃金的比價(jià)設(shè)為 35 美元對(duì)每盎司黃金。

  布雷頓森林協(xié)定簽訂于 1944 年,力圖通過(guò)阻止貨幣在國(guó)家間逃逸,限制國(guó)際貨幣投機(jī)行為,從而實(shí)現(xiàn)國(guó)際貨幣的穩(wěn)定。在此協(xié)定之前,黃金匯兌本位制--盛行于 1876 年至第一次世界大戰(zhàn)--主導(dǎo)著國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系。在黃金匯兌制中,貨幣在黃金價(jià)格的支持下達(dá)到新的穩(wěn)定階段。黃金匯兌制廢除了舊時(shí)代國(guó)王和統(tǒng)治者任意貶低幣值,引發(fā)通貨膨脹的行為。

  但是,黃金匯兌本位制并不十全十美。隨著一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng),它會(huì)從國(guó)外大量進(jìn)口商品,直至耗盡支持本國(guó)幣值所需的黃金儲(chǔ)備。其結(jié)果是,貨幣供給量緊縮,利率抬高,經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩至經(jīng)濟(jì)衰退的限度。 最終,商品物價(jià)跌至谷底,逐漸吸引其它國(guó)家紛至沓來(lái),大量搶購(gòu)該國(guó)商品。這將向該國(guó)重新注入黃金,直至增加該國(guó)貨幣供給量,壓低利率,并且重新創(chuàng)造財(cái)富。此類(lèi)“繁榮-衰退”模式貫穿于整個(gè)黃金本位制時(shí)代,直到第一次世界大戰(zhàn)的爆發(fā)打斷了貿(mào)易流通和黃金的自由流動(dòng)。

  在幾場(chǎng)風(fēng)雨浩劫的戰(zhàn)爭(zhēng)之后,布雷頓森林協(xié)定出臺(tái)了。簽約國(guó)同意嘗試維持本國(guó)貨幣對(duì)美元的匯率,以及必要時(shí)對(duì)黃金的相應(yīng)比率,只允許有較小幅度的波動(dòng)。各國(guó)禁止為獲取貿(mào)易利益而貶低本國(guó)幣值,只允許在小于 10% 的幅度內(nèi)貶值貨幣。進(jìn)入 50 年代,持續(xù)增長(zhǎng)的國(guó)際貿(mào)易量導(dǎo)致因戰(zhàn)后重建而產(chǎn)生的資金大規(guī)模轉(zhuǎn)移,這使得布雷頓森林體系確立的外匯匯率失去穩(wěn)定。

  此協(xié)定最終于 1971 年被廢止,美元將不再能被兌換成黃金。到 1973 年,各主要工業(yè)國(guó)的貨幣匯率浮動(dòng)更加自由了,主要由外匯市場(chǎng)上的貨幣供給量和需求量調(diào)控。隨著交易量、交易速度以及價(jià)格易變性在 20 世紀(jì) 70 年代中的全面增長(zhǎng),比價(jià)天天浮動(dòng),全新金融工具逐漸問(wèn)世,市場(chǎng)自由化和貿(mào)易自由化得以實(shí)現(xiàn)。

  在20世紀(jì)80年代,隨著計(jì)算機(jī)及相關(guān)技術(shù)的問(wèn)世,跨國(guó)資本流動(dòng)加速,將亞、歐、美等洲時(shí)區(qū)市場(chǎng)連成一片。外匯交易量從80年代中期的每天約700億美元飆升至20年后今天的每天15000億美元。

  歐洲市場(chǎng)的膨脹

  外匯交易蓬勃發(fā)展的主要促進(jìn)因素之一是迅速發(fā)展的歐洲美元市場(chǎng);在歐洲美元市場(chǎng)中,美元被存入美國(guó)境外的銀行中。同樣,歐洲市場(chǎng)是指資產(chǎn)存放于貨幣原主國(guó)之外的市場(chǎng)。歐洲美元市場(chǎng)最初成形于 50 年代,當(dāng)時(shí)俄羅斯將其石油收益(以美元計(jì))存放在美國(guó)境外,以避免美元存款被美國(guó)政府凍結(jié)的風(fēng)險(xiǎn)。這就形成了脫離美國(guó)政府控制的巨大離岸美元金庫(kù)。美國(guó)政府制定法律限制將美元借貸給外國(guó)人。由于歐洲市場(chǎng)的自由度較大且回報(bào)率較高,因此特別具有吸引力。從 80 年代后期開(kāi)始,美國(guó)公司開(kāi)始從離岸市場(chǎng)借籌資金后,發(fā)現(xiàn)歐洲市場(chǎng)對(duì)于持有超額流動(dòng)資金、提供短期貸款以及進(jìn)出口融資而言是一個(gè)財(cái)富中心。

  倫敦曾經(jīng)是(至今仍然是)主要的離岸市場(chǎng)。在 80 年代,英國(guó)銀行為維系其在全球金融業(yè)中的主導(dǎo)地位,開(kāi)始將美元作為英磅的替代幣種進(jìn)行放貸,從而成為歐洲美元市場(chǎng)的中心。倫敦的便利地理位置(介于亞洲與美洲市場(chǎng)之間運(yùn)作)也有助于當(dāng)?shù)乇3衷跉W洲市場(chǎng)中的主導(dǎo)地位。

  外匯保證金在中國(guó)的發(fā)展前景

  外匯保證金交易,作為一種投資工具,在歐美、東南亞、日本、中國(guó)香港、中國(guó)臺(tái)灣等國(guó)家和地區(qū)歷史發(fā)展悠久,交易商和交易行為受到政府的監(jiān)管。而在中國(guó)大陸,外匯保證金的發(fā)展卻幾經(jīng)波折。

  1992-1993年起火市場(chǎng)盲目發(fā)展中,多家香港外匯經(jīng)濟(jì)商未經(jīng)批準(zhǔn)即到大陸開(kāi)展外匯期貨交易業(yè)務(wù),并吸引了大量國(guó)內(nèi)企業(yè),個(gè)人的參與。由于國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)參與者不了解外匯市場(chǎng)和外匯交易,盲目的參與導(dǎo)致了大面積和大量的虧損其中包括大量國(guó)有企業(yè)。

  1994年8月,中國(guó)證監(jiān)會(huì)等四部委聯(lián)合發(fā)文,全面取締外匯期貨交易(保證金)。此后,管理部門(mén)對(duì)境內(nèi)外匯保證金交易一直持否定和嚴(yán)厲打擊態(tài)度。

  1998年中國(guó)人民銀行開(kāi)始允許國(guó)內(nèi)銀行開(kāi)展面向個(gè)人的實(shí)盤(pán)外匯買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)。

  2006年6月開(kāi)始中國(guó)建設(shè)銀行在國(guó)內(nèi)退出了個(gè)人遠(yuǎn)期外匯交易業(yè)務(wù),隨后招商銀行的財(cái)富賬戶也推出了外匯期權(quán)交易業(yè)務(wù)。

  2007年交通銀行推出了5倍杠桿的外匯保證金業(yè)務(wù),打開(kāi)了中國(guó)國(guó)內(nèi)外匯保證金業(yè)務(wù)的大門(mén)。

  而在07年下半年黃金交易的合法化,股指期貨的呼之欲出,加速了國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管部門(mén)對(duì)股指、黃金、外匯期貨的立法進(jìn)程。

  而且07年12月國(guó)家相關(guān)部門(mén)自行開(kāi)發(fā)的外匯交易系統(tǒng)已經(jīng)下線,開(kāi)始進(jìn)入測(cè)試階段,由此可見(jiàn)外匯保證金交易已經(jīng)納入國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的計(jì)時(shí)鐘。

  目前很多國(guó)外的平臺(tái)經(jīng)紀(jì)商都在國(guó)內(nèi)開(kāi)設(shè)了辦事處,大力開(kāi)展國(guó)內(nèi)的外匯市場(chǎng),在上海、北京、廣州、深圳都如雨后春筍般快速發(fā)展起來(lái),而在07年末的時(shí)候國(guó)外平臺(tái)交易商在青島秘密會(huì)議,準(zhǔn)備大力開(kāi)展青島的外匯市場(chǎng)。

  另外,從世紀(jì)初開(kāi)始人民幣逐漸升值,截至到07年,我國(guó)的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)超過(guò)1.4萬(wàn)億美元,這還不包括在股市和樓市中的超過(guò)3000億美元的“游資、熱錢(qián)”。目前市場(chǎng)普遍認(rèn)為未來(lái)兩年內(nèi)人民幣將加速升值未來(lái)對(duì)美元的匯率將可能達(dá)到1:6。如果按照目前的以美元為主的外匯儲(chǔ)備,人民幣每升值一元錢(qián),我國(guó)的外匯儲(chǔ)備將有1.4萬(wàn)億人民幣消失。那么鑒于此,國(guó)家財(cái)政部、央行聯(lián)手干預(yù)護(hù)財(cái),進(jìn)行匯率干預(yù)的同時(shí),調(diào)整外匯儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu),將部分美元調(diào)整為其他貨幣。但是,即便調(diào)整結(jié)構(gòu),采取多元化的外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu),容有大量美元在外匯儲(chǔ)備占大比重。加之07年下半年G7會(huì)議之后,G7列強(qiáng)對(duì)中國(guó)施壓,要求中國(guó)把現(xiàn)有的有管制的浮動(dòng)匯率政策改為,自由浮動(dòng)匯率政策。并且有意圖聯(lián)手干預(yù)人民幣加速對(duì)其他貨幣升值。

  目前,國(guó)內(nèi)由于流動(dòng)性嚴(yán)重過(guò)剩導(dǎo)致CPI指數(shù)高居不下,如果人民幣加速升值,流動(dòng)性問(wèn)題將更難解決,在中投的成立、QDII的推出,可以看出中國(guó)高層已經(jīng)把這個(gè)問(wèn)題視為當(dāng)前急需解決的問(wèn)題。

  而現(xiàn)在我國(guó)還實(shí)行外匯兌換管制政策,每人每年只允許兌換5萬(wàn)美元的外匯,這在一方面也限制了外匯保證金交易的發(fā)展,因?yàn)橥鈪R保證金交易,一般采取美元交易。不過(guò),隨著人民幣升值、流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題的不斷困擾,而且解決乏力之時(shí)。央行在外匯管制政策上會(huì)做出放寬調(diào)整。并且需要大量的民間購(gòu)買(mǎi)美元,來(lái)抑制人民幣的升值,那么增加國(guó)內(nèi)美元需求將成為下一個(gè)課題。而外匯保證金交易正好是大量美元需求的最佳途徑。

  21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)全球化自由化的趨勢(shì),將不可阻擋。而外匯交易作為國(guó)際金融領(lǐng)域的重要環(huán)節(jié)。隨著中國(guó)加入WTO,中國(guó)的外匯市場(chǎng)就象股票市場(chǎng)一樣,從無(wú)到有迅速發(fā)展起來(lái),并具有非常大的發(fā)展空間。

  外匯保證金交易的魅力

  外匯保證金交易的魅力:世界性金融市場(chǎng)。全球性的買(mǎi)賣(mài)。大眾化的市場(chǎng)。投資目標(biāo)是國(guó)家。

  一、世界性金融市場(chǎng)。國(guó)際性外匯市場(chǎng)不可能被部分人士、銀行、外匯商、基金、外匯供需者或國(guó)家操縱。根據(jù)“國(guó)際貨幣基金會(huì)”之統(tǒng)計(jì)每日全球成交量接近三兆億美元。

  二、全球性的買(mǎi)賣(mài)。每日國(guó)際間之外匯買(mǎi)賣(mài)以一日24小時(shí),由東方至西方不間斷的進(jìn)行。就投資則言,幾乎可在任何時(shí)刻,隨時(shí)根據(jù)新的走勢(shì)變化,進(jìn)行外匯的買(mǎi)賣(mài)操作,可絕對(duì)的掌握匯率之漲跌,極具投資的方便性。

  三、大眾化的市場(chǎng)。外匯買(mǎi)賣(mài)的參與者,有各國(guó)之大小銀行,中央銀行、金融機(jī)構(gòu)、進(jìn)出口貿(mào)易商、企業(yè)的投資部門(mén)、基金公司甚至于個(gè)人,因此不論貧富均有參與買(mǎi)賣(mài)的機(jī)會(huì)。

  四、投資目標(biāo)是國(guó)家。國(guó)家經(jīng)濟(jì)比上市公司容易掌握,消息透明迅速,公開(kāi)公平,不容易做假。

  五、資金靈活度高,變現(xiàn)性高在長(zhǎng)達(dá)近24小時(shí)的時(shí)段,投資者根據(jù)匯率的波動(dòng)進(jìn)行買(mǎi)賣(mài),無(wú)論是進(jìn)場(chǎng)或出場(chǎng)均無(wú)時(shí)間的限制,而且可因個(gè)人的資金調(diào)動(dòng)隨進(jìn)將資金匯入或匯出市場(chǎng),極具變現(xiàn)性和靈活性。

  六、投資成本低,獲利率最大外匯保證金之額度可擴(kuò)充至數(shù)十倍大,因此可充分利用財(cái)務(wù)杠桿之原理,杠桿高至160:1,杠桿功能可以提升您的購(gòu)買(mǎi)力,增加投資回報(bào)。便利資金的靈活運(yùn)用。例如賬戶存有00元的現(xiàn)金,但在160:1(即0.625%的保證金比率)的杠桿作用下,您可以交易0,000.以小搏大,撬動(dòng)財(cái)富的杠桿,成功加速的推動(dòng)器。實(shí)現(xiàn)你財(cái)富增長(zhǎng)的最大化七。牛市熊市,均能獲利既可做空又可做多,投資者既可做空又可做多,無(wú)交易方向的限制。雙向買(mǎi)賣(mài),買(mǎi)賣(mài)可設(shè){止損單-控制風(fēng)險(xiǎn)}及{獲利單-保障利潤(rùn)},只要方向把握正確均可贏利??疹^交易沒(méi)有“零加標(biāo)”,或任何其他規(guī)則限制,可以避免單邊市的風(fēng)險(xiǎn)八。高利息回報(bào)只要買(mǎi)入高利息貨幣可以享受每日確定的利息收入。最高的高達(dá)年利息759%,股票每年最高只分紅四次,而且分紅多少還是個(gè)未知數(shù)九。交易方便,無(wú)套牢之苦外匯保證金的買(mǎi)賣(mài)是以電話買(mǎi)賣(mài)或網(wǎng)上買(mǎi)賣(mài),因此在近24小時(shí)的時(shí)間內(nèi),投資者可任意的選擇出場(chǎng),不會(huì)發(fā)生無(wú)法出場(chǎng)而被套牢的風(fēng)險(xiǎn),從而有效控制投資者的資金風(fēng)險(xiǎn)。

  保證金外匯的優(yōu)勢(shì)做外匯保證金交易的投資者,可以通過(guò)境外機(jī)構(gòu)提供的交易平臺(tái)與國(guó)際外匯市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)無(wú)縫對(duì)接。有些投資者個(gè)人電腦系統(tǒng)的外匯報(bào)價(jià)甚至比國(guó)內(nèi)某些銀行系統(tǒng)的報(bào)價(jià)還要快。這樣投資者就可以享受到國(guó)際匯市的好處。

  首先外匯買(mǎi)賣(mài)交易時(shí)間長(zhǎng),一天24小時(shí)皆可進(jìn)行。市場(chǎng)一有動(dòng)靜投資者就可以立即做出反應(yīng)。這樣一來(lái),投資者容易把握機(jī)會(huì)并規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),增加獲利機(jī)會(huì)。而且客戶進(jìn)行一筆買(mǎi)賣(mài),在確認(rèn)以后,款數(shù)馬上就可以到帳,下一分鐘又可以進(jìn)行第二筆買(mǎi)賣(mài)。

  其次,外匯的市場(chǎng)透明度較高。全球每天的外匯交易量都有23000億到25000億美元,交易量非常大,所以不可能被個(gè)別投資者操控。

  而且市場(chǎng)信息非常透明,投資者完全可以憑借公開(kāi)公平的信息發(fā)布機(jī)制,做出分析。

  人們進(jìn)行投資的目的無(wú)非是為了增加自己的財(cái)產(chǎn),或?yàn)榱吮Wo(hù)現(xiàn)有利益而進(jìn)行避險(xiǎn),而具體投資的方式和投資工具則有很多。就金融投資而言,世界上最大的投資市場(chǎng)分別為外匯、債券和股票市場(chǎng)。特別是外匯交易市場(chǎng),其交易量遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于第二大投資市場(chǎng):美國(guó)國(guó)債交易市場(chǎng)。因此,在歐美等先進(jìn)國(guó)家和地區(qū),外匯、債券和股票是普通投資者最常用的金融投資工具,同時(shí)也是最重要的理財(cái)、增值和對(duì)抗通貨膨脹或規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的工具。

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