人民幣國際化的副作用
人民幣國際化的副作用
人民幣好不容易國際化了，但是有人卻說人民幣國際化有一定的副作用，那么到底有什么樣的副作用呢，下面跟隨學(xué)習(xí)啦小編來看看。
2009年夏天中國宣布要讓人民幣進(jìn)一步國際化的重大方案時(shí)，它說這是應(yīng)中國貿(mào)易伙伴越來越強(qiáng)烈的要求在跨境交易中使用人民幣的呼聲。一年多以后，中國央行大贊該計(jì)劃取得了突破，并說使用人民幣結(jié)算的貿(mào)易額激增。
不過，并非一切都按部就班地依照計(jì)劃行事。
人民幣國際化帶來了重大且意想不到的副作用，包括企業(yè)和投資者可從國內(nèi)外利差中獲利以及為“熱錢”涌入國內(nèi)開辟了道路等。
此外，人民幣國際化還使得中國的外匯儲備有所增加，而不是減少，跟北京方面允許人民幣外貿(mào)結(jié)算的初衷恰好相反。
外儲增加可能又會使中國抑制通脹的戰(zhàn)斗難上加難，因?yàn)橹袊胄行栌「嗳嗣駧艁碣徺I流入國內(nèi)的美元。中國通脹已經(jīng)超過6%。
中國力求人民幣能在境外被更為普遍地接受，然而這一過程卻并不順利，凸顯出人民幣國際化計(jì)劃中的一個(gè)基本矛盾：中國當(dāng)局一方面希望牢牢控制人民幣匯率以保持出口繁榮，另一方面又鼓勵更多外國企業(yè)和投資者使用人民幣。
中國正努力通過精確控制人民幣升值水平來抑制人民幣升值，但國際化計(jì)劃卻給人民幣帶來了升值壓力。
布魯金斯學(xué)會(Brookings Institution)中國問題學(xué)者普拉薩德(Eswar Prasad)說，管理人民幣升值和提高人民幣在國際貿(mào)易和金融交易方面的重要性，這二者在短期來看是矛盾的。
中國央行周二發(fā)布數(shù)據(jù)說，中國第二季度的外匯儲備大增1,530億美元，至3.2萬億美元。
香港市場研究公司數(shù)庫財(cái)務(wù)咨詢有限公司(ChinaScope Financial)研究業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人朱超平(音)估計(jì)，在上述增幅中，有480億美元(約占三分之一)可歸因于中國允許使用人民幣結(jié)算外貿(mào)交易的決定。
據(jù)朱超平估算，人民幣外貿(mào)結(jié)算計(jì)劃在前兩季度為中國的外匯儲備貢獻(xiàn)了總計(jì)835億美元。
中國原本希望人民幣在境外更自由地使用可增加人們對人民幣的需求，減少流入國內(nèi)的美元數(shù)量。
長期而言，中國希望人民幣能像美元和歐元那樣，成為一種可用于投資、貿(mào)易和貸款的國際儲備貨幣。
如果人民幣被普遍接受，中國企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)則有可能減輕。特別是中國出口企業(yè)擔(dān)心，若收到的貨款只能是一直穩(wěn)步貶值的美元，那么人民幣對美元持續(xù)升值(中國領(lǐng)導(dǎo)人曾試圖加以約束)就有可能給它們造成虧損。
人民幣被普遍視為估值過低，所以只有國外向中國出口的企業(yè)有興趣參與人民幣國際化。
據(jù)中國人民銀行提供的數(shù)據(jù)，一季度用人民幣結(jié)算的跨境貿(mào)易共計(jì)3,603億元，占中國貿(mào)易總額的7%，其中接近90%與中國進(jìn)口有關(guān)。這說明國外對人民幣的需求還沒有提高多少。
出口服裝和紡織品的國有企業(yè)上海飛馬進(jìn)出口有限公司是上海市第一批獲準(zhǔn)使用人民幣結(jié)算貿(mào)易的企業(yè)之一。
但據(jù)飛馬公司一位名叫毛曉華(音譯)的經(jīng)理說，該公司幾乎所有出口都是用美元結(jié)算的。
毛曉華說，人民幣結(jié)算肯定對我們有利，因?yàn)槟菢訒p少我們的匯率風(fēng)險(xiǎn)，但我們的歐美客戶都不愿意用人民幣支付;感覺他們完全不理會用人民幣結(jié)算的想法。
由于進(jìn)口商在使用人民幣結(jié)算，中國央行金庫里美元積累速度更快，因?yàn)檫M(jìn)口商不需要使用美元。
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加州大學(xué)伯克利分校(University of California at Berkeley)經(jīng)濟(jì)學(xué)家艾肯格林(Barry Eichengreen)說，大家都認(rèn)為人民幣只會單向波動，所以只有接受人民幣付款的人才有興趣參與人民幣國際化;要國際化，你就不能控制資金的所有用途。
曾任央行顧問的中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家余永定最近接受國內(nèi)一家報(bào)紙采訪時(shí)說，到目前為止，從總體上講，人民幣結(jié)算的推進(jìn)與其說減少了中國企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)，不如說減少了外國企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)銀行界人士和分析人士說，一些企業(yè)還利用人民幣貿(mào)易結(jié)算項(xiàng)目，從中國內(nèi)地更高的人民幣利率和香港更低的美元利率之間的息差獲利。
這類交易有可能被押注人民幣升值的投機(jī)者使用，并有可能進(jìn)一步增加中國的美元儲備。
知情人士說，印度尼西亞造紙商亞洲漿紙(Asia Pulp & Paper Co.)最近指示其香港子公司以其人民幣存款作為抵押，按低利率借入美元。
亞洲漿紙然后用借來的美元支付購買其內(nèi)地子公司產(chǎn)品的款項(xiàng)。這實(shí)質(zhì)上使用的是低息美元貸款，而不是利息更高的人民幣貸款。
在進(jìn)行了一系列復(fù)雜的交易后，亞洲漿紙用從人民幣國際化中獲得的人民幣償還了美元貸款。
亞洲漿紙從兩個(gè)方面得益了：它以低利率借入美元，而用自這一系列交易開始以來一直升值的人民幣還清貸款。
亞洲漿紙拒絕置評。
中國央行貨幣政策二司司長李波在4月份的一次講話中說，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的目的是要幫助中國公司降低外匯風(fēng)險(xiǎn)，為跨境貿(mào)易和投資提供便利。
中國央行官員拒絕就本文置評。
哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗蘭克爾(Jeffrey Frankel)說，中國在推進(jìn)人民幣國際化方面不同尋常。二戰(zhàn)后的日本和德國以及一戰(zhàn)后的美國都拒絕采用這樣的做法，因?yàn)樗麄儞?dān)心本國貨幣可能會升值，削弱出口商的競爭力。
眼下，中國央行正在努力應(yīng)對那些試圖利用人民幣國際化作為“熱錢”流入渠道的公司。熱錢能助長中國樓市和股市出現(xiàn)危險(xiǎn)的泡沫，因?yàn)橥顿Y者尋求把自己的錢投資于被視為高回報(bào)的行業(yè)。
中國國家外匯管理局發(fā)起了一項(xiàng)打擊熱錢流入的特別行動。國家外匯管理局是央行下屬的外匯監(jiān)管機(jī)構(gòu)。
本周，監(jiān)管機(jī)構(gòu)因廣州市騰航金屬材料有限公司操縱進(jìn)口付款而對其處以罰款。該公司從海外買進(jìn)廢鋼進(jìn)行回收。
國家外匯管理局說，該公司非法推遲了130萬美元的付款。
對進(jìn)口商品延期付款是中國公司長期以來使用的手法，以從人民幣升值中獲利。
中國外匯法規(guī)專家說，人民幣結(jié)算可能會使這種形式的套利更加有利可圖，因?yàn)楝F(xiàn)在公司在海外可以享受更有利的人民幣匯率。
香港的人民幣兌美元匯率略高于內(nèi)地。
騰航的一位管理人士拒絕就國家外匯管理局的調(diào)查結(jié)果和罰款置評。
他說，我不知道這件事。
國家外匯管理局的人民幣國際化計(jì)劃可能將帶來一些影響。
瑞士銀行(UBS AG)經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤說，二季度熱錢(即尋求短期回報(bào)的資金)的流入放緩至240億美元，而此前的兩個(gè)季度每個(gè)季度都有約900億美元。