外匯資金如何管控

　　進(jìn)行外匯投資時(shí)，好的外匯資金管控方案對(duì)您的外匯投資的幫助非常大，很多的炒匯者在炒外匯時(shí)都會(huì)尋找一些好的外匯資金管控方案來指導(dǎo)自己的炒匯活動(dòng)，下面跟隨小編一起來了解外匯資金管控方案有哪些。

　　風(fēng)險(xiǎn)管理程序的步驟交易員必須決定是否延續(xù)系統(tǒng)所產(chǎn)生的訊號(hào)。在一個(gè)有限資金的帳戶中，兩個(gè)或多個(gè)商品具競(jìng)爭(zhēng)性時(shí)，這是一個(gè)特別重要的問題。

　　若接受每一個(gè)訊號(hào)，交易員必須決定他愿意承受風(fēng)險(xiǎn)的操作資金比例。這目標(biāo)是為了要利潤(rùn)極大化同時(shí)保護(hù)資金避免過度的虧損及過高的風(fēng)險(xiǎn)，以確保能參與未來的市場(chǎng)主要變動(dòng)方向。一種較簡(jiǎn)單的方式是每次以固定金額當(dāng)作風(fēng)險(xiǎn)。更簡(jiǎn)單一點(diǎn)，交易員可以選擇每一次的商品操作只交易相同數(shù)量的部位。然而，這種資金配置結(jié)果只能算是達(dá)到次佳的程度。

　　對(duì)每一個(gè)訊號(hào)的追隨，交易員必須確認(rèn)該交易并非由預(yù)期所得來的，然后決定價(jià)格。該價(jià)格是已知的停損價(jià)。在進(jìn)場(chǎng)價(jià)和停損價(jià)之間差異的金額定義了每口合約的最大可能風(fēng)險(xiǎn)。而可承受的風(fēng)險(xiǎn)資金除以每口最大可能風(fēng)險(xiǎn)就可得出交易口數(shù)。風(fēng)險(xiǎn)管理包含了以下的步驟：

　　步驟1.對(duì)照客觀有利條件的衡量標(biāo)準(zhǔn)來評(píng)級(jí)可得到的機(jī)會(huì)。

　　步驟2.決定在任何時(shí)間的所愿意操作的資金比例。

　　步驟3.配置該機(jī)會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)資金。

　　步驟4.對(duì)每一個(gè)可接受的操作機(jī)會(huì)估算可允許的虧損水準(zhǔn)。

　　步驟5.利用上述3.與4.來決定該商品操作的合約數(shù)量。

　　接下來的內(nèi)容將對(duì)這些步驟顯著的特性加以概略的說明評(píng)級(jí)可獲得的機(jī)會(huì)目前在市場(chǎng)上有超過50種的期貨合約可供交易，要專注于所有的商品是很困難的。加上實(shí)際有限資金的限制，因此選擇性顯得特別重要。對(duì)照客觀有利條件的衡量標(biāo)準(zhǔn)來評(píng)級(jí)這些機(jī)會(huì)可以試著來緩和有限資金所面對(duì)的無限機(jī)會(huì)。

　　估計(jì)一個(gè)操作的有利條件一般是根據(jù)(a)它自身的預(yù)期利潤(rùn)，(b)要賺這些利潤(rùn)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，以及?開始操作的投資需求。在相同的風(fēng)險(xiǎn)水準(zhǔn)之下，預(yù)期報(bào)酬率愈高，這筆操作就愈有利。同樣的，初始投資的需求愈低，這筆交易也愈有利。

　　經(jīng)過對(duì)照客觀有利條件的衡量標(biāo)準(zhǔn)評(píng)估這些機(jī)會(huì)之后，下一個(gè)步驟是從潛在的操作中考慮分界點(diǎn)或基準(zhǔn)以便決定候選名單。任何操作機(jī)會(huì)若無法符合這個(gè)分界點(diǎn)，我們將不做進(jìn)一步的考慮。

　　控制總風(fēng)險(xiǎn)談到總風(fēng)險(xiǎn)占總資金比例的關(guān)系是以所有的操作機(jī)會(huì)來看。以帳戶資金的100%當(dāng)作風(fēng)險(xiǎn)，若該筆交易最后是輸?shù)?，將?huì)導(dǎo)致破產(chǎn)。另一方面，若以1%的資金為風(fēng)險(xiǎn)可以降低破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，但是其利潤(rùn)將可能變得相當(dāng)?shù)汀?/p>

　　操作的資金比例是決定于對(duì)商品投資組合獲利的預(yù)期。一般而言，預(yù)期報(bào)酬率愈高，所需承受的風(fēng)險(xiǎn)就愈大。最佳的風(fēng)險(xiǎn)比例將會(huì)使得商品投資組合的所有預(yù)期報(bào)酬率最大化。為了要幫助分析，完整的交易報(bào)酬資料可以用來作為預(yù)期報(bào)酬的代替品。

　　另外一個(gè)相當(dāng)重要的因素是商品報(bào)酬之間的相關(guān)性。如果一個(gè)商品的變動(dòng)伴隨著另一個(gè)商品的類似變動(dòng)，則兩個(gè)商品稱為正相關(guān)。反之，若是伴隨著另一個(gè)商品的反向變動(dòng)，則稱兩個(gè)商品為負(fù)相關(guān)。相關(guān)性的強(qiáng)度決定于兩個(gè)商品間相對(duì)變動(dòng)的大小。

　　通常一個(gè)投資組合之中其正相關(guān)的商品愈多，則其理論的總風(fēng)險(xiǎn)安全水準(zhǔn)愈低。這個(gè)保護(hù)措施可以預(yù)防正相關(guān)商品的多重虧損。就同樣的邏輯而論，投資組合間的負(fù)相關(guān)商品愈多，則總風(fēng)險(xiǎn)的安全水準(zhǔn)愈高。

　　總風(fēng)險(xiǎn)可能是可動(dòng)用資金的一個(gè)固定比例。另外，風(fēng)險(xiǎn)比例也可以隨著交易帳戶余額的變動(dòng)來做線性的調(diào)整。舉例來說，一個(gè)冒險(xiǎn)型的交易員，可能在帳戶余額減少時(shí)增加總風(fēng)險(xiǎn);一個(gè)防御型的交易員就不會(huì)同意這樣作，他只有在帳戶余額增加時(shí)才會(huì)選擇增加他的總風(fēng)險(xiǎn)。

　　風(fēng)險(xiǎn)資金的配置一旦交易員決定了要投入操作的風(fēng)險(xiǎn)金額后，下一個(gè)步驟就是如何來配置這些金額到這些可供選擇的交易之中。最簡(jiǎn)單的解決方法是對(duì)每一個(gè)商品交易配置等量的風(fēng)險(xiǎn)資金。當(dāng)交易員無法估計(jì)潛在交易的報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，這個(gè)簡(jiǎn)單的方法特別地適用。然而，這里有個(gè)假設(shè)是所有的交易都是同樣好的投資機(jī)會(huì)。若交易員對(duì)這個(gè)假設(shè)不認(rèn)同，他可能會(huì)進(jìn)行一個(gè)配置程序：

　　(a)找出交易的潛在不同點(diǎn)，(b)轉(zhuǎn)換這些相異點(diǎn)成為對(duì)應(yīng)于風(fēng)險(xiǎn)或風(fēng)險(xiǎn)資金配置的不同點(diǎn)。

　　交易的潛在不同點(diǎn)根據(jù)下列幾點(diǎn)來估計(jì)：(a)勝率，(b)交易的報(bào)酬/風(fēng)險(xiǎn)比(盈虧比)，由預(yù)期報(bào)酬除以最大可接受損失，或是以收益率除以平均每一元可能的虧損計(jì)算得出。勝率與收益率愈高，可以投入交易的比例就愈大。

　　估算交易的最大可接受損失期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)源于無法達(dá)到完美的預(yù)測(cè)。不可預(yù)期的價(jià)格反向震蕩是交易上的特性;控制這些反向震蕩的結(jié)果是一個(gè)成功的投機(jī)客應(yīng)有的技巧。

　　在投入一筆交易之前，交易員應(yīng)該決定當(dāng)他明顯地處于市場(chǎng)錯(cuò)誤的方向時(shí)，到什么價(jià)格要做什么動(dòng)作。機(jī)械式系統(tǒng)交易員由系統(tǒng)來計(jì)算保護(hù)的停損點(diǎn)價(jià)格。如果是嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膱D表交易員，根據(jù)圖表型態(tài)來定操作策略，他必須預(yù)先決定一個(gè)精確的點(diǎn)，而這個(gè)點(diǎn)表示該筆交易將不會(huì)如預(yù)期的方向發(fā)展。

　　只看到報(bào)酬而不考慮風(fēng)險(xiǎn)總是頗吸引人的，但是交易員不應(yīng)該被這種誘惑所吸引。在期貨交易中沒有任何擔(dān)保，而建立在希望上的交易策略比起現(xiàn)實(shí)總是容易失敗。

　　風(fēng)險(xiǎn)方程式單一交易風(fēng)險(xiǎn)是每口可接受風(fēng)險(xiǎn)金額乘上要交易的商品合約口數(shù)?？偨灰罪L(fēng)險(xiǎn)就是目前所投入的所有商品交易的單一交易風(fēng)險(xiǎn)總和?？傦L(fēng)險(xiǎn)一定要與交易員能虧損的能耐和所愿意接受的虧損平衡。實(shí)質(zhì)上，每一個(gè)交易員面對(duì)下列的等式：

　　總交易風(fēng)險(xiǎn)=愿意承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)決定于所能虧損的能耐虧損的能耐是可供交易資金的函數(shù)：風(fēng)險(xiǎn)資金愈高，虧損的能耐愈強(qiáng)。然而，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿也受交易員對(duì)于虧損之痛苦所能忍受的程度所影響。一個(gè)極端的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者即使他持有必要的資金，可能也不愿意承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)。反之，一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)偏好者可能愿意承受超出他可獲得資金以外的風(fēng)險(xiǎn)。

　　決定交易合約的口數(shù)：平衡風(fēng)險(xiǎn)方程式因?yàn)榻灰讍T的虧損能耐與愿意承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大部份決定于可動(dòng)用資金以及交易員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，這一邊的風(fēng)險(xiǎn)方程式對(duì)交易員是唯一的，而這個(gè)交易員是可以單獨(dú)定義可以讓他感到舒適的總風(fēng)險(xiǎn)水準(zhǔn)的交易員。在完成這個(gè)決定之后，他必須將這個(gè)所能接受的風(fēng)險(xiǎn)水準(zhǔn)與交易或正考慮要進(jìn)行交易的總風(fēng)險(xiǎn)做個(gè)平衡。

　　假設(shè)某個(gè)時(shí)刻總風(fēng)險(xiǎn)超出交易員所能承受的水準(zhǔn)，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)是由(a)每口風(fēng)險(xiǎn)金額，(b)交易的合約數(shù)所產(chǎn)生，向下同時(shí)調(diào)整這兩個(gè)變數(shù)或調(diào)整其中一項(xiàng)將是必要的動(dòng)作。然而，單純地為了要配合某人的意愿或是痛苦的門檻而調(diào)整每口風(fēng)險(xiǎn)金額到達(dá)一個(gè)人為的低水準(zhǔn)有點(diǎn)輕率，而且拙劣地修改對(duì)原先交易的可接受風(fēng)險(xiǎn)是一種自欺的行為，這些都將導(dǎo)致不必要的虧損。因此交易員必須調(diào)整所交易的合約數(shù)量以便于使得總風(fēng)險(xiǎn)回歸到他所能承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能耐和意愿的線性之中。如果交易的風(fēng)險(xiǎn)資金是 class="main">