什么叫負(fù)利率時(shí)代
什么叫負(fù)利率時(shí)代
“負(fù)利率時(shí)代”,是指物價(jià)指數(shù)(CPI)快速攀升,導(dǎo)致銀行存款利率實(shí)際為負(fù)的這樣一段時(shí)期。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享什么叫負(fù)利率時(shí)代的相關(guān)內(nèi)容,希望對大家有所幫助。
什么是“負(fù)利率時(shí)代”?
中國自2010年2月CPI達(dá)到 2.7%后,開始進(jìn)入負(fù)利率時(shí)代。2012年3月,國家統(tǒng)計(jì)局表示我國2月份CPI同比上漲3.2%,維持 兩年的“負(fù)利率時(shí)代”結(jié)束。
中國再次進(jìn)入
數(shù)據(jù)顯示,8月份CPI同比上漲2.0%,高于1年期存款利率。這意味著我國再次進(jìn)入負(fù)利率時(shí)代,在此情況下,1萬塊存銀行,1年后反而縮水。普通市民應(yīng)該怎么理財(cái)?
負(fù)利率時(shí)代,錢“越存越少”
目前一年期存款的基準(zhǔn)利率是1.75%,也就是說,你把錢放銀行是跑不贏通脹的,只會“越存越少”,我國進(jìn)入“負(fù)利率時(shí)代”。
打個(gè)比方說,你存銀行1萬塊錢,一年后你本息收入是10175元,物價(jià)若維持2%的上漲,那么今天1萬元可以買到的商品一年后就需要10200元,你存銀行一年凈虧25元!一年前的1萬元購買力僅相當(dāng)于一年后的9975元。直接導(dǎo)致了你的財(cái)富縮水,更別提增值了。
“負(fù)利率時(shí)代,可能還會持續(xù)挺久的時(shí)間。”某股份制銀行個(gè)人業(yè)務(wù)部經(jīng)理賀磊認(rèn)為。
銀行理財(cái)產(chǎn)品收益進(jìn)一步下跌
在股市行情陷入深度震蕩之際,也和股市一起下行的還有銀行理財(cái)產(chǎn)品收益。據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì),2015年9月5日至2015年9月11日共有811款人民幣非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品發(fā)售,平均預(yù)期收益為4.66%,其中僅有10款產(chǎn)品的預(yù)期收益率超過6%,占人民幣非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品總量的1.23%。
銀率網(wǎng)分析師閆自杰認(rèn)為,銀行理財(cái)產(chǎn)品收益持續(xù)走低原因:一方面,央行9月6日降準(zhǔn)實(shí)施,預(yù)計(jì)可釋放6000億元左右的流動性;另一方面,受近期股市波動影響,銀行理財(cái)直接或間接參與股市配資的規(guī)模急劇縮減,銀行理財(cái)在改革轉(zhuǎn)型中暫時(shí)無法找到更多元化的高收益渠道。理財(cái)產(chǎn)品收益在未來還會有進(jìn)一步下跌的空間。
業(yè)內(nèi)建議:可配置美元或P2P理財(cái)
在負(fù)利率時(shí)代,股市又不好,銀行理財(cái)產(chǎn)品收益走低的情況下,普通市民應(yīng)該怎么理財(cái)?陜西中陽財(cái)富管理公司董事長劉彥建議,配置一些美元資產(chǎn),期待進(jìn)一步的升值空間。適當(dāng)參與互聯(lián)網(wǎng)理財(cái),比如P2P公司理財(cái),鎖定8%-12%的年收益。賀磊則建議,在負(fù)利率時(shí)代,老百姓應(yīng)該多消費(fèi),“在保證日常開支,以及未來養(yǎng)老、醫(yī)療、子女教育準(zhǔn)備金的前提下,多多改善生活,包括買房、換車、旅游。有理財(cái)分析師建議,在目前利率很低的情況下,盡量不要讓自己的錢躺在銀行睡大覺,要想方設(shè)法進(jìn)行多元化的投資理財(cái),以讓自己的資金進(jìn)行增值。
介紹
所謂的負(fù)利率是指的是在某些經(jīng)濟(jì)情況下,存款利率(常指一年期定期存款的利率)小于同期CPI的上漲幅度。這時(shí)居民的銀行存款隨著時(shí)間的推移,購買力逐漸降低,看起來就好像在“縮水”一樣,故被形象的稱為負(fù)利率。
2003年前8個(gè)月我國居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比持續(xù)小幅增長,但從9月份開始快速上升,持續(xù)到1月份,物價(jià)指數(shù)同比增幅已達(dá)3.2%。銀行一年期存款利率仍然控制在1.98%,考慮到20%的利息稅和物價(jià)上漲因素,實(shí)際利率為-1.616%。從理論上講,負(fù)利率時(shí)代將引領(lǐng)中國進(jìn)入理財(cái)多元化,銀行里的11萬億元存款將解放到資本市場或者其他領(lǐng)域。但事實(shí)是,負(fù)利率及其連鎖反應(yīng),并沒有動搖工薪階層的儲蓄習(xí)慣。據(jù)分析,群眾存錢主要為孩子教育,防病防災(zāi)等。股市、基金、債券三大投資方式2003年的表現(xiàn)不盡如人意也證明了這一點(diǎn)。有人認(rèn)為“負(fù)利率時(shí)代”如果持續(xù)下去并且金融市場的誠信規(guī)則能夠更好地被執(zhí)行,個(gè)人投資意識將慢慢蘇醒。但另一種觀點(diǎn)認(rèn)為,如果今后負(fù)利率絕對值過大的話,央行將提高存款利率,那時(shí)中國的“負(fù)利率時(shí)代”就將結(jié)束。
2010年8月份CPI同比上漲3.5%,創(chuàng)22個(gè)月來新高。與此同時(shí),銀行一年期存款利率為2.25%。居民一年期定期存款實(shí)際貶值達(dá)1.25%。這意味著長期下來,居民一萬元存款,一年后實(shí)際縮水超過125元。
簡單的解釋。就是。比如你在2010可以用100元買的東西。這個(gè)時(shí)候。銀行存款利率為2.25%。而你在2011年。要買哪個(gè)物品。要103.25元。這個(gè)時(shí)候。負(fù)利率就是1%。
解讀
當(dāng)一個(gè)市場上商品增長很少,貨幣卻增長很多時(shí),貨幣的購買力就會縮水
。這時(shí)候,如果存款利率高,我們可以得到一定的補(bǔ)償,但是存款利率低的話,不但補(bǔ)償很少,因?yàn)橄鄳?yīng)的貸款利率也低,導(dǎo)致貸款增多,市場上的貨幣更多,縮水更厲害。這就叫負(fù)利率,即貨幣增加帶來的貨幣價(jià)值稀釋(通脹)與補(bǔ)償(存款利息)的差額。
普通民眾對負(fù)利率時(shí)代最大的感知莫過于存款縮水,如果8月份存入銀行1萬元,8月份取出,扣掉CPI增長因素,實(shí)際少了125元。
愈演愈烈
08年經(jīng)濟(jì)危機(jī)開始后,央行不斷地下調(diào)存貸款利率來刺激經(jīng)濟(jì),人民幣存貸款利率連續(xù)四次下調(diào):2008年9月16日、10月8日、10月29日、11月27日、12月23日,百日之內(nèi)連續(xù)四次降息,歷史罕見。其中,一年期存款利率從4.14%大幅調(diào)低至2.25%,而貸款利率越來越低,讓越來越多的貨幣在市場上流動。另一方面,我國多年以來都超發(fā)貨幣。廣義貨幣余額(M2)同比增長19.2%,增幅比上月提高1.6個(gè)百分點(diǎn),8月人民幣貸款增加5452億元,也超出市場預(yù)期,所以通脹是顯而易見的。
負(fù)利率的惡果:社會財(cái)富分配不公
窮人:存款越來越少,越來越窮
負(fù)利率最為直觀的影響就是居民放在銀行里的存款會越存越縮水。居民儲蓄存款29萬億元,利率低于中性水平至少3個(gè)百分點(diǎn),相當(dāng)于居民每年收入少增約9000億元。既然把錢放在銀行里并不保險(xiǎn),錢還會白白地蒸發(fā)掉,那么把錢拿出來就是最好的辦法。然而,有相當(dāng)部分銀行存款是取不出來的,那就是中低收入者的“強(qiáng)制性儲蓄”,它們不能也不敢消費(fèi),更不能、也不敢轉(zhuǎn)化為投資,當(dāng)然,他們的那點(diǎn)錢也根本不夠去投資。尤其是廣大農(nóng)民,因?yàn)檫@些錢是為養(yǎng)老、保命所攢,或是隨時(shí)應(yīng)急所需,不到萬不得已不能動用。所以,從某種意義上講,負(fù)利率作為一種財(cái)富再分配工具,它會進(jìn)一步掠奪社會弱勢群體原本可憐的一點(diǎn)財(cái)富。
富人:開始投機(jī),進(jìn)一步推高物價(jià)
有錢人們當(dāng)然不會就看著自己的錢放在銀行當(dāng)中一點(diǎn)點(diǎn)蒸發(fā),所以他們一定會努力尋求投資。而中國的投資渠道實(shí)際上比較單一,富人們大多將目光投向股市、樓市還有期貨市場。這也是有調(diào)查數(shù)據(jù)佐證的,根據(jù)中國社科院金融所尹中立的觀察,當(dāng)2007年出現(xiàn)物價(jià)快速上漲、負(fù)利率變得較為嚴(yán)重后,中國房地產(chǎn)市場恰好迎來價(jià)格猛漲時(shí)期。“2007年的CPI從7月份超過5%的關(guān)鍵點(diǎn),在8月份達(dá)到6.5%,與之相對,我國股市在這兩個(gè)月間分別大漲17%和16.7%,房價(jià)也出現(xiàn)飆升。”尹中立說。所以一般都認(rèn)為,負(fù)利率是高房價(jià)的幕后真兇。
能貸到款的個(gè)人和企業(yè):讓資產(chǎn)泡沫橫飛
在負(fù)利率時(shí)代,我們不能忽視的還有貸款利率低。從2003年開始,中國1年期實(shí)際貸款利率為2.6%(按官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),年均CPI漲幅為2.7%),所以能貸到款的個(gè)人和企業(yè)幾乎是零成本拿到錢。2009年,不僅中央政府推出了4萬億元刺激經(jīng)濟(jì)的龐大投資計(jì)劃,而且當(dāng)年銀行信貸暴增10萬億元,創(chuàng)下歷史最高記錄。低利率誘發(fā)巨大信貸需求和資金需求,廉價(jià)貨幣政策釋放出了巨大的流動性,當(dāng)游資、熱錢橫行之時(shí),投機(jī)一定更瘋狂、更猖獗。這時(shí),投機(jī)暴利遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過投資回報(bào),實(shí)業(yè)資本受到威脅。…[詳細(xì)]這其中的典型代表就是房地產(chǎn)行業(yè)。根據(jù)人民銀行的數(shù)據(jù),截至2009年年末,房地產(chǎn)貸款余額占各項(xiàng)貸款余額的19.2%,比上年末高1個(gè)百分點(diǎn)。2009年新增房地產(chǎn)貸款2萬億元,占各項(xiàng)貸款新增額的21.9%,占比比上年提高超過11個(gè)百分點(diǎn),同比多增1.5萬億元。其中,個(gè)人購房貸款新增1.4萬億元,約為2008年的5倍、2007年的2倍。
在負(fù)利率時(shí)代,普通百姓的錢都在銀行蒸發(fā)、縮水,而另一方面,能夠從銀行得到大量貸款的其實(shí)是地方政府、國有企業(yè),所以這樣的大項(xiàng)目,空項(xiàng)目屢見不鮮。根據(jù)央行在6月份公布的《2009中國區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告》,2009年貸款主要投向基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、制造業(yè),積極支持基礎(chǔ)設(shè)施和重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)。
持續(xù)原因
中國的利率低是一個(gè)長期的現(xiàn)象,并不是突然有之。從歷史上看,在1990年9月~2010年8月這240個(gè)月中,約有80個(gè)月出現(xiàn)了負(fù)利率現(xiàn)象,也就是說在20年間,出現(xiàn)負(fù)利率的機(jī)會是33.3%。這是因?yàn)閴旱蛯?shí)際利率甚至縱容實(shí)際利率為負(fù)恰恰是中國金融體制支撐經(jīng)濟(jì)增長的一個(gè)關(guān)鍵要素。在低利率之下,銀行信貸數(shù)量極大,從而大大地刺激了投資,拉動經(jīng)濟(jì)。但是這樣的經(jīng)濟(jì)增長模式有著諸多隱患,例如資產(chǎn)泡沫膨脹、環(huán)境污染、資源消耗惡劣、貧富分化加劇,經(jīng)濟(jì)未來增長空間受到嚴(yán)重壓縮。
存款利率和貸款利率之間巨大的利息差一直都是中國商業(yè)銀行最大的利潤來源,比如在之前我們的一個(gè)專題中曾經(jīng)指出過,中國最賺錢的銀行工商銀行的利息差凈收入占總收入的78.9%。對于監(jiān)管部門來說,負(fù)利率的最大威脅在于存款的分流,但從歷史上看,即使出現(xiàn)負(fù)利率,其也不一定會導(dǎo)致大量存款流出銀行。從居民儲蓄存款余額來看,從1990年9月的4900億攀升至2010年8月的約29萬億,2008和2009年每年都增長約5萬億,至今也增加了約3萬億。所以,央行更多的是擔(dān)心存款太多了,而不是存款分流,過去20年間,只有20個(gè)月左右出現(xiàn)過月度儲蓄存款余額的減少,即使在股市和房市火爆的2007年,最大的月度減少額也不過5000億元左右。
盡管出現(xiàn)了負(fù)利率,但是加息的前景并不明朗,這其中有很大的一個(gè)原因是,官方看好未來通脹會回落,認(rèn)為通過加強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品供給和打擊價(jià)格炒作可以有效地遏制通脹。但是這其實(shí)上是個(gè)非常錯(cuò)誤的觀念。實(shí)際上通脹是由于貨幣超發(fā),和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格并無關(guān)系。但是因?yàn)橹袊腃PI統(tǒng)計(jì)非常不科學(xué),食品項(xiàng)目所占的權(quán)重在30%以上,因此官方只要管住了食品價(jià)格,就管住了CPI,但是這樣的CPI根本無法衡量真正的通貨膨脹程度,所以這樣的做法無異于飲鴆止渴。
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