利率上升對(duì)匯率產(chǎn)生的影響
利率的變動(dòng)會(huì)給匯率帶來(lái)很多影響,具體是怎么樣影響的?下面就讓學(xué)習(xí)啦小編帶大家一起具體地去了解一下利率上升對(duì)匯率的影響吧。
利率上升對(duì)匯率的影響
在外匯市場(chǎng)上,一國(guó)貨幣利率的變動(dòng)會(huì)引起其匯率的變動(dòng)。一般情況,一國(guó)貨幣如果升息,則該貨幣的匯率容易上升;而當(dāng)一國(guó)貨幣降息時(shí),則該國(guó)貨幣容易貶值。以英鎊為例,今年英鎊的基本利率已經(jīng)降至5%以下水平,其兌美元的匯率也跌到了1英鎊兌1.50美元之下。
只要世界上發(fā)生較大的政治事件,資金都會(huì)流入美國(guó)以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),因此美元就因?yàn)榘l(fā)揮"資金避難所"的角色而匯率上升。而西歐由于傳統(tǒng)上與東歐及前蘇聯(lián)國(guó)家在經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、政治等各方面都有千絲萬(wàn)縷的關(guān)系,一旦蘇東發(fā)生動(dòng)亂,西歐必然受到波及,歐洲國(guó)家貨幣的匯率就會(huì)應(yīng)聲下跌。這已經(jīng)一再為國(guó)際金融市場(chǎng)所證實(shí)。
比如說(shuō)99年的南斯拉夫科索沃地區(qū)沖突并演變成西方國(guó)家對(duì)南斯拉夫的戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)歐元的影響。本來(lái)從整體看歐元區(qū)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力并不比美國(guó)差,因此在98年底歐元誕生前不乏分析師看好歐元,但是一方面是歐元區(qū)誕生的先天不足,另外一方面就是由于科索沃問(wèn)題的影響。由于這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)曠日持久,資金就不斷從歐洲流出,到美國(guó)投資,從現(xiàn)象上看,美國(guó)股票市場(chǎng)不斷創(chuàng)出歷史新高,美元匯率不斷上升,而歐元從誕生之日起就一路貶值。直到科索沃戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束,歐元才略有喘氣的機(jī)會(huì)。
匯率變動(dòng)對(duì)利率的影響也是間接地作用,即通過(guò)影響國(guó)內(nèi)物價(jià)水平、影響短期資本流動(dòng)而間接地對(duì)利率產(chǎn)生影響。首先,當(dāng)一國(guó)貨幣匯率下降時(shí),有利于促進(jìn)出口、限制進(jìn)口,進(jìn)口商品成本上升,推動(dòng)一般物價(jià)水平上升,引起國(guó)內(nèi)物價(jià)水平的上升,從而導(dǎo)致實(shí)際利率下降。這種狀況有利于債務(wù)人、不利于債權(quán)人,從而造成借貸資本供求失衡,最終導(dǎo)致名義利率的上升。如果一國(guó)貨幣匯率上升,對(duì)利率的影響正好與上述情況相反。其次,當(dāng)一國(guó)貨幣匯率下降之后,受心理因素的影響,往往使人們產(chǎn)生該國(guó)貨幣匯率進(jìn)一步下降的預(yù)期,在本幣貶值預(yù)期的作用之下,引起短期資本外逃,國(guó)內(nèi)資金供應(yīng)的減少將推動(dòng)本幣利率的上升。如果本幣匯率下降之后,人們存在匯率將會(huì)反彈的預(yù)期,在這種情況下,則可能出現(xiàn)與上述情況相反的變化,即短期資本流入增加,國(guó)內(nèi)資金供應(yīng)將隨之增加,造成本幣利率下降。如果一國(guó)貨幣匯率下降之后能夠改善該國(guó)的貿(mào)易條件,隨著貿(mào)易條件的改善將促使該國(guó)外匯儲(chǔ)備的增加。假設(shè)其他條件不變的情況下,外匯儲(chǔ)備的增加意味著國(guó)內(nèi)資金供應(yīng)的增加,資金供應(yīng)的增加將導(dǎo)致利率的降低。相反,如果一國(guó)貨幣匯率上升將造成該國(guó)外匯儲(chǔ)備的減少,則有可能導(dǎo)致國(guó)內(nèi)資金供應(yīng)的減少,而資金供應(yīng)的減少將影響利率使之上升。
利率上升對(duì)匯率的影響之利率和匯率的關(guān)系
如果兩國(guó)的通貨膨脹率相同,利率和匯率之間是反向的關(guān)系,即從遠(yuǎn)期匯率來(lái)看,利率高的幣種會(huì)相對(duì)于利率低的幣種貶值,反之亦然。
例如,如果歐元區(qū)和英國(guó)的通貨膨脹率一致,歐元利率比英鎊利率高,那么長(zhǎng)期看來(lái)歐元會(huì)相對(duì)英鎊貶值。
很好的例子啊,今年人民幣增值了,很多人都愿意持有人民幣,而當(dāng)時(shí)正是美國(guó)弄次帶最危險(xiǎn)的時(shí)候,美元當(dāng)時(shí)正在貶值,人們?yōu)榱艘?guī)避風(fēng)險(xiǎn),有的去抄黃金石油,有的把美元換成了人民幣,持有大量人民幣的人來(lái)到中國(guó),看到中國(guó)經(jīng)濟(jì)繁榮的景象,將人民幣換成人民幣資產(chǎn),如房子,股票,礦等.大量熱錢進(jìn)入中國(guó),買什么什么漲,造成中國(guó)豬肉價(jià)格暴漲,熱錢導(dǎo)致了中國(guó)的通貨膨脹,中國(guó)政府就不斷的加息,來(lái)抑制通貨膨脹,在中國(guó)政府加息的同時(shí)與美元貸款的利率產(chǎn)生了巨大的差異,具體數(shù)字我記不太清楚了,這里只是打比方,好象是中國(guó)當(dāng)時(shí)存款的利率是11%吧,美國(guó)貸款的利率3%,這樣很多外國(guó)人現(xiàn)在又從美國(guó)銀行貸款進(jìn)入中國(guó)吃利息,跟美元的利率產(chǎn)了的巨大的差額,匯率是貨幣對(duì)貨幣的價(jià)格,又是政府為了達(dá)到某種目地的手段,利率是本國(guó)貨幣的價(jià)值。
利率上升對(duì)匯率的影響之利率的最佳水平
社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中,利息仍作為平均利潤(rùn)的一部分,因而利息率也是由平均利潤(rùn)率決定的。根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀與改革實(shí)踐,這種制約作用可以概括為:利率的總水平要適應(yīng)大多數(shù)企業(yè)的負(fù)擔(dān)能力。
也就是說(shuō),利率總水平不能太高,太高了大多數(shù)企業(yè)承受不了;相反,利率總水平也不能太低,太低了不能發(fā)揮利率的杠桿作用。
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