長短期債券利差對美國經(jīng)濟的影響
長短期債券利差對美國經(jīng)濟的影響
近一個月，美國十年期國債收益率升至2.2248%，美國兩年期國債收益率上升至0.958%，三年期國債收益率觸及1.281%，五年期國債收益率為1.774%，三十年國債收益率觸及3.099%。下面由學習啦小編為你分享長短期債券利差對美國經(jīng)濟的影響的相關內容，希望對大家有所幫助。
從長短期債券利差看美國經(jīng)濟
從收益率增長分析，短期債券收益率增加超過了長期債券收益率。美聯(lián)儲在十二月決定加息，短期和長期債券收益率的差收窄。有經(jīng)濟學家把利差作為經(jīng)濟預測指標，為什么呢?
經(jīng)濟學家對歷史數(shù)據(jù)作了大量研究發(fā)現(xiàn)，當長期債券收益率和短期債券收益率的差距拉大時，這可能意味著企業(yè)對長期投資看好，并且增大了長期投資資金，企業(yè)中的固定資產投資增長較快，因此，固定投資對經(jīng)濟拉動作用比較明顯，企業(yè)增加長期投資擴大生產線增加產量。反過來，當長期債券收益率和短期債券收益率的差縮小時，這時候企業(yè)減少了長期固定資產投資，因此，企業(yè)縮減了生產線減少產量，投資對經(jīng)濟拉動作用減弱，從而制造業(yè)實體企業(yè)投資放慢，投資者看好短期利率。
因而，利差擴大可能是在經(jīng)濟上行時，而當經(jīng)濟過熱時，美聯(lián)儲不得不進行前期貨幣糾偏，收緊短期聯(lián)邦基金利率，短期利率上升快于長期利率上升，利差收窄，如果收緊貨幣速度過快，美國經(jīng)濟可能進入一個階段性底部。
換一個角度，如果投資者持有債券時間越長，收益率越高，就會增持長期債券，長期債券需求就擴大。若投資者認為長期債券收益率溢價不會達到預期，就會減持長期債券，增持短期債券。
美聯(lián)儲提高短期聯(lián)邦基金利率，美國短期債券收益率上漲快于長期債券，投資者增持短期債券，減持長期債券。隨著美聯(lián)儲在接下來一年逐漸提高利率，這個趨勢會更加明顯。短期債券收益率上漲超過長期債券收益率也被經(jīng)濟學家稱為“收益率曲線反轉”，通常被認為是經(jīng)濟衰退信號。
經(jīng)濟學家研究發(fā)現(xiàn)，一般來說，美聯(lián)儲收緊貨幣，提升短期聯(lián)邦基金利率，投資者預期短期利率上升可持續(xù)更長時間，那么可促長期利率上升，如果投資者預期短期利率上升是短期而不會持久，長期利率就不會上升，長短期債券收益率也被經(jīng)濟學家作為經(jīng)濟指標之一。
因此，從長短期債券收益率利差分析，接下來隨著美聯(lián)儲逐漸提高短期聯(lián)邦基金利率，如果利差拉大，表明投資者看好長期債券收益率，企業(yè)增加了長期固定資產投資，經(jīng)濟復蘇逐漸增強，如果利差縮小，投資者認為短期利率提升不會持續(xù)很久，不太看好長期利率上升，那么，美國經(jīng)濟復蘇或許沒有想象那么強勁。
什么是債券?
債券(Bonds / debenture)是一種金融契約，是政府、金融機構、工商企業(yè)等直接向社會借債籌措資金時，向投資者發(fā)行，同時承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權債務憑證。債券的本質是債的證明書，具有法律效力。債券購買者或投資者與發(fā)行者之間是一種債權債務關系，債券發(fā)行人即債務人，投資者(債券購買者)即債權人 。
債券是一種有價證券。由于債券的利息通常是事先確定的，所以債券是固定利息證券(定息證券)的一種。在金融市場發(fā)達的國家和地區(qū)，債券可以上市流通。在中國，比較典型的政府債券是國庫券。人們對債券不恰當?shù)耐稒C行為，例如無貨沽空，可導致金融市場的動蕩。
債券包含了以下四層含義：
1.債券的發(fā)行人(政府、金融機構、企業(yè)等機構)是資金的借入者;
2.購買債券的投資者是資金的借出者;
3.發(fā)行人(借入者)需要在一定時期還本付息;
4.債券是債的證明書，具有法律效力。債券購買者與發(fā)行者之間是一種債權債務關系，債券發(fā)行人即債務人，投資者(或債券持有人)即債權人。
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