債券市場的種類有哪些
債券市場的種類有哪些
債券市場是發(fā)行和買賣債券的場所。債券市場是金融市場的一個(gè)重要組成部分。根據(jù)不同的分類標(biāo)準(zhǔn)，債券市場可分為不同的類別。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享債券市場的定義的相關(guān)內(nèi)容，希望對(duì)大家有所幫助。
債券市場的概念和種類
(l)根據(jù)債券的運(yùn)行過程和市場的基本功能，可將債券市場分為發(fā)行市場和流通市場。
債券發(fā)行市場，又稱一級(jí)市場，是發(fā)行單位初次出售新債券的市場。債券發(fā)行市場的作用是將政府、金融機(jī)構(gòu)以及工商企業(yè)等為籌集資金向社會(huì)發(fā)行的債券，分散發(fā)行到投資者手中。
債券流通市場，又稱二級(jí)市場，指己發(fā)行債券買賣轉(zhuǎn)讓的市場。債券一經(jīng)認(rèn)購，即確立了一定期限的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，但通過債券流通市場，投資者可以轉(zhuǎn)讓債權(quán)，把債券變現(xiàn)。
債券發(fā)行市場和流通市場相輔相成，是互相依存的整體。發(fā)行市場是整個(gè)債券市場的源頭，是債券流通市場的前提和基礎(chǔ)。發(fā)達(dá)的流通市場是發(fā)行市場的重要支撐，流通市場的發(fā)達(dá)是發(fā)行市場擴(kuò)大的必要條件。
(2)根據(jù)市場組織形式，債券流通市場又可進(jìn)一步分為場內(nèi)交易市場和場外交易市場。
證券交易所是專門進(jìn)行證券買賣的場所，如我國的上海證券交易所和深圳證券交易所。在證券交易所內(nèi)買賣債券所形成的市場，就是場內(nèi)交易市場，這種市場組織形式是債券流通市場的較為規(guī)范的形式。交易所作為債券交易的組織者，本身不參加債券的買賣和價(jià)格的決定，只是為債券買賣雙方創(chuàng)造條件，提供服務(wù)，并進(jìn)行監(jiān)管。
場外交易市場是在證券交易所以外進(jìn)行證券交易的市場。柜臺(tái)市場為場外交易市場的主體。許多證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)都設(shè)有專門的證券柜臺(tái)，通過柜臺(tái)進(jìn)行債券買賣。在柜臺(tái)交易市場中，證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)既是交易的組織者，又是交易的參與者。此外，場外交易市場還包括銀行間交易市場，以及一些機(jī)構(gòu)投資者通過電話、電腦等通訊手段形成的市場等。目前，我國債券流通市場由三部分組成，即滬深證券交易所市場、銀行間交易市場和證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)柜臺(tái)交易市場。
(3)根據(jù)債券發(fā)行地點(diǎn)的不同，債券市場可以劃分為國內(nèi)債券市場和國際債券市場。
國內(nèi)債券市場的發(fā)行者和發(fā)行地點(diǎn)同屬一個(gè)國家，而國際債券市場的發(fā)行者和發(fā)行地點(diǎn)不屬于同一個(gè)國家。
債市如何加杠桿
加杠桿在金融資產(chǎn)投資中被用來實(shí)現(xiàn)收益的放大，其利用融資活動(dòng)，獲取資金低成本與資產(chǎn)高收益之間的價(jià)差，同時(shí)承擔(dān)了更大的市場風(fēng)險(xiǎn)。
杠桿策略在單邊市場與債券投資中較為常見，因?yàn)椋?)杠桿策略放大收益的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)成倍增加，而在趨勢相對(duì)明確的市場中，資產(chǎn)價(jià)格回撤造成收益損傷的程度較輕，加杠桿的動(dòng)能與保護(hù)相對(duì)強(qiáng)，2)債券投資的收益來自票息與資本利得兩個(gè)部分，而債券市場波動(dòng)小、收益低，并且票息相對(duì)資金成本通常有一個(gè)正的溢價(jià)，加杠桿獲利的機(jī)會(huì)與激勵(lì)較大。
債券市場加杠桿的方式分為兩大類：
一是通過場內(nèi)回購交易，即金融機(jī)構(gòu)在銀行間與交易所市場回購融入資金，之后購買債券，獲取票息與回購成本之間價(jià)差的超額收益部分。
二是通過場外產(chǎn)品設(shè)計(jì)，即金融機(jī)構(gòu)利用結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品優(yōu)先級(jí)收益固定的規(guī)則，劣后級(jí)資金獲取資產(chǎn)收益與優(yōu)先級(jí)成本之間價(jià)差的超額收益部分。
兩種債券加杠桿方式在信息透明度、監(jiān)管規(guī)則、資金供需、資金成本等方面存在差異，在分析時(shí)也需要區(qū)別對(duì)待。簡單而言，場內(nèi)回購是監(jiān)管相對(duì)嚴(yán)格、信息更加投資、資金供需更為市場化且成本較低的加杠桿方式。
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