標(biāo)準(zhǔn)化債券投資中的信用風(fēng)險(xiǎn)
利率市場化今年將要收官，信用市場化大幕隨之拉開。對于標(biāo)準(zhǔn)化債券投資的信用風(fēng)險(xiǎn)，從市場交易的角度，個(gè)人覺得可以兩個(gè)字應(yīng)對，一是“跑”，二是“追”。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享標(biāo)準(zhǔn)化債券投資中的信用風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)內(nèi)容，希望對大家有所幫助。
標(biāo)準(zhǔn)化債券投資中的信用風(fēng)險(xiǎn)有哪些
“跑”
所謂“跑”，發(fā)行人債務(wù)問題惡化一般都是發(fā)端于債券價(jià)格的市場風(fēng)險(xiǎn)，最后體現(xiàn)為債務(wù)違約的信用風(fēng)險(xiǎn)。所以在信用市場化初始階段，既沒有歷史違約率參考，又缺乏各種影響信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展的市場化和非市場化因素準(zhǔn)確評估的經(jīng)驗(yàn)。這種情況下，寄希望于政府和大股東兜底，寄希望于承銷商解決，都不如依靠自己的判斷。最好的策略就是在發(fā)現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)端倪的情況下，趕緊用腳投票，在信用問題兆萌于市場風(fēng)險(xiǎn)的階段，果斷處置，所謂“君子不立危墻之下”。 “追”
所謂“追”，信用風(fēng)險(xiǎn)暴露之后，由于信息不對稱、市場恐慌情緒放大等原因，信用市場會(huì)呈現(xiàn)明顯的“弱有效市場”或者“無效市場”的特征，會(huì)存在高估信用風(fēng)險(xiǎn)、市場過度反應(yīng)的情況。我們在充分冷靜的分析研判、并且具備相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和心理準(zhǔn)備的情況下，可以利用市場的無效性，追進(jìn)去“揀便宜貨”，還可以通過產(chǎn)品端的設(shè)計(jì)真正地讓客戶承擔(dān)高收益率債券的高風(fēng)險(xiǎn)和收益。這樣不僅可以將資產(chǎn)端和產(chǎn)品端的“剛性兌付”同時(shí)打破，還可以很好的起到鍛煉信用分析能力、教育投資人的作用，一舉兩得。
“跑”和“追”雖然方向相反，但是相輔相成，最初的主動(dòng)收縮是為后來的主動(dòng)進(jìn)攻保存實(shí)力、打下基礎(chǔ)。
正如利弗摩爾說的：“假如我正沿著鐵軌往前走，看見一輛火車以每小時(shí)60英里的速度向我開過來，我會(huì)跳下鐵軌讓火車開過去，而不會(huì)愚蠢地站在那里不動(dòng)。這是如此的理所應(yīng)當(dāng)，我甚至不會(huì)因此表揚(yáng)自己的明智和謹(jǐn)慎。”
他接著說，“當(dāng)我看見一個(gè)危險(xiǎn)信號的時(shí)候，我不跟它爭執(zhí)。我躲開!幾天以后，如果一切看起來還不錯(cuò)，我就再回來。火車開過去之后，只要我愿意，我總能再回到鐵軌上來。”
如何選擇好的債券基金
投資者在選購債券基金時(shí)如何對所選基金有一個(gè)理性的認(rèn)識和判斷呢。首先，投資者在選擇債券基金前，首先要對債券基金的分類即投資范圍有一個(gè)明確的認(rèn)識。第二，在了解債券基金的分類后，投資者要根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇適合自己的債券基金。第三，在選擇債券基金的同時(shí)，投資者還要關(guān)注債券基金的交易成本。最后，投資者在選擇何種債券基金時(shí)，還要判斷當(dāng)前的市場環(huán)境。
對于不同的市場環(huán)境，投資債基有不同講究。在股市回升階段，可選擇投資風(fēng)格比較顯著的激進(jìn)型債基，風(fēng)險(xiǎn)收益特征相對較高。而在如今的震蕩市中，建議多考慮風(fēng)險(xiǎn)較低的穩(wěn)健型債基。
此外, 投資者在進(jìn)行債券基金投資之前,還應(yīng)該關(guān)注該債券基金的歷史業(yè)績、流動(dòng)性、基金經(jīng)理管理能力等基本面情況。
債券投資應(yīng)考慮的主要問題
1.債券種類：一般政府債券、金融債券風(fēng)險(xiǎn)較小，企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)較前二者大，但收益也依次增大。
2.債券期限：一般債券期限越長，利率越高、風(fēng)險(xiǎn)越高，期限越短，利率越低、風(fēng)險(xiǎn)越小。
3.收益水平：由于債券發(fā)行價(jià)格不盡一致，投資者持有債券的時(shí)間及債券的期限等不一致，都會(huì)影響債券收益水平。
4.投資結(jié)構(gòu)：多種債券與品種、期限長短的分布與安排、合理的投資結(jié)構(gòu)可以減少債券投資的風(fēng)險(xiǎn)，增加流動(dòng)性、實(shí)現(xiàn)投資收益的最大化。
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