債券市場(chǎng)的現(xiàn)況是怎樣的
HEADWIND(財(cái)政逆風(fēng))，危機(jī)后聯(lián)邦財(cái)政收入大幅下滑，因?yàn)轭A(yù)算平衡約束，很多部門(mén)和地方政府削減財(cái)政計(jì)劃和大規(guī)模;伴隨著削減開(kāi)支和增加稅收，聯(lián)邦和地方政府的財(cái)政問(wèn)題就如同經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇道路上的逆風(fēng)。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享債券市場(chǎng)的現(xiàn)況是怎樣的的相關(guān)內(nèi)容，希望對(duì)大家有所幫助。
債券市場(chǎng)現(xiàn)狀的思考
債券市場(chǎng)概要
資金：今日央行公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)1250億元，到期1200億，凈投放50億元，全天資金面偏緊，拆借難度加大，資金價(jià)格小漲。
債市：利率方面，上午國(guó)債期貨低開(kāi)，呈現(xiàn)橫盤(pán)走勢(shì)，下午尾盤(pán)翹尾上行，收漲于0.02%(T1609)。周末美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅超于預(yù)期，央行發(fā)布貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，透露謹(jǐn)慎實(shí)施寬松貨幣政策，這兩件事均利空債市，活躍券160210早盤(pán)開(kāi)盤(pán)收益率上行1bp左右。上午有進(jìn)出口數(shù)據(jù)的發(fā)布，市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)一般，繼續(xù)在0.25bp的范圍內(nèi)震蕩。下午三點(diǎn)半，農(nóng)發(fā)10年招標(biāo)結(jié)果大幅超于預(yù)期，投標(biāo)倍數(shù)高達(dá)10倍且中標(biāo)利率低于二級(jí)市場(chǎng)約4bp，點(diǎn)燃做多行情，160210快速下行1BP至3.15%，基本與周五收盤(pán)相近。超長(zhǎng)端債券30年國(guó)債160008下行2.5bp至3.2975%，20年國(guó)開(kāi)160205下行2.5bp至3.50%。主流機(jī)構(gòu)認(rèn)為這波收益率的下行行情主要來(lái)自于配置盤(pán)，一方面一級(jí)市場(chǎng)投標(biāo)火爆，另一方面信用利差已被壓縮至極限，且利率債的價(jià)值洼地被填平，無(wú)不顯示配置盤(pán)力量強(qiáng)大，本周是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)集中發(fā)布期，債市能否回到基本面行情主導(dǎo)，拭目以待。二級(jí)信用方面，公司債多集中在2-4年，評(píng)級(jí)AA+以上，成交多在估值附近;中票方面仍然分化較大，值得一提的是近期鋼鐵煤炭受到青睞，16太不銹MTN001，11陜煤化MTN2，11首鋼MTN1，等均是低于估值20-30bp成交。企業(yè)債成交繼續(xù)以城投為主，且成交利率多在估值以下，估值收益率普遍下行。
一級(jí)債券市場(chǎng)
今日利率發(fā)行結(jié)果
農(nóng)發(fā)行發(fā)行1、3、5、7、10年固息債，中標(biāo)利率分別為2.1972%、2.6959%、2.9089%、3.1067和3.1184%，中標(biāo)倍數(shù)分別為4.20、3.56、5.53、4.65和9.78倍。
Wind：滬指收盤(pán)升近1%收復(fù)3000點(diǎn)，權(quán)重板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，題材股相對(duì)低迷。煤炭、軍工井噴，鋼鐵亦表現(xiàn)活躍，黃金股集體回調(diào)。恒大概念股爆發(fā)點(diǎn)燃地產(chǎn)股熱情，萬(wàn)科漲逾4%，全天巨震11%;嘉凱城、廊坊發(fā)展?jié)q停。上證綜指漲0.93%報(bào)3004.28點(diǎn);深成指漲逾1.22%報(bào)10468.89點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板漲1.02%報(bào)2130.59點(diǎn)。兩市成交4138億，上日為4019億。滬股通凈流入9.83億元，當(dāng)日130億額度剩余120.17億元，余額占比92%。盤(pán)面上，申萬(wàn)行業(yè)僅有色金屬下跌，銀行漲幅最窄;軍工、煤炭、鋼鐵、房地產(chǎn)獲資金青睞，漲幅靠前。題材股方面，黃金珠寶概念回調(diào)明顯，航母、通用航空、衛(wèi)星導(dǎo)航等指數(shù)漲幅居前。個(gè)股方面，熱點(diǎn)股*欣泰跌近4%;華菱鋼鐵獲優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，股價(jià)一字漲停;兩只新股幸福藍(lán)海、新華文軒首日上市，意料中頂格漲停。
其他債券市場(chǎng)
標(biāo)的價(jià)格成交量漲跌
國(guó)債
期貨TF1609101.7374340.005
TF1612101.4622260.025
T1609101.475107200.010
T1612101.16419-0.015
上海上證300417210.927
深圳深證1046924221.224
中小114629721.105
創(chuàng)業(yè)26745930.910
匯率即期價(jià)6.662
172
中間價(jià)6.662
209
離在差-116
遠(yuǎn)即差1518
債市新聞
新聞1 8月伊始銀監(jiān)會(huì)就《關(guān)于鋼鐵煤炭行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能金融債權(quán)債務(wù)處置的若干意見(jiàn)》(下稱《意見(jiàn)》)向各銀監(jiān)局、各政策性銀行、大型銀行及股份制銀行，以及金融資產(chǎn)管理公司征求意見(jiàn)，市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股將從煤炭鋼鐵行業(yè)開(kāi)始。
新聞2海通證券姜超：石油漲黃金跌，國(guó)內(nèi)股平債漲;美國(guó)非農(nóng)超增，英國(guó)啟動(dòng)降息;經(jīng)濟(jì)短期穩(wěn)定，通脹繼續(xù)回落;貨幣利率下行，貨幣政策中性。未來(lái)如果通脹重新回落，那么實(shí)物資產(chǎn)的配置價(jià)值將大幅下降，而配置重心將轉(zhuǎn)向金融資產(chǎn)，其中債券應(yīng)是投資首選，因其最受益于利率下降，而利率下降有利于股市估值提升，擁有穩(wěn)定業(yè)績(jī)的公司也值得關(guān)注。
任澤平：債市目前可能處于長(zhǎng)周期提供的安全邊際下，短周期的蜜月期。我們?cè)谀瓿跆岢?ldquo;債市休整”，6月以來(lái)判斷“經(jīng)濟(jì)通脹下行，利好債市”。2季度末-3季度初經(jīng)濟(jì)剛剛越過(guò)短周期的頂部，開(kāi)始重回下行通道。通脹的高點(diǎn)可能在4月份已經(jīng)過(guò)去，市場(chǎng)從滯漲幻覺(jué)重回通縮擔(dān)憂。目前可買(mǎi)入長(zhǎng)端利率債及短端信用債，而待貨幣政策確認(rèn)經(jīng)濟(jì)和通脹基本面發(fā)出的明確向下信號(hào)后，介入短端利率債。
國(guó)泰君安：貨幣政策再寬松預(yù)期修復(fù)，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)荒仍然未減弱，債券收益率遠(yuǎn)未見(jiàn)底，高倉(cāng)位堅(jiān)定持有，低倉(cāng)位逢調(diào)整加倉(cāng)。
華創(chuàng)證券：英國(guó)央行降息并不會(huì)使得國(guó)內(nèi)貨幣政策進(jìn)一步放松;隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期也將逐漸修正，市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒會(huì)進(jìn)一步上升，利率難有進(jìn)一步下行空間。
新聞3 【債市負(fù)面】冀東發(fā)展集團(tuán)：8月22日召開(kāi)“12冀東發(fā)展債”持有人會(huì)議;錦州港：股權(quán)變更公告;山水水泥：上半年凈虧損7.23億元;貴陽(yáng)城投：董事、董事長(zhǎng)法人代表和總經(jīng)理變更;兩面針：擬變更1.3億募集資金用途，以償還短期融資券。
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