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中國債券市場(chǎng)歷史

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  債券市場(chǎng)是一國金融體系中不可或缺的部分。而中國的債券市場(chǎng)歷史有多久呢?下面是學(xué)習(xí)啦小編整理的一些關(guān)于中國債券市場(chǎng)歷史的相關(guān)資料。供你參考。

  中國債券市場(chǎng)歷史

  1、萌芽階段(1982年-1986年)

  從1982年開始,少量企業(yè)開始自發(fā)地向社會(huì)或企業(yè)內(nèi)部集資,這一階段的集資行為既沒有政府審批,也沒有相應(yīng)的法律法規(guī)制約,缺乏管理,處于萌芽自發(fā)階段。據(jù)權(quán)威部門統(tǒng)計(jì),到1986年底,這種自發(fā)的債券融資共籌集了約100億元。

  2、快速發(fā)展階段(1987年-1992年)

  1987年3月,《企業(yè)債券管理暫行條例》由國務(wù)院頒布實(shí)施。1987年,國家計(jì)委首次編制了全國企業(yè)債券發(fā)行計(jì)劃75億元,到1991、1992年其每年編制的企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模計(jì)劃分別達(dá)到250億元和350億元,大大超過同時(shí)期的股票發(fā)行量。在品種方面,當(dāng)時(shí)主管部門安排了住宅建設(shè)債券、國家/地方投資公司債券等7個(gè)品種的債券。

  3、治理整頓階段(1993年至1997年)

  1993年我國經(jīng)濟(jì)處于過熱狀態(tài),年初國家批準(zhǔn)發(fā)行近500億元的債券規(guī)模,但由于治理通貨膨脹,使當(dāng)年的國債發(fā)行非常困難。4月國務(wù)院宣布在國債未發(fā)行完畢之前,不得發(fā)行企業(yè)債券,不久又宣布將發(fā)行企業(yè)債券的計(jì)劃改為新增銀行貸款計(jì)劃。1994年企業(yè)債券發(fā)行計(jì)劃實(shí)際上被取消。再加上同期出現(xiàn)了部分到期債券不能兌付引發(fā)出一些社會(huì)問題。在這樣的情況下,國務(wù)院發(fā)布了關(guān)于堅(jiān)決制止亂集資和加強(qiáng)債券發(fā)行管理的通知,1993年8月,《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》出臺(tái),國家對(duì)企業(yè)債券的發(fā)行實(shí)行嚴(yán)格的管理辦法,債券品種也由原先的7個(gè)減少為中央企業(yè)債券和地方企業(yè)債券2個(gè)品種。

  4、恢復(fù)發(fā)展階段(1998年至今)

  1998年后,債券募集資金主要是為支持大型重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目如三峽工程、鐵路建設(shè)及中國石油工程等。自2000年起,企業(yè)債券的額度實(shí)行國務(wù)院特批制度,每年由國家發(fā)改委將擬發(fā)行規(guī)模名單上報(bào)國務(wù)院批準(zhǔn),其申報(bào)的發(fā)行額度一般在10億元以上。在分工上,國家發(fā)改委成為企業(yè)債券的主管部門,負(fù)責(zé)企業(yè)債券額度的申報(bào)和債券發(fā)行的審核;中國人民銀行和中國證監(jiān)會(huì)成為企業(yè)債券的會(huì)審部門,其中中國人民銀行負(fù)責(zé)企業(yè)債券的票面利率審核,中國證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)企業(yè)債券的承銷機(jī)構(gòu)資質(zhì)審核。

  中國債券市場(chǎng)的主要功能

  (1)融資功能。債券市場(chǎng)作為金融市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部份,具有使資金從資金剩余者流向資金需求者,為資金不足者籌集資金的功能。我國政府和企業(yè)先后發(fā)行多批債券,為彌補(bǔ)國家財(cái)政赤字和國家的許多重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目籌集了大量資金。在“八五”期間,我國企業(yè)通過發(fā)行債券共籌資820億元,重點(diǎn)支持了三峽工程、上海浦東新區(qū)建設(shè)、京九鐵路、滬寧高速公路、吉林化工、北京地鐵、北京西客站等能源、交通、重要原材料等重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目以及城市公用設(shè)施建設(shè)。

  (2)資金流動(dòng)導(dǎo)向功能。效益好的企業(yè)發(fā)行的債券通常較受投資者歡迎,因而發(fā)行時(shí)利率低,籌資成本小;相反,效益差的企業(yè)發(fā)行的債券風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大,受投資者歡迎的程度較低,籌資成本較大。因此,通過債券市場(chǎng),資金得以向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中,從而有利于資源的優(yōu)化配置。

  (3)宏觀調(diào)控功能。一國中央銀行作為國家貨幣政策的制定與實(shí)施部門,主要依靠存款準(zhǔn)備金、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)和利率等政策工具進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控。其中,公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)就是中央銀行通過在證券市場(chǎng)上買賣債債等有價(jià)證券,從而調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控的重要手段。在經(jīng)濟(jì)過熱、需要減少貨幣供應(yīng)時(shí),中央銀行賣出債券、收回金融機(jī)構(gòu)或公眾持有的一部分貨幣從而抑制經(jīng)濟(jì)的過熱運(yùn)行;當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條、需要增加貨幣供應(yīng)量時(shí),中央銀行便買入債券。增加貨幣的投放。

  中國債券市場(chǎng)的特點(diǎn)

  1.債券市場(chǎng)的“大小年”明顯;

  2.中國債券已經(jīng)成為世界大國;

  3.投資者風(fēng)險(xiǎn)能力在不斷強(qiáng)化;

  4.全球市場(chǎng)分化現(xiàn)象明顯。

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