債券價(jià)格和市場(chǎng)利率的關(guān)系
市場(chǎng)利率是指由資金市場(chǎng)上供求關(guān)系決定的利率。和它和債券價(jià)格之間是否有關(guān)系呢?下面是學(xué)習(xí)啦小編帶來關(guān)于債券價(jià)格和市場(chǎng)利率的關(guān)系的內(nèi)容，希望能讓大家有所收獲!
債券價(jià)格和市場(chǎng)利率的關(guān)系
假設(shè)一個(gè)新債券發(fā)行，按100元本金出售，這個(gè)債券的票面利率就是市場(chǎng)利率。那么以前發(fā)行的事還在二級(jí)市場(chǎng)上流通的債券，如果那些債券的票面利率低于這個(gè)市場(chǎng)利率，必須降價(jià)才會(huì)有人買;而票面利率高于這個(gè)市場(chǎng)利率的債券，即使出售價(jià)格高于100，大家也會(huì)爭(zhēng)著買。所以會(huì)說市場(chǎng)利率越高，債券越便宜。
這個(gè)市場(chǎng)利率高低的本身是市場(chǎng)的供求關(guān)系決定的。
市場(chǎng)利率與債券價(jià)格之間關(guān)系的三大規(guī)則
1、市場(chǎng)利率與債券價(jià)格呈相反方向變化，即，市場(chǎng)利率上升，債券價(jià)格通常下跌，市場(chǎng)利率下降，債券價(jià)格通常上漲;
2、債券價(jià)格與市場(chǎng)利率變化的比率近似為債券的久期(Duration)，設(shè)久期為D，則有：
價(jià)格變化 = - D ×利率變化
3、以上公式是約等于，還需要通過凸度(convexity)進(jìn)行修正。
市場(chǎng)利率的影響因素
1.貸款利率的變化情況。由于貸款的資金是由銀行存款來供應(yīng)的，因此，根據(jù)貸款利率的下調(diào)可以推測(cè)出存款利率必將出現(xiàn)下降。
2.市場(chǎng)的景氣動(dòng)向。如果市場(chǎng)過旺，物價(jià)上漲，國(guó)家就有可能采取措施來提高利率水準(zhǔn)，以吸引居民存款的方式來減輕市場(chǎng)壓力。相反的，如果市場(chǎng)疲軟，國(guó)家就有可能以降低利率水準(zhǔn)的方法來推動(dòng)市場(chǎng)。
3.資金市場(chǎng)的銀根松緊狀況和國(guó)際金融市場(chǎng)的利率水準(zhǔn)。國(guó)際金融市場(chǎng)的利率水準(zhǔn)往往也能影響到國(guó)內(nèi)利率水準(zhǔn)的升降和股市行情的漲跌。在一個(gè)開放的市場(chǎng)體系中是沒有國(guó)界的，如果海外利率水準(zhǔn)低，一方面對(duì)國(guó)內(nèi)的利率水準(zhǔn)產(chǎn)生影響，另一方面，也會(huì)引致海外資金進(jìn)入國(guó)內(nèi)股市，拉動(dòng)股票價(jià)格上揚(yáng)。反之，如果海外的利率水準(zhǔn)上升，則會(huì)發(fā)生與上述相反的情形。
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