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債券價(jià)格影響因素有哪些

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  債券價(jià)格是指?jìng)l(fā)行時(shí)的價(jià)格。而一般情況下影響債券價(jià)格的因素有哪一些呢?下面是學(xué)習(xí)啦小編整理的一些關(guān)于債券價(jià)格影響因素的相關(guān)資料。供你參考。

  債券價(jià)格的影響因素

  其中M是債券的面值,r為債券的票面利率,N為債券的期限,n為待償期,R為買(mǎi)方的獲利預(yù)期收益,其中M和N是常數(shù)。那么影響債券價(jià)格的主要因素就是待償期、票面利率、轉(zhuǎn)讓時(shí)的收益率。

  1.待償期。債券的待償期愈短,債券的價(jià)格就愈接近其終值(兌換價(jià)格)M(1+rN),所以債券的待償期愈長(zhǎng),其價(jià)格就愈低。另外,待償期愈長(zhǎng),發(fā)債企業(yè)所要遭受的各種風(fēng)險(xiǎn)就可能愈大,所以債券的價(jià)格也就愈低。

  2.票面利率。債券的票面利率也就是債券的名義利息率,債券的名義利率愈高,到期的收益就愈大,所以債券的售價(jià)也就愈高。

  3.投資者的獲利預(yù)期。債券投資者的獲利預(yù)期(投資收益率R)是跟隨市場(chǎng)利率而發(fā)生變化的,若市場(chǎng)利率高調(diào),則投資者的獲利預(yù)期R也高漲,債券的價(jià)格就下跌;若市場(chǎng)的利率調(diào)低,則債券的價(jià)格就會(huì)上漲。這一點(diǎn)表現(xiàn)在債券發(fā)行時(shí)最為明顯。

  一般是債券印制完畢離發(fā)行有一段間隔,若此時(shí)市場(chǎng)利率發(fā)生變動(dòng),即債券的名義利息率就會(huì)與市場(chǎng)的實(shí)際利息率出現(xiàn)差距,此時(shí)要重新調(diào)整已印好的票面利息已不可能,而為了使債券的利率和市場(chǎng)的現(xiàn)行利率相一致,就只能就債券溢價(jià)或折價(jià)發(fā)行了。

  4.企業(yè)的資信程度。發(fā)債者資信程度高的,其債券的風(fēng)險(xiǎn)就小,因而其價(jià)格就高;而資信程度低的,其債券價(jià)格就低。所以在債券市場(chǎng)上,對(duì)于其他條件相同的債券,國(guó)債的價(jià)格一般要高于金融債券,而金融債券的價(jià)格一般又要高于企業(yè)債券。

  5.供求關(guān)系。債券的市場(chǎng)價(jià)格還決定于資金和債券供給間的關(guān)系。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈上升趨勢(shì)時(shí),企業(yè)一般要增加設(shè)備投資,所以它一方面因急需資金而拋出債券,另一方面它會(huì)從金融機(jī)構(gòu)借款或發(fā)行公司債,這樣就會(huì)使市場(chǎng)的資金趨緊而債券的供給量增大,從而引起債券價(jià)格下跌。而當(dāng)經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí),生產(chǎn)企業(yè)對(duì)資金的需求將有所下降,金融機(jī)構(gòu)則會(huì)因貸款減少而出現(xiàn)資金剩余,從而增加對(duì)債券的投入,引起債券價(jià)格的上漲。而當(dāng)中央銀行、財(cái)政部門(mén)、外匯管理部門(mén)對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控時(shí)也往往會(huì)引起市場(chǎng)資金供給量的變化,其反映一般是利率、匯率跟隨變化,從而引起債券價(jià)格的漲跌。

  6.物價(jià)波動(dòng)。當(dāng)物價(jià)上漲的速度輕快或通貨膨脹率較高時(shí),人們出于保值的考慮,一般會(huì)將資金投資于房地產(chǎn)、黃金、外匯等可以保值的領(lǐng)域,從而引起資金供應(yīng)的不足,導(dǎo)致債券價(jià)格的下跌。

  7.政治因素。政治是經(jīng)濟(jì)的集中反映,并反作用于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。當(dāng)人們認(rèn)為政治形式的變化將會(huì)影響到經(jīng)濟(jì)的發(fā)展時(shí),比如說(shuō)在政府換屆時(shí),國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策和規(guī)劃將會(huì)有大的變動(dòng),從而促使債券的持有人作出買(mǎi)賣(mài)政策。

  8.投機(jī)因素。在債券交易中,人們總是想方設(shè)法地賺取價(jià)差,而一些實(shí)力較為雄厚的機(jī)構(gòu)大戶(hù)就會(huì)利用手中的資金或債券進(jìn)行技術(shù)操作,如拉抬或打壓債券價(jià)格從而引起債券價(jià)格的變動(dòng)。

  債券報(bào)價(jià)的內(nèi)容

  債券報(bào)價(jià)是債券的交易價(jià)格。

  通常發(fā)行債券的票面價(jià)值1000美元,債券的價(jià)格是其面值的一定百分比。這一比例轉(zhuǎn)化為一個(gè)點(diǎn)。這部分需要稍作解釋。

  債券的價(jià)格被比作 100,每個(gè)點(diǎn)代表 10 美元。在計(jì)算他們的債券價(jià)格時(shí),公司和各國(guó)政府采取不同的方法。

  公司把每個(gè)點(diǎn)劃分成八部分, 每個(gè)等于 1.25 美元。一家公司的債券報(bào)價(jià)是99-1/8,即票面價(jià)值的99.125%也就是991.25美元。

  各國(guó)政府債券報(bào)價(jià) 是1/32 ,每個(gè)等于 31.25 美分或 1/32 10 美元的債券。

  政府債券以99.29報(bào)價(jià)則為 99 -29/32。這是1000美元的 99.906%。債券的價(jià)是 9.06。

  債券報(bào)價(jià)高于 100 意味著債券交易高于票面值;低于 100 意味著債券交易低于票面值。市政債券會(huì)在美元或到期收益率的基礎(chǔ)上報(bào)價(jià)

  債券價(jià)格公式

  從債券投資收益率的計(jì)算公式R=[M(1+rN)—P]/Pn

  可得債券價(jià)格P的計(jì)算公式P=M(1+rN)/(1+Rn)

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