什么是債券遠(yuǎn)期

　　債券遠(yuǎn)期交易是指交易雙方約定在未來的某一日期，以約定價格和數(shù)量買賣的債券的行為，下面就讓學(xué)習(xí)啦小編為大家具體介紹一下什么是債券遠(yuǎn)期交易吧。

　　債券遠(yuǎn)期交易的特點(diǎn)

　　遠(yuǎn)期合同交易是買賣雙方簽訂 遠(yuǎn)期合同，規(guī)定在未來某一時期進(jìn)行實(shí)物商品交收的一種 交易方式。與 現(xiàn)貨交易相比， 遠(yuǎn)期合同交易的特點(diǎn)主要表現(xiàn)在以下幾個方面。(1) 遠(yuǎn)期合同交易買賣雙方必須簽訂遠(yuǎn)期合同，而 現(xiàn)貨交易則無此必要。

　　(2) 遠(yuǎn)期合同交易買賣雙方進(jìn)行商品交收或交割的時間與達(dá)成交易的時間，通常有較長的間隔，相差的時間達(dá)幾個月是經(jīng)常的事情有時甚至達(dá)一年或一年以上。而 現(xiàn)貨交易通常是現(xiàn)買現(xiàn)賣，即時交收或交割，即便有一定的時間間隔，也比較短。

　　(3) 遠(yuǎn)期合同交易往往要通過正式的磋商、談判，雙方達(dá)成一致意見簽訂合同之后才算成立，而 現(xiàn)貨交易則隨機(jī)性較大，方便靈活，沒有嚴(yán)格的交易程序。

　　(4) 遠(yuǎn)期合同交易通常要求在規(guī)定的場所進(jìn)行，雙方交易要受到第三方的監(jiān)控，以便函交易處于公開、公平、公正的狀況，因而能有效地防止不正當(dāng)行為，以維護(hù)市場交易秩序;而 現(xiàn)貨交易不受過多的限制，因此也易產(chǎn)生一些非法行為。

　　遠(yuǎn)期合同交易與 期貨交易也緊密相聯(lián)又相互區(qū)別。二者相關(guān)聯(lián)主要在于 遠(yuǎn)期合同交易是 期貨交易的雛形，期貨交易是直接在 遠(yuǎn)期合同交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的,以致于人們常常將它們混為一談。實(shí)際上，二者有質(zhì)的區(qū)別。遠(yuǎn)期合同交易與 現(xiàn)貨交易本質(zhì)一樣，買賣雙方最終為了實(shí)物商品的交收或 交割，而不是其他;而 期貨交易的買賣雙方交易的目的不是為了交收或交割商品，而是為了回避風(fēng)險或盈利，或者說是為了進(jìn)行 套期保值或賺取風(fēng)險利潤。

　　遠(yuǎn)期合同交易與 現(xiàn)貨交易雖然有很大的區(qū)別，但從本質(zhì)上講，二者交易的標(biāo)的物都是實(shí)物商品，交易的目的都是為了商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移和 商品價值的實(shí)現(xiàn)，因而都有是商品交易。而 期貨交易的標(biāo)的物則是商品所有權(quán)的憑證———標(biāo)準(zhǔn)化的 期貨合約，交易目的不是實(shí)現(xiàn)商品的 交割，而是為了進(jìn)行 風(fēng)險規(guī)避或投機(jī)獲利，其實(shí)質(zhì)是一種 證券交易。

　　債券遠(yuǎn)期交易合同的交易功能

　　遠(yuǎn)期合同交易是在 現(xiàn)貨交易的基礎(chǔ)上產(chǎn)生和發(fā)展的，是現(xiàn)貨交易的一種補(bǔ)充，具有如下功能：

　　1.可以穩(wěn)定供求雙方之間的產(chǎn)銷關(guān)系。遠(yuǎn)期 交易合同是一種預(yù)買預(yù)賣的合同。對于雙方供給者來說，它可以預(yù)先將商品賣出去，從而能夠預(yù)知商品的銷路和價格，可以一心一意的組織生產(chǎn);對于 需求者來說，它可以預(yù)先訂購商品，從而能夠預(yù)選商品的來源與成本，可以據(jù)此籌措資金，籌劃運(yùn)輸、儲存等工作，甚至在預(yù)買的基礎(chǔ)上又可以安排預(yù)賣，使用權(quán)各環(huán)節(jié)有機(jī)地銜接起來。 遠(yuǎn)期合同交易的供需關(guān)系主要表現(xiàn)為穩(wěn)定的產(chǎn)銷關(guān)系。 2.可以在一定程度上減少 市場風(fēng)險。這是 遠(yuǎn)期合同交易得以產(chǎn)生和發(fā)展并受到交易者青睞的根本所在，也是它彌補(bǔ) 現(xiàn)貨交易不足的主要表現(xiàn)。 現(xiàn)貨交易的缺點(diǎn)主要表現(xiàn)在成交的價格信號短促，即這種 現(xiàn)貨價格信號對于指導(dǎo)生產(chǎn)與經(jīng)營活動有很大的局限性。生產(chǎn)者與經(jīng)營者如果按照 現(xiàn)貨價格去安排未來的生產(chǎn)和組織未來的經(jīng)營活動，就會面臨很大的風(fēng)險。未來市場的價格與市場的價格受外界因素影響，很難一致，尤其是農(nóng)副產(chǎn)品。而這種不一致程度如何是 現(xiàn)貨交易所不能反映出來的。這樣，未來市場的風(fēng)險就分布在市場交易者的身上。為了彌補(bǔ) 現(xiàn)貨交易的不足，更為了避免或減少 市場風(fēng)險，人們開始想方設(shè)法尋找分擔(dān)風(fēng)險之道，于是便出現(xiàn)了在生產(chǎn)尚未出來之前，經(jīng)營者首先與生產(chǎn)者簽訂 遠(yuǎn)期合同預(yù)購產(chǎn)品，待產(chǎn)品出來之后，再由生產(chǎn)者將產(chǎn)品交付給經(jīng)營者的 遠(yuǎn)期合同交易活動。

　　這種“先物交易”，交易承諾在先，履約行為(交貨、交款)在后的 遠(yuǎn)期合同交易活動，早在古希臘、古羅馬時代就已出現(xiàn)。農(nóng)產(chǎn)品收獲前，城市商人先向農(nóng)民預(yù)購產(chǎn)品，待農(nóng)產(chǎn)品收割后，農(nóng)民才會交付農(nóng)產(chǎn)品給城市商人。到了13世紀(jì)，這種交易活動出現(xiàn)了憑商品樣品的質(zhì)量、品種、規(guī)格等簽訂 遠(yuǎn)期合同交易的做法。如今， 遠(yuǎn)期合同交易在世界范圍內(nèi)相當(dāng)普遍，并形成了一定的規(guī)模。 遠(yuǎn)期合同交易的優(yōu)點(diǎn)是將事后的市場信號調(diào)節(jié)轉(zhuǎn)變?yōu)槭虑暗氖袌鲂盘栒{(diào)節(jié)。因此， 遠(yuǎn)期合同交易既可以穩(wěn)定供需關(guān)系，又可以避免或減少一定程度的市場風(fēng)險。在我國 市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程中，市場風(fēng)險的客觀存在，發(fā)展 遠(yuǎn)期合同交易具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。

　　債券遠(yuǎn)期交易與期貨交易的聯(lián)系和區(qū)別

　　聯(lián)系

　　遠(yuǎn)期交易是指買賣雙方簽訂 遠(yuǎn)期合同，規(guī)定在未來某一時間進(jìn)行實(shí)物商品交收的一種交易方式。遠(yuǎn)期交易的基本功能 是組織商品流通，進(jìn)行的是未來生產(chǎn)出的、尚未出現(xiàn)在市場上的商品的流通，而 現(xiàn)貨交易組織的是現(xiàn)有商品的流通。從這個意義上來說，遠(yuǎn)期交易在本質(zhì)上屬于 現(xiàn)貨交易，是現(xiàn)貨交易在時間上的延伸。

　　期貨交易與遠(yuǎn)期交易有許多相似之處，其中最突出的一點(diǎn)是兩者均為買賣雙方約定于未來某一特定時間以約定價格買入或賣出一定數(shù)量的商品。遠(yuǎn)期交易是 期貨交易的雛形，期貨交易是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。

　　區(qū)別

　　(1)交易對象不同。 期貨交易的對象是交易所統(tǒng)一制定的 標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約?？梢哉f， 期貨不是“貨”，而是一種合同，是一種可以反復(fù)交易的 標(biāo)準(zhǔn)化合約，在 期貨交易中并不涉及具體的實(shí)物商品。遠(yuǎn)期交易的對象是交易雙方私下協(xié)商達(dá)成的非標(biāo)準(zhǔn)化合同，所涉及的商品沒有任何限制。 遠(yuǎn)期合同交易代表兩個交易主體的意愿，交易雙方通過一對一的談判，就交易條件達(dá)成一致意見而簽訂 遠(yuǎn)期合同。

　　(2)功能作用不同。 期貨交易的功能是 規(guī)避風(fēng)險和 價格發(fā)現(xiàn)。 期貨交易是眾多的買主和賣主根據(jù)期貨市場的規(guī)則，通過公開、公平、公正、 集中競價的方式進(jìn)行的 期貨合約的買賣，易于形成一種真實(shí)而權(quán)威的 期貨價格，指導(dǎo)企業(yè)的 生產(chǎn)經(jīng)營活動，同時又為 套期保值者提供了規(guī)避、轉(zhuǎn)移 價格波動風(fēng)險的機(jī)會。遠(yuǎn)期交易盡管在一定程度上也能起到調(diào)節(jié) 供求關(guān)系、減少價格波動的作用，但由于遠(yuǎn)期合同缺乏 流動性，所以其價格的權(quán)威性和分散風(fēng)險的作用大打折扣。

　　(3)履約方式不同。 期貨交易有 實(shí)物交割與 對沖 平倉兩種履約方式，其中絕大多數(shù) 期貨合約都是通過對沖平倉的方式了結(jié)的。遠(yuǎn)期交易履約方式主要采用實(shí)物交收方式，雖然也可采用背書轉(zhuǎn)讓方式，但最終的履約方式是實(shí)物交收。

　　(4) 信用風(fēng)險不同。在 期貨交易中，以 保證金制度為基礎(chǔ)，實(shí)行 每日無負(fù)債結(jié)算制度，每日進(jìn)行結(jié)算， 信用風(fēng)險較小。遠(yuǎn)期交易從交易達(dá)成到最終完成 實(shí)物交割有相當(dāng)長的一段時間，此間市場會發(fā)生各種變化，各種不利于履約的行為都有可能出現(xiàn)，如：買方資金不足，不能如期付款;賣方生產(chǎn)不足，不能保證供應(yīng);市場價格趨漲，賣方不愿按原定價格交貨;市場價格趨跌，買方不愿按原定價格付款等。這些都會使遠(yuǎn)期交易不能最終完成，加之 遠(yuǎn)期合同不易轉(zhuǎn)讓，所以，遠(yuǎn)期交易具有較高的 信用風(fēng)險。

　　(5) 保證金制度不同。 期貨交易有特定的 保證金制度，按照成交 合約價值的一定比例向買賣雙方收取保證金，通常是 合約價值的5%～10%。而遠(yuǎn)期交易是否收取或收取多少 保證金由交易雙方商定。