如何做債券投資的價值發(fā)現(xiàn)者

　　進(jìn)入2月后，相對于震蕩起伏的股市，債市年初就早已“春意盎然”。節(jié)后首周信用債市場仍然火爆，短期品種一級市場一券難求，這也使得債券基金整體收益良好。其中，長信利豐債券基金今年以來的收益表現(xiàn)搶眼脫穎而出，引起了眾多投資者的關(guān)注。

　　長信基金固定收益部總監(jiān)兼長信利豐債券基金的基金經(jīng)理李小羽曾經(jīng)具備多年股票投資經(jīng)歷，在他看來，債市與股市有著千絲萬縷的聯(lián)系，李小羽說，“其實(shí)債券市場更本質(zhì)地反映了資金的價格，債券利率水平可以客觀反映市場上資金的態(tài)度，而這種蹺蹺板關(guān)系，也讓二者緊密的聯(lián)系在一起。就最近來說，年初2月股市整體表現(xiàn)不振，導(dǎo)致部分避險資金流入債市，也助推了債券市場的反彈走勢。”

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　　李小羽認(rèn)為，相比股市，債券投資也是個價值挖掘的過程。對股票而言，投資者關(guān)注的是盈利預(yù)期和估值水平;而對債券來說，投資人更關(guān)注的是借債人的信用風(fēng)險和定價水平。“很多債券都有價值低估的時候，而這個時候，就需要我們?nèi)グl(fā)現(xiàn)那些有潛力的投資品種。”

　　對于今年的債券市場，李小羽表示，中長期保持樂觀態(tài)度，結(jié)構(gòu)性機(jī)會是今年投資債券的主要脈絡(luò)。“今年趨勢性的機(jī)會較少，投資策略還是以捕捉階段性機(jī)會為主。”

　　債券投資知識延伸:

　　債券(bond)，是一種金融契約，是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社會借債籌措資金時，向投資者發(fā)行，同時承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券的本質(zhì)是債的證明書，具有法律效力。債券購買者或投資者與發(fā)行者之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系，債券發(fā)行人即債務(wù)人，投資者(債券購買者)即債權(quán)人。債券是一種有價證券。由于債券的利息通常是事先確定的，所以債券是固定利息證券(定息證券)的一種。在金融市場發(fā)達(dá)的國家和地區(qū)，債券可以上市流通。人們對債券不恰當(dāng)?shù)耐稒C(jī)行為，例如無貨沽空，可導(dǎo)致金融市場的動蕩。在中國，比較典型的政府債券是國庫券。

　　投資在財務(wù)(金融)及經(jīng)濟(jì)方面，各有不同的意義。財務(wù)投資是透過完善的分析，對于本金、報酬可達(dá)一定程度的預(yù)估，將資金投入那些預(yù)期有所增長的標(biāo)的上。而完全對立的作法，像未經(jīng)分析、且在本金及回報上也沒有把握，亦不考慮風(fēng)險就投入資金者，就是投機(jī)、或賭博。因此，有些并未經(jīng)過完善分析，即買進(jìn)股權(quán)持有者，例如買進(jìn)共同基金的人，也可以稱為投機(jī)者。事實(shí)上，根據(jù)效率市場假設(shè)，即使針對股市資料來完整分析者，也不算是理性。依此定義延伸下去，所有自以為理性的股權(quán)持有者，也不能視為投資者，而是投機(jī)者。投資與儲蓄、或遞延消費(fèi)，具有一定的相關(guān)性。投資牽涉到許多經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的活動，例如企(事)業(yè)管理、及財務(wù)金融等，無論是為家計、事業(yè)、或政府。