債券市場有哪些種類
債券市場是發(fā)行和買賣債券的場所,債券市場是金融市場的一個(gè)重要組成部分。根據(jù)不同的分類標(biāo)準(zhǔn),債券市場可以分為不同的類別。最常見的有以下幾種:
(1)根據(jù)市場組織形式,債券流通市場又可進(jìn)一步分為場內(nèi)交易市場和場外交易市場。 證券交易所是專門進(jìn)行證券買賣的場所,如我國的上海證券交易所和深圳證券交易所。在證券交易所內(nèi)買賣債券所形成的市場,就是場內(nèi)交易市場,這種市場組織形式是債券流通市場的較為規(guī)范的形式。交易所作為債券交易的組織者,本身不參加證券的買賣和價(jià)格的決定,只是為債券買賣雙方創(chuàng)造條件,提供服務(wù),并進(jìn)行監(jiān)管。 場外交易市場是在證券交易所以外進(jìn)行交易的市場。柜臺(tái)市場為場外交易市場的主體。許多證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)都設(shè)有專門的證券柜臺(tái),通過柜臺(tái)進(jìn)行債券買賣。在柜臺(tái)交易市場中,證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)既是交易的組織者,又是交易的參與者。此外,場外交易市場還包括銀行間交易市場,以及一些機(jī)構(gòu)投資者通過電話、電腦等通訊手段形成的市場等。目前,我國債券流通市場由三部分組成,即滬深證券交易所市場、銀行間交易市場和證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)柜臺(tái)交易市場。
(2)根據(jù)債券的運(yùn)行過程和市場的基本功能,可將債券市場分為發(fā)行市場和流通市場。 債券發(fā)行市場又稱一級(jí)市場,是發(fā)行單位初次出售新債券的市場。債券發(fā)行市場的作用是將政府、金融機(jī)構(gòu)以及工商企業(yè)等為籌集資金向社會(huì)發(fā)行的債券,分散發(fā)行到投資者的手中。 債券流通市場又稱二級(jí)市場,指以發(fā)行債券買賣轉(zhuǎn)讓的市場,債券一經(jīng)認(rèn)購,即確立了一定期限的債權(quán)債務(wù)關(guān)系,但通過債券流通市場,投資者可以轉(zhuǎn)讓債權(quán),把債券變現(xiàn)。 債券發(fā)行市場和流通市場相輔相成,是相互依存的整體。發(fā)行市場是整個(gè)債券市場的源頭,是債券流通市場的前提和基礎(chǔ)。發(fā)達(dá)的流通市場是發(fā)行市場的重要支撐,流通市場的發(fā)達(dá)是發(fā)行市場擴(kuò)大的必要條件。
(3)根據(jù)債券發(fā)行地點(diǎn)的不同,債券市場可以劃分為國內(nèi)債券市場和國際債券市場。國內(nèi)債券市場的發(fā)行者和發(fā)行地點(diǎn)同屬一個(gè)國家,而國際債券市場的發(fā)行者和發(fā)行地點(diǎn)不屬于同一個(gè)國家。