國(guó)債的基本功能包括財(cái)政功能和金融功能：一是彌補(bǔ)財(cái)政赤字、籌集建設(shè)資金、彌補(bǔ)國(guó)際收支的不足;二是形成市場(chǎng)基準(zhǔn)利率，成為其他金融工具定價(jià)的基礎(chǔ);三是作為機(jī)構(gòu)投資者融資的工具，調(diào)節(jié)短期資金余缺;四是作為公開(kāi)市場(chǎng)操作工具，調(diào)節(jié)資金供求和貨幣流通量。國(guó)債有這么多功能，但是投資者卻對(duì)很多誤區(qū)很不了解，下面學(xué)習(xí)啦小編為你掃去這些誤區(qū)　(主要內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù))。

　　誤區(qū)一：誤認(rèn)為采用現(xiàn)金交割

　　國(guó)債期貨采用實(shí)物交割的方式進(jìn)行交割，當(dāng)合約到期進(jìn)行實(shí)物交割時(shí)，可用于交割的債券包括一系列符合條件的國(guó)債品種，其票面利率、到期時(shí)間等各不相同。

　　可交割國(guó)債和名義標(biāo)準(zhǔn)券之間的價(jià)格通過(guò)一個(gè)轉(zhuǎn)換比例進(jìn)行換算，這個(gè)比例就是通常所說(shuō)的轉(zhuǎn)換因子，類(lèi)似于商品期貨交割時(shí)的升貼水概念。

　　誤區(qū)二：誤認(rèn)為當(dāng)日結(jié)算價(jià)就是收盤(pán)價(jià)

　　國(guó)債期貨的當(dāng)日結(jié)算價(jià)是指合約最后一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量加權(quán)的平均價(jià)，計(jì)算結(jié)果保留至小數(shù)點(diǎn)后三位。

　　如果合約最后一小時(shí)無(wú)成交的，以前一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量加權(quán)的平均價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。若該時(shí)段仍無(wú)成交的，則再往前推一小時(shí)，以此類(lèi)推。合約當(dāng)日最后一筆成交距開(kāi)盤(pán)時(shí)間不足一小時(shí)的，則取全天成交量的加權(quán)平均價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。國(guó)債期貨的收盤(pán)價(jià)是指合約當(dāng)日的最后一筆成交價(jià)格。

　　誤區(qū)三：誤認(rèn)為當(dāng)日結(jié)算就是當(dāng)日平倉(cāng)

　　投資者參與國(guó)債期貨交易，要注意當(dāng)日結(jié)算與當(dāng)日平倉(cāng)的區(qū)別，不要誤認(rèn)為自己的持倉(cāng)會(huì)因當(dāng)日結(jié)算而發(fā)生變化。

　　根據(jù)《中國(guó)金融期貨交易所交易規(guī)則》規(guī)定，國(guó)債期貨實(shí)行當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度。當(dāng)日交易結(jié)束后，根據(jù)當(dāng)日結(jié)算價(jià)進(jìn)行合約盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用的計(jì)算，對(duì)應(yīng)收和應(yīng)付的款項(xiàng)實(shí)行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少投資者保證金賬戶(hù)的資金。當(dāng)日結(jié)算只涉及資金在盈余賬戶(hù)和虧損賬戶(hù)之間的劃轉(zhuǎn)，并不影響投資者持有的合約頭寸。

　　不過(guò)需要注意的是，如果當(dāng)日結(jié)算后投資者的保證金不足，且在規(guī)定時(shí)間內(nèi)沒(méi)有補(bǔ)足，那么下一個(gè)交易日投資者的持倉(cāng)可能被部分或者全部強(qiáng)行平掉。

　　誤區(qū)四：誤認(rèn)為交易時(shí)間與現(xiàn)貨市場(chǎng)一致

　　我國(guó)國(guó)債期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易時(shí)間并非完全一致。國(guó)債期貨的交易時(shí)間分為上下兩個(gè)時(shí)間段：分別為交易日的9：15~11：30(第一節(jié))和13：00~15：15(第二節(jié))，最后交易日(合約到期月份的第二個(gè)星期五)的交易時(shí)間為9：15~11：30。然而一般來(lái)說(shuō)，我國(guó)交易所債券市場(chǎng)的交易時(shí)間為9：30~11：30，13：00~15：00;銀行間債券市場(chǎng)交易時(shí)間為9：00~12：00，13：30~16：30。

　　誤區(qū)五：誤認(rèn)為交割結(jié)算價(jià)和交割貨款相同

　　國(guó)債期貨采用滾動(dòng)交割方式，自交割月首日至最后交易日前一個(gè)交易日的交割結(jié)算價(jià)為當(dāng)日結(jié)算價(jià)，最后交易日的交割結(jié)算價(jià)為該合約最后交易日全部成交價(jià)格按照成交量加權(quán)的平均價(jià)。交易所有權(quán)根據(jù)市場(chǎng)情況對(duì)國(guó)債期貨的交割結(jié)算價(jià)進(jìn)行調(diào)整。

　　交割貨款是以交割結(jié)算價(jià)為基礎(chǔ)，按照不同可交割國(guó)債的轉(zhuǎn)換因子和應(yīng)計(jì)利息調(diào)整計(jì)算后得出。交易所只對(duì)結(jié)算會(huì)員進(jìn)行結(jié)算，買(mǎi)方客戶(hù)的款項(xiàng)須通過(guò)買(mǎi)方結(jié)算會(huì)員轉(zhuǎn)付，賣(mài)方客戶(hù)的款項(xiàng)須通過(guò)賣(mài)方結(jié)算會(huì)員轉(zhuǎn)收。

　　交割貨款的計(jì)算公式：交割貨款(百元面額)=交割結(jié)算價(jià)×用于交割國(guó)債的轉(zhuǎn)換因子+用于交割國(guó)債的應(yīng)計(jì)利息。

　　誤區(qū)六　誤認(rèn)為可以全權(quán)委托期貨公司進(jìn)行交易

　　一些投資者誤認(rèn)為可以全權(quán)委托期貨公司及其工作人員決定其交易指令的全部?jī)?nèi)容，為其進(jìn)行國(guó)債期貨交易。

　　實(shí)際情況并非如此，按照規(guī)定，期貨公司不得接受客戶(hù)的全權(quán)委托，投資者也不得要求期貨公司以全權(quán)委托的方式進(jìn)行期貨交易。換句話(huà)說(shuō)，投資者在下達(dá)交易指令時(shí)，需明確說(shuō)明買(mǎi)賣(mài)合約的種類(lèi)、數(shù)量及交易方向等內(nèi)容。

　　因此，投資者不得全權(quán)委托期貨公司進(jìn)行國(guó)債期貨交易。