債券是一種債權(quán)憑證，除永久性債券外，其他所有的債券到期必須償還本金。按照償還方式的不同，債券的償還可分為期滿(mǎn)償還、期中償還、延期償還三種。按償還時(shí)的金額比例又可分為全額償還和部分償還，而部分償還還可按償還時(shí)間分為定時(shí)償還和隨時(shí)任意償還。而在期中償還時(shí)還可以采用抽簽償還和買(mǎi)入注銷(xiāo)償還兩種方式。

　　債券的償還方式分為定期償還和不定期償還兩種，定期償還的債券，在債券期滿(mǎn)時(shí)由債券發(fā)行人以面值買(mǎi)進(jìn)，這種債券在國(guó)際市場(chǎng)上有時(shí)也稱(chēng)為“子彈債"(bullet issue)。另外，在債券基礎(chǔ)知識(shí)概述中，這種償還方式中，還有以下兩種情況：第一以抽簽的方法決定償還債券號(hào)碼，而將所有債券根據(jù)號(hào)碼不同分幾批償還。我國(guó)現(xiàn)行國(guó)庫(kù)券的償還便采取了這種償還方式。這種償還方式對(duì)債券發(fā)行人來(lái)說(shuō)，可以緩和自己在流動(dòng)資金方面出現(xiàn)的困難。第二，發(fā)行者以時(shí)價(jià)從市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)之后，自己持有或給予注銷(xiāo)，這種方式也叫買(mǎi)進(jìn)償還。例如，一個(gè)債券發(fā)行人發(fā)行一批面值為100元，發(fā)行價(jià)格為面值的券，期限為一年，而半年之后，市場(chǎng)價(jià)格跌至80元，債券發(fā)行人便可以80元價(jià)格購(gòu)入，并經(jīng)予注銷(xiāo)，這時(shí)債券發(fā)行者便可得到20元的純資本收益。

　　不定期償還的債券也有兩種：即附有收回權(quán)和附有出售權(quán)的兩種債券。

　　附有收回權(quán)的債券是指，債券在發(fā)行時(shí)，在規(guī)定償還期的同時(shí)，還規(guī)定一個(gè)收回期，這個(gè)收回期在償還期之前。債券發(fā)行人在收回期到后，可以根據(jù)市場(chǎng)及自身資金情況，強(qiáng)行以面值為補(bǔ)償收回債券。也就是說(shuō)，債券發(fā)行人有權(quán)將債券償還期限提前。這種債券英文稱(chēng)Callable issue，與此相反。

　　還有一種債券，在發(fā)行時(shí)便規(guī)定，債券持有人可以在償還期以前，一個(gè)特定的時(shí)間以后，根據(jù)市場(chǎng)情況及自身資金情況。將這一債券強(qiáng)行以面值出售給債券發(fā)行人，也就是說(shuō)，債券持有人有權(quán)力將債券的償還期提前。這種債券英文稱(chēng)Puttable issue，債券償還方式的調(diào)整，可以從不同的方面保護(hù)投資者，并為債券發(fā)行人提供各種便利而在我國(guó)，不定期償還的債券基本上還沒(méi)有發(fā)行過(guò)，這里需要提一下的是，有一種債券的償還期是無(wú)期的，即沒(méi)有償還期。

　　拓展閱讀 債券的分類(lèi)

　　債券類(lèi)型包括以下幾種：

　　記賬式債券：是指沒(méi)有實(shí)物形態(tài)的票券，投資者持有的債券登記于證券賬戶(hù)中，投資者僅取得收據(jù)或?qū)~單以證實(shí)其所有權(quán)的一種債券。我國(guó)債券市場(chǎng)的債券以記賬式債券為主。如果投資者在交易所債券市場(chǎng)進(jìn)行記賬式債券的買(mǎi)賣(mài)，就必須在證券交易所設(shè)立賬戶(hù);在銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)行記賬式債券的買(mǎi)賣(mài)，則必須在中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司開(kāi)立債券托管賬戶(hù);在證券公司或商業(yè)銀行柜臺(tái)買(mǎi)賣(mài)債券，則必須在證券公司或商業(yè)銀行的柜臺(tái)系統(tǒng)開(kāi)立賬戶(hù)。

　　國(guó)債：在我國(guó)，國(guó)債是指由國(guó)家財(cái)政部發(fā)行的，以解決由政府投資的公共設(shè)施或重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的資金需要和彌補(bǔ)國(guó)家財(cái)政赤字為主要目的的債券。截至2007年2月底，財(cái)政部已發(fā)行尚未到期的記賬式國(guó)債余額為2.84萬(wàn)億元。

　　憑證式國(guó)債：憑證式債券的形式是一種債權(quán)人認(rèn)購(gòu)債券的收款憑證，而不是債券發(fā)行人制定的標(biāo)準(zhǔn)格式的債券。我國(guó)近年通過(guò)銀行系統(tǒng)發(fā)行的憑證式國(guó)債，券面上不印制票面金額(而是根據(jù)認(rèn)購(gòu)者的認(rèn)購(gòu)額填寫(xiě)實(shí)際的繳款金額)，是一種國(guó)家儲(chǔ)蓄債，可記名、掛失，以“憑證式國(guó)債收款憑證”記錄債權(quán)，不能上市流通，從購(gòu)買(mǎi)之日起計(jì)息。在持有期內(nèi)，持券人如果遇到特殊情況，需要提取現(xiàn)金，可以到購(gòu)買(mǎi)網(wǎng)點(diǎn)提前兌取。提前兌取時(shí)，除償還本金外，利息按實(shí)際持有天數(shù)及相應(yīng)的利率檔次計(jì)算，經(jīng)辦機(jī)構(gòu)按兌付本金的0.2%收取手續(xù)費(fèi)。

　　央行票據(jù)：央行票據(jù)即中央銀行票據(jù)，是中央銀行為調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金而向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務(wù)憑證，其實(shí)質(zhì)是中央銀行債券。之所以叫“中央銀行票據(jù)”，是為了突出其短期性特點(diǎn)(從已發(fā)行的央行票據(jù)來(lái)看，期限最短的3個(gè)月，最長(zhǎng)的也只有3年)。但央行票據(jù)與金融市場(chǎng)各發(fā)債主體發(fā)行的債券具有根本的區(qū)別：各發(fā)債主體發(fā)行的債券是一種籌集資金的手段，其目的是為了籌集資金，即增加可用資金;而中央銀行發(fā)行的央行票據(jù)是中央銀行調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣的一項(xiàng)貨幣政策工具，目的是回籠基礎(chǔ)貨幣，減少商業(yè)銀行可貸資金量。商業(yè)銀行在支付認(rèn)購(gòu)央行票據(jù)的款項(xiàng)后，其直接結(jié)果就是可貸資金量的減少。目前央行票據(jù)是貨幣政策日常操作的一項(xiàng)重要工具，央行固定于每周二和周四發(fā)行中央銀行票據(jù)。央行票據(jù)目前是我國(guó)債券市場(chǎng)上托管規(guī)模最大的一種債券。截至2007年2月底，央行已發(fā)行尚未到期的央行票據(jù)為3.39萬(wàn)億元。

　　企業(yè)債券：企業(yè)債券，是指企業(yè)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。在我國(guó)，企業(yè)債券泛指各種所有制企業(yè)發(fā)行的債券。在西方國(guó)家，由于只有股份公司才能發(fā)行企業(yè)債券，企業(yè)債券即公司債券，它包括的范圍較廣，如可轉(zhuǎn)換債券和資產(chǎn)支持證券等。

　　可轉(zhuǎn)換公司債券：可轉(zhuǎn)換公司債券是指發(fā)行公司依法發(fā)行、在一定期間內(nèi)一舉約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券。按照最新的《上市公司證券發(fā)行管理辦法》，可轉(zhuǎn)換債券的期限最短為1年，最長(zhǎng)為6年。《上市公司證券發(fā)行管理辦法》還規(guī)定符合條件的上市公司可以發(fā)行可分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券。普通可轉(zhuǎn)換公司債券中的轉(zhuǎn)換權(quán)一般是與債券同步到期的，行權(quán)后債券注銷(xiāo);而可分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券的認(rèn)股權(quán)和債權(quán)分開(kāi)上市交易，認(rèn)股權(quán)的行權(quán)不影響純債的存在。普通可轉(zhuǎn)換公司債券在轉(zhuǎn)換前是公司債形式，轉(zhuǎn)換后相當(dāng)于增發(fā)了股票，兼有債權(quán)和股權(quán)的雙重性質(zhì)。普通可轉(zhuǎn)換公司債券與一般的債券一樣，在轉(zhuǎn)換前投資者可以定期得到利息收入，但此時(shí)不具有股東的權(quán)利;當(dāng)發(fā)行公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)〉蔑@著增長(zhǎng)時(shí)，普通可轉(zhuǎn)換公司債券的持有人可以在約定期限內(nèi)，按預(yù)定的轉(zhuǎn)換價(jià)格轉(zhuǎn)換成公司的股份，以分享公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)的收益。而分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券的純債部分與一般的債券完全一樣，認(rèn)股權(quán)和一般的認(rèn)股權(quán)證一樣，認(rèn)股權(quán)行權(quán)相當(dāng)于一次股票增發(fā)。

　　金融債券：金融債券是指銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)依照法定程序發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。金融機(jī)構(gòu)的資金來(lái)源很大部分靠吸收存款，但有時(shí)它們?yōu)楦淖冑Y產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)或者用于某種特定用途，也有可能發(fā)行債券以增加資金來(lái)源。我國(guó)目前的金融債券種類(lèi)非常多，包括政策性銀行債、商業(yè)銀行債券、非銀行金融機(jī)構(gòu)債券、證券公司債、證券公司短期融資券等。其中政策性銀行債發(fā)行規(guī)模最大，截至2007年2月底，三大政策性銀行已發(fā)行尚未到期的金融債為2.31萬(wàn)億元。

　　短期融資券：短期融資券是指企業(yè)依照本辦法規(guī)定的條件和程序在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行和交易并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。短期融資券的期限最長(zhǎng)不超過(guò)365天，無(wú)需擔(dān)保，憑借企業(yè)的信用發(fā)行，是目前我國(guó)債券市場(chǎng)上唯一真正意義上的信用債券。短期融資券是目前債券市場(chǎng)發(fā)行最頻繁的債券品種，截至2007年2月底，已發(fā)行尚未到期的短期融資券只數(shù)為224只，在各債券品種中居首位;規(guī)模為0.25萬(wàn)億元。

　　資產(chǎn)支持證券：資產(chǎn)支持證券(Asset-Backed Securities，簡(jiǎn)稱(chēng)ABS)是指發(fā)起人把若干筆資產(chǎn)進(jìn)行捆綁組合，構(gòu)造一個(gè)資產(chǎn)池，然后將資產(chǎn)池出售給一家專(zhuān)門(mén)從事該項(xiàng)目基礎(chǔ)資產(chǎn)的購(gòu)買(mǎi)并發(fā)行資產(chǎn)支持證券的特殊目標(biāo)機(jī)構(gòu)( Special purpose vehicle，簡(jiǎn)稱(chēng)SPV)，SPV以購(gòu)買(mǎi)到的資產(chǎn)為基礎(chǔ)發(fā)行證券，并委托發(fā)起人處置資產(chǎn)，資產(chǎn)處置形成的現(xiàn)金回流用于向證券購(gòu)買(mǎi)者支付證券本息。目前國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)的資產(chǎn)支持證券主要是兩類(lèi)，一類(lèi)是以商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)為基礎(chǔ)發(fā)行的資產(chǎn)支持證券;一類(lèi)是以可產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的企業(yè)資產(chǎn)為支持發(fā)行的資產(chǎn)支持收益專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃。