公司債券發(fā)行條件

　　債券發(fā)行條件是指債券發(fā)行者在以債券形式籌集資金時所必須考慮的有關因素，包括發(fā)行金額、票面金額、期限、償還方式、票面利率、付息方式、發(fā)行價格、發(fā)行費用、稅收效應以及有無擔保等項內容。債券是政府、金融機構、工商企業(yè)等機構直接向社會借債籌措資金時，想向投資者發(fā)行，并且承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權債務憑證。債券的本質是債的證明書，具有法律效力。債券購買者與發(fā)行者之間是一種債券債務關系，債券發(fā)行人即債務人，投資者(或債券持有人)即債權人。

　　公司債券發(fā)行條件　　《公司法》規(guī)定.公司發(fā)行公司債券應當符合《中華人民共和國證券法》規(guī)定的發(fā)行條件。根據《證券法》的規(guī)定，公司債券發(fā)行條件應符合以下幾種條件：

　　(一)發(fā)行公司的資信條件

　　根據《證券法》第十六條規(guī)定，發(fā)行公司債券，必須符合下列條件：

　　1.股份有限公司的凈資產額不低于人民幣3000萬元，有限責任公司的凈資產額不低于人民幣6000萬元。

　　2.累計債券余額不超過公司凈資產額的40%。所謂凈資產是指公司現(xiàn)有的全部資產，減去全部債務的余額。因此.公司所擁有的凈資產額的規(guī)模如何，是衡量一個公司的財產責任能力大小和公司信用程度高低的標志。公司發(fā)行債券即增加企業(yè)的債務總量，為維護企業(yè)的正常運轉及還債能力，通常情況下，不允許公司債券發(fā)行主體超過自己的凈資產額而發(fā)行債券。為使公司保持足夠的凈資產作為償還債務的擔保，我國《證券法》把公司發(fā)行債券的累計余額限度規(guī)定為不得超過公司凈資產額的40%。

　　3.最近3年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息。公司債券發(fā)行不僅需要有一定數量的公司凈資產，作為其基礎性的責任財產保證，還需要公司有良好的發(fā)展態(tài)勢，以確保債券發(fā)行公司方有足夠的償債能力。而作為公司業(yè)績優(yōu)劣的評判標準，一般是以可分配利潤來體現(xiàn)，可分配利潤是指公司依法納稅、彌補虧損、提取公積金和公益金后可用于分況的利潤，良好的經營業(yè)績是保障企業(yè)償還債務的根本。因此，我國《公司法》把公司近3年的平均可分配利潤作為衡量公司經營業(yè)績的一個指標，公司在發(fā)行債券時，發(fā)債公司最近3年的平均可分配利潤，必須達到足以支付一年的公司債券應付利息的水平。

　　4.籌集的資金投向符合國家產業(yè)政策。發(fā)行公司債券所葬集的資金，盡管是具體用于公司的生產經營，公司享有支配權，但其來源于社會投資，在我國投資資金缺乏的情況下，為更大限度地發(fā)揮資金的經濟效益，國家專門作出了規(guī)定，發(fā)行公司債券所葬集的資金投向必須符合找國產業(yè)政策的規(guī)定。這不僅是國家宏觀調控的需要，也可以促進資金在各行業(yè)之間合理地流動、調配。

　　同時，我國《證券法》還規(guī)定發(fā)行公司債券籌集的資金，必須用于審批機關批準的用途，不得用于彌補虧損和非生產性支出。

　　5.債券的利率不得超過國務院限定的利率水平。公司債券的利率高低，不僅直接影響著公司及投資者，對于整個社會經濟生活都會產生較大的影響。過高、過低的債券利率，都不利于債券市場的發(fā)展及金融秩序的維護。因此，我國《證券法》規(guī)定，公司債券的利率不得超過國務院限定的利率水平。根據《國務院企業(yè)債券管理條例》的規(guī)定，公司債券的利率不得高于銀行相同期限居民儲蓄定期存款利率的40%。

　　6.國務院規(guī)定的其他條件。

　　(二)公司債券發(fā)行的限制事項

　　根據我國《證券法》第十八條的規(guī)定，凡有下列情形之一的，不得再次發(fā)行公司債券：

　　1.前一次發(fā)行的公司債券尚未募足的。

　　所謂尚未募足，是指尚在發(fā)行期間內、仍在募集，但未達到預定發(fā)行額，這也說明公司的債券在市場上缺乏一定的吸引力，再次發(fā)行債券顯然是不合適的。

　　2.對已公開發(fā)行的公司債券或者其他債務有違約或者延遲支付本息的事實，仍處于繼續(xù)狀態(tài)的。

　　即對已經發(fā)行的公司債券有違約或延遲支付本息的事實，而且仍處于繼續(xù)狀態(tài)的，這種情況表明了公司的經營狀況和還債能力已經出現(xiàn)的嚴重問題，再次發(fā)行債券，必然危害新舊債權人的利益，故需禁止。

　　3.違反本法規(guī)定，改變公開發(fā)行公司債券所募資金的用途。