可轉(zhuǎn)債的債權(quán)與期權(quán)是什么

　　可轉(zhuǎn)債的債權(quán)與期權(quán)是什么意思?有什么樣的屬性?下面小編來告訴大家。

　　近期可轉(zhuǎn)換債券成了熱門投資品種。可轉(zhuǎn)換債券，簡稱“可轉(zhuǎn)債”，是債券家族中的一員，也有著普通債券所具有的諸多常見特征，只不過票面利率通常要低不少。那為何還會(huì)受到熱捧呢?原來，可轉(zhuǎn)債內(nèi)含可以轉(zhuǎn)換成股票的期權(quán)，這讓可轉(zhuǎn)債具備了增值的潛力，再加上債券本身的安全與固定收益的特征，使其受到青睞。

　　具體來說，可轉(zhuǎn)債同時(shí)具有債權(quán)和期權(quán)兩種屬性。債權(quán)屬性，指的是可轉(zhuǎn)債有事先規(guī)定好的利率和期限，投資者持有可轉(zhuǎn)債，公司按時(shí)支付利息，到期收取本息。

　　另一個(gè)屬性是期權(quán)，這是可轉(zhuǎn)債區(qū)別于普通債權(quán)最大之處。通?？赊D(zhuǎn)債會(huì)被事先規(guī)定一個(gè)轉(zhuǎn)換期限，在這個(gè)時(shí)間段內(nèi)，投資者有權(quán)按照規(guī)定的轉(zhuǎn)股價(jià)，將可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換成上市公司股票。投資者可以在轉(zhuǎn)換期內(nèi)自由選擇何時(shí)轉(zhuǎn)股，假如此時(shí)的股價(jià)較高于轉(zhuǎn)股價(jià)，投資者就可以獲得超額收益。另外，在轉(zhuǎn)換成股票之后，投資者就由債權(quán)人變成了公司的股東，原則上可以參與企業(yè)重大事項(xiàng)的決策以及分紅，公司的股本結(jié)構(gòu)也相應(yīng)發(fā)生變化。

　　可轉(zhuǎn)債對上市公司很有吸引力。首先由于債券利息很低，可以節(jié)省不少財(cái)務(wù)費(fèi)用，假如投資者選擇把手中的債券轉(zhuǎn)換成股票，成為公司的股東，那么上市公司連本帶利就都不用償還。因此，相較配股、增發(fā)等融資方式，可轉(zhuǎn)債可以最大限度地保留上市公司的權(quán)益。

　　對于投資者來說，可轉(zhuǎn)債可謂“進(jìn)可攻，退可守”。投資策略方面，當(dāng)可轉(zhuǎn)債價(jià)格隨股價(jià)在二級市場的價(jià)格上升時(shí)，投資者可以直接賣出可轉(zhuǎn)債賺取差價(jià);當(dāng)股價(jià)低迷時(shí)，投資者可以持有債券獲取利息，雖與其他債券相比要少，但畢竟比股票有保障;當(dāng)股價(jià)由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，或者公司業(yè)績向好時(shí)，投資者就可以轉(zhuǎn)為股票。一般而言，單純持有可轉(zhuǎn)債是不劃算的，只有轉(zhuǎn)換成股票，才能夠獲得更大的收益，因此投資者一般希望公司實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，成為公司股東。

　　應(yīng)當(dāng)注意的是，為了限定投資者的最高收益率，可轉(zhuǎn)債有一項(xiàng)特殊的“提前贖回條款”。在轉(zhuǎn)股期內(nèi)，如果公司股票在任何連續(xù)30個(gè)交易日中超過15個(gè)交易日的收盤價(jià)格不低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格的130%，公司便有權(quán)決定按照債券面值加當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息贖回未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債。這樣一來，可轉(zhuǎn)債就失去了本來的投資意義。因此投資者一定要及時(shí)關(guān)注股價(jià)變動(dòng)情況，在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)候，及時(shí)對手中的債券進(jìn)行轉(zhuǎn)換。