目前避險最佳工具是什么
目前避險最佳工具是什么
債券市場一個重要的影響因素就是利率，利率有這非常大的風(fēng)險，所以下面學(xué)習(xí)啦小編來告訴大家，目前避險最佳工具浮息債是什么。
浮息債的含義
除了含權(quán)債外，還有一類債券每年浮動計(jì)息，這就是浮息債。票面利率定價為某一參考的基準(zhǔn)利率加上發(fā)行人規(guī)定的利差之和，分別有一年定存利率、shibor和回購利率三種定價基準(zhǔn)。投資者購買浮息債，也可在一定程度上規(guī)避利率波動的風(fēng)險。
目前避險最佳工具是什么
所謂利率風(fēng)險，即因市場利率的變動而使資產(chǎn)價值縮小的風(fēng)險。反映在債券市場，這種風(fēng)險可以分為兩類：第一類，一般性市場利率波動而產(chǎn)生的利率風(fēng)險(基準(zhǔn)利率不變);第二類，經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生變化，導(dǎo)致受管制的基準(zhǔn)利率發(fā)生變動而產(chǎn)生的利率風(fēng)險。
一般性市場利率波動風(fēng)險的影響是次要的。對于債券市場來說，能使基準(zhǔn)利率發(fā)生變動的因素才是債券市場主要的利率風(fēng)險。一旦受管制的基準(zhǔn)利率發(fā)生變動，就意味著債券市場的定價中樞也要開始變動(僅僅是開始變動)，債券市場將因此將進(jìn)行長時間、大幅度的調(diào)整。
由于我國的債券市場還從來沒有經(jīng)歷過升息周期，我們還沒有在基準(zhǔn)利率上升后可觀察的數(shù)據(jù)。但考察降息周期中，基準(zhǔn)利率變動對債市產(chǎn)生的影響，同樣具有很大的參考意義。在最近的2002年2月那次基準(zhǔn)利率下調(diào)中，當(dāng)時債券市場的定價中樞就發(fā)生了大幅度的向下變動。其中，4年期利率短期內(nèi)下調(diào)了80個bp。
為了規(guī)避利率風(fēng)險，人們設(shè)計(jì)了浮動利息債券。我國浮息債的設(shè)計(jì)卻不能規(guī)避一般性市場利率變動而產(chǎn)生的債券價格波動風(fēng)險，即本文在開篇所定義的第一類風(fēng)險。
幸運(yùn)的是，一般性市場利率波動并不是債市主要的利率風(fēng)險，不會給整個債市的價格帶來大的沖擊。但是，一旦宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)生了變化，債市主要的利率風(fēng)險就產(chǎn)生了。這個時候，選擇投資票面利率可以跟隨基準(zhǔn)利率的變化而變化的浮動利率債券，是規(guī)避基準(zhǔn)利率變動風(fēng)險最好的方法。
另外，從債券市場主要的投資者銀行的資產(chǎn)負(fù)債匹配來說，由于其負(fù)債(存款)受到法定基準(zhǔn)利率的管制，意味著負(fù)債是與法定基準(zhǔn)利率掛鉤的，而且主要是一年內(nèi)的負(fù)債。因此銀行投資購買的資產(chǎn)也應(yīng)該與法定基準(zhǔn)利率相關(guān)，也就是說短期債、浮動債是銀行最佳的投資品種。長期固定債相對來說，并不適合銀行持有
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